Η επενδυτική κρίση αποτελεί αναπόσπαστο μέρος της γενικής οικονομικής ύφεσης και έχει κοινά αίτια με την τελευταία. Η κρίση στην επένδυση προκλήθηκε κυρίως από την έντονη επιδείνωση της οικονομικής κατάστασης του κράτους, των επιχειρήσεων και του πληθυσμού, με αποτέλεσμα τα κεφάλαια να διατίθενται κυρίως για την τρέχουσα κατανάλωση.
Κριτήρια αξιολόγησης επενδύσεων
Η μορφή υλοποίησης της επενδυτικής δραστηριότητας της εταιρείας αποτελεί επενδυτικό σχέδιο. Αξιολογώντας το, είναι απαραίτητο να καθοριστεί η οικονομική του αποδοτικότητα. Ένα από τα κριτήρια για την αξιολόγηση των επενδύσεων είναι ο κανονιστικός συντελεστής αποδοτικότητας των επενδύσεων. Αλλά πού να βρούμε κεφάλαια εγκαίρως για επενδύσεις, όταν η κρίση στην οικονομία και η αστάθεια στο νόμο; Οι περισσότεροι επενδυτές βρίσκονται στο εξωτερικό, όπου οι χρηματοδότες παίζουν με τους δικούς τους κανόνες, είναι έτοιμοι να επενδύσουν μόνο σε εκείνα τα έργα που θα τους ωφελήσουν. Παρουσιάζεται ένα πρόβλημα: τι μπορεί να προσελκύσει την προσοχή των ξένων επενδυτών; Τι μπορεί να χρησιμεύσει ως σημείο εκκίνησης που θέτει τη σημαία για την έναρξη της επένδυσης;
Συχνά πρέπει να λαμβάνονται αποφάσεις όταν υπάρχουν πολλά εναλλακτικά σχέδια. Σε αυτή την περίπτωση, είναι απαραίτητο να επιλέξετε μία ή περισσότερες επιλογές, βάσει συγκεκριμένων κριτηρίων. Οι επενδυτές πρέπει να κάνουν μια οικονομική δικαιολογία για τις επενδύσεις, ως εκ τούτου, κατά τη γνώμη μας, ένα τέτοιο σημείο μπορεί να είναι ένας κανονιστικός συντελεστής αποδοτικότητας των επενδύσεων, που θα δείξει την ελκυστικότητα και τη σκοπιμότητα της προσέλκυσης τους σε μια συγκεκριμένη βιομηχανία. Αυτή η παράμετρος δείχνει τη βελτιστοποίηση του καθορισμένου όγκου παραγωγής του τελικού προϊόντος. Ως εκ τούτου, ο σκοπός της μελέτης είναι να μελετήσει πώς εξελίσσεται ο κανονιστικός συντελεστής αποδοτικότητας των επενδύσεων στις σύγχρονες συνθήκες.
Έρευνα και δημοσίευση σχετικά με το πρόβλημα
Η παγκόσμια επιστημονική σκέψη παρουσιάζει πολλές θεωρητικές εξελίξεις σχετικά με τις μεθόδους και τα κριτήρια αξιολόγησης της οικονομικής αποδοτικότητας των επενδύσεων. Διάσημοι ξένοι ερευνητές στον τομέα αυτό είναι: W. Behrens, L. J. Gitman, Μ. D. Jonkey, Ρ. Μ. Havranek, V. Sharp, Ι. Ansof, S. Schmidt, J. Francis, J. Van Horne , D. Markowitz, Η. Johnson, J. Bailey, G. Alexander. Η έρευνα των διαφόρων πτυχών της επενδυτικής δραστηριότητας και η ανάλυση της αποτελεσματικότητας των επενδυτικών σχεδίων αποτελούν το αντικείμενο επιστημονικών εργασιών κορυφαίων επιστημόνων των χωρών της ΚΑΚ. Αυτές είναι οι V. Ι. Anin, V. Ρ. Babich, Yu Bajal, Ι.Α. Blank, L. Μ. Borsch, Yu Bendersky, A. Galchinsky, V. Geyets, Α. Goiko, Κ. Α. Efimov , Β. Krasovsky, D.S. Lvov, Μ. Melnik, Α. S. Muzychenko, Ε. Panchenko, κλπ.
