Peníze a měnové vztahy jsou nedílnou součástí moderního života. Jsme zvyklí zacházet s nimi jako se samozřejmostí a nepotřebujeme regulaci. Ale není tomu tak. Stejně jako všechny ostatní oblasti našeho života, i finance jsou přísně organizovaným systémem, který žije podle svých vlastních pravidel a zákonů. Peněžní trh je zodpovědný za jejich regulaci, o které teď budeme mluvit.
Co je to?
Jedná se o samostatnou součást finančního trhu. Zvláštností je, že se zde provádějí krátkodobé úvěrové a peněžní transakce, jejichž trvání se může měnit od jednoho dne do jednoho roku. S pomocí této tržní sféry se pohybuje pracovní kapitál různých podniků a mohou být vydávány krátkodobé půjčky. Je to peněžní trh, který umožňuje bankám vydávat krátké půjčky.
Nemělo by se předpokládat, že tento jev je charakteristický pouze pro určitý stát, protože v současné době pokrývá tento hospodářský sektor celý svět. A to není náhoda, protože objem obchodních operací každým rokem roste, a proto každý potřebuje více peněz.
Nástroje, půjčovatelé a vypůjčovatelé
V tomto případě jsou oběhové nástroje pokladniční poukázky a podobné obchodní papíry, různé vklady, šeky a všechny ostatní typy zúčtovacích dokumentů. Díky nim se uskutečňují všechny krátkodobé operace s cizí měnou a banky jsou schopny vydávat dlouhodobé půjčky a půjčky. Věřitelé na tomto trhu jsou velké bankovní organizace, ale seznam dlužníků je mnohem širší a zahrnuje jak státní společnosti, tak jednotlivce, včetně zahraničních občanů.
V posledních letech získal dluhový trh obrovskou roli, díky níž si banky mohou vyměňovat finanční prostředky a zároveň vydávat krátkodobé půjčky. To mimo jiné zajišťuje hospodářskou stabilitu a flexibilitu. Je třeba si uvědomit, že peněžní trh v naší zemi tvoří bankovní vztahy nejméně ze 70%. Bez střednědobých a dlouhodobých peněz nemůže v zásadě existovat. Je důležité vědět, že v naší zemi se prostředky, které zde obíhají, často používají k vydávání dlouhodobých půjček a úvěrů, což je špatné, protože to negativně ovlivňuje celkovou finanční stabilitu trhu.
Skutečnost je taková, že za těchto podmínek procento nelegálního kapitálového obratu prudce roste, že mnoho peněz je utráceno na podzemní brokerskou hru. Úrokové sazby tohoto trhu samozřejmě přímo závisejí na podobných ukazatelích v ekonomickém sektoru, které byly ve státě stanoveny v daném časovém intervalu.
Rovnováha
Peněžní trh z velké části funguje na úkor finančních institucí v zemi, protože právě oni zajišťují rovnovážnou pozici nabídky a poptávky. Jednoduše řečeno, ve skutečně stabilním stavu je možné jej udržet, když se množství peněz, které spotřebitelé potřebují, rovná částce, kterou mohou nabídnout úvěrové organizace. Toto tvrzení samozřejmě platí také pod podmínkou, že se úroková sazba nemění ve směru opačném ke skutečné úrovni příjmu.
Jednoduše řečeno: v případě růstu příjmů podniků a populace roste jejich potřeba peněz. Vztah mezi úrokovými sazbami na peněžním trhu je takový, že úroky exponenciálně rostou.Naopak, s prudkým poklesem úrovně blahobytu, kdy se zdá, že se také zvyšuje poptávka po fondech, dlužníci prostě nejsou schopni splácet své dluhové závazky za vysoké sazby. Skutečný obrat na peněžním trhu i jeho sazby se proto postupně snižují na přijatelné hodnoty.
Vládní nástroje ovlivňující finanční trh
Keynesiánská politika je jedním z nejúčinnějších způsobů ovlivňování ekonomiky státem. Její podstata spočívá v periodických nerovnováhách v této oblasti. Zpravidla se uplatňuje prudká změna sazeb refinancování, která ovlivňuje všechny oblasti produkčního a společenského života státu. Bohužel, aktivní používání této politiky nevyhnutelně vede k tomu, že se země dostane do tekuté pasti, protože vzájemné vztahy úrokových sazeb na peněžním trhu s reálným výrobním odvětvím jsou příliš velké.
