Um die Wirksamkeit von Investitionen in etwas zu beurteilen, gibt es eine ganze Reihe von Indikatoren. Und einer von ihnen, der im Rahmen des Artikels von Interesse ist, ist der Barwert des Projekts. Was ist das und wie wichtig ist es für einen Investor? Dies kann nicht nur durch Lesen des Inhalts des Artikels herausgefunden werden.
Was ist der Barwert?
Zunächst untersuchen wir die Terminologiebasis. Barwert (die Definitionen von „aktuell“ oder „Barwert“ werden ebenfalls verwendet) ist ein Indikator, der die Differenz zwischen allen Gewinn- und Kostenquellen zum Zeitpunkt der Projektbewertung darstellt. Mit anderen Worten können Sie zeigen, auf welchen Gewinn eine Person, die in ein Unternehmen investiert hat, zählen kann, wenn sie jetzt alles erhalten möchte. Es ist jedoch möglich, den Indikator für den Barwert erst zu berechnen, nachdem die anfänglichen Investitionskosten und gegebenenfalls wiederkehrende Barausgaben im Zusammenhang mit der Durchführung eines bestimmten Projekts beglichen wurden.
Verallgemeinerte Zählmöglichkeit
Bei einer Investition in etwas muss berücksichtigt werden, dass die allgemeine Formel des Kapitalwerts wie folgt aussieht: der summierte Wert des Einkommensbetrags für jedes Jahr, von dem die Höhe der ursprünglichen Investition abgezogen wird. Aber hier müssen kleine Änderungen vorgenommen werden. Daher sollte das Einkommen an die Inflation angepasst werden, damit die betrachteten Beträge in Bezug auf die Kaufkraft gleich sind - es ist wichtig, ein abgezinstes Nettoeinkommen zu erzielen. Die Formel hängt von ab Amortisationszeit das betreffende Projekt. Sie können den sich ergebenden Gewinn auch in eine für die Inflation schwach zugängliche Währung umrechnen, um dann die Rentabilität im Verhältnis zum Weltmarkt vergleichen zu können.
Interpretation des Barwerts
So wird ein gewisser Wert erhalten. Wenn es größer als Null ist, ist die Investition rentabel. Aber eine solche Tatsache reicht nicht aus, um Ihr Geld zu investieren. Daher muss noch entschieden werden, ob investiert werden soll. Dabei hilft die Rentabilität. Wenn Sie also zum theoretischen Ende der Projektlaufzeit das gesamte inflationsbereinigte Geld summieren und durch die Kosten dividieren, erhalten Sie einen Koeffizienten, der die Effektivität der investierten Mittel angibt. Wenn das Verhältnis beispielsweise 2,1 beträgt, bedeutet dies, dass Sie für jeden investierten Rubel 2 Rubel und 10 Kopeken erhalten. Je höher der Ertrag, desto größer ist in der Regel das Risiko, dass er nicht erreicht wird. Der Barwert dient daher auch als Risikoindikator. Um den Wirkungsmechanismus besser zu verstehen, können Sie sich mit dem folgenden Beispiel vertraut machen.
Projektevaluierung
Angenommen, ein Unternehmen überlegt, ob eine neue Produktlinie auf dem Markt benötigt wird. Sie werden die Kosten für Entwicklung, Inbetriebnahme, Betrieb von Industrieanlagen sowie die Gewinne tragen. Die berechnete Laufzeit beträgt 6 Jahre. Zu Beginn der Umsetzung erfolgt ein einmaliger Mittelabfluss aus dem Unternehmenshaushalt in Höhe von 1 000 000 Rubel, der bereits Aufwendungen für Mechanismen, Personalauswahl und Schulung beinhaltet. Sonstige mögliche Aufwendungen werden in Höhe von 100.000 p erwartet. Und der Mittelzufluss wird sich auf 500.000 Rubel belaufen.
