Ekonomické vyhodnocení investičního projektu odhaluje jeho atraktivitu před alternativními investicemi.
Potřeba hodnocení
Existuje několik důvodů, které vyžadují použití ukazatelů ekonomické účinnosti během postupu posuzování investic, a to:
- Pokud máte v úmyslu do určité míry využít bankovní půjčku jako kapitálovou investici. Konečné výsledky výpočtů podle příslušných ukazatelů umožní posoudit možnost jeho splacení včas a určit míru stability projektu ve vztahu k dynamice situace na trhu.
- Schopnost hodnotit tento projekt jako jeden z mnoha prvků vlastnictví.
- Metody používané k hodnocení investiční atraktivity různých projektů pro výpočet příslušných ukazatelů hrají důležitou roli v rozhodování.
Posouzení proveditelnosti financování
Provádí se s časovým faktorem, který zohledňuje následující skupina ukazatelů:
- čistá současná hodnota (NPV);
- doba návratnosti (PP);
- index ziskovosti (IR);
- vnitřní míra návratnosti (HND);
- modifikovaná vnitřní míra návratnosti (MVND).
Výsledek umožňuje potenciálnímu investorovi získat představu o tom, jak brzy bude schopen vrátit investovanou částku, jaké kapitálové zisky očekává od této investice a jakou potenciální stabilitu s ohledem na tržní rizika, která tyto investice mají.
Výklad pojmu „doba návratnosti“
Jedná se o období, na jehož konci se výše investovaných investic rovná výši příjmu z nich získaných.
Doba návratnosti investic (doba návratnosti nebo zkrácená PP) tak může být reprezentována jako doba potřebná pro návratnost veškerého investovaného kapitálu, po kterém začne zisk převládat nad náklady.
Jak vypočítat dobu návratnosti?
Tento proces může být zastoupen v několika fázích, zejména:
- Na základě období, ve kterém se začal tvořit zisk, a na hodnotě diskontní sazby se vypočítá diskontovaný peněžní tok odpovídajících příjmů.
- Výpočet kumulovaného diskontovaného peněžního toku se provádí. Představuje to algebraický součet příjmů z odpovídajícího projektu a nákladů. Tato akce se provádí, dokud není přijata první kladná hodnota.
- V konečné fázi se doba návratnosti (PP) počítá podle vzorce:
PP = Ne. + Sn: DDP g.o., kde
Ne. G.o. - počet let před rokem návratnosti;
Sn - hodnota nevyplacené hodnoty na začátku roku návratnosti;
DDP g.o. - diskontovaný peněžní tok odpovídající rok návratnosti.
Takže na základě existujících informací o nezbytných nákladech a předpokladech týkajících se budoucích zisků (v průměru) můžete vypočítat dobu návratnosti investičního projektu, tj. Pochopit, kdy investor vrátí všechny jím investované prostředky.
Vzorec pro výpočet diskontované doby návratnosti potenciálního investičního projektu
Výše uvedený výpočet takového ukazatele ekonomické účinnosti investic, jako je doba návratnosti projektu, nezohledňuje skutečnost, že v rámci časového aspektu došlo ke snížení nákladů na peníze.
Aby se dosáhlo přesnějších a spolehlivějších výsledků, je při výpočtu nutné použít diskontní sazbu.
Pokud existují alternativy, investor upřednostní projekt, který poskytne nejkratší dobu návratnosti.
Jakou hodnotu by měl mít uvažovaný ukazatel ekonomické efektivnosti investic?
Doba návratnosti kapitálové investice funguje jako jeden z hlavních parametrů, které by se měly řídit v procesu organizace podniku. Jak již bylo vysvětleno dříve, tento faktor představuje časové období nutné k pokrytí nákladů spojených s počátečním finančním vkladem, příjmu z investiční činnosti.
Podle statistik je doba návratnosti investic ve společnosti ve většině zemí 10 let. V Rusku je to nejčastěji podstatně méně. Cílem podnikatelů je zpravidla usilovat o co největší zisk v co nejkratší době.
Zpočátku bylo uvažované kritérium činnosti společnosti počítáno v procesu přípravy obchodního plánu, který je nezbytný pro založení společností. Výpočet tohoto ukazatele je založen na různých metodách vyvinutých vysoce kvalifikovanými ekonomy.
Již v průběhu podnikání firmy může být doba návratnosti přeceňována v závislosti na rychlosti provádění plánu nebo na ekonomické realitě, která vznikla. V tomto ohledu lze upravit načasování významného zisku společnosti.
Proč se tento ukazatel počítá?
