Diskontierung ist ... Die Methode der Diskontierung

Diskontierung ist Finanzierungsmechanismus durch die der Kreditnehmer das Recht erhält, Zahlungen an den Gläubiger für einen bestimmten Zeitraum gegen einen zusätzlichen Prozentsatz aufzuschieben. Im Wesentlichen bedeutet dies, dass die Partei, die das Geld schuldet, die Gelegenheit kauft, es dem Kreditnehmer in Zukunft zu geben. Dieser Mechanismus hilft bei der Umverteilung der freien Bargeldressourcen und trägt letztendlich zur Entwicklung der Wirtschaft bei.

Grundlegende Konzepte

Der Abschlag ist die Differenz (ausgedrückt in absoluten oder relativen Zahlen oder unter Verwendung eines Index) zwischen dem anfänglichen Geld, das dem Kreditnehmer in der Gegenwart gegeben werden muss, und dem Betrag der Schulden, die in Zukunft zurückgezahlt werden sollen. Da der Kreditnehmer im Zusammenhang mit der Verschiebung der Rendite Verluste erleidet (Inflation plus die Möglichkeit alternativer Einkünfte), ist bei diesem Finanzierungsmechanismus ein zusätzlicher Prozentsatz für die Verzögerung des ursprünglichen Vertrags vorgesehen.

Diskontsatz

Die Berücksichtigung des Zeitfaktors impliziert die Notwendigkeit, die Beträge in verschiedenen Zeiträumen zu vergleichen. Wir alle verstehen, dass eintausend Dollar jetzt und in einem Monat zwei verschiedene Beträge sind. Die Abzinsungsmethode beinhaltet die Aktualisierung zukünftiger Erträge. Hierzu wird ein spezieller Koeffizient (k_d) Die Rabattformel sieht folgendermaßen aus: P = F x K_d, wobei P die zur Gegenwart gebrachte Summe ist, F das zukünftige Einkommen ist. K Koeffizient_d gleich 1: (1 + i)ⁿ. In der letzten Formel ist i der Zinssatz und n die Periodennummer. Die Umkehrung dieses Indikators ist der Akkumulationskoeffizient, der verwendet wird, um diese Beträge auf zukünftige Perioden zu übertragen. In diesem Fall ist F = P x (1 + i)ⁿ. So können Sie anhand des Abzinsungssatzes nachvollziehen, wie viel Zinsen Sie benötigen, um die Zinsen für das Darlehen zu erhöhen.

Aufgabenbeispiel

Betrachten Sie die Anwendung der Formel für ein bestimmtes Beispiel, das heißt, das Diskontieren von Projekten. Zum Beispiel werden uns in fünf Jahren 100 US-Dollar oder jetzt 50 US-Dollar angeboten. Was soll man wählen? Die Erfahrung zeigt, dass die letztere Option besser ist, aber in der Tat ist nicht alles so einfach. Lassen Sie uns berechnen, wie hoch der zukünftige Betrag in der Gegenwart ist. Berechnen Sie dazu den Abzinsungsfaktor. Dafür brauchen wir einen durchschnittlichen Zinssatz. Nehmen wir an, es sind 12%. Der Koeffizient ist gleich (1 + 0,12)⁵ = 1,76. Dies bedeutet, dass 100 Dollar in der Zukunft 56,74 Dollar in der Gegenwart sind. Daher war gesunder Menschenverstand falsch, es ist besser, die erste Option zu wählen.

Rabattfunktion

Der Vergleich der gegenwärtigen und zukünftigen Einnahmen unter Berücksichtigung des Zeitfaktors kann mithilfe einer Grafik erfolgen. Die Rabattfunktion wird in der ökonomischen Modellierung verwendet. Der Nutzen nimmt auch mit der Zeit ab. Exponentielle und hyperbolische Diskontierung sind die beiden am häufigsten beschriebenen Beispiele. Der erste Fall basiert auf der Annahme, dass die marginale Substitutionsrate zwischen den Verbrauchswerten zu verschiedenen Zeitpunkten ausschließlich davon abhängt, wie weit sie sind. Daher wird es oft als dynamisch inkonsistent angesehen. Exponentielle Diskontierung ist eine Methode, mit der Sie die Angemessenheit einer Auswahl anhand eines Zeitfaktors vergleichen können. Es wurde wegen seiner Einfachheit weit verbreitet. Hyperbolisches Diskontieren ist jedoch eine genauere Methode. Es ist allgemein bekannt, dass eine Meise in den Händen besser ist als ein Kranich am Himmel. In der Praxis stellen wir jedoch häufig fest, dass es für uns schwierig ist, den Eingang der Forderung um eine Woche zu verschieben, aber der Unterschied zwischen der Vereinbarung, die Forderung nach acht oder neun Monaten zurückzugeben, scheint kaum spürbar zu sein.Die erweiterte Diskontierungsmethode berücksichtigt dieses menschliche Merkmal.

