Com trobar inversions per a la implementació d’un projecte empresarial? Hi ha una opció "clàssica": un préstec en un banc comercial. Podeu provar de contactar amb un fons d’inversió especialitzat o d’inversió. Però hi ha un altre escenari, no menys prometedor: el finançament de projectes. Quin és aquest format d’interacció entre inversor i empresari?
Definició del terme
Què és el finançament del projecte? Segons la interpretació generalitzada entre els experts russos, es tracta d’una direcció dels fons prestats a favor d’objectes, cosa que comporta un reemborsament propi. En què es diferencia, fonamentalment, el finançament de projectes, per exemple, dels préstecs?
En primer lloc, un mecanisme per compartir riscos entre els implicats en el projecte. Un altre dels criteris més importants que determinen l’essència d’aquest fenomen és que l’amortització dels préstecs s’assumeix a costa d’una font determinada, concretament els ingressos que proporciona el projecte. Generalment no es consideren recursos d’inversió addicionals.
Amb un préstec, podeu facturar de facto els comptes amb el banc com vulgueu. Això pot ser un ingrés o una font completament de tercers. Això no s’intueix. Tanmateix, si el finançament de projectes de projectes d'inversió es realitza, aleshores per a aquells que inverteixen, és important que l'objecte es pagui per si mateix.
Beneficis de finançament de projectes
El fenomen en qüestió es considera força nou a Rússia. L'ús actiu de les oportunitats que proporciona el finançament del projecte ha estat realitzat pels agents del mercat rus des de fa uns 20 anys, per empreses occidentals, aproximadament entre 30-40. Quins avantatges té aquesta forma de trobar una font d’efectiu?
En primer lloc, s’hi orienta. Aquest és el seu avantatge respecte als préstecs tradicionals. Si comparem aquest fenomen amb les inversions de capital risc, per regla general, el grau de risc no és comparable, ni tan sols minimitzat. Un inversor de risc pot invertir en un projecte completament infructuós. Els camps de finançament del projecte, per regla general, no estan tan concorreguts amb elements explosius. El negoci en el marc d’aquest model de relacions entre empresaris i inversors, per regla general, es desenvolupa en un marc previsible, on hi ha un lloc per a càlculs racionals i prediccions adequades.
Característiques
Quines són les característiques del finançament del projecte? En primer lloc, el principal generador d’ingressos no són, per regla general, tecnologies revolucionàries, però ja provades amb èxit en algun lloc. Això atrau molts inversors. Així mateix, el nombre d’aquells que estan disposats a invertir en el projecte, així com els que comparteixen responsabilitat, solen ser molt més grans que amb els contractes de risc i préstec.
Importància nacional
Quina importància té el finançament de projectes a Rússia des del punt de vista del desenvolupament de determinats segments de mercat? Els experts creuen que el paper d’aquesta institució d’inversió pot ser molt gran per al nostre país. Segons alguns investigadors, el potencial de creixement de l’economia russa depèn en gran mesura del desenvolupament de formes progressives de préstecs, que, d’una banda, permetrien un grau de càrrega raonable per als prestataris, d’altra banda, garantirien un cert resultat per als inversors.
Especificacions del sector
En quins sectors s’utilitza més sovint aquest mètode de finançament? Els experts creuen que el finançament del projecte és el millor compatible només amb els segments estratègicament significatius de l’economia russa: mineria, energia, construcció, especialment en àrees relacionades amb la infraestructura viària federal.
Característiques del projecte
Tot i que entre els economistes mundials no hi ha enfocaments habituals per determinar les característiques típiques dels projectes finançats pels mecanismes en qüestió, alguns experts identifiquen, tanmateix, diversos criteris.
En primer lloc, endeutament a llarg termini: aproximadament entre 10 i 20 anys. Amb les opcions de recaptació bancària i de capital de risc, aquests períodes solen ser diverses vegades més curts.
