Jotain sijoittamisen tehokkuuden arvioimiseksi on olemassa useita indikaattoreita. Ja yksi niistä, joka on kiinnostava artikkelin puitteissa, on hankkeen nettoarvo. Mikä se on ja kuinka tärkeä se on sijoittajalle? Tämä ja paitsi voidaan selvittää lukemalla artikkelin sisältö.
Mikä on nykyinen nettoarvo?
Ensin tutkimme terminologiaa. Netto nykyarvo (Käytetään myös "nykyisen" tai "nykyarvon" määritelmiä) on indikaattori, joka edustaa kaikkien voitonlähteiden ja kulujen välistä eroa projektin arviointihetkellä. Toisin sanoen, se antaa sinun näyttää, minkä voiton yritys, joka on sijoittanut yritykseen, voi luottaa, jos hän haluaa saada kaiken nyt. Mutta nykyisen nettoarvon indikaattori on mahdollista laskea vasta sen jälkeen, kun alkuperäiset investointikustannukset on maksettu ja jos tietyn hankkeen toteuttamiseen liittyvät toistuvat rahakulut ovat.
Yleinen laskentavaihtoehto
Sijoittaessasi joihinkin, on otettava huomioon, että NPV: n yleinen kaava näyttää tältä: kunkin vuoden tulon määrän yhteenlaskettu arvo, josta alkuperäisen sijoituksen koko otetaan pois. Mutta tässä on tarpeen tehdä pieniä muutoksia. Siksi tuloja olisi mukautettava inflaatioon siten, että tarkasteltavat määrät ovat samat ostovoiman suhteen - on tärkeää saada diskontatulot netto. Kaava riippuu takaisinmaksuaika kyseinen projekti. Voit myös muuntaa tuloksen tulokseksi valuuttaksi, joka on heikosti mukautettavissa inflaatioon, jotta voit sitten vertailla kannattavuutta suhteessa maailmanmarkkinoihin.
Nettoarvon tulkinta
Joten arvoa on saatu. Jos se on suurempi kuin nolla, sijoitus on kannattavaa. Mutta sellainen tosiasia ei riitä sijoittamaan rahaa. Siksi on vielä päätettävä sijoittamisesta. Ja tällä kannattavuuden taso auttaa. Joten jos summat kaikki inflaatioon mukautetut summat projektin teoreettisen päättymisen aikana ja jaa kustannuksilla, saat kertoimen, joka osoittaa sijoitettujen varojen tehokkuuden. Joten esimerkiksi jos suhde on 2,1, niin tämä tarkoittaa, että jokaisesta sijoitetusta ruplasta saat 2 ruplaa ja 10 kopia. Yleensä mitä korkeampi sato on, sitä suurempi on riski, että sitä ei saada. Siksi NPV toimii myös riskin indikaattorina. Voit paremmin ymmärtää toimintamekanismin tutustumalla alla olevaan esimerkkiin.
Hankkeen arviointi
Oletetaan, että jokin yritys harkitsee uuden markkinoiden tarpeellisuutta. Heillä on kustannukset teollisuuslaitosten kehittämisestä, käynnistämisestä ja käytöstä sekä voitot. Laskettu toimikausi on 6 vuotta. Toteutuksen alussa tapahtuu 1 000 000 ruplan suuruinen kertaluonteinen varainsiirto yrityksen budjetista, joka sisältää jo mekanismien, henkilöstön valinnan ja koulutuksen menot. Muiden mahdollisten kulujen odotetaan olevan 100 000 p. Ja varojen virtaus on 500 000 ruplaa.
Saatuaan 250 000 r: n nettotuloksen (jonka kanssa kaikki verot on jo maksettu), yritys sijoittaa ne pankkiin 20% vuodessa hankkeen keston ajan (ensimmäisenä vuonna se on 5 vuotta, sitten vähemmän). Seurauksena on, että tämä projekti pystyy maksamaan itsensä nimellisesti neljättä vuotta ja viides toimii perustajalle.Se, että rahaa on pankissa ja siihen on kertynyt korkoa, auttaa välttämään inflaation kielteisiä vaikutuksia (tosin ei kokonaan). Tämän tilanteen yksinkertaisuuden vuoksi voidaan päättää, että talletuksen avulla pystyt kattamaan inflaation kokonaan, niin projektin diskontatut nettotulot ovat 250 tuhatta ruplaa viideksi vuodeksi tai 50 000 vuodessa. Tietenkin saattaa vaikuttaa siltä, että tämä ei riitä, mutta tämän artikkelin kirjoittaja otti, kuten sanotaan, numeeriset arvot katosta, ja heillä oli yksi tavoite - selittää NPV-mekanismi. Todellisissa olosuhteissa rahasummat vaihtelevat suuresti.
Edut ja haitat
Tietyn projektin arvioimiseksi on tarpeen korostaa perusperusparametrit. Jokaiselle niistä on asetettu joukko arvoja ja se ilmoittaa tapahtuman todennäköisyyden. Kullekin indikaattoriryhmälle lasketaan tapahtuman todennäköisyys. Sitten on tarpeen laskea matemaattinen odotus ja lopullinen tulos - tämä on todennäköinen nettoarvo. Tällä menetelmällä on etunsa:
- Selkeästi määritellyt kriteerit, jotka vaikuttavat päätöksentekoon.
- Rahan arvo otetaan huomioon laskentakaavoissa.
- Tyypillisesti indikaattori on projektin riskitaso. Mitä suurempi suhde, sitä suurempi on mahdollisuus menettää rahaa.
Ja sen haitat:
- Monialaisissa hankkeissa voi esiintyä ongelma nettonykyarvon oikeellisuudesta.
- On pidettävä mielessä, että NPV-kaavassa ei oteta huomioon tapahtumien kehittymisen todennäköisyyttä hyväksytyn skenaarion mukaisesti.
- Vaihtoehtoisten hankkeiden vertailussa on myös tiettyjä vaikeuksia, joista keskustellaan nyt.
Ominaisuudet vertaamalla vaihtoehtoisia projekteja
Sinun tulee olla varovainen laskettaessa moniparametrisiin sijoituksiin tehtävien sijoitusten tehokkuutta. Niiden avulla ymmärrämme rahan osuuden hankkeisiin, joissa kolme parametria eroaa:
- sijoitusten määrä;
- vuoden taloudelliset tulokset;
- laskutuskausi.
Tämä selitetään yksinkertaisessa tilanteessa: esimerkiksi kahdella hankkeella on erilainen kannattavuus. Mutta samaan aikaan, kun ostat saman summan sijoitetun rahaston yksikköä kohti vuotta aiemmin, kannattamattomin tarjous on paras. Voidaan päätellä, että täydellisyyden vuoksi on harkittava jotain muuta. Ja tällainen johtopäätös on oikea: vaihtoehtoisten hankkeiden mahdollisuuksia koskevan tiedon kattavuuden ja luotettavuuden kannalta on suotavaa määrittää nettoarvo, arvioitu ajanjakso ja investoinnin määrä. Kaikki nämä parametrit yhdistettiin arvon spesifisen kasvun nopeusindeksiin. Koska se ottaa huomioon huomattavasti enemmän kriteerejä kuin nettomääräinen nykyarvo, se soveltuu paremmin sijoitusten houkuttelevuuden arviointiin.
