Какво е фючърсен договор? Напред и бъдеще в прост език

Фючърсен договор (или просто фючърси) е ценна книга, задължаваща двете страни да купуват и продават определен продукт на конкретна цена в близко бъдеще.

Сравнение между фючърси и опции

Сравнявайки тези две понятия, трябва да се отбележи следното. Опция дава право, а не задължение за продажба или покупка на който и да е продукт на договорена цена в бъдеще. В същото време фючърсният договор е по-строг документ.

Той налага задължения на две взаимодействащи страни. Трябва също да се отбележи, че при търговията с фючърси действителната размяна на стоки не се извършва.

Необходимостта от фючърси

Фючърсен договор се използва в следните случаи:

• ценообразуване на инструменти - основната цел на този тип документи;
• вид застраховка срещу различни финансови рискове (с други думи, хеджиране с фючърсни договори);
• спекулации с цел получаване на печалба в парично изражение (основно правят инвеститори или опитни търговци).

Futures Properties

Най-често срещаните фючърсни договори на стоковите и стоковите пазари. Всеки такъв документ има два основни параметъра:

• датата на изпълнение, на която транзакцията за покупко-продажба трябва да бъде завършена, е ясно определена;
• инструмент, който е предмет на договора (суровини, стоки, валута или ценни книжа).
• Освен това, ако става дума за използването на валута, тогава такъв договор вече носи името напред.
• В допълнение към основните параметри има и допълнителни:
• Размяна, където се продават фючърси;
• мерна единица и нейният размер (например 1000 барела);
• единица за котиране на фючърсни договори (например щатски долари за барел);
• пределна стойност (сумата, която трябва да бъде платена при подписване на фючърсите и се запазва за покриване на загуби, когато възникнат).

Фючърсните договори са нестабилни, много ликвидни, имат висока степен на риск. Следователно начинаещите търговци и инвеститорите не могат да се справят с тях без специално обучение.

Фючърси - това не е получаването или доставката на стоки

Купуването на фючърсен договор изобщо не означава възникване на задължения за приемане на доставката на определен продукт. В допълнение, придобиването на фючърси на продуктов пазар изобщо не означава, че купувачът ще приеме посочените стоки.

По този начин няма реални доставки на фючърси. Те са необходими само за определяне на цената на стоките. След това ще се опитаме да разберем какво трябва да се случи, когато се дължи фючърсният договор при липса на реални доставки на стоки.

Фючърсни договорни имоти

1. Сключването на този договор се извършва само на борсата в съответствие с приетите на него условия. Характеризира се с висока ликвидност.
2. Формата на този договор е стандартна, което предполага безпрепятствено придобиване или продажба от инвеститора на фючърсен договор. Той също така ще може, ако е необходимо, да ликвидира тази позиция чрез обратна транзакция.
3. Фючърсният договор се характеризира не с реална покупка и продажба на актив, а с просто хеджиране на позиции. Това е вид игра на разликата в цената за определен актив. Въз основа на статистически данни, поради неприемливостта на стандартните условия, само около 5% от тези договори с открити позиции завършват с действителната доставка на стоки или друг вид актив.
4. Изпълнението на фючърсите трябва да се гарантира от клиринговата борса, която се осигурява от голям застрахователен фонд и механизъм за задължително обезпечение на гаранцията. Цената на фючърсен договор се определя при регистрацията му в хода на търговията на фондовата борса в клиринговата къща.
5. Лице, което се ангажира да придобие актив, е купувач на договора. Лице, което се ангажира да достави този актив, се признава от неговия продавач.
6. Основата на фючърсния договор е ограничен брой активи, основната характеристика на които е непредсказуемостта на промените в цените. Фючърсни активи могат да бъдат сключени върху селскостопански стоки (например зърно), ресурси (злато, мед), чуждестранна валута, пазарни индекси или ценни книжа.

Основни опции за търговия с фючърси

• Търговска партида, представена от определена сума от базовия актив, която е включена в един договор.

• Мястото на доставка в стокови фючърси предполага доставката на стоки от продавачи, които не са затворили позициите си до склада, посочен от борсата.

• Ценовата оферта е представена от степента, в която се определя нейната точност (често до най-близката стотна).

