Globální ekonomika neustále postupuje směrem k globalizaci a Rusko není výjimkou. Vůdci různých podniků vyvíjejí značné úsilí o posílení kapitálu svých struktur. Právě tato skutečnost určuje takové procesy, jako jsou fúze a akvizice společností. Taková strategie může výrazně zvýšit úroveň efektivity a uvést organizaci do nových horizontů velkých podniků.
Podstata procesu
Pokud o tomto tématu mluvíme velmi jednoduše, dokážeme si představit postup fúze takto: několik samostatných a nezávislých podniků se spojí do jedné společnosti. V takové situaci však jedna organizace zpravidla hraje dominantní roli, protože má nejsilnější kapitál a ekonomický potenciál jako celek. Iniciativa sloučení přichází od ní. Je užitečné pochopit skutečnost, že si akcionáři těch podniků, které se účastnily sdružení, ponechají své akcie, změní se pouze název společnosti, ale nikoli výše dividend.
Je také důležité pochopit, že procesy, jako jsou fúze a akvizice, mají určité rozdíly.
Když jedna společnost absorbuje jinou, odkoupí všechny nebo všechny své akcie od akcionářů organizace, která se sloučí do hlavního dominantního podniku. To znamená, že ti, kdo vlastnili určitý podíl kapitálu na získané struktuře, ztratí po dokončení procesu akvizice.
Moderní přístup
Jak bylo popsáno výše, zpočátku existují dva hlavní cíle fúze: získání nových konkurenčních výhod na konkrétním trhu a zvýšení úrovně blahobytu akcionářů.
Je užitečné pochopit, že bez ohledu na to, o které akciové společnosti mluvíme, se vývojový algoritmus společnosti nevyhnutelně dostane do okamžiku, kdy vznikne potřeba převzetí nebo sloučení. V moderní tržní ekonomice, bez takové strategie, bude velmi obtížné zaujmout vedoucí postavení mezi aktivními konkurenty.
Pokud společnost ještě není na taková drastická opatření připravena, můžete zvolit jinou cestu. Hovoříme o použití takových interních metod, jako je zavádění nových technologií, zlepšení efektivity řízení a kvalita organizace práce. Do této kategorie lze také přiřadit moderní obchodní schémata.
Současně jsou v segmentu středních a velkých podniků velmi populární externí metody, které zahrnují fúzi.
Akční strategie
Existuje určitý algoritmus, na jehož základě můžete provést úspěšné převzetí nebo sloučení. Toto jsou následující kroky:
- kompetentní výběr organizační formy transakce;
- dostupnost nezbytných finančních zdrojů pro provedení plnohodnotného postupu pro spojující se společnosti;
- provádění transakce tak, aby neporušovalo žádné požadavky antimonopolních zákonů;
- pokud bylo rozhodnuto zahájit proces slučování, pak v roce 2006 nejkratší čas je nutné určit, kdo bude zastávat klíčové vedoucí postavení;
- Bude také vyžadovat mimořádně účinné zahrnutí do procesu specialistů na vyšší a střední management.
Pokud důkladně přistoupíte k provádění těchto kroků, postup sloučení bude bezbolestný.
Pokud je absorpce nejdůležitější
Má smysl se podrobněji dotknout hlavních motivů pro zahájení takových procesů.Můžete začít se situací, kdy konkrétní společnost potřebuje výrazně snížit rizika, která jsou možná v rámci jejího hlavního podnikání. Za tímto účelem lze navíc provést fúzi dvou nebo více společností z různých tržních segmentů. Kombinace nebo absorpce několika podniků umožňuje vyrábět různé druhy produktů pomocí nástroje, jako je geografická diverzifikace při uvádění hotových výrobků nebo surovin na trh. Tato strategie umožňuje hlavní společnosti výrazně rozšířit svou přítomnost.
Fúze může být relevantní, pokud společnost kontroluje prioritu klíčových činností. V této fázi se mohou objevit nové relevantní produkční oblasti, které nahradí ty předchozí, které se staly nerentabilními.
A konečně, převzetí může být dobrou strategií pro společnost, která se úspěšně rozvíjí v určitém odvětví, ale stále potřebuje posílit své vlastní postavení, aby získala požadovanou konkurenční výhodu. V tomto případě je přidružení vytvořeno s organizacemi působícími ve stejném segmentu jako převzetí.
