Nykyaikainen talous näyttää olevan melko monimutkainen mekanismi. Yhtä monimutkainen on raha-, arvopaperi- ja muiden kaikenlaisten maksuvälineiden järjestelmä. Valtion joukkovelkakirjat ovat tärkeä paikka tällä markkinaraolla, ja niitä voidaan perustellusti kutsua yhdeksi vanhimmista rahoitusvälineistä. Tietoja siitä, miksi valtio laskee liikkeeseen joukkovelkakirjoja, minkä tyyppisiä joukkovelkakirjoja on olemassa, ja myös monista muista asioihin liittyvistä asioista arvopaperimarkkinat Voit lukea tästä artikkelista.
Lisärahoituksen tarve
Rahaa maksuvälineenä voidaan verrata taloudessa kiertävään vereen. Toisin sanoen ilman rahaa tai jotain muuta niiden analogia talousjärjestelmä ei yksinkertaisesti voi toimia. Kaikelle taloudelliselle toiminnalle, kaupalliseen tai jopa valtion toimintaan, tarvitaan säätiö, taloudellinen tuki. Valtion joukkovelkakirjalainoja ja muita arvopapereita voidaan jossain määrin pitää maksuvälineenä.
Ja jos kaupallisten yritysten tarkoituksena on tuottaa voittoa, koska juuri tästä syystä ne luodaan, työskentelevät, tuottavat ja myyvät tuotteitaan tai tarjoavat palveluita, on selvää, että valtio tarvitsee myös rahaa. Lisäksi se on osallisena tässä aineellisten hyödykkeiden jakelujärjestelmässä, täyttää tehtävänsä ja velvollisuutensa ihmisille, kantaa veroja ja tarjoaa muita palveluja. Kuten aina tapahtuu, joskus ei ole tarpeeksi rahaa, ja paitsi yksityinen yritys, myös valtio voi kohdata tämän ongelman.
Mistä saada rahaa?
Miksi valtion joukkolainojen liikkeeseenlasku on välttämätöntä? Osana talousjärjestelmää valtio tarvitsee rahaa, jota se tarvitsee kaikenlaisten hallintotoimintojen suorittamiseen. Rahan vastaanottaminen maan talousarvioon tulee lähinnä veroista ja tulleista. Siksi tapauksissa, joissa valtio tarvitsee lisärahoitusta, looginen ratkaisu voi olla verojen ja muiden maksujen korottaminen. Tällaiset toimenpiteet eivät kuitenkaan aina anna toivottua tulosta, koska lisääntyneet verotaakka voi aiheuttaa yritystoiminnan vähenemisen tai pakottaa sen piiloutumaan verojen maksamisesta.
Toinen ratkaisu voi olla päästö - valtion vapauttama ylimääräinen raha, joka näyttää näyttävän auttavan ratkaisemaan kaikki kertyneet ongelmat. Mutta tässä kaikki ei ole niin yksinkertaista kuin haluaisimme, koska liikkeessä olevan rahan määrän lisääntyminen ilman vastaavaa tavaroiden ja palveluiden tuotannon lisäämistä johtaa rahan arvon alenemiseen. Inflaatio tekee uusien laskujen antamisesta yksinkertaisesti turhaa, koska hinnat nousevat, mikä saattaa jopa pahentaa tilannetta.
On vain yksi tie - lainata rahaa. Tällainen ratkaisu on edullinen siinä mielessä, että sinun ei tarvitse nostaa veroja ja tulostaa uusia seteleitä varojen keräämiseksi, jonka tulo väistämättä johtaa inflaatioon.
Joukkolainat takaa lainanottajalle
joukkovelkakirjat valtion laina muodostavat arvopapereita, joiden omistaja valtio takaa niiden voimassaoloajan päätyttyä nimellisarvon palauttamisen ja tietyn prosenttiosuuden maksamisen. Tässä tapauksessa liikkeeseenlaskija, toisin sanoen takaaja velkasitoumukset on valtio tai yksittäiset toimeenpanoelimet, joilla on valtuudet laskea liikkeeseen arvopapereita.Toisin kuin osakkeet, joiden korko vaihtelee, valtion joukkovelkakirjojen tuotot eivät muutu, joten sijoittaminen niihin vaikuttaa melko luotettavalta.
Monet maat turvautuvat valtionlainoihin saadakseen lisäresursseja ja ratkaistakseen taloudellisia vaikeuksia. Joukkovelkakirjalainat näyttävät olevan hyvä tapa houkutella sijoituksia. Jos tutkimme kehittyneiden maiden valtionvelan rakennetta, voimme nähdä, että sekä kotimaisilla että ulkomaisilla markkinoilla sijaitsevat valtion joukkolainat hoitavat suurimman osan kaikista velkasitoumuksista.
Valtioiden lisäksi kaupalliset yritykset voivat laskea liikkeeseen arvopapereita sijoitusten houkuttelemiseksi. Verrattuna valtion joukkovelkakirjalainoihin, tällaisten joukkovelkakirjalainojen hankintaan liittyy enemmän riskejä, koska sijoitetut varat voivat kadota, jos tällainen yritys pilaantuu. Kuitenkin oikeushenkilön konkurssi velat joukkovelkakirjojen omistajille ovat ensisijaisia.
Joukkovelkakirjojen tausta. Arvopaperit Tsaari-Venäjällä
Ehkä ei ole tarpeetonta kertoa joukkovelkakirjojen ulkoasun taustasta. Sana itsessään tulee latinalaisesta obligatio, joka kääntää "sitoutuminen". Keskiajalla tärkeimmät rahoituskeskukset olivat lainahaita. He voisivat myös antaa rahansa