• Ценовата стъпка се характеризира с минималната стойност на промените в цените за единица от базовия актив. Той се определя от борсата самостоятелно и трябва да гарантира конвергенцията на цените както на продавача, така и на купувача по време на процеса на наддаване.

• Стандартите се използват в стоковите фючърси и характеризират качеството на стоките, което е в основата на този договор. Те трябва да имат номер и клас.

• Промяната на лимитната цена на ден се определя от борсата спрямо цитираната цена от предния ден. Този показател може да бъде въведен за ограничаване на спекулациите върху фючърсен договор. Когато фючърсната цена надхвърли необходимия интервал, борсата може да спре да се търгува, докато отново не попадне в първоначално зададения интервал.

Какво се случва с парите

Когато дойде изпълнението на фючърсен договор, може да се развие един от следните варианти за решаване на този въпрос.

Например, контрагент A купи фючърси от B. Идва време за неговото изпълнение. Поради това може да се случи следното:

• баланс В се увеличава с намаляващ баланс А;
• салдата на двама контрагенти остават непроменени;
• баланс А намалява с увеличаване на баланса Б.

На практика ситуацията, разбира се, изглежда много по-сложна, но в този пример беше дадена общата концепция за търговия с фючърси.

Повече за трите резултата от фючърсни договори

Първата опция ясно показва, че акаунтът на продавача се попълва, като същевременно се намалява сметката на купувача. Тази ситуация възниква с повишаване на цената на инструмента. Всъщност контрагент А закупи стоката от Б на по-ниска цена и можеше да я продаде веднага, спечелвайки определена сума.

По този начин продажбата на фючърсен договор служи за улесняване на дейността на стопанските субекти.

Във втория случай на използване, салдата на контрагента остават непроменени, въпреки административните разходи, които са възможни и от двете страни.

И накрая, третият вариант, при който финансовите фючърсни договори влияят в обратен ред от първия вариант. С други думи, надеждите на продавача са реализирани, цената е спаднала, така че той може да печели изгодно стоката. Ако самият продавач се занимаваше с продажбата на стоки, той би я купил на пазарната цена и би я продал на купувача във фючърси и би могъл да спечели малко пари. За да се улесни животът на продавача, има фючърсни договори, по които борсите го освобождават от разходите за транспортиране на стоки, правят собствени изчисления и превеждат по сметката му разликата между цената на фючърсния договор и пазарната цена. В същото време посочената сума се дебитира от сметката на купувача.

Форвард и фючърсни договори: възможен провал

В случай на анулиране на фючърсите преди крайния срок за неговото изпълнение, правилата за поведение не се различават от действията, които се извършват при падежа. С други думи, цената на фючърсен договор се сравнява с пазарната и сметките на участниците се движат в съответствие с една от трите споменати по-горе опции.

Детайли за договаряне

Напред и фючърси са идентични понятия. Има обаче някои различия в тяхното определение.

Например, форуърден договор представлява споразумение между двама контрагенти за доставката на предмета на договора в бъдеще. Като такива могат да се използват ценни книжа, валута или стоки. Споразумението може да бъде сключено не на борсата.

Авансовата транзакция е задължителна. Трябва да се отбележи, че лицето, което се задължава да достави активите, заема така наречената къса позиция. А човекът, който придобива актива, е дълъг.

Като част от форуърдния договор активът действително се доставя. Този документ определя условията, удобни и за двете страни. С други думи, това е стандартен формулярен договор. В тази връзка сред форуърдните договори няма вторични пазари. Цена на доставка - цената на актива, която е посочена в договора.

За разлика от бъдещите фючърси, споразумение между контрагентите за бъдещата доставка на актив. Това споразумение се сключва само на борсата.

заключение

Обобщавайки горния материал, трябва да се отбележи, че фючърсите са специфичен вид финансови деривати. Основната му цел е да определи цената на даден инструмент под формата на продукт, суровина или валута. Използването на фючърсно задължение възниква и за двете страни. И така, продавачът, подписвайки фючърсния договор, се съгласява да изпълни, а купувачът - купува на цената, договорена при подписването на този документ.

Реалната доставка на стоки обаче не се извършва. Страните могат да реализират печалба или загуба само в зависимост от нивото на цените за определен инструмент. В действителност доставката на стоки се извършва според установени отношения, регулирани от стоковия пазар и защитени от рискове.