El flux de caixa amb descompte representa els fluxos financers associats a diversos projectes i s’ajusten segons com es distribueixen al llarg del temps i l’interès potencial dels fons invertits. Aquí és molt important tenir en compte l’aspecte del temps, ja que la majoria de projectes d’inversió es caracteritzen pel fet que els principals costos o sortides de fons es produeixen en els primers anys, i els ingressos d’aquests, és a dir, els ingressos de caixa, es distribuiran durant els propers anys.
Importància econòmica
El cost del funcionament de l’empresa depèn dels principals factors, que són el valor dels actius al mercat, així com la quantitat d’ingressos que es rep com a conseqüència de la realització efectiva d’activitats en el moment actual. L’objectiu dels possibles inversors és obtenir un benefici molt específic del seu capital. Per tant, la rendibilitat del funcionament de l’organització és un punt molt important no només per als propietaris, sinó també per als inversors, raó per la qual es té en compte durant la realització dels treballs de valoració per determinar el valor d’un negoci.
El mètode de fluxos de caixa descomptats s’ha convertit en un dels més freqüents en l’avaluació d’aquestes característiques. Aquest enfocament és rellevant pel fet que el procés de gestió de fluxos de caixa per a totes les parts té una importància increïble: es pot utilitzar per gestionar el valor del negoci, augmentant la flexibilitat financera de la mateixa empresa. El flux de caixa descomptat és capaç de comparar ingressos i despeses tenint en compte l'amortització i les amortitzacions, els cobraments, les inversions de capital, els canvis en l'estructura del capital de treball de la mateixa empresa. És per això que molts utilitzen aquest mètode per a càlculs.
Com utilitzar?
Les dades empíriques demostren que el flux de caixa descomptat es manté en una certa correlació amb el valor de l’empresa al mercat, però el benefici en el sentit comptable no correlaciona bé amb el valor de mercat, perquè el primer no sempre pot servir de factor determinant en el valor de l’empresa.
Quan s'utilitza aquest mètode, el cost es calcula d'una manera determinada. L’anàlisi i la previsió d’ingressos bruts, inversions i despeses, el càlcul de fluxos financers per a cada any en qüestió, es calculen els tipus de descompte, i es descompten els fluxos de caixa disponibles, es calcula el valor residual. Després de tot això, cal resumir els valors actuals dels fluxos de caixa futurs amb el valor residual, ajustar i verificar els resultats.
Diferents opcions de càlcul
El mètode de fluxos de caixa descomptats us permet utilitzar dos tipus per calcular el valor de l’empresa: el capital i el capital d’inversió. Si parlem d’equitat, l’indicador més important és el grau de valor de les dades obtingudes pel gestor de l’empresa, ja que es té en compte la necessitat de l’empresa de recaptar fons. A la pràctica, els inversors utilitzen el flux de caixa que no té deutes per finançar fusions, adquisicions o adquisicions d’una empresa atraient nous fons dels prestataris.
El càlcul del flux de caixa descomptat per al capital de l’empresa es fa d’una manera especial. La depreciació i els canvis en el deute a llarg termini s’afegeixen al benefici net durant un període determinat, i la inversió del període i l’augment del capital circulant de l’empresa es resten de la quantitat rebuda.És important comprendre que els fluxos d’efectiu es projecten per als propers 5 anys. La probabilitat que hi hagi determinades desviacions de la previsió és alta, de manera que es recopila tot un ventall de previsions: optimista, pessimista i molt probable. Per a cadascun, es calcula un rendiment mitjà ponderat i es baixa un pes específic. El flux de caixa per al capital i el capital prestat pot ser nominal o real. El valor de flux de caixa descomptat es determina al final de la meitat de l'any. En aquest darrer cas, el resultat serà més precís, per tant és preferible.
Taxa de descompte
En el procés de determinació del tipus de descompte, s’ha d’entendre que es considera com el nivell marginal inferior de rendibilitat de les inversions, suficient perquè l’inversor vegi la viabilitat d’invertir els seus fons en l’empresa, especialment quan es consideri la possibilitat d’inversions alternatives que comportin ingressos d’una determinada. grau de risc. Aquí, s’entén el risc com la probabilitat de la discrepància de les expectatives amb els resultats realment obtinguts, així com la pèrdua de la propietat per fallida d’una empresa, factors econòmics o polítics, així com esdeveniments de diferent naturalesa.
Què cal fer després?
Quan es descompte flux de caixa net calculat, haureu d’identificar la quantitat d’ingressos empresarials que tindrà lloc en el període post-previsió. El càlcul es basa en el fet que el valor residual és el valor actual del flux de caixa rebut després d’un període de previsió discret. Inclou el valor de tots els fluxos financers en tots els períodes que han quedat fora del marc d’un any previst. El valor residual es pot calcular mitjançant un dels mètodes.
El mètode de valoració d’actius nets requereix que s’utilitzi el valor comptable residual al final del període com a valor residual. Per a una empresa rendible, l'ús d'aquest mètode és inadequat.
Per avaluar el valor líquid, cal calcular el seu indicador d’actius al final del període de previsió. Hi ha una combinació de factors que influeixen en el valor de la liquiditat. Aquí podem distingir un atractiu baix a causa de l’aparença inapropiada, els factors de la indústria i la distribució territorial.
Conclusions
Per a una completa valoració de la companyia existent, podeu utilitzar un flux de caixa rebaixat i de mercat, o bé costós. Amb això, podeu evitar algun grau de subjectivitat fent que la valoració del negoci sigui el més acurada possible.