Δήλωση του κύριου υλικού
Κατά την αξιολόγηση ενός επενδυτικού σχεδίου, είναι απαραίτητο να καθοριστεί η οικονομική αποτελεσματικότητά του. Ένα από τα κριτήρια αυτά για την αξιολόγηση των επενδύσεων είναι ο κανονιστικός συντελεστής αποδοτικότητας των επενδύσεων. Τι είναι αυτός; Γιατί χρησιμοποιείται και υπάρχει ανάγκη για αυτό στις σύγχρονες συνθήκες; Η έννοια του «κανονιστικού συντελεστή αποδοτικότητας των επενδύσεων» προέκυψε από τη σοβιετική εποχή, όταν ο συντελεστής αυτός καθορίστηκε από το σχεδιασμό και την οδηγία των υψηλότερων κλάδων της κυβέρνησης. Η ανάγκη του οφειλόταν στο γεγονός ότι τόσο οι επιχειρήσεις όσο και οι βιομηχανίες και το κράτος χρειάζονταν έναν δείκτη που θα έκανε όλους να προσπαθήσουν να επιτύχουν, και μερικές φορές ακόμη και να υπερβάλλουν, τον δείκτη, δείχνοντας έτσι την υψηλή αποδοτικότητα της επιχείρησης, της βιομηχανίας, της χώρας.Ως εκ τούτου, οι πρώτες εκδηλώσεις αντικατοπτρίστηκαν στις Μεθοδολογικές συστάσεις της Κρατικής Επιτροπής για την Επιστήμη και Τεχνολογία της ΕΣΣΔ, στην Επιτροπή Κρατικού Σχεδιασμού κλπ.
Προσδιορισμός του κανονιστικού συντελεστή
Ο τυποποιημένος συντελεστής είναι το ελάχιστο αποδεκτό επίπεδο οικονομικής απόδοσης από τη συμπερίληψη μιας πρόσθετης μονάδας πόρων στον οικονομικό κύκλο εργασιών. Στην οικονομική του ουσία, ο συντελεστής κανονικής απόδοσης δείχνει το συνολικό αποτέλεσμα της βελτιστοποίησης της διανομής του ελεύθερου πόρου των κεφαλαιουχικών επενδύσεων, το οποίο εξασφαλίζει τη μέγιστη μείωση των τρεχουσών δαπανών, η μαθηματική διατύπωση των οποίων έχει ως εξής.
Πρώτον, ο κανονιστικός συντελεστής της οικονομικής αποδοτικότητας αφήνει το καθήκον της ελαχιστοποίησης του συνολικού τρέχοντος κόστους παραγωγής ενός σταθερού ποσού παραγωγής από το σχέδιο. Η προκύπτουσα τιμή θα είναι η βέλτιστη. Κατά τη σοβιετική εποχή, οι παράμετροι αυτοί θα μπορούσαν να υπολογιστούν τόσο για κάθε επιχείρηση όσο και για τη βιομηχανία και για τη χώρα ως σύνολο. Οι κανονιστικοί δείκτες κεφαλαιακής απόδοσης χρησιμοποιούνται μόνο για τη σύγκριση της αύξησης των επενδύσεων όταν τεκμηριώνεται η πιο ορθολογική επιλογή. Δεν μπορούν να προσδιοριστούν με τον κανόνα για τον προσδιορισμό της απόλυτης αποτελεσματικότητας της επένδυσης. Ο κανονιστικός συντελεστής κόστους-αποτελεσματικότητας αποτελεί αναπόσπαστο μέρος της μεθοδολογίας μείωσης του κόστους. Βασίζεται σε ένα κριτήριο, το οποίο υπολογίζεται από τον τύπο (1). Η επιλογή με το ελάχιστο άθροισμα των συνολικών εξόδων αναγνωρίζεται επίσης ως αποτελεσματική: Zі = Сі + ΕνΚι → min, (1), όπου:
- κόστος για κάθε επιλογή.
Сі - τρέχοντα έξοδα για κάθε επιλογή.
Εν - κανονιστικός συντελεστής αποδοτικότητας των επενδύσεων.
Ki - επένδυση για κάθε επιλογή.
Επομένως, η οικονομική αποδοτικότητα των επενδύσεων συγκρίνεται με το επίπεδο του μειωμένου κόστους για διάφορες επενδυτικές επιλογές. Η πιο αποτελεσματική από τις επιλογές για τη χρησιμοποίηση κεφαλαιουχικών επενδύσεων είναι αυτή που παρέχει ένα ελάχιστο ποσό μειωμένου κόστους ανά μονάδα παραγωγής ή εργασίας. Ωστόσο, ήδη στην επόμενη Μεθοδολογία (1977), ο τυπικός συντελεστής αποδοτικότητας επένδυσης χρησιμοποιείται ως ο μοναδικός και ορίστηκε στο 0,15. Στις σύγχρονες συνθήκες, είναι ίση με το προεξοφλητικό επιτόκιο (μείωση των διαφορετικών οικονομικούς δείκτες από την αρχή της περιόδου χρέωσης - δηλαδή μέχρι το έτος που προηγείται της έναρξης της κατασκευής), η αξία του οποίου λαμβάνεται ανάλογα με τις ειδικές συνθήκες (κατά κανόνα αντιστοιχεί στο προεξοφλητικό επιτόκιο της Εθνικής Τράπεζας). Στις συνθήκες της αγοράς, είναι προτιμότερο να επιλέγονται οι επενδυτικές επιλογές βάσει ενός συμβιβαστικού κριτηρίου του καθαρού κέρδους, καθώς αυτό εξισορροπεί σημαντικά το τρέχον κόστος και τα μελλοντικά έσοδα από επενδύσεις. Από την άλλη πλευρά, το κριτήριο αυτό έχει το μειονέκτημα ότι, σύμφωνα με αυτό, τα αντικείμενα επιλέγονται χωρίς να λαμβάνονται υπόψη οι ανάγκες της επιστημονικής και τεχνολογικής προόδου, επομένως επιβραδύνεται.
Μέγιστο κριτήριο
Ο ρυθμός προόδου εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις ατέλειες των τιμών και απαιτεί ακριβή ποσοτική εκτίμηση του επιπέδου αποδοτικότητας των κεφαλαιακών επενδύσεων με αναλογία προς το τραπεζικό ενδιαφέρον. Το κριτήριο για το μέγιστο ποσοστό απόδοσης των κεφαλαιουχικών επενδύσεων, αντίθετα, ενθαρρύνει τον υψηλό ρυθμό ανάπτυξης της τεχνολογικής προόδου και εξαρτάται πολύ λιγότερο από τις αδυναμίες του συστήματος τιμολόγησης, καθώς λειτουργεί με ένα σχετικό χαρακτηριστικό, όπως η κυλιόμενη εκτίμηση μιας μονάδας επενδύσεων κεφαλαίου για ολόκληρη τη ζωή της εγκατάστασης. Το κύριο μειονέκτημα του κριτηρίου για το μέγιστο ποσοστό αποδοτικότητας των κεφαλαιακών επενδύσεων είναι η υπερεκτίμηση της τύχης των επιλογών έντασης κεφαλαίου και, κατά συνέπεια, του μεριδίου των επενδύσεων γενικά και του κόστους παραγωγής. Αυτή η ανεπάρκεια μπορεί να αντισταθμιστεί εν μέρει ή πλήρως από την αύξηση της περιόδου διαγραφής, δηλαδή μικρή συμβολή στην αύξηση του ρυθμού συσσώρευσης, της τεχνολογικής προόδου και της οικονομικής ανάπτυξης.Ωστόσο, ένα τέτοιο κριτήριο για τα μέγιστα πρότυπα αποτελεσματικότητας εξακολουθεί να έχει πλεονεκτήματα από την άποψη της αξιολόγησης των επενδυτικών σχεδίων, καθώς μαζί με τη μέγιστη κερδοφορία δείχνει τη χρηματοοικονομική ρευστότητα των κεφαλαιουχικών επενδύσεων και την έλλειψη πόρων του σχεδίου, διευκρινίζεται με την ανάλυση των εξωτερικών συνόρων και είναι στην ουσία η αρχή της απόδοσης της επένδυσης για έναν πλήρη λογαριασμό επανεπένδυση του καθαρού και του ακαθάριστου εισοδήματος.
Βήματα για τον προσδιορισμό των δεικτών απόδοσης των επενδύσεων
Το μόνο μέγιστο πρότυπο αποτελεσματικότητας σε επίπεδο ολόκληρης της οικονομίας είναι η μέση και αντικειμενικά προσδιορισμένη σε βάθος χρόνου αξιολόγηση του πόρου των «κεφαλαιουχικών αγαθών», που μπορεί να είναι το κατώτατο όριο αποτελεσματικών επενδύσεων. Εάν για την περιοχή το μέγιστο πρότυπο απόδοσης είναι πιο κοινό για την οικονομία στο σύνολό της, τότε αυτός ο κλάδος θα αναπτυχθεί. Αλλά ακόμη και σε τέτοιες περιπτώσεις, η επιλογή με χαμηλότερο ποσοστό απόδοσης δεν θα απορρίπτεται πάντα. Έτσι, σε μια πραγματική οικονομία που αναπτύσσεται με ένα πρότυπο αποτελεσματικότητας μικρότερο από τον γενικό δείκτη, η επιλογή των κεφαλαιακών επενδύσεων θα απορριφθεί, καθώς η απουσία της μπορεί να εμποδίσει την ανάπτυξη της βιομηχανίας.
Μπορούν να προταθούν τα ακόλουθα βήματα για να καθοριστεί μια εκτίμηση των επιδόσεων των επενδύσεων:
α) η μεταβλητή σε χρόνο ή η χρονική μέση τιμή του μέγιστου προτύπου απόδοσης σε οικονομικό επίπεδο εκτιμάται σύμφωνα με τις πιο πιθανές μελλοντικές συνθήκες λειτουργίας της οικονομίας ·
β) εκτιμώνται οι τομεακές αξίες των προτύπων αποδοτικότητας των κεφαλαιουχικών επενδύσεων (επενδύσεις και εάν η τομεακή αποδοτικότητα του επενδυτικού σχεδίου είναι μεγαλύτερη από τον κανόνα αποδοτικότητας ολόκληρης της οικονομίας, τότε αυτό το σχέδιο γίνεται δεκτό, αν αυτό δεν συμβαίνει, τότε οι λόγοι αυτού του φαινομένου διευκρινίζονται και λαμβάνεται απόφαση σύμφωνα με την ανάλυση).
γ) τα πρότυπα μέγιστης απόδοσης για τα επενδυτικά σχέδια συγκρίνονται με τα πρότυπα βιομηχανικής αποδοτικότητας και εάν τα βιομηχανικά πρότυπα για την αποτελεσματικότητα είναι μεγαλύτερα από αυτά σε επίπεδο ολόκληρης της οικονομίας τότε αυτά τα έργα εκτελούνται κατά φθίνουσα σειρά αν αντίθετα επιλέγονται τα λιγότερο κερδοφόρα επενδυτικά σχέδια των οποίων η υλοποίηση συνδέεται με αντικειμενικά περιστάσεις.
Μελέτες της οικονομικής αποδοτικότητας των επενδυτικών σχεδίων
Αξιοσημείωτη είναι η μελέτη της οικονομικής αποδοτικότητας των επενδυτικών σχεδίων στη σύγχρονη βιβλιογραφία. Ταυτόχρονα, δεν υπάρχει συναίνεση όσον αφορά την επιλογή μεθόδων και δεικτών απόδοσης κατά την αξιολόγηση πραγματικών επενδυτικών αντικειμένων. Έτσι, για παράδειγμα, ο I. A. Blank χωρίζει τις μεθόδους αξιολόγησης σε δύο ομάδες: παραδοσιακές και νέες. Κατά την εφαρμογή παραδοσιακών μεθόδων, προτείνεται να υπολογιστεί ο δείκτης αποδοτικότητας και η περίοδος αποπληρωμής των επενδύσεων. αναφέρεται σε νέες μεθόδους τον υπολογισμό της περιόδου αποπληρωμής, το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης. Α. Α. Preuvelichenov πιστεύει ότι η αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας των επενδυτικών σχεδίων μπορεί να γίνει χρησιμοποιώντας τέτοιες μεθόδους: υπολογισμό του κέρδους, λογιστική για το καθαρό τελικό κόστος του κεφαλαίου, καθαρή παρούσα τιμή του κεφαλαίου, οριακή αποτελεσματικότητα. Μια μελέτη των προσεγγίσεων που προτείνονται στην ειδική οικονομική βιβλιογραφία για την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας των επενδυτικών σχεδίων δείχνει ότι δικαιολογούνται περισσότερο στο έργο του Y. D. Krupki. Προσδιορίζει δύο τομείς στους οποίους είναι σκόπιμο να αξιολογηθεί η αποτελεσματικότητα των έργων κατά τη διαδικασία ένταξής τους από τον επενδυτή στο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο:
1. Απλές στατικές μέθοδοι που δεν λαμβάνουν υπόψη τον παράγοντα χρόνου.
2. Νέες δυναμικές μέθοδοι βασισμένες στην προεξόφληση των μελλοντικών χρηματοοικονομικών ροών, που τους φέρνουν στην παρούσα αξία τους.
Μεταξύ των παραδοσιακών δεικτών, οι πιο ευρέως χρησιμοποιούμενες είναι οι λόγοι απόδοσης (λόγος του μέσου ετήσιου ποσού κέρδους προς τον όγκο των κεφαλαιουχικών επενδύσεων) και της περιόδου απόσβεσης (το αντίστροφο).Παρά την απλότητα του υπολογισμού, και οι δύο δείκτες έχουν ορισμένα μειονεκτήματα. Πρώτον, δεν λαμβάνουν υπόψη τον παράγοντα χρόνου. Ως εκ τούτου, κατά τον υπολογισμό τόσο του συντελεστή απόδοσης όσο και της περιόδου αποπληρωμής, οι αναλογίες καθορίζονται από σαφώς ασύγκριτες τιμές - το άθροισμα των επενδεδυμένων κεφαλαίων στην παρούσα αξία και το αναμενόμενο κέρδος στη μελλοντική αξία. Δεδομένου ότι το χρονικό διάστημα μεταξύ επενδύσεων και απόκτησης μελλοντικών οφελών μπορεί να είναι σημαντικό, ο πληθωρισμός και άλλοι τύποι επενδυτικού κινδύνου μπορούν να έχουν σημαντικό αντίκτυπο σε αυτή τη σύγκριση. Δεύτερον, το μειονέκτημα αυτών των παραδοσιακών μεθόδων υπολογισμού της αποτελεσματικότητας των κεφαλαιουχικών επενδύσεων είναι ότι μόνο το ποσό του κέρδους λαμβάνεται ως το κύριο κριτήριο για την επιστροφή του επενδεδυμένου κεφαλαίου στον επενδυτή. Η ιδιαίτερη ερμηνεία στο παρελθόν της έννοιας της απόσβεσης (ως τρόπος συσσώρευσης κεφαλαίων για τη μελλοντική αναπαραγωγή φθαρμένων αντικειμένων) δεν επέτρεψε τον υπολογισμό απόσβεσης. Στις συνθήκες της αγοράς, η απόσβεση θεωρείται ως ένας τρόπος επιστροφής του επενδεδυμένου κεφαλαίου. Αυτό, μαζί με τα καθαρά κέρδη, όπως σημειώνεται, αποτελεί πηγή δημιουργίας ταμειακών ροών.
Κανόνας και συντελεστής απόδοσης: τύπος
Οι κανόνες της αποτελεσματικότητας των επενδύσεων χρησιμοποιούνται για τη σύγκριση του κόστους στην τιμή V κατά τη χρονική στιγμή t του ίδιου πόρου κατά τη χρονική στιγμή t1 σε σταθερές τιμές και καθορίζονται από τον τύπο: V = V1 (1 + E) ^ t1-r, (2), όπου V1 είναι η τιμή του πόρου η στιγμή t1 σε σύγκριση με τη στιγμή t; Το Ε είναι ο κανόνας της αποτελεσματικότητας.
Σύμφωνα με τον τύπο (2), υπολογίζεται η απόδοση, η οποία θα γίνεται μέσω t1-t στιγμών (περιόδων). Έτσι, όσο πιο γρήγορα χρησιμοποιείται ο πόρος, τόσο μεγαλύτερο είναι το αποτέλεσμα.
Οι δείκτες απόδοσης υπολογίζονται ως ο λόγος του κέρδους από την εφαρμογή του αποτελέσματος στο κόστος δημιουργίας του ως εξής: E = З / Э; (3) όπου:
- E - εξοικονόμηση ή κέρδος?
- Γ - το κόστος της δημιουργίας αποταμιεύσεων.
- Ηλεκτρονική οικονομική αποδοτικότητα.
Παράδειγμα υπολογισμού: E = 200 000 rub, Z = 1 000 000 rub. Έπειτα E = 1.000.000 / 200.000.000 = 0.5.
Αποδεικνύεται ότι η αποδοτικότητα είναι μια σχετική παράμετρος, η οποία μετράται σε κλάσματα. Η αποδοτικότητα δεν πρέπει να συγχέεται με την παραγωγικότητα και την αποτελεσματικότητα. Ο σωστός προσδιορισμός του κανόνα της αποτελεσματικότητας έχει μεγάλη σημασία. Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό όταν συγκρίνουμε επιλογές για ορισμένα κριτήρια απόδοσης που χρησιμοποιούν τιμές (κόστος, κέρδη). Όσο χαμηλότερο είναι το ποσοστό αποτελεσματικότητας, τόσο περισσότερες επιλογές με υψηλό κόστος για την πρώτη περίοδο και με μεγάλες επενδύσεις για το μέλλον θα έχουν πλεονεκτήματα. Η αύξηση του δείκτη δείχνει σημαντική αύξηση της τιμής των προηγούμενων δαπανών στο μέλλον. Επομένως, αυτό απαιτεί ιδιαίτερη προσοχή στην κατανομή του κόστους με την πάροδο του χρόνου.
Με μια απλοποιημένη μορφή του προτύπου απόδοσης, μπορείτε να πάρετε το σχετικό ποσό κέρδους που μπορεί να προκύψει από τη μεταφορά αυτών των κεφαλαίων σε τράπεζες με τόκους. Για παράδειγμα, εάν τα χρήματα μπορούν να επενδυθούν σε τράπεζα σε n τοις εκατό, τότε μπορούν να ληφθούν πρότυπα αποτελεσματικότητας E = 0,01 n. Επομένως, όταν επιλύουμε το πρόβλημα της επένδυσης σε ένα αντικείμενο, είναι απαραίτητο πρώτα απ 'όλα να πραγματοποιήσουμε έναν υπολογισμό της απόδοσης και αυτό θα είναι πιο επικερδές από το να βάζουμε χρήματα απλώς σε μια κατάθεση.
Αυτή η προσέγγιση εξετάστηκε αρχικά από τον L. V. Kantorovich. Προσδιορίζει την κανονιστική αναλογία των επενδύσεων με τον κανόνα της ταυτόχρονης κάλυψης διαφορετικών δαπανών. Θεώρησε αυτή την προσέγγιση στο προτεινόμενο δυναμικό μοντέλο μακροπρόθεσμου προγραμματισμού. Χρησιμοποιώντας αυτό το μοντέλο, μπορεί να εντοπιστεί μία γενική τάση αλλαγών, που ονομάζονται βέλτιστες εκτιμήσεις κόστους και αποτελεσμάτων παραγωγής με την πάροδο του χρόνου.
Μια νέα προσέγγιση για τον προσδιορισμό του λόγου απόδοσης
Ωστόσο, υπάρχει μια άλλη ερμηνεία για το τι είναι ο ρυθμός αποδοτικότητας των ταμειακών ροών.Βρίσκεται στο γεγονός ότι, ανάλογα με τις επιλογές που επιλέγονται, καθορίζουν το ύψος των επενδύσεων που απαιτούνται για την υλοποίησή τους. Λαμβανομένου υπόψη του γεγονότος ότι με τον διαθέσιμο όγκο επενδύσεων δεν είναι δυνατόν να ικανοποιηθούν κατά κανόνα όλες οι ανάγκες, δημιουργείται το πρόβλημα της αναζήτησης τέτοιων συνδυασμών επιλογών που ταιριάζουν στο επενδυτικό όριο και ταυτόχρονα παρέχουν ένα συνολικό ελάχιστο μειωμένο κόστος για την παραγωγή του αναφερόμενου όγκου παραγωγής. Ο κανονιστικός συντελεστής οικονομικής απόδοσης που προκύπτει από μια τέτοια έρευνα θα αποτελέσει την κύρια παράμετρο που εξισορροπεί την προσφορά και τη ζήτηση για κεφαλαιουχικές επενδύσεις. Μια τέτοια προσέγγιση προτάθηκε αρχικά από τον A. L. Lurie. Οι διαφορές στην ερμηνεία της οικονομικής φύσης του κανονικού συντελεστή απόδοσης προκαλούν διαφορά στον μηχανισμό υπολογισμού του συντελεστή.
Το υφιστάμενο σχολείο συγκριτικής αποτελεσματικότητας, που συχνά ονομάζεται παραδοσιακό, προσφέρει τον ακόλουθο μηχανισμό υπολογισμού, βασισμένο στην κατανόηση του προτύπου απόδοσης ως ελάχιστη μείωση του κόστους ανά μονάδα πρόσθετης επένδυσης κεφαλαίου. Για κάθε κλάδο παραγωγής, καθορίζεται ο όγκος παραγωγής του τελικού προϊόντος. Στη συνέχεια, επιλέξτε έναν ορισμένο αριθμό αντικειμένων, τα οποία με τη συνολική τους χωρητικότητα παρέχουν την απελευθέρωση του συμφωνηθέντος όγκου. Το πλεονέκτημα στην επιλογή δίνεται σε εκείνα τα αντικείμενα που δίνουν μεγαλύτερη μείωση στο κόστος ανά μονάδα επένδυσης. Για πρώτη φορά, εξετάστηκαν και αναλύθηκαν οι προσεγγίσεις και οι Movshovich και Ovsienko. Αποδείχθηκαν ότι, υπό ορισμένες προϋποθέσεις, τα μοντέλα του L. V. Kantorovich, Α. L. Lurie, V. V. Novozhilov (τρεις προσεγγίσεις) μπορούν να μειωθούν σε ένα δυναμικό μοντέλο. Σε κάθε μία από τις εξεταζόμενες προσεγγίσεις, καθορίζεται μόνο ένας δείκτης, με τον οποίο δίδεται διαφορετικό κόστος, τα τρέχοντα έξοδα υπολογίζονται για το κεφάλαιο. Μπορεί να σημειωθεί ότι η ανάλυση των μακροοικονομικών δεικτών με τον τύπο που αντιστοιχεί στον υπολογισμό του συντελεστή κανονικής απόδοσης L. A. Vaage μειώνεται στα ακόλουθα. Ο συντελεστής κανονικής απόδοσης ορίζεται ως ο λόγος του συνολικού πλεονάσματος προϊόντος προς το σύνολο των σταθερών ενεργητικών του κεφαλαίου κίνησης.
Αποτελεσματικότητα διαχείρισης
Η διαδικασία αξιολόγησης της αποτελεσματικότητας της διαχείρισης είναι μια σειρά ενεργειών:
- τον υπολογισμό της αξίας των κριτηρίων ·
- αναπτύσσονται οι στόχοι αξιολόγησης ·
- οι μέθοδοι υπολογισμού των κριτηρίων επιλέγονται.
- κριτήρια αξιολόγησης είναι δικαιολογημένα ·
- απαιτούνται κριτήρια αξιολόγησης ·
- υπολογίζεται η σύνθεση των πηγών δεδομένων.
Τυπικά, η οικονομική αποτελεσματικότητα της διαχείρισης καθορίζεται από τους ακόλουθους παράγοντες.
- Ο λόγος του κόστους διαχείρισης ανά μονάδα παραγωγής.
- Συντελεστής αποδοτικότητας διαχείρισης.
- Δείκτης κόστους διαχείρισης.
- Ο λόγος του αριθμού των διευθυντικών υπαλλήλων.
Η βελτίωση των δεικτών απόδοσης μιας εταιρείας είναι δυνατή λόγω της εφαρμογής και της ανάπτυξης οργανωτικών και τεχνικών μέτρων που αντικατοπτρίζουν πολύπλοκους παράγοντες αποδοτικότητας. Ο πιο χαρακτηριστικός ορισμός της οικονομικής αποτελεσματικότητας των μέτρων εκσυγχρονισμού της διαχείρισης είναι η αναγνώριση των ετήσιων οικονομικών αποτελεσμάτων που προκύπτουν από την εφαρμογή τους και η σύγκρισή τους με το κόστος αυτών των γεγονότων. Για την εκτίμηση της αποτελεσματικότητας των μέτρων εκσυγχρονισμού της διαχείρισης, χρησιμοποιείται ένας δείκτης όπως ο συντελεστής συνολικής απόδοσης.
Τι πρέπει να γίνει προς αυτήν την κατεύθυνση;
Με την ανάπτυξη σαφέστερων μεθόδων, η αξία αυτού του συντελεστή θα γίνει όλο και πιο ακριβής, ωστόσο ο κανονικός συντελεστής της αποτελεσματικότητας των ταμειακών ροών είναι στην ουσία η τιμή των κεφαλαιουχικών επενδύσεων και, όπως και κάθε τιμή, πρέπει να είναι ο ίδιος για όλους τους καταναλωτές. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο, πιθανώς, είναι απαραίτητο να καθοριστεί μια ενιαία τιμή για αυτό το χαρακτηριστικό.Αν και υπάρχει άλλη άποψη σχετικά με το γεγονός ότι αυτή η παράμετρος πρέπει να υπολογιστεί για όλες τις βιομηχανίες. Αφού αναλύσουμε την κατάσταση στη χώρα και αναλύσουμε τις προσεγγίσεις του τυπικού συντελεστή απόδοσης, μπορούμε να πούμε ότι για τη Ρωσία είναι απαραίτητο να αναπτυχθεί μια διαφανής και σαφής μεθοδολογία με την οποία υπολογίζονται οι τυποποιημένοι συντελεστές απόδοσης και ένας σαφής υπολογισμός του τυπικού συντελεστή απόδοσης που θα λαμβάνει υπόψη τις συνθήκες της οικονομίας της χώρας μας.
