Adquisición y fusión

La economía global se está moviendo constantemente hacia la globalización, y Rusia no es la excepción. Los líderes de varias empresas hacen esfuerzos significativos para fortalecer el capital de sus estructuras. Es este hecho el que determina procesos tales como fusiones y adquisiciones de empresas. Dicha estrategia puede aumentar significativamente el nivel de eficiencia y llevar a la organización a los nuevos horizontes de las grandes empresas.

Esencia del proceso.

Si hablamos extremadamente simple sobre este tema, podemos imaginar el procedimiento de fusión de la siguiente manera: varias empresas separadas e independientes se combinan en una sola compañía. Pero en tal situación, una organización, por regla general, juega el papel dominante, ya que tiene el capital más poderoso y el potencial económico en su conjunto. De ella proviene la iniciativa de fusión. Vale la pena entender el hecho de que los accionistas de aquellas empresas que participaron en la asociación retienen sus acciones, solo cambia el nombre de la compañía, pero no la cantidad de dividendos.

También es importante comprender que procesos como fusiones y adquisiciones tienen algunas diferencias.

Cuando una empresa absorbe a otra, recompra todas o todas sus acciones a los accionistas de la organización, que se fusiona con la empresa principal y dominante. Esto significa que aquellos que poseían una cierta participación de capital en la estructura adquirida la pierden después de que se completa el proceso de adquisición.

Enfoque moderno

Inicialmente, como se describió anteriormente, existen dos objetivos clave de una fusión: la adquisición de nuevas ventajas competitivas dentro de un mercado específico y el aumento del nivel de bienestar de los accionistas.

Vale la pena entender que, independientemente de la sociedad anónima de la que estemos hablando, el algoritmo de desarrollo de la compañía inevitablemente llegará al momento en que surja la necesidad de adquisición o fusión. En una economía de mercado moderna, sin dicha estrategia, será extremadamente difícil tomar una posición de liderazgo entre los competidores activos.

Si la empresa aún no está lista para medidas tan drásticas, puede elegir un camino diferente. Estamos hablando del uso de métodos internos como la introducción de nuevas tecnologías, la mejora de la eficiencia de la gestión, así como la calidad de la organización laboral. Los esquemas comerciales modernos también se pueden atribuir a esta categoría.

Al mismo tiempo, los métodos externos, que incluyen una fusión, son bastante populares en el segmento de negocios medianos y grandes.

Estrategia de acción

Existe un cierto algoritmo en base al cual puede llevar a cabo una adquisición exitosa o un procedimiento de fusión. Estos son los siguientes pasos:

• elección competente de la forma organizativa de la transacción;
• la disponibilidad de los recursos financieros necesarios para llevar a cabo un procedimiento completo para conectar empresas;
• realizar la transacción de tal manera que no viole ningún requisito de las leyes antimonopolio;
• si se decidió iniciar el proceso de fusión, entonces en el menor tiempo es necesario determinar quién ocupará una posición clave de liderazgo;
• También requerirá una inclusión extremadamente efectiva en el proceso de especialistas tanto de alta gerencia como de nivel medio.

Si aborda a fondo la implementación de estos pasos, el procedimiento de fusión será sencillo.

Cuando la absorción es más relevante

Tiene sentido tocar los motivos principales para iniciar tales procesos con más detalle.Puede comenzar con la situación cuando una empresa en particular necesita reducir significativamente los riesgos que son posibles en el marco de su negocio principal. Para ello, se puede realizar una fusión de dos o más empresas, además, de diferentes segmentos del mercado. La combinación o absorción de varias empresas hace posible la producción de diversos tipos de productos, utilizando una herramienta como la diversificación geográfica en la comercialización de productos terminados o materias primas. Esta estrategia permite a la compañía principal expandir significativamente su presencia.

Una fusión puede ser relevante si la empresa está revisando la prioridad de las actividades clave. En esta etapa, pueden aparecer nuevas áreas de producción relevantes, reemplazando las anteriores que ya no son rentables.

Finalmente, una adquisición puede ser una buena estrategia para una empresa que se está desarrollando con éxito en una industria en particular, pero que aún necesita fortalecer su propia posición para obtener la ventaja competitiva deseada. En este caso, la asociación se realiza con organizaciones que operan en el mismo segmento que la empresa de adquisición.

Tipos de fusiones

Hay muchas formas que pueden tomar la unión de varias organizaciones en una. Lo mismo puede decirse de la absorción. En este caso, se resaltan los más comunes. Serán discutidos.

Primero, tiene sentido mencionar conglomerados y fusiones patrimoniales.

El primer tipo caracteriza este tipo de asociación en la que se fusionan empresas que no tienen ningún punto en común sobre la base de la producción. Es decir, estamos hablando de empresas de industrias completamente diferentes. Esto significa la ausencia de cualquier conexión (competencia, consumo y suministro de bienes).

Cuando las estructuras sin unidad tecnológica y específica se combinan en un formato de conglomerado, esto a menudo conduce a la abolición de las actividades principales del integrador. En lugar de un perfil clave, aparecen muchas áreas iguales de producción.

La fusión de empresas se ve un poco diferente. En este caso, vale la pena entender que estamos hablando de empresas que producen grupos de productos interconectados. Un ejemplo es la asociación de una empresa que fabrica dispositivos móviles con una empresa especializada en tecnología digital como tal.

Cuando el liderazgo no está de acuerdo

Otro grupo de fusiones, definido en relación con la transacción del personal directivo, son las asociaciones amistosas y hostiles. En el primer caso, la iniciativa de dicho proceso cuenta con el apoyo de ambos jefes de organizaciones y accionistas de ambas empresas.

Pero la forma hostil implica que la transacción planificada no recibe la aprobación del liderazgo de la estructura que debe ser absorbida. Como resultado, se pueden tomar ciertas medidas anticonceptivas. Con esta reacción, los propietarios de la empresa iniciadora comienzan un juego agresivo en el mercado de valores, destinado a absorber el objetivo.

Formato nacional y transnacional

Vale la pena señalar que a veces una fusión puede tener lugar dentro del marco del principio 50/50. Pero la experiencia de muchas compañías ha demostrado que es extremadamente difícil implementar un modelo de integración de paridad.

Ahora para la fusión nacional. Este término se utiliza para definir una combinación de empresas ubicadas en el mismo país.

La definición de integración transnacional se utiliza para describir la fusión de empresas ubicadas en diferentes estados.

Tipo vertical y horizontal

Esta dirección se determina según la naturaleza de la fusión.

La imagen vertical se utiliza para describir la integración en la que se combinan empresas de diferentes industrias, que tienen un proceso tecnológico común para la producción de productos terminados.En otras palabras, la empresa que inicia este proceso expande las etapas de producción posteriores al consumidor final o las anteriores hasta trabajar con fuentes de materias primas. Un ejemplo es la integración de empresas metalúrgicas, de ingeniería y mineras.

La fusión horizontal se caracteriza por el hecho de que los detalles de las estructuras coinciden completamente dentro de la industria, la dirección de producción y sus diversas etapas, inclusive.

Métodos combinados

Si tenemos en cuenta con precisión el método por el cual se lleva a cabo la integración de las empresas, se pueden distinguir dos áreas clave:

1. Corporaciones Este tipo de fusión se utiliza cuando es necesario combinar todas las empresas activas que participan en la transacción.
2. Alianzas corporativas. En este caso, estamos hablando de la adquisición o fusión de dos o más empresas cuyas actividades se desarrollan en el marco de un tipo particular de negocio. Tal acuerdo le permite finalmente obtener efecto sinérgico solo en la dirección de este tipo de actividad. En cuanto a otras áreas de producción o tipos de servicios, la organización dominante los trata de forma independiente, sin involucrar recursos adicionales del exterior. Se pueden crear estructuras separadas para organizar alianzas.

Los ejemplos mas llamativos

Inicialmente, una adquisición implica un procedimiento que, en última instancia, debería dar a la empresa dominante importantes ventajas competitivas. Sin embargo, también hay casos en que la asociación de empresas suficientemente serias termina en fracaso.

Considerando las fusiones más grandes, el primer ejemplo es la adquisición en 2001 de AT&T por el conglomerado de medios Comcast. Esto permitió a este último tomar uno de los principales lugares en los Estados Unidos en el mercado de televisión por cable. Este proceso requirió gastos bastante serios por un monto de $ 76.1 mil millones. Tal estrategia de recompra de la compañía seleccionada en partes dio un efecto positivo tangible.

