В период на нестабилна икономическа ситуация, поради несъвършенството на банковата система, както и кризата, проблемът с конкуренцията и тежестта на компанията на пазара на стоки и услуги става по-актуален от всякога. Не е тайна, че слабите предприятия имат повече предпоставки за неблагоприятен изход от събитията - от несъстоятелност до фалит. В съвременните условия дори стабилните организации могат да бъдат изправени пред риск от провал. Благодарение на техниките, разработени от учени в областта на икономическите науки, може да се прогнозира фалит на юридически лица. Вярно, това не е толкова просто и често резултатът не е абсолютно точен.
Предпоставки за необходимостта от установяване на фалит
Дейността на икономистите, насочена към анализ на платежоспособността на предприятията, получи своето търсене в края на Втората световна война в САЩ.
Това се дължи на намаляване на поръчката за доставка на военна техника и неравномерното развитие на компаниите.
По този начин моделите на фалит неизбежно биха се превърнали в един от основните компоненти на пътя към здравословно развитие на икономиката.
Първите опити са отразени в качествен изследователски метод, проведен чрез експериментално въздействие върху дейността на компанията. Впоследствие, без да получи желания ефект, подходът към проблема беше променен.
Затова започнете да разработвате методи, които оценяват фалита на юридическите лица.
Ефективно развитие на модела
Доминираща роля анализ на платежоспособността предприятие. Това обаче е невъзможно без използването на обобщена информация, основана само на финансови отчети. Така различни факторни модели за анализ на фалит намират своето приложение. Основният сред тях е моделът Altman.
В същото време не трябва да се заблуждаваме в преценката, че творбите на Алтман са били ограничени до една схема. Той създаде няколко подхода към анализа на платежоспособността на компанията, съчетавайки ги със статистически фокус и предложи няколко варианта за методи за изчисление.
Така че сред тях можем да отбележим изчисляването на индекса за кредитен рейтинг - Z-резултат, както и дву-, пет- и седемфакторни модели.
Мултидискриминационен анализ
Именно той легна в основата на всички модели и се оказа най-подходящият за необходимите изчисления. За първи път е предложен през 1968 г. като начин за изчисляване на възможните рискове от фалит и е използван в модела Z-score.
Основният му принцип беше изразяването на икономическите показатели на компанията, което напълно отразява дейността на предприятието и демонстрира степента на риск от фалит.
Преди да създаде модел Z-score, Едуард Алтман проучи финансовите дейности на около 70 предприятия. Някои от тях продължиха дейността си по време на експеримента, а някои вече фалираха. След като разгледа повече от 20 аналитични коефициента и подбра най-значимите, Алтман изгради мултифакторна зависимост. Характерно е, че показателите, използвани за съставяне на модела, показват ефективността на предприятието за отчетния период. Така човек лесно може да проследи вероятността от фалит.
Несъвършен модел
Въпреки това, въпреки своята простота и логика, този модел на Алтман има няколко недостатъка. Например предоставянето на фирмени данни може да е трудно. Не всяка компания в зората на нейния крах е готова открито да говори за това. Но дори и информацията да бъде предоставена навреме, няма гаранция, че тя ще бъде достоверна.Освен това понякога комбинация от едни и същи фактори може да се разглежда както от положителна, така и от отрицателна гледна точка, следователно е изключително трудно да се говори за недвусмислеността на оценката.
Петфакторен модел на Алтман
Този модел е една от вариантите на формулата Z-score. Състои се от 5 коефициента, въз основа на които можем да заключим за рентабилността на компанията. Основната разлика между този модел е неговото значение за предприятията, които имат акционерна форма и в резултат на това издават свои собствени акции в пазарен тираж.
Най-общо, тя е представена от следните променливи, където x1 означава оборотен капитал, x2 е неразпределена печалба, x3 е оперативна печалба, x4 е стойността на запасите на пазара, а x5 е приходите.
Когато се сглобява, тази формула се появява пред нас:
Z = 1.2 * X1 + 1.4 * X2 + 3.3 * X3 + 0.6 * X4 + X5
Благодарение на нея петфакторният модел на Altman ви позволява най-точно да предвидите вероятния фалит. Например, ако Z-модулът падне до ниво по-малко от 1,8, е възможно с вероятност до 100% да се говори за нерентабилност на компанията. И обратно, ако нивото е по-високо от 2,99, тогава рискът от невъзможност за изплащане на дългове е минимален.
Коментари на експерти
Този модел обаче е критикуван от други учени. След като разгледате внимателно представената форма, можете да забележите, че стойността на x1 винаги ще означава управленска криза, а x4 да говорим за възможна финансова криза. Останалите променливи характеризират икономическата криза. 
Ето защо формулата на Алтман не е компилирана правилно, а самият модел съдържа редица неточности. Но, въпреки това, той все още се използва и е много популярен.
Седемфакторен модел
След петфакторния модел е разработен седемфакторен Алтман модел. Той рядко се използва на практика, въпреки че е най-точен. Срокът, който може да се предвиди, достига пет години.
Причината за липсата на търсене е твърде много аналитични данни, които е невъзможно да се получат за обикновен заинтересован човек. В допълнение, предложените за анализ коефициенти, както в случая с петфакторния модел, характеризират няколко видове криза в същото време.
заключение
Използвайки всеки модел на Altman, човек трябва да има предвид другите първоначални условия. Например практиката, използвана в предприятията по времето на вече развита икономика, може да не е приложима и дори нелогична в условията на руската икономическа система. Въпреки привидната универсалност на подхода, важно е да запомните обратната страна на монетата. Точността на прогнозата се определя от хомогенността на данните, спецификата на предприятието и неговата личност. Именно тези компоненти не са достатъчни за напълно достоверна информация за платежоспособността на компанията.
Често очакваните показатели са далеч от реалността и компания, която разчита на по-нататъшен растеж и просперитет, претърпява загуба след загуба. По този начин ефективността на оценката на несъстоятелността не зависи пряко от извлечените формули и разработените модели, а се основава на редица показатели. За да прогнозирате успешно рисковете от несъстоятелност и последващ фалит, трябва да запомните това, не разчитайки изцяло на резултатите, получени по време на прилагането на конкретен метод.