Druhy fúzí
Existuje mnoho forem, které mohou spojit několik organizací do jedné. Totéž lze říci o absorpci. V tomto případě jsou zvýrazněny nejčastější. Budou diskutovány.
Zaprvé má smysl zmínit fúze konglomerátních a patrimoniálních.
První typ charakterizuje tento typ sdružení, ve kterém se společnosti slučují, které nemají na základě výroby žádnou společnost. To znamená, že mluvíme o podnicích z úplně jiných odvětví. To znamená, že neexistuje spojení (konkurence, spotřeba a dodávky zboží).
Pokud jsou struktury bez technologické a cílené jednoty kombinovány v konglomerátním formátu, často to vede ke zrušení hlavních činností integrátora. Místo klíčového profilu se objevuje mnoho stejných oblastí produkce.
Fúze společností vypadá trochu jinak. V tomto případě je užitečné pochopit, že mluvíme o podnicích, které vyrábějí propojené skupiny produktů. Příkladem je sdružení společnosti vyrábějící mobilní zařízení s podnikem specializujícím se na digitální technologie jako takové.
Když vedení nesouhlasí
Další skupinou fúzí, definovanou ve vztahu k transakci vedoucích pracovníků, jsou přátelská a nepřátelská sdružení. V prvním případě je iniciativa takového procesu podporována jak vedoucími organizací, tak akcionáři obou podniků.
Nepřátelská forma však znamená, že plánovaná transakce neobdrží schválení vedení struktury, která by měla být absorbována. V důsledku toho lze přijmout určitá antikoncepční opatření. Díky této reakci zahájí vlastníci zahajovací společnosti agresivní hru na trhu cenných papírů, jejímž cílem je absorbovat cíl.
Národní a nadnárodní formát
Je třeba poznamenat, že někdy může dojít ke sloučení v rámci zásady 50/50. Zkušenosti mnoha společností však prokázaly, že je velmi obtížné implementovat takový paritní model integrace.
Nyní k národní fúzi. Tento termín se používá k definování kombinace společností, které se nacházejí ve stejné zemi.
Definice nadnárodní integrace se používá k popisu fúze podniků se sídlem v různých státech.
Vertikální a horizontální typ
Tento směr je určen v závislosti na povaze fúze.
Vertikální obrázek se používá k popisu integrace, v níž jsou kombinovány společnosti z různých průmyslových odvětví, které mají společný technologický proces výroby hotových výrobků.Jinými slovy, společnost zahajující tento proces rozšiřuje následné výrobní fáze na konečného spotřebitele nebo předchozí na zpracování surovin. Příkladem je integrace hutních, strojírenských a těžebních podniků.
Horizontální fúze je charakterizována skutečností, že specifika struktur se v průmyslu zcela shodují, směr výroby a její různé fáze, včetně.
Kombinované metody
Pokud vezmeme v úvahu přesně způsob, jakým se provádí integrace společností, lze rozlišit dvě klíčové oblasti:
- Korporace. Tento typ fúze se používá v případě, že je nutné kombinovat všechny aktivní společnosti, které se účastní transakce.
- Firemní aliance. V tomto případě se jedná o převzetí nebo sloučení dvou nebo více společností, jejichž činnosti se vyvíjejí v rámci konkrétního typu podnikání. Taková dohoda vám nakonec umožní synergický účinek pouze ve směru tohoto typu činnosti. Pokud jde o jiné produkční oblasti nebo typy služeb, dominantní organizace s nimi jedná nezávisle, aniž by z vnější strany vyžadovala další zdroje. Pro organizaci aliancí lze vytvořit samostatné struktury.
Nejvýraznější příklady
Převzetí zahrnuje zpočátku postup, který by měl v konečném důsledku poskytnout dominantní společnosti významné konkurenční výhody. Existují však i případy, kdy spojení dostatečně závažných firem končí neúspěchem.
Vzhledem k největším fúzím je prvním příkladem akvizice AT&T v roce 2001 mediální konglomerátem Comcast. To umožnilo posledně jmenovaným zaujmout jedno z předních míst v USA na trhu kabelové televize. Tento proces vyžadoval poměrně vážné výdaje ve výši 76,1 miliard USD. Taková strategie odkoupení vybrané společnosti po částech přinesla hmatatelný pozitivní efekt.
Kompetentní akce Comcast vedly k současné neutralizaci klíčového konkurenta v jejich současném oboru činnosti a ke zvýšení kvality služeb poskytovaných rozšířením geografie kabelové sítě.
Pro lepší pochopení toho, jaké důsledky může spojení způsobit, je třeba prostudovat i příklady negativního výsledku takového procesu.
Jedním z nejdražších a neúspěšných bylo sloučení AOL a Time Warner Cable. K uzavření této transakce přidělil AOL více než 180 miliard USD. Zpočátku to všechno vypadalo více než slibně, ale nakonec obě společnosti vypadly ze seznamu vůdců ve svém segmentu. Jako jeden z klíčových důvodů kolapsu internetového gigantu AOL nazývají odborníci ztrátu finanční flexibility po příliš drahé fúzi.
Nyní stojí za to se vrátit k úspěšným obchodům a věnovat pozornost kombinaci Mobil a Exxon. V zásadě na první pohled není nic zajímavého. Pokud se ale trochu podíváte do historie těchto podniků, zjistíte, že byly původně jedním, až do roku 1911 byly součástí Standard Oil, vlastněné Johnem Rockefellerem. Podle protimonopolního rozhodnutí soudu došlo k dlouhodobému oddělení. V důsledku toho byl kdysi roztříštěný kapitál opět sjednocen, i když jen částečně. Ale i to stačilo k získání silných konkurenčních výhod.
Jaké jsou věci v Rusku?
V SNS se velké podniky slučují poněkud odlišným způsobem než na západním trhu. Pokud se pokusíte poukázat na nejběžnější formát, ve kterém se uskutečňuje fúze ruských společností, má smysl věnovat pozornost integrální formě.
S existující nesplacenou krizí představují vertikální asociace jednu klíčovou výhodu - neutralizovat takový problém jako pohledávky.S pomocí těchto transakcí se řeší také výrobní úkoly.
Je důležité si uvědomit, že fúze ruských společností je ve velké většině případů zřetelně spolitizována. Takové transakce se používají v zájmu zástupců místní správy nebo vyšších úrovní správy.
Fúze
Během roku 2003, kdy dosáhla celkové úrovně 22,9 miliard USD, došlo k nárůstu sdružení různých druhů v Rusku. Ale již příští rok toto číslo mírně pokleslo.
Pokud jde o různé druhy fúzí, stát často vystupuje jako hlavní hráč. Zejména se berou v úvahu podniky působící v ropném a plynárenském odvětví a v metalurgickém segmentu.
Pokud jde o zájmy zahraničních podniků, vybírají pro integraci také zástupce ropného a plynárenského průmyslu, ale nezapomínají ani na potravinářský sektor.
Jak vypadá fúze v Rusku?
Jedním z nápadných příkladů procesu fúze v CIS je zkušenost takového podniku, jako je UMMC-Holding LLC. Tato společnost sloučila 10 zpracovatelských, barevných a černých průmyslových odvětví. V současné době přímý vliv UMMC zahrnuje kontrolu nad 22 společnostmi se sídlem v 7 městech Ruské federace. To může zahrnovat i litevskou továrnu „Litaskabelis“ (město Panevezys).
Klíčovým cílem, pro který bylo zahájeno mnoho fúzí, je zvýšení tržního podílu podniku. Právě integrace umožnila UMMC v relativně krátké době vytvořit další výrobní kapacity. Rovněž investiční rizika se významně snížila, protože se připojily pouze společnosti, jejichž fungování bylo ověřeno skutečným trhem.
Shrnutí
V současné ekonomice jsou fúze a akvizice relevantní vyhlídkou na dynamický rozvoj pro mnoho společností, které mají ambice, ale nemají dostatečné kapacity.
Zároveň stojí za zmínku, že integrace je riskantní proces. V případě neúspěšných předpovědí mohou vzniknout finanční ztráty, po kterých se společnost nebude moci zotavit.