Las acciones competentes de Comcast llevaron a la neutralización simultánea de un competidor clave en su campo de actividad actual y a un aumento en la calidad de los servicios prestados al expandir la geografía de la red de cable.

Para comprender mejor qué consecuencias puede generar una fusión, también deben estudiarse ejemplos del resultado negativo de dicho proceso.

Una de las más caras y fallidas fue la fusión de AOL y Time Warner Cable. Para concluir esta transacción, AOL asignó más de $ 180 mil millones. Inicialmente, todo parecía más que prometedor, pero al final ambas compañías abandonaron la lista de líderes dentro de su segmento. Como una de las razones clave del colapso del gigante de Internet AOL, los expertos dicen que la pérdida de flexibilidad financiera se debe a una fusión excesivamente costosa.

Ahora vale la pena volver a ofertas exitosas y prestar atención a la combinación de Mobil y Exxon. En principio, a primera vista no hay nada interesante. Pero si observa un poco la historia de estas empresas, puede descubrir que originalmente eran una, hasta 1911 como parte de Standard Oil, propiedad de John Rockefeller. Una separación de larga data ocurrió de acuerdo con el veredicto antimonopolio de la corte. Como resultado, el capital una vez fragmentado se unió nuevamente, aunque solo parcialmente. Pero incluso esto fue suficiente para obtener poderosas ventajas competitivas.

¿Cómo están las cosas en Rusia?

En la CEI, las grandes empresas se fusionan de una manera ligeramente diferente que en el mercado occidental. Si intenta resaltar el formato más común en el que se lleva a cabo la fusión de las empresas rusas, tiene sentido prestar atención a la forma integral.

Con la crisis de impago existente, las asociaciones verticales proporcionan una ventaja clave: neutralizar un problema como las cuentas por cobrar.Con la ayuda de tales transacciones, las tareas de producción también se resuelven.

Es importante tener en cuenta el hecho de que la fusión de las empresas rusas en la gran mayoría de los casos está notablemente politizada. Dichas transacciones se utilizan en interés de representantes de la administración local o de niveles superiores de gobierno.

Características de fusión

Se registró un aumento en las asociaciones de diversos tipos en Rusia durante 2003, cuando alcanzó un nivel total de $ 22.9 mil millones. Pero ya el año que viene, esta cifra disminuyó ligeramente.

Cuando se trata de varios tipos de fusiones, el estado a menudo actúa como el jugador principal. Principalmente se tienen en cuenta las empresas que operan en el sector de petróleo y gas, así como en el segmento de la metalurgia.

En cuanto a los intereses de las empresas extranjeras, también eligen representantes de la industria del petróleo y el gas para la integración, pero no se olviden del sector alimentario.

¿Cómo se ve la fusión en Rusia?

Uno de los ejemplos sorprendentes del proceso de fusión en el CIS es la experiencia de una empresa como UMMC-Holding LLC. Esta compañía ha consolidado 10 industrias de procesamiento, color y negro. Actualmente, la influencia directa de la UMMC incluye el control de 22 empresas ubicadas en 7 ciudades de la Federación de Rusia. Esto también puede incluir la fábrica lituana "Litaskabelis" (la ciudad de Panevezys).

Un objetivo clave para el cual se iniciaron numerosos procedimientos de fusión es aumentar la participación de mercado de la empresa. Fue la integración lo que permitió a UMMC crear capacidades de producción adicionales en un tiempo relativamente corto. Además, los riesgos de inversión disminuyeron significativamente, ya que solo se unieron aquellas empresas cuyo funcionamiento fue verificado por el mercado real.

Resumen

En la economía actual, las fusiones y adquisiciones son una perspectiva relevante para el desarrollo dinámico de muchas empresas que tienen ambiciones pero no tienen capacidades suficientes.

Al mismo tiempo, vale la pena mencionar que la integración es un proceso arriesgado. En caso de pronósticos fallidos, se pueden incurrir en pérdidas financieras, después de lo cual la empresa no podrá recuperarse.