El monetarisme és una escola de pensament econòmic que defensa el paper del control estatal sobre la quantitat de diners que hi ha en circulació. Els representants d’aquesta direcció creuen que afecta el volum de producció a curt termini i el nivell de preus en un període més llarg. La política del monetarisme es centra en l’orientació dels tipus de creixement de l’oferta de diners. Aquí es valora la planificació a llarg termini, no la presa de decisions segons la situació. El representant clau de la direcció és Milton Friedman. En la seva obra principal, La història monetària dels Estats Units, va argumentar que la inflació es va associar principalment amb un subministrament de diners raonable en circulació i va defensar la seva regulació pel banc central del país.
Característiques clau
El monetarisme és una teoria que se centra en els efectes macroeconòmics del subministrament de diners i les activitats dels bancs centrals. Va ser formulat per Milton Friedman. Segons la seva opinió, un augment excessiu de l’oferta monetària en circulació comporta irreversiblement la inflació. La tasca del banc central és únicament mantenir l’estabilitat dels preus. L’escola del monetarisme prové de dos moviments històricament antagònics: l’estreta política monetària que predominava a finals del segle XIX, i les teories de John Maynard Keynes, que es van generalitzar en el període d’entreguerres després d’un intent infructuós de restaurar el nivell d’or. Friedman, per la seva banda, va centrar la seva investigació en l’estabilitat de preus, que depèn de l’equilibri entre l’oferta i la demanda de diners. Va resumir les seves troballes en un treball conjunt amb Anna Schwartz, "La història monetària dels Estats Units el 1867-1960".
Teoria Descripció
El monetarisme és una teoria que considera que la inflació és un resultat directe d’un excessiu subministrament de diners. Això significa que la responsabilitat d'aquest és responsabilitat exclusiva del banc central. Friedman va proposar originalment una regla monetària fixa. Segons ell, l’oferta de diners hauria d’augmentar automàticament un k% anual. Així, el banc central perdrà la llibertat d’acció i l’economia serà més previsible. El monetarisme, els representants del qual van creure que una erupció de la manipulació del subministrament de diners no pot estabilitzar l'economia, és principalment una planificació a llarg termini que impedeix les emergències en lloc dels intents de respondre ràpidament.
Negació de la necessitat d’un estàndard d’or
El monetarisme és una tendència que ha guanyat distribució després de la Segona Guerra Mundial. La majoria dels seus representants, inclosa Friedman, veuen l’estàndard d’or com un vestigi poc pràctic de l’antic sistema. El seu avantatge indubtable és l’existència de restriccions internes al creixement de diners. Tot i això, el creixement de la població o l’increment del comerç de manera irreversible en aquest cas condueixen a la deflació i a la baixada de la liquiditat, ja que en aquest cas tot depèn de l’extracció d’or i plata.
Esdevenir
A la primera interpretació monetària de les fluctuacions empresarials, se li atribueix a Clark Warburton. El va descriure en una sèrie d'articles el 1945. Així van sorgir les modernes indicacions del monetarisme. Tanmateix, la teoria es va generalitzar després que Milton Friedman introduís la teoria quantitativa dels diners el 1965. Va existir molt abans que ell, però el keynesianisme, que dominava aleshores, ho va posar en dubte.Friedman creia que l'expansió de l'oferta monetària comportaria no només un augment de l'estalvi (amb un saldo entre l'oferta i la demanda, la gent ja ha fet els estalvis necessaris), sinó també un augment del consum agregat. I això és un fet positiu per a la producció nacional. L’interès creixent pel monetarisme es deu també a la incapacitat de l’economia keynesiana de superar l’atur i la inflació després del col·lapse del sistema de Bretton Woods el 1972 i les crisis del petroli de 1973. Aquests dos fenòmens negatius estan directament interconnectats, la solució d’un dels problemes condueix a una agreujament de l’altre.
El 1979, el president dels Estats Units, Jimmy Carter, va nomenar Paul Walker com a cap de la Reserva Federal. Limitava l’oferta de diners d’acord amb la regla de Friedman. El resultat va ser l'estabilitat de preus. Mentrestant, Margaret Thatcher, portaveu del partit conservador, va guanyar les eleccions a Gran Bretanya. La inflació en aquell moment rarament baixava per sota del 10%. Thatcher va decidir utilitzar mesures monetàries. Com a resultat, el 1983 la taxa d’inflació va disminuir fins al 4,6%.
Monetarisme: representants
Entre els apologistes d’aquesta àrea hi ha científics tan destacats:
- Karl Brunner
- Phillip D. Kagan.
- Milton Friedman
- Alan Greenspan.
- David Leidler
- Allan Meltzer.
- Anna Schwartz.
- Margaret Thatcher.
- Paul Walker.
- Clark Warburton.
Premi Nobel M. Friedman
Podem dir que la teoria del monetarisme, per molt estrany que sembli, va començar pel keynesianisme. Milton Friedman al principi de la seva carrera acadèmica era partidari de la regulació fiscal de l’economia. No obstant això, després va arribar a la conclusió que la interferència amb l'economia nacional era errònia canviant la despesa del govern. En els seus famosos treballs, va argumentar que "la inflació és sempre i arreu un fenomen monetari". Es va oposar a l'existència de la Reserva Federal, però va creure que la tasca del banc central de qualsevol estat era mantenir en equilibri l'oferta i la demanda de diners.
Història monetària dels Estats Units
Aquest famós treball, que va ser el primer estudi a gran escala utilitzant els principis metodològics d’una nova direcció, va ser escrit pel premi Nobel Milton Friedman en col·laboració amb Anna Schwartz. En ell, els científics van analitzar les estadístiques i van arribar a la conclusió que l'oferta de diners tenia un impacte significatiu en l'economia dels Estats Units, especialment en el pas dels cicles empresarials. Es tracta d’un dels llibres més destacats del segle passat. La idea de redactar-la va ser proposada pel president de la Reserva Federal Arthur Burns. La història monetària dels Estats Units es va publicar per primera vegada el 1963.
Els orígens de la gran depressió
El treball sobre el llibre La història monetària dels Estats Units ha estat dirigit per Friedman i Schwartz sota els auspicis de la Oficina Nacional de Recerca Econòmica des de 1940. Va ser publicada el 1963. El capítol sobre la Gran Depressió va aparèixer dos anys després. En ella, els autors critiquen la inacció a la Reserva Federal. Segons la seva opinió, se suposa que mantindria un subministrament estable de diners i donaria préstecs als bancs comercials i no els portaria a la fallida massiva. La història monetària utilitza tres indicadors clau:
- La relació d’efectiu dels comptes d’individus (si la gent creu en el sistema, en surten més a les targetes).
- La relació dels dipòsits amb reserves bancàries (en condicions estables, les institucions financeres i de crèdit ocupen més).
- Diners amb una “eficiència més gran” (aquella que serveix d’efectiu o reserves altament líquides).
A partir d’aquests tres indicadors, podeu calcular l’oferta de diners. El llibre també discuteix els problemes de l’ús de la norma d’or i plata. Els autors mesuren la velocitat dels diners i intenten trobar la millor manera d’intervenir en l’economia per als bancs centrals.
Contribució a la ciència
Així, el monetarisme en l’economia és una direcció que per primera vegada presentava una justificació lògica per a la gran depressió. Anteriorment, els economistes van veure els seus orígens en la pèrdua de confiança dels consumidors i els inversors en el sistema. Els monetaris van respondre als reptes de l’època moderna proposant una nova manera d’estabilitzar l’economia nacional quan el keynesianisme ja no funcionava. Avui, en molts països, s’utilitza un enfocament modificat, que implica una major intervenció del govern en l’economia per regular la velocitat de circulació de diners i la seva quantitat en circulació.
Crítica a les conclusions de Friedman
Segons Alan Blinder i Robert Solow, la política fiscal només es fa efectiva quan demanda elasticitat els diners són zero. Tot i això, a la pràctica aquesta situació no es produeix. El motiu de la Gran Depressió Friedman va considerar la inacció de la Reserva Federal Banc dels EUA Tot i això, alguns economistes, com Peter Temin, no estan d'acord amb aquesta conclusió. Creu que els orígens de la gran depressió són exògens i no endògens. En una de les seves obres, Paul Krugman argumenta que la crisi financera del 2008 va demostrar que l'estat no està en condicions de controlar els diners "amplis". Segons ell, la seva proposta gairebé no està relacionada amb el PIB. James Tobin assenyala la importància de les troballes de Friedman i Schwartz, però posa en dubte els seus indicadors proposats de la velocitat dels diners i el seu impacte en els cicles empresarials. Barry Eichengreen demostra la impossibilitat d’una activitat vigorosa de la Reserva Federal durant la Gran Depressió. Segons la seva opinió, va impedir l'augment de l'oferta monetària estàndard d'or. Qüestiona les altres conclusions de Friedman i Schwartz.
A la pràctica
El monetarisme en l'economia va sorgir com una direcció que suposadament ajudaria a fer front als problemes després de l'enfonsament del sistema de Bretton Woods. Una teoria realista hauria d’explicar les onades deflacionistes de finals del segle XIX, la gran depressió, la tempestació després de la conferència jamaicana. Segons els monetaris, la velocitat dels diners afecta directament les fluctuacions de l’activitat empresarial. Així, la causa de la Gran Depressió és la manca d’oferta de diners, que va provocar una caiguda de la liquiditat. Les fluctuacions i la volatilitat dels preus importants es deuen a polítiques indegudes del banc central. L’augment de l’oferta de diners en circulació s’associa normalment a la necessitat de finançar despeses governamentals per tant, cal reduir-les. Al contrari, la teoria macroeconòmica va insistir en la seva expansió. Les recomanacions dels monetaris s’han demostrat eficaces a la pràctica als Estats Units i la Gran Bretanya.
Monetarisme modern
Avui, el Sistema de Reserva Federal utilitza un enfocament modificat. Implica una intervenció estatal més àmplia en cas d’inestabilitat temporal en la dinàmica del mercat. Incloent-hi hauria de regular la velocitat de circulació de diners. Els col·legues europeus prefereixen el monetarisme més tradicional. Tot i això, alguns investigadors creuen que va ser aquesta política la que va provocar el debilitament de les monedes a finals dels anys 90. A partir d’aquest moment, es comença a posar en dubte les conclusions del monetarisme. El debat sobre el paper d'aquesta escola de pensament econòmic en la liberalització del comerç, la inversió internacional i les polítiques efectives dels bancs centrals no ha subsistit fins avui.
Tanmateix, el monetarisme continua sent una teoria important sobre la base de la qual se'n construeixen de nous. Les seves troballes són encara rellevants i mereixen un estudi detallat. Les obres de Friedman són molt conegudes a la comunitat científica.