Nach Erhalt eines Nettogewinns (mit dem bereits alle Steuern gezahlt wurden) in Höhe von 250 000 R setzt das Unternehmen diese für die Dauer des Projekts zu 20% pa bei einer Bank ein (im ersten Jahr sind es 5 Jahre, dann weniger). Infolgedessen kann sich dieses Projekt im vierten Jahr nominell amortisieren, und das fünfte wird für den Gründer arbeiten.Die Tatsache, dass das Geld bei der Bank ist und Zinsen darauf aufgelaufen sind, wird dazu beitragen, die negativen Auswirkungen der Inflation zu vermeiden (wenn auch nicht vollständig). Zur Vereinfachung dieser Situation kann entschieden werden, dass Sie mit der Einlage die Inflation vollständig abdecken können. Der Nettobarwert des Projekts beträgt dann 250.000 Rubel für 5 Jahre oder 50.000 Rubel pro Jahr. Natürlich scheint es, dass dies nicht ausreicht, aber der Autor dieses Artikels hat die Zahlenwerte, wie sie sagen, von der Decke genommen und sie hatten ein Ziel - den NPV-Mechanismus zu erklären. Unter realen Bedingungen werden die Geldbeträge stark variieren.
Vor- und Nachteile
Um ein bestimmtes Projekt bewerten zu können, müssen die grundlegenden Anfangsparameter hervorgehoben werden. Jeder von ihnen setzt eine Reihe von Werten und gibt die Wahrscheinlichkeit des Ereignisses an. Für jede Gruppe von Indikatoren wird die Eintrittswahrscheinlichkeit berechnet. Dann ist es notwendig, die mathematische Erwartung und das Endergebnis zu berechnen - dies ist der wahrscheinliche Kapitalwert. Diese Methode hat seine Vorteile:
- Klar definierte Kriterien, die die Entscheidungsfindung beeinflussen.
- Der Geldwert wird in den Berechnungsformeln berücksichtigt.
- Ein Indikator ist in der Regel der Risikograd eines Projekts. Je höher das Verhältnis, desto größer ist die Chance, Geld zu verlieren.
Und seine Nachteile:
- Bei multidisziplinären Projekten kann sich das Problem der Richtigkeit des Barwerts ergeben.
- Es ist zu berücksichtigen, dass die Barwertformel die Wahrscheinlichkeit der Entwicklung von Ereignissen gemäß dem angenommenen Szenario nicht berücksichtigt.
- Es gibt auch gewisse Schwierigkeiten beim Vergleich alternativer Projekte, auf die jetzt eingegangen wird.
Funktionen beim Vergleich alternativer Projekte
Bei der Berechnung der Effektivität von Investitionen in Multi-Parameter-Anlagen sollten Sie vorsichtig sein. Unter ihnen verstehen wir die Beiträge von Geld zu Projekten, bei denen sich drei Parameter unterscheiden:
- Höhe der Investitionen;
- Finanzergebnisse für das Jahr;
- Abrechnungszeitraum.
Dies lässt sich in einer einfachen Situation erklären: Zum Beispiel haben zwei Projekte unterschiedliche Rentabilität. Gleichzeitig ist ein unrentables Angebot das beste, wenn Sie ein Jahr zuvor für den gleichen Betrag in Form einer Einheit der investierten Mittel kaufen. Es kann gefolgert werden, dass der Vollständigkeit halber noch etwas anderes in Betracht gezogen werden muss. Und eine solche Schlussfolgerung ist richtig: Für die Vollständigkeit und Zuverlässigkeit der Informationen über die Möglichkeiten alternativer Projekte ist es wünschenswert, den Barwert, den geschätzten Zeitraum und die Höhe der Investition zu bestimmen. Alle diese Parameter wurden im Index der Rate des spezifischen Wertzuwachses zusammengefasst. Aufgrund der Tatsache, dass deutlich mehr Kriterien als der Barwert berücksichtigt werden, eignet es sich besser zur Beurteilung der Investitionsattraktivität.