Deciphering the concept
Toto je název obtížné ekonomické situace, kdy úrokové sazby již byly sníženy na nejnižší možnou úroveň. Jejich další snížení je již nemožné a zvýšení bude mít čistě negativní účinek, protože s vysokou poptávkou po penězích a nízkými příjmy obyvatel se finanční díra prohloubí a rozšíří. Cesta z této situace je možná pouze za aktivní pomoci a pomoci stejného státu, který by měl zorganizovat finanční past. Je třeba si uvědomit, že žádná měnová politika v této situaci nedá vůbec žádný účinek.
Friedmanovo pravidlo
Je třeba si uvědomit, že pravidlo M. Friedmana také do velké míry ovlivňuje trh rublů. Zjednodušeně řečeno, z dlouhodobého hlediska je poptávka po penězích málo závislá na úrokových sazbách. Dlouhodobou rovnováhu, která je popsána tímto pravidlem, lze vyjádřit jako speciální rovnici:
M = Y + Pe,
kde M je průměrný roční trend zvyšování finanční nabídky;
Y je průměrná roční (očekávaná) míra zvýšení blahobytu obyvatelstva;
Re je očekávaná míra inflace.
Co se týče posledně jmenovaných, státní politice by se měl věnovat právě boj proti projevům inflačního procesu. Vláda M. Friedmana uvádí, že regulace úrokových sazeb je přípustná pouze na trhu krátkodobých půjček, zatímco v případě potřeby jsou dlouhodobé finanční injekce takové akce nepřijatelné.
Struktura peněžního trhu
Hlavním hráčem, na kterém závisí peněžní zásoba na peněžním trhu, je struktura komerčního bankovnictví. Nejprve hromadí veškerou dostupnou hotovost. Za druhé, nabídka těchto financí svým zákazníkům závisí na bankách. Je třeba si uvědomit, že tato tržní oblast je rozdělena do několika podkategorií, které zahrnují všechny platební systémy dostupné v zemi a vzájemná vypořádání přímo mezi podniky a organizacemi. V každém případě zde hraje hlavní roli. krátkodobé půjčky. Jejich podíl může přesáhnout 80%. Nejběžnější půjčky jsou relativně malé. Jak ukazují nedávné studie domácích finančních institucí, jejich podíl v posledních letech vzrostl na 32%.
Proč krátkodobé půjčky? Všechno je jednoduché. Finanční struktura bank závisí na přesně stejných půjčkách, které získávají na mezinárodních stránkách (nabídka na peněžním trhu by měla být vždy vysoká). Až do nedávných událostí bylo všechno jiné, ale nyní banky prostě nemohou riskovat tím, že investují do dlouhodobých projektů s odloženým ziskem.
Jaká je distribuce na úvěrovém trhu?
V posledních letech je úvěrový trh rozdělen takto:
- Půjčky organizacím a podnikům - 70%.
- Půjčky poskytnuté jednou bankou jiným podobným organizacím - 18%.
- Obvykle je podíl komplexních úvěrů a úvěrů po splatnosti 12%, ale někteří analytici tvrdí, že za poslední dva roky toto číslo vzrostlo na 36%.
Podíl půjček poskytnutých podnikům a organizacím na období šesti měsíců až rokem je zpravidla asi 32%. Mezibankovní půjčky, které kolují mezi samotnými úvěrovými organizacemi, tvoří asi 18%. Jaké síly regulují tento peněžní trh? Za měnovou politiku v tomto směru odpovídají různé mezinárodní organizace (například MMF). Tyto struktury vlastně udržují kontrolu nad celým finančním životem světa, protože mohou okamžitě zablokovat přístup k levným půjčkám pro jakoukoli banku nebo dokonce stát.
A co jednotlivci?
Pokud jde o trh půjček jednotlivcům a malým podnikům, situace je zde mnohem rozmanitější. Ale to nebylo vždy tak. Až do roku 1998 byly téměř všechny kategorie vkladů od obyvatelstva rozděleny do dvou velkých skupin: účty s poptávkou a krátkodobé vklady. Po srpnových událostech došlo k dramatickému poklesu důvěry veřejnosti v bankovní sektor, po kterém se nejoblíbenějšími staly krátkodobé vklady v nejmenším možném množství prostředků s možností předčasného výběru.
Dnes je situace podobná. Analytici tvrdí, že nyní jsou aktivně otevřeny pouze vklady na období měsíce až šesti měsíců. Mnoho nástrojů, které peněžní kapitálový trh obvykle za těchto podmínek funguje, je zcela nelikvidní.
Vývoj platebních systémů
Oblast platebních systémů se v posledních letech dynamicky rozvíjí a hráči z celého světa již dlouho bojují v této oblasti. „Visa“, „Master Card“ - dnes jsou známy v jakékoli zemi. Málokdo si to pamatuje, ale v naší zemi se domácí platební systémy objevily v roce 1992, kdy byla naléhavá potřeba integrace s globálním finančním trhem. Nejslavnější jsou Golden Crown a Union Card. Ve skutečnosti tehdy vznikl první model peněžního trhu, který s malými změnami nadále funguje v našem státě dodnes.
Cenné papíry
Tento termín se zpravidla vztahuje na cenné papíry, které poskytují půjčky finančních prostředků. To je spořicí certifikáty šeky, účty a jiné odrůdy. Příjmy z nich lze získat dvěma způsoby: buď koupit za cenu nižší, než je tržní cena, nebo získat úroky z výnosného nabytí aktiv, která vzrostla. Splatnost tohoto druhu cenných papírů zpravidla nepřesahuje jeden rok, a proto je lze považovat za závažné zdroje příjmů pouze tehdy, pokud se získá dostatečně závažné portfolio.
Proč se jim říká hotovost?
Existuje několik vysvětlení najednou: za prvé, sazba na peněžním trhu do značné míry závisí na nich, protože tyto prostředky jsou v neustálém oběhu mezi samotnými bankami. Za druhé, při vydávání cenných papírů jsou přijímány skutečné peníze, které lze uvést do oběhu nebo použít k úhradě stávajících dluhových závazků. Je třeba poznamenat, že některé z jejich kategorií mohou být dobře použity jako běžné peníze: komerční nebo pokladniční poukázky jsou ve státě dobře obíhány, mohou platit daňové poplatky, platit za dodané zboží atd. Jak jsme řekli, závazky vůči nim nejčastěji fungují déle než jeden rok.
V důsledku toho bude příjem z nich v každém případě jednorázový. Jaká je ekonomická podstata existence cenných papírů v zásadě? Faktem je, že na nich závisí nepřetržitý oběh bankovnictví, státu, soukromého kapitálu, možnost rychlých plateb z rozpočtových výdajů. Kromě toho jsou cenné papíry velmi důležité z hlediska provozního prodeje zboží a služeb.Jednoduše řečeno, mají velmi důležitou roli při zajišťování nepřetržitého oběhu peněžní zásoby a její nepřetržité nabídky.
Peněžní trh v Rusku je dnes z velké části díky nim, protože cenné papíry umožňují bankám uvolnit veškeré přebytečné dostupné prostředky v co nejkratším čase, uvolnit je do oběhu a nepřispět tak k dalšímu vývoji inflačního procesu. Rovněž jim umožňuje správně vyvážit všechna jejich aktiva a pasiva.
Základní nástroje
Termín „nástroje peněžního trhu“ se obvykle týká správy dluhů. Operace s měnou v této oblasti se zpravidla provádějí ve zvláštním mimoburzovním prostoru. Z tohoto důvodu se soukromí investoři v této sekci v zásadě příliš nezajímají. Jedná se o velmi důležitý a složitý trh, díky němuž mohou bankovní organizace pokrýt všechny své potřeby likvidity a centrální banka jej obecně používá k řízení vnitrostátních platebních systémů. Zde jsou čtyři hlavní nástroje:
- Pokladniční poukázky.
- Komerční účty.
- Osvědčení o vkladech.
- Komerční cenné papíry.
Pokladní poukázky, které jsou vydávány výhradně státem, tedy znamenají povinnost posledně uvedeného platit držiteli hotovost. Z tohoto důvodu jsou vydávány se slevou oproti jejich nominální hodnotě. Nelze jim platit úrok ani kuponovou sazbu. Jen účet mohou být proplaceny. Navíc toto období často přichází do tří měsíců od jeho vydání. Z toho tedy lze získat skutečné peníze a peněžní trh znovu získá určitou stabilitu.
To znamená, že skutečná ziskovost je určena úrokovou sazbou stanovenou na základě slevy. Předpokládejme, že je deset. Pokud si představujete standardní směnku v hodnotě, řekněme, tisíc rublů, bude vydána za cenu 975 rublů. Majitel tak získá příjem 25 rublů. Je třeba poznamenat, že vláda vydává státní pokladniční poukázky neustále a s vysokou pravidelností. To umožňuje buď vybírat hotovost z oběhu, což omezuje schopnost bank vydávat půjčky, nebo je vrátit zpět nákupem cenných papírů.
Na peněžním trhu tedy vždy existuje stabilní poptávka. Banky tyto nástroje aktivně používají na burzách a na přepážkách, protože chtějí získat alespoň nějaký příjem. V některých případech je mohou získat velké investiční společnosti, aby byla zajištěna možnost získat alespoň některé prostředky při provádění rizikových transakcí.
Komerční účty
Opět vydané některými společnostmi na zaplacení některých jejich dluhových závazků. Mohou být také použity jako další doklad o platební schopnosti společnosti. Organizace, která vyúčtování obdržela, z toho samozřejmě nedostane moc výhod, ale cenné papíry tohoto typu mohou být bance prodány se ziskem. Bankovní organizace nakupuje nejen to, ale také závazky emitující společnosti splatit své dluhové závazky. V tomto případě sazba na směnce přímo odráží míru rizika během devizové transakce a peněžní trh na ni zvlášť nereaguje.
Cenné papíry obchodních organizací
Obecně jsou zcela podobné výše popsaným účtům. Existuje však jeden důležitý rozdíl: předchozí typ cenných papírů, i když měl dokonce určitá omezení, byl stále zcela nezávislým finančním nástrojem. Třída cenných papírů, kterou popisujeme, je nyní vydávána výhradně pro nějaký druh programu financování. Dá se říci, že takový obchodní dokument je úplným analogem krátkodobé bankovní půjčky.V tomto případě tedy emitent není zapojen do převádění svých vlastních dluhových závazků na třetí stranu.
Osvědčení o vkladech
Jedná se o takový dokument, který dokumentuje umístění vkladu u jeho emitenta. Jednoduše řečeno, v tomto případě je certifikát absolutním ekvivalentem knihy spořitelen. To znamená, že peněžní (úvěrový) trh znovu dostává účinný nástroj pro řízení finančních toků. Je třeba si uvědomit, že vkladové certifikáty vždy vydané v převoditelné formě.
Jejich úroková sazba je vždy pevná, což ztěžuje získání vysokých příjmů z prodeje. Při vydání certifikátu pro 10 000 rublů za úrokovou sazbu 10 a při roční splátce bude tedy vyplacena částka 10 100 rublů. Tyto platby se nazývají „dluh plus úrok“ a poskytují rovnováhu na peněžním trhu. Toho je dosaženo díky nemožnosti získat vysoké úrokové příjmy: peněžní zásoba je v oběhu, ale nevede k vyšší inflaci.
Úvěrové certifikáty se velmi často vydávají na jméno nositele, to znamená, že když se objevují na sekundárním trhu, prodávají se za výraznou slevu. Velikost slevy v tomto případě odráží základní úrokové sazby platné v aktuálním časovém období v ekonomice země.
Klíčová zjištění
Struktura a podstata peněžního trhu je tedy do značné míry určována přímým financováním. Právě možnost získání půjček za příznivé úrokové sazby a proces vydávání cenných papírů umožňují uspokojit rostoucí poptávku po cizí měně nebo co nejdříve stáhnout její přebytky z oběhu. Přítomnost spolehlivých dlužníků a úvěrových organizací přináší finančnímu odvětví nezbytnou stabilitu a flexibilitu. Hospodářský vývoj státu tedy určuje právě tento trh. A hodně na tom záleží.