Doba návratnosti projektu může být použita jako jeden z jejich ukazatelů, který slouží jako vodítko při přijímání důležitých rozhodnutí týkajících se rozvoje určitých oblastí podnikání.
Je známo, že k uskutečnění významných dlouhodobých investic je častěji nutný významný zisk. Investor a společnost však nemusí mít o tento vývoj situace zcela zájem.
Zjednodušená doba návratnosti investičních projektů se tak spíše zajímá o ty investory, kteří do podniku provádějí finanční injekce. Důvodem může být to, že banky, které poskytují úvěry komerčním organizacím, jsou zpravidla pojištěny proti možným ztrátám zajištěním. Investoři v tomto ohledu nesou při investování do podniku významná rizika.
Investoři často investují dlouhodobě do různých oblastí (cenné papíry, společnosti), ale v mnoha případech investoři upřednostňují maximalizaci snížení doby zisku, a to i při vysokém riziku.
Tento ukazatel je základem jedné z jednoduchých metod pro stanovení ekonomické proveditelnosti finančních injekcí.
V mnoha letech praxe byl postup hodnocení účinnosti kapitálových investic proveden pomocí pěti základních metod (bez zohlednění jejich úprav), podmíněně sloučených do dvou skupin: dynamický a jednoduchý (statický).
Mezi statické metody pro stanovení ekonomické proveditelnosti finančních investic v investičních projektech patří například výpočet doby návratnosti investic a výpočet jejich účetní ziskovosti. Jsou založeny na samostatných statických hodnotách počátečních ukazatelů, na jejichž základě jsou účetní odhady.
Při jejich uplatňování se nebere v úvahu celková životnost projektu a míra nerovnoměrnosti peněžních toků vznikajících v různých časových obdobích. Tyto metody jsou však velmi běžné z důvodu jejich dobré ilustrativnosti a dostatečné jednoduchosti. Používají se hlavně pro provozní hodnocení investičního projektu v jedné z předběžných fází jeho rozvoje.
Jedna z výše uvedených metod je založena na ukazateli nazývaném doba návratnosti finančních injekcí. Jeho výpočet je založen na určitých principech přístupu ke zdrojům k postupu posuzování účinnosti.
Nevýhody této metody
Hlavním negativním bodem tohoto přístupu zaměřeného na stanovení doby návratnosti je to, že zisk je ukazatelem návratnosti investovaného kapitálu.V praxi se však investice obvykle vracejí jako peněžní tok, který se skládá z výše odpisů a čistého zisku. Posouzení investičního projektu na základě zisku tedy výrazně zkresluje výsledky výpočtů a vážně nadhodnocuje dobu návratnosti počátečních injekcí.
Proto se doporučuje, aby se výpočet doby návratnosti použil výhradně jako další metoda pro posouzení proveditelnosti finančních injekcí. Měl by být použit k získání informací, které pomáhají rozšířit porozumění týkající se různých aspektů hodnoceného projektu. Omezená role tohoto ukazatele je vyjádřena ve skutečnosti, že pokud investor uvedl dobu návratnosti investice a doba návratnosti byla vyšší než stanovená hodnota, doporučuje se tento investiční projekt vyloučit z pozornosti.
Dvě možnosti použití ukazatele v postupu posuzování kapitálových investic
Za prvé, investiční projekt může být přijat za předpokladu, že je získána taková hodnota konečného výsledku výpočtu, při níž lze dojít k závěru, že se vyplatí.
Zadruhé, projekt je přijat, pokud hodnota ukazatele doby návratnosti nepřesáhne určité (stanovené předem) období, jehož hodnota se liší v širokém rozmezí ve vztahu k jednotlivým firmám. To znamená, že neexistuje jednotná normativní hodnota.
Co odůvodňuje upřednostnění zlevněné doby návratnosti pro investora?
Jednoduchá doba návratnosti finančních investic v investičním projektu představuje období obvyklé návratnosti investovaného kapitálu prostřednictvím celkového čistého příjmu. Tento ukazatel není pro vkladatele zajímavý, protože neuvádí počet a podmínky možného přijetí dodatečného přílivu zisku, což je hlavním cílem investičního projektu a hlavním důvodem dalšího opětovného použití těchto příjmů k úhradě odpovídajícího dluhu od společnosti finanční krize.
Zvýhodněná doba návratnosti finančních injekcí je pro investora mnohem zajímavější, pokud jde o dostupnost informací týkajících se období, které bude vyžadováno k získání dalšího zisku z investičního projektu, úměrné alternativnímu zdroji příjmu, který má přibližně stejnou úroveň rizika.