En segon lloc, amb el finançament del projecte, s’utilitzen mecanismes de diversificació del risc de crèdit. Com ara, per exemple, garanties estatals, assegurances, atreure grans inversors representats per institucions bancàries federals i internacionals.
En tercer llocPer regla general, diverses estructures de consulta (proposades per l’inversor o objecte de finançament) que són capaços de fer una valoració experta de les perspectives del model de negoci finançat i augmentar la seva efectivitat solen participar en projectes.
Condicions contractuals
Els principis de finançament de projectes consisteixen en la conclusió de contractes entre inversors i empresaris, el contingut dels quals pot ser completament normal. L’estructura de l’acord i els mecanismes legalment fixats dels drets, obligacions i responsabilitats de les parts poden variar molt segons el projecte concret. Al mateix temps, encara hi ha un conjunt de funcions reconegudes per diversos experts que són comuns a la majoria de models de negoci en el marc del finançament de projectes. Els enumerem.
- El tema principal del contracte és un préstec.
- Les parts en la transacció són el "enginyer de projecte" i l'inversor ("prestador").
- L’origen del reemborsament del préstec està fixat: els ingressos del projecte.
- La responsabilitat dels riscos es distribueix entre el promotor del projecte i l'inversor.
- Hi participen mecanismes de redistribució de la responsabilitat del préstec, tot i que alguns experts creuen que sovint té limitacions.
- El dret a rebre una participació en els ingressos és proporcional a la mida dels pagaments de cadascun dels inversors.
- Es proporciona un mecanisme per a la redistribució d’accions en el projecte entre inversors d’acord amb el volum estimat de riscos.
Invertir per res?
En alguns casos, les formes de finançament del projecte suposen que l’objecte del conveni no només inclou fons de crèdit, sinó també fons de patrocini (que no impliquen obligacions de retorn de l’objecte de finançament). Els experts diuen el cas quan el tema del contracte entre l’inversor i l’emprenedor només apareix en préstec, "préstec de projectes".
Definició de Responsabilitat
Considereu el matís sobre l'element número 4 de la llista que vam fer anteriorment. Per regla general, hi ha tres opcions principals.
Segons el primer, el prestatari està, en principi, exempt de l’obligació de reemborsar el préstec. No hi ha cap anomenat "recurs": una reclamació per una indemnització per pèrdues a prestatari. En aquest sentit, l’esquema d’interacció entre l’empresari i l’inversor és proper a l’aventura. Això té en compte no només els riscos financers, sinó també, per exemple, els polítics. Per regla general, les condicions del préstec amb aquest tipus de contracte són força estrictes.
La segona opció: la "regressió" es destina plenament al prestatari. Aquesta opció s’acosta molt a un préstec bancari clàssic.
Però en aquest cas, el prestatari pot rebre inversions en condicions força còmodes.
El tercer escenari: la responsabilitat es distribueix en proporcions aproximadament iguals entre el prestatari i el prestador.
Per confiar en un balanç just d’obligacions, un empresari que atrau inversions necessita desenvolupar un model que convenci al soci que els recursos necessaris per al projecte són prou diversificats i que la probabilitat de pèrdues és reduïda.
Regressió segons es va acordar
En alguns casos, es permeten opcions per determinar la responsabilitat de les parts, quan l’empresari rep algunes preferències addicionals no relacionades amb el projecte a canvi d’un recurs, complet o expressat en proporcions prevalents. Pot ser, per exemple, l’entrada al capital autoritzat de l’empresa inversora sense fer referència a la implementació del projecte actual.
És a dir, relativament parlant, si la idea empresarial actual no es pot realitzar i comportarà pèrdues, el següent projecte inversor, si és rendible, aportarà ingressos també a l’emprenedor. Una altra opció: la facilitat de finançament accepta un recurs complet, però està d’acord amb el prestador que, si es presenten dificultats, el préstec es pot amortitzar en termes favorables - en un calendari flexible, amb una revisió del tipus d’interès, etc.
La rendibilitat dicta termes
L’opció més rarament practicada és la primera. És aplicable en aquelles àrees en què la rendibilitat està pràcticament garantida (indústria del petroli, exportació d’altres tipus de matèries primeres, metalls que tenen demanda. 0 Generalment, la regressió es transfereix completament a l’emprenedor. Tot i això, sol ser més rendible que un préstec bancari regular a causa d’una taxa més baixa i, com Ja hem dit que hi ha beneficis a l’hora de pagar un préstec.
A més, el prestatari pot acceptar una regressió completa si el projecte no sembla rendible o si les analítiques han demostrat que el mercat no és tan prometedor com vol l'inversor.
A més, el prestador només pot acordar aquesta opció si el projecte no té prou garanties addicionals - estatals o de grans bancs.
Un altre possible escenari és que l’emprenedor accepta una regressió completa si l’interès dels préstecs bancaris ordinaris és massa elevat per a ell.
Instruments financers
Quins instruments legals i financers s’utilitzen per finançar projectes? Els experts identifiquen les varietats següents.
- Acord de préstec (normalment si la font del préstec és un banc comercial) finançament del projecte.
- Contracte de subministrament de materials o equips. Aquesta opció és habitual en casos en què, per exemple, es realitzi un finançament de projectes de construcció.
- Acord sobre la provisió de determinats recursos per a lloguer o arrendament.
En alguns casos, es poden adjuntar altres documents al contracte. Pot ser un acord sobre assegurança de certs riscos.
Requisits del projecte
Quins són els requisits per als projectes que sol·liciten finançament en el règim en qüestió? Enumerem els que sovint apareixen en fonts expertes.
En primer lloc, el projecte ha d’anar acompanyat de documentació en la qual hi hagi un cas detallat per a la idea de negoci. Si parlem d’una indústria relativament normalitzada, per exemple, la mateixa construcció, es fa una estimació adequada (que també pot ser analitzada per l’inversor o el banc) del finançament del projecte.
En segon lloc, el mercat on es suposa que el projecte s'ha d'implementar hauria de tenir una intensitat de capital significativa. El finançament d’idees empresarials que impliquen treballs en nous segments que encara no han estat provats per ningú es realitza en el marc del model en qüestió amb poques vegades.
En tercer lloc, va estudiar la base de producció (o el seu potencial) del projecte. Fins i tot si la idea és prou bona i el mercat té un capital adequat, l’empresa hauria de disposar dels recursos per implementar el pla. L’inversor també ha de verificar la seva suficiència.
Format de l'estat
A Rússia, l'Estat participa activament en el finançament de projectes. Hi ha una institució especial les activitats es desenvolupen en aquest àmbit. Es tracta del Centre Federal de Finançament de Projectes. Aquesta organització, basada en informació publicada als directoris de la indústria, es dedica a activitats d'assessorament.
La competència d’aquesta estructura inclou els projectes implementats a nivell regional i municipal. La Comissió Federal del Mercat de Valors participa en la seva preparació amb la posterior implicació de fonts de finançament de caràcter extra-pressupostari. L’agència està interessada principalment en el desenvolupament d’infraestructures socials, sistema de transport, serveis públics, així com el sector energètic de Rússia. Així mateix, les prioritats del Programa Federal d’objectiu són el desenvolupament integrat d’aquells territoris on els problemes d’infraestructura tenen un caràcter sistèmic.
En alguns casos, el Centre Federal de Projectes de Finances realitza exàmens financers i econòmics especialitzats, ajuda a les empreses a trobar justificacions econòmiques en preparació per a diverses inversions. Una de les principals formes de negociar amb el mercat federal de valors és la col·laboració pública-privada o PPP. Entre les zones on s’utilitza intensament hi ha el subministrament de calor. El centre federal de finançament del projecte va aparèixer fa molt de temps, el 1995. El Mercat de Valors Federal és una filial de Vnesheconombank, totes les accions del centre pertanyen a aquesta entitat de crèdit.
