Per avaluar l'eficàcia de les inversions en alguna cosa, hi ha uns quants indicadors. I un d’ells, que interessa en el marc de l’article, és el valor present net del projecte. Què és i quina importància té per a un inversor? Això i no només es pot esbrinar llegint el contingut de l'article.
Quin és el valor present net?
Primer, estudiarem la base terminològica. Valor actual net (també s'utilitzen les definicions de "valor actual" o "valor actual") és un indicador que representa la diferència entre totes les fonts de benefici i les despeses en el moment de l'avaluació del projecte. És a dir, et permet mostrar quins beneficis pot tenir una persona que ha invertit en un negoci si ho vol obtenir tot. Però és possible calcular l’indicador del valor present net només un cop abonats els costos inicials d’inversió i, si n’hi hagués, les despeses recurrents en efectiu associades a la implementació d’un projecte específic.
Opció de recompte generalitzada
A l'hora d'invertir en alguna cosa, cal tenir en compte que la fórmula general del VAN tindrà un aspecte així: el valor resum de la quantitat d'ingressos de cada any, a partir del qual es treu la mida de la inversió inicial. Però aquí cal fer petites esmenes. Per tant, els ingressos s’han d’ajustar per la inflació de manera que els imports considerats siguin els mateixos en termes de poder adquisitiu: és important obtenir un ingrés net descomptat. La fórmula depèn període de devolució el projecte en qüestió. També es pot traduir el benefici resultant en una moneda que és feble i susceptible a la inflació, per tal de poder comparar la rendibilitat respecte al mercat mundial.
Interpretació del valor present net
Per tant, es rep una mica de valor. Si és superior a zero, la inversió és rendible. Però aquest fet no és suficient per invertir els vostres diners. Per tant, encara cal decidir si invertir. I amb això, el nivell de rendibilitat ajuda. Així, si en el moment de la finalització teòrica del termini del projecte, suma tots els diners ajustats per a la inflació i es divideixen per costos, obtindràs un coeficient que indica l'eficàcia dels fons invertits. Així, per exemple, si la proporció és 2,1, això vol dir que per cada ruble invertit obtindreu 2 rubles i 10 copecs. Per regla general, com més gran sigui el rendiment, més gran és el risc de no obtenir-lo. Per tant, NPV també actua com a indicador de risc. Per entendre millor el mecanisme d’acció, podeu familiaritzar-vos amb l’exemple següent.
Avaluació del projecte
Suposem que una corporació estudia si es necessita una nova línia de productes al mercat. Tindran els costos del desenvolupament, el llançament, l'explotació d'instal·lacions industrials, així com els beneficis. El termini calculat és de 6 anys. Al començament de la implantació, es produirà una sortida única de fons del pressupost de la companyia per un import de 1.000 mil rubles, que ja inclou despeses en mecanismes, selecció de personal i formació. S’esperen altres despeses possibles per un import de 100.000 p. I l’entrada de fons ascendirà a 500.000 rubles.
Després de rebre un benefici net (amb el qual ja s’han pagat tots els impostos) per import de 250.000 r, l’empresa els col·loca en un banc al 20% anual per la durada del projecte (el primer any és de 5 anys, després menys). Com a resultat, aquest projecte podrà pagar-se nominalment el quart any i el cinquè treballarà per al fundador.El fet que els diners estiguin al banc i s’acumulin interessos sobre això ajudarà a evitar l’impacte negatiu de la inflació (encara que no sigui íntegrament). Per senzillesa d'aquesta situació, es pot decidir que el dipòsit us permeti cobrir totalment la inflació, i el valor actual net del projecte serà de 250 mil rubles durant 5 anys o 50.000 a l'any. Per descomptat, pot semblar que això no és suficient, però l’autor d’aquest article va prendre els valors numèrics, segons diuen, del sostre, i tenien un objectiu: explicar el mecanisme del VNV. En condicions reals, les quantitats de diners variaran molt.
Avantatges i desavantatges
Per avaluar un projecte concret, cal ressaltar els paràmetres inicials bàsics. A cadascun d’ells s’estableix una sèrie d’alguns valors i indica la probabilitat de l’esdeveniment. Per a cada grup d’indicadors, es calcula la probabilitat d’aparició. Llavors cal calcular l’expectativa matemàtica i el resultat final: aquest és el valor present probabilístic net. Aquest mètode presenta els seus avantatges:
- Criteris clarament definits que influeixen en la presa de decisions.
- El valor dels diners es té en compte en les fórmules de càlcul.
- Típicament, un indicador és el nivell de risc d’un projecte. Com més gran sigui la proporció, més gran és la possibilitat de perdre diners.
I els seus avantatges:
- Per a projectes multidisciplinaris, pot aparèixer el problema de la correcció del valor present net.
- Cal tenir en compte que la fórmula NPV no té en compte la probabilitat del desenvolupament d’esdeveniments segons l’escenari adoptat.
- També hi ha algunes dificultats per comparar projectes alternatius, que ara es parlaran.
Característiques per comparar projectes alternatius
Heu d’anar amb compte a l’hora de calcular l’eficàcia de les inversions en inversions de múltiples paràmetres. Per ells entenem les aportacions de diners als projectes en què es diferencien tres paràmetres:
- import de les inversions;
- resultats financers de l’exercici;
- període de facturació.
Això es pot explicar en una situació senzilla: per exemple, dos projectes tenen una rendibilitat diferent. Però, al mateix temps, quan es compri per la mateixa quantitat en termes d’una unitat de fons invertits durant un any abans, l’oferta no rendible serà la millor. Es pot concloure que, per motius de completa, cal tenir en compte una altra cosa. I aquesta conclusió és correcta: per a la comprensió i la fiabilitat de la informació sobre les possibilitats de projectes alternatius, és desitjable determinar el valor present net, el període estimat i la quantitat d’inversió. Tots aquests paràmetres es van combinar en l'índex de la taxa de creixement en valor específic. Degut a que té en compte significativament més criteris que el valor present net, és més adequat per avaluar l’atractiu de la inversió.