Praktischer Wert

Warum sind tausend Dollar jetzt besser als ein ähnlicher Betrag, aber in der Zukunft? All dies ist darauf zurückzuführen, dass das momentan erhaltene Geld in andere Vermögenswerte investiert werden könnte. Daher ist die Verschiebung von Schuldentilgungen untrennbar mit einem solchen Finanzierungsmechanismus wie dem Diskontierungsvorgang verbunden. Das Konzept ist mit dem Konzept der Opportunitätskosten verbunden. Zahlungsverzug bedeutet, dass eine Person ihr Geld für einen bestimmten Zeitraum nicht verwenden kann. Der Schuldner entschädigt diese tatsächlich Opportunitätskosten.

Merkmale der Berechnung

Die Rendite errechnet sich nach dem jährlichen Return on Investment. Da Sie Zinsen auf die Beträge erhalten können, die Sie aufgrund früherer Investitionen bereits erhalten haben, sieht das aktuelle Einkommen in Zukunft immer besser aus als vergleichbares Geld. Die Abzinsung des Kapitals impliziert somit eine Kapitalherabsetzung entsprechend der bisherigen Herabsetzung. Geschäftsleute wiederholen gerne, dass Zeit Geld ist. Und diese alltägliche Weisheit wird durch die Rabattformel bestätigt. Der Preis von heute und morgen sind nicht die gleichen Werte. Kann der Schuldner jetzt nicht den richtigen Betrag angeben und verhandelt über die Verschiebung des Rückgabetermins, sollte er darauf vorbereitet sein, die Opportunitätskosten des Kreditgebers durch die Zahlung eines zusätzlichen Prozentsatzes zu decken.

Diskontsatz

Das Market Pricing ist ein komplexer Prozess, der von vielen Faktoren abhängt. Einer von ihnen ist Diskontsatz. Es wird angenommen, dass es so gewählt werden sollte, dass die Kapitalkosten gedeckt werden. Letzteres Konzept ist untrennbar mit der Rendite verbunden. Natürlich sollte es für Risiken angepasst werden. Die für Unternehmen geltenden Abzinsungssätze können erheblich variieren:

• Startups auf der Suche nach Investitionen - 50-100%.
• Sie befinden sich in der Frühphase - 40-60%.
• Im Markt etablierte Startups - 30-50%.
• Reife Unternehmen - 10-25%.

Ein höherer Diskontsatz für Startups spiegelt die damit verbundenen Probleme wider:

• Im Vergleich zu reifen Verkäufen ist die Berechtigung zum Verkauf von Eigentumsrechten geringer, da deren Aktien nicht an der Börse gehandelt werden.
• Eine begrenzte Anzahl von Investoren.
• Hohe Risiken.
• Zu optimistische Prognosen der begeisterten Gründer.

Asset Pricing-Modell

Um die Rentabilität des Kapitals in der Zukunft zu bestimmen, die für potenzielle Investoren in Startups besonders wichtig ist, werden drei Indikatoren verwendet, auf deren Grundlage der Abzinsungssatz geschätzt wird. Unter ihnen:

• Risikofreier Tarif. Dies ist die prozentuale Rendite aus der Anlage in sichere Finanzinstrumente wie Staatsanleihen.
• Bet Bet Dies ist ein Indikator dafür, wie die Aktienkurse des Unternehmens auf sich ändernde Marktbedingungen reagieren. Wenn diese Rate mehr als eins ist, haben wir es mit einer Finanzblase zu tun. Weniger - Aktienkurse gehen gegen den Markt.
• Risikoprämie. Dies ist eine Kapitalrendite, die Anleger unter normalen Bedingungen benötigen.

In diesem Fall ist der Diskontsatz die Summe aus erstem und zweitem Indikator multipliziert mit dem dritten Indikator. Ihre Anwendung ist der Schlüssel zur Investitionseffizienz.