REPO transakce je ... REPO transakce: definice, popis, typy

Transakce REPO, které lze také nazvat smlouvami s povinností zpětného odkupu, se staly velmi populární. Jejich hmatatelnou výhodou je, že otevírají možnost půjčování, kdy se jako kolaterál používají cenné papíry. Je také možný reverzní proces. Tento přístup velmi usnadňuje pracovní dny mnoha společností.

Co je REPO

Mluvíme tedy o dohodě o prodeji nebo nákupu konkrétního cenného papíru (možná několika), což znamená povinnost odkoupit nebo prodat. Současně a cena jsou také dohodnuty předem.

Můžete se podívat na tento proces z trochu jiné perspektivy. Ve skutečnosti repo operace plní funkci krátkodobých půjček, kde cenné papíry fungují jako kolaterál.

Je užitečné pochopit následující: takové transakce jsou vždy legálně prováděny nikoli jako půjčka, ale v roce 2006 druh smlouvy prodeje nebo nákupy. Ve většině případů krátkodobé dluhové cenné papíry na finančním trhu fungují jako záruka splácení vypůjčených prostředků.

REPO je tedy spolehlivým nástrojem pro obě strany k získání úvěrových fondů zástavou nemovitosti ve formě cenných papírů.

Nějaké termíny

Abyste lépe porozuměli tomuto tématu, musíte věnovat pozornost několika klíčovým konceptům. Nejprve musíte analyzovat samotnou zkratku. V originále je tento koncept definován následujícími slovy: repoobchodní smlouva (REPO). Je zřejmé, že anglické dopisy byly jednoduše nahrazeny souhláskovými ruskými, v důsledku toho jsme dostali REPO. Dešifrování termínu - dohoda o zpětném nákupu.

Má smysl zdůraznit několik populárních typů takových transakcí:

• Reverzní REPO. Jedná se o nákup s povinností dalšího prodeje.
• Přímo. Cenné papíry se prodávají s výhradou následného odkupu.
• Burzovní transakce. V tomto případě se jedná o dohodu uzavřenou na akciovém trhu. Takový proces vyžaduje, aby repo transakce byla uvedena v žádosti.
• Někdy se používá dohoda přes noc. V tomto případě je zpětný nákup uskutečněn den po procesu nabytí cenných papírů.

Je důležité pochopit, jaká je míra dohody o zpětném odkupu. Je to kladná nebo záporná hodnota, která je vyjádřena v procentech. Je nutné vypočítat reverzní dohodu.

Termín repo je další termín, o kterém stojí za to vědět. Zde hovoříme o časovém intervalu mezi první a druhou transakcí. Po pochopení těchto pojmů můžeme objektivněji posoudit relevanci takových dohod.

Co odlišuje repo od ostatních smluv

Z výše uvedených informací je zřejmé, že takové transakce lze provádět pouze s cennými papíry, což potvrzuje současnou legislativu. Proto je REPO dohodou, jejíž porušení lze posuzovat u soudu. Ačkoli taková řízení jsou velmi vzácná.

Pokud vezmeme v úvahu takový proces ve formátu klasických ekonomických vztahů, bude z právní strany repo vypadat jako dva oddělené prodejní a nákupní transakce. Koneckonců je stejný produkt přenesen dvakrát.

V tomto případě bude jeden důležitý rozdíl, a to reverzní závazky, které nejsou v běžné obchodní dohodě.

Pravidelný prodej může někdy zahrnovat právo na odkup. Tento formát dohody však nelze definovat jako REPO, protože v posledně uvedeném případě je povinnost místo práva jasně stanovena.

Hmatatelné výhody

Po pochopení, co jsou repozitáře, má smysl věnovat pozornost silným stránkám takových transakcí. Nejprve mluvíme o následující skutečnosti: po dohodě se kupující cenných papírů nestává držitelem zajištění, například bank, ale jeho jediným vlastníkem. To znamená, že majitel má právo zástavu vlastnit.

To znamená, že v případě nevrácení úvěrových prostředků může kupující bez koordinace své činnosti s kýmkoli prodat nakoupené cenné papíry za výhodnou cenu. Kromě toho takový systém provádí nerelevantní kontroly likvidity dlužníka a posouzení jeho solventnosti. To výrazně zjednodušuje transakční proces a neutralizuje rizika jako taková.

Repozice jsou také velkou šancí, jak získat peníze pro lidi, kteří nejsou schopni použít bankovní půjčky z nějakého důvodu.

Co může fungovat jako objekt transakce

Pokud věnujete pozornost 51. článku zákona o cenných papírech, můžete zjistit, co se v rámci repozitářů považuje za finanční aktivum:

• Podílové fondy, oni investiční jednotky fondů. Současně správa důvěry musí být provedeno rezidentem Ruské federace.
• Vkladové příjmy za akcie zahraničních společností.

• Hypoteční a clearingové certifikáty účasti. Musí potvrdit vlastnictví části hypotečního nebo majetkového fondu.
• Podíly obyvatel Ruské federace.

Zároveň se snažíte pochopit, co je repo a jak to v něm vypadá, musíte věnovat pozornost transakcím Ruské banky. Jejich cílem je udržovat likviditu samotného bankovního systému, včetně mikrofinančních organizací. Podobné operace lze také použít k zajištění půjček, kde státní záruky slouží jako kolaterál.

V případě potřeby máte na webových stránkách centrální banky přístup k informacím o aukčních datech, úrokových sazbách a seznamu akcií těch podniků, kterým bylo povoleno provádět transakce s zastavenými cennými papíry.

Co je repo měna

Ve skutečnosti se tato definice používá, když je nutné popsat bankovní úvěry podnikům na základě zástavní transakce.

Pokud podnik potřebuje peníze a značnou částku, může je získat od banky, jednající na základě repo operací. Jedná se o jeden z nejvhodnějších nástrojů pro společnosti působící na ruském trhu, protože neutralizuje potřebu zajištění nemovitostí. Tento typ transakce je oblíbený z jiných důvodů:

• k získání půjčky není třeba otevírat bankovní účet;

• tento systém je nejdostupnějším způsobem, jak získat potřebné finanční prostředky právnickou osobou bez rizika ztráty aktiv;
• v případě potřeby lze půjčit na jeden den;
• platby úroků by měly být prováděny až na konci transakce;
• další hmatatelné plus spočívá v tom, že výše půjčky může dosáhnout 90% tržní hodnoty akcií společnosti přijímající peníze;
• ve většině případů ruské banky při uzavření dohody neúčtují další poplatky.

Nevýhody měnových transakcí s kolaterálem

Bez nedostatků by to také nebylo možné. REPO je transakce, před jejímž uzavřením je důležité zvážit její následující vlastnosti:

• protože mluvíme o bankách, je zájem o využití úvěrových prostředků nevyhnutelný;
• Ruské banky jsou připraveny akceptovat daleko od všech cenných papírů jako kolaterál;
• po uzavření transakce se změní vlastník aktiv, což pro společnost představuje určité riziko.

Spravedlivě stojí za zmínku, že rizika byla původně uložena v repo měně. V rámci tohoto procesu je to nevyhnutelně negativní.

Rozdíly z úvěrové smlouvy zajištěné cennými papíry

Zpočátku se může zdát, že taková smlouva a dohoda o zpětném odkupu jsou jedna a tatáž operace. V praxi však všechno vypadá trochu jinak.Zde je několik klíčových rozdílů této zajištěné půjčky z repozitáře:

• transakci zpětného odkupu může uzavřít kterýkoli účastník akciového trhu, zatímco pouze banky mohou poskytovat půjčky zajištěné cennými papíry;

• bankovní úvěr je vydáván výhradně v určité měně a transakce s reverzními povinnostmi zahrnuje použití cenných papírů místo peněz;
• Repozice často poskytují příležitost využít výhodnějších úvěrových podmínek než podmínky bank;
• Výhodou bankovních nabídek je, že ty cenné papíry, které se na ně převádějí jako kolaterál, zůstávají ve vlastnictví osoby, která úvěr získala, v případě repozitáře se situace jeví diametrálně opačně.

A co daně?

Pro lepší pochopení toho, co jsou repozitáře, musíte věnovat pozornost dostupným daňovým výhodám.

Stávající právní úprava vám umožňuje využít preferenčního zdanění v případě dohod založených na povinnosti zpětného odkupu. Obvyklý nákup a prodej cenných papírů takové výhody neposkytuje.

Pokud vezmeme v úvahu výhody repozitáře na příkladu konkrétních schémat, pak má smysl věnovat pozornost následujícím možnostem:

1. Schopnost platit úroky ze zahraničních půjček. Tato možnost je platná pouze v případě jurisdikce, která uzavřela dohodu s Ruskou federací o zamezení dvojího zdanění. Příkladem je Kypr.
2. Odklad daně z příjmu. V tomto případě čl. 282 daňového řádu.
3. Vylepšený rámec účetního výkaznictví. V rámci účetnictví neexistují žádné zvláštní požadavky na dohody o zpětném odkupu. To znamená, že dohoda může být formalizována jako dvě po sobě jdoucí prodejní transakce. V důsledku toho se EBITDA zlepšuje, což zvyšuje investiční atraktivitu společnosti.

Shrnutí

Půjčky na cenné papíry s povinností zpětného odkupu lze definovat jako jeden z nejlepších nástrojů pro získání potřebných prostředků. S takovými dohodami se vše děje na oficiální úrovni a rizika jsou minimalizována.