Глобалната икономика непрекъснато се движи към глобализацията, а Русия не е изключение. Ръководителите на различни предприятия полагат значителни усилия за укрепване на капитала на техните структури. Именно този факт определя такива процеси като сливания и придобивания на компании. Подобна стратегия може значително да повиши нивото на ефективност и да доведе организацията до новите хоризонти на големия бизнес.
Същност на процеса
Ако говорим изключително просто по тази тема, можем да си представим процедурата по сливането по следния начин: няколко отделни и независими една от друга предприятия се обединяват в една компания. Но в такава ситуация една организация по правило играе доминираща роля, тъй като има най-мощния капитал и икономически потенциал като цяло. Именно от нея идва инициативата за сливане. Заслужава да се разбере фактът, че акционерите на тези предприятия, които са участвали в асоциацията, запазват акциите си, променя се само името на дружеството, но не и размерът на дивидентите.
Важно е също така да се разбере, че процесите като сливания и придобивания имат някои различия.
Когато една компания абсорбира друга, тя изкупува всички или всички свои акции от акционерите на организацията, които се сливат в основното, доминиращо предприятие. Това означава, че тези, които са притежавали определен дял от капитала в придобитата структура, го губят след приключване на процеса на придобиване.
Модерен подход
Първоначално, както е описано по-горе, има две ключови цели на сливането: придобиването на нови конкурентни предимства в рамките на конкретен пазар и повишаването на нивото на благосъстояние на акционерите.
Заслужава да се разбере, че независимо за акционерното дружество говорим, алгоритъмът за развитие на компанията неизбежно ще стигне до момента, в който възникне необходимостта от усвояване или сливане. В съвременната пазарна икономика без такава стратегия ще бъде изключително трудно да се заеме водеща позиция сред активните конкуренти.
Ако компанията все още не е готова за такива драстични мерки, тогава можете да изберете различен път. Говорим за използването на такива вътрешни методи като въвеждане на нови технологии, подобряване на ефективността на управлението, както и качеството на организацията на труда. Модерните бизнес схеми също могат да бъдат причислени към тази категория.
В същото време външните методи, които включват сливане, са доста популярни в средния и голям бизнес сегмент.
Стратегия за действие
Съществува определен алгоритъм, въз основа на който можете да проведете успешно поглъщане или процедура за сливане. Това са следните стъпки:
- компетентен избор на организационната форма на сделката;
- наличието на необходимите финансови ресурси за провеждане на цялостна процедура за свързване на компании;
- провеждане на сделката по такъв начин, че да не нарушава изискванията на антитръстовите закони;
- ако е решено да започне процеса на сливане, тогава в най-краткото време необходимо е да се определи кой ще заема ключова лидерска позиция;
- Това също ще изисква изключително ефективно включване в процеса на специалисти от висшето и средното ръководство.
Ако внимателно подходите към изпълнението на тези стъпки, тогава процедурата за сливане ще бъде безболезнена.
Когато абсорбцията е най-подходяща
Има смисъл да се докоснем по-подробно до основните мотиви за стартиране на подобни процеси.Можете да започнете със ситуацията, когато определена компания трябва значително да намали рисковете, които са възможни в рамките на основната си дейност. За това може да се извърши сливане на две или повече компании от различни пазарни сегменти. Комбинацията или усвояването на няколко предприятия прави възможно производството на различни видове продукти, като се използва инструмент като географска диверсификация при търговията с готови стоки или суровини. Тази стратегия позволява на основната компания значително да разшири присъствието си.
Сливане може да е от значение, ако компанията преразглежда приоритета на ключовите дейности. На този етап могат да се появят нови съответни производствени зони, заместващи предишните, които са станали нерентабилни.
И накрая, поглъщането може да бъде добра стратегия за компания, която успешно се развива в определен отрасъл, но все пак трябва да засили собствената си позиция, за да получи желаното конкурентно предимство. В този случай асоциацията се осъществява с организации, опериращи в същия сегмент като предприятието поемане.
Видове сливания
Има много форми, които могат да обединят обединението на няколко организации в едно. Същото може да се каже и за усвояването. В този случай се открояват най-често срещаните. Те ще бъдат обсъдени.
Първо, има смисъл да се споменават конгломератни и патримониални сливания.
Първият тип характеризира този тип асоциации, при които компаниите се сливат, които нямат никаква обща основа на производството. Тоест, говорим за предприятия от напълно различни отрасли. Това означава липсата на каквато и да е връзка (конкуренция, потребление и предлагане на стоки).
Когато структури без технологично и насочено единство се комбинират в конгломерат, това често води до премахване на основните дейности на интегратора. Вместо ключов профил се появяват много равни направления на производство.
Сливането на компании изглежда малко по-различно. В този случай си струва да разберем, че говорим за предприятия, които произвеждат взаимосвързани групи продукти. Пример е асоциацията на компания, произвеждаща мобилни джаджи, с предприятие, специализирано в дигиталните технологии като такова.
Когато лидерството не е съгласно
Друга група сливания, дефинирана във връзка със сделката на управленски персонал, са приятелски и враждебни асоциации. В първия случай инициативата за такъв процес се подкрепя както от ръководителите на организации, така и от акционерите на двете предприятия.
Но враждебната форма предполага, че планираната транзакция не получава одобрението на ръководството на структурата, която трябва да бъде усвоена. В резултат на това могат да се предприемат определени мерки за контрацепция. С тази реакция собствениците на иницииращата компания започват агресивна игра на пазара на ценни книжа, насочена към усвояване на целта.
Национален и транснационален формат
Заслужава да се отбележи, че понякога може да се извърши сливане в рамките на принципа 50/50. Но опитът на много компании доказа, че е изключително трудно да се приложи такъв модел на паритет на интеграция.
Сега за националното сливане. Този термин се използва за определяне на комбинация от компании, които са разположени в една и съща държава.
Определението за транснационална интеграция се използва за описание на сливането на предприятия, разположени в различни държави.
Вертикален и хоризонтален тип
Тази посока се определя в зависимост от естеството на сливането.
Вертикалното изображение се използва за описание на интеграцията, в която се комбинират фирми от различни отрасли, които имат общ технологичен процес за производство на готова продукция.С други думи, компанията, инициирала този процес, разширява следващите етапи на производство до крайния потребител или предишните до работа с източници на суровини. Пример е интегрирането на металургични, инженерни и минни предприятия.
Хоризонталното сливане се характеризира с това, че спецификите на структурите напълно съвпадат в рамките на индустрията, посоката на производство и различните нейни етапи, включително.
Комбинирани методи
Ако вземем предвид точно метода, по който се осъществява интеграцията на компаниите, тогава можем да разграничим две основни области:
- Corporation. Този тип сливания се използват, когато е необходимо да се комбинират всички активни компании, които участват в транзакцията.
- Корпоративни съюзи. В случая говорим за поглъщането или сливането на две или повече компании, чиято дейност се развива в рамките на определен вид бизнес. Такава сделка ви позволява да получите синергичен ефект само в посока на този вид дейност. Що се отнася до други производствени области или видове услуги, доминиращата организация се занимава с тях независимо, без да включва допълнителни ресурси отвън. Могат да бъдат създадени отделни структури, които да организират съюзи.
Най-ярките примери
Първоначално поглъщането включва процедура, която в крайна сметка трябва да даде на господстващата компания значителни конкурентни предимства. Независимо от това, има и случаи, когато асоциацията на достатъчно сериозни фирми завършва с неуспех.
Като се имат предвид най-големите сливания, първият пример е придобиването през 2001 г. на AT&T от медийния конгломерат на Comcast. Това позволи на последния да заеме едно от водещите места в САЩ на пазара на кабелна телевизия. Този процес изискваше доста сериозни разходи в размер на 76,1 милиарда долара. Подобна стратегия за изкупуване на избраната компания на части даде осезаем положителен ефект.
Компетентните действия на Comcast доведоха до едновременна неутрализация на ключов конкурент в тяхната текуща област на дейност и повишаване на качеството на услугите, предоставяни чрез разширяване на географията на кабелната мрежа.
За да се разбере по-добре какви последици може да породи сливане, трябва да се проучат и примери за отрицателния резултат от такъв процес.
Едно от най-скъпите и неуспешни беше сливането на AOL и Time Warner Cable. За да сключи тази транзакция, AOL отпусна над 180 милиарда долара. Първоначално всичко изглеждаше повече от обещаващо, но в крайна сметка и двете компании отпаднаха от списъка с лидери в своя сегмент. Като една от основните причини за краха на интернет гиганта AOL експертите наричат загубата на финансова гъвкавост след прекомерно скъпо сливане.
Сега си струва да се върнете към успешните сделки и да обърнете внимание на комбинацията от Mobil и Exxon. По принцип на пръв поглед няма нищо интересно. Но ако погледнете малко в историята на тези предприятия, можете да разберете, че първоначално те са били едно, до 1911 г. са били част от Standard Oil, собственост на Джон Рокфелер. Дългогодишна раздяла настъпи според антитръстовата присъда на съда. В резултат някога фрагментираният капитал отново беше обединен, макар и само частично. Но дори това беше достатъчно, за да се получат мощни конкурентни предимства.
Как стоят нещата в Русия
В ОНД големите предприятия се сливат по малко по-различен начин, отколкото на западния пазар. Ако се опитате да подчертаете най-често срещания формат, в който се извършва сливането на руските компании, има смисъл да обърнете внимание на интегралната форма.
Със съществуващата криза на неплащанията вертикалните асоциации осигуряват едно основно предимство - неутрализиране на такъв проблем като вземания.С помощта на такива транзакции се решават и производствени задачи.
Важно е да се отбележи фактът, че сливането на руските компании в огромната част от случаите е осезаемо политизирано. Такива транзакции се използват в интерес на представители на местната администрация или по-високи нива на управление.
Функции за сливане
През 2003 г., когато тя достигна общо ниво от 22,9 милиарда долара, беше регистриран скок в различни асоциации в Русия. Но през следващата година тази цифра леко падна.
Когато става дума за различни видове сливания, държавата често играе ролята на основен играч. Основно взети под внимание са предприятията, работещи в нефтения и газовия сектор, както и в металургичния сегмент.
Що се отнася до интересите на чуждестранните предприятия, те избират и представители на нефтената и газовата индустрия за интеграция, но не забравяйте за хранителния сектор.
Как изглежда сливането в Русия?
Един от ярките примери за процеса на сливане в ОНД е опитът на такова предприятие като UMMC-Holding LLC. Тази компания консолидира 10 преработвателни, цветни и черни индустрии. В момента прякото влияние на UMMC включва контрол на 22 компании, разположени в 7 града на Руската федерация. Това може да включва и литовската фабрика „Litaskabelis” (град Паневежис).
Основна цел, за която бяха започнати множество процедури за сливания, е увеличаване на пазарния дял на предприятието. Именно интеграцията позволи на UMMC да създаде допълнителни производствени мощности за сравнително кратко време. Освен това инвестиционните рискове значително намаляха, тъй като бяха присъединени само онези компании, чието функциониране се проверяваше от реалния пазар.
резултати
В настоящата икономика сливанията и придобиванията са релевантна перспектива за динамично развитие за много компании, които имат амбиции, но нямат достатъчен капацитет.
В същото време си струва да се спомене, че интеграцията е рисков процес. В случай на неуспешни прогнози могат да възникнат финансови загуби, след които компанията няма да може да се възстанови.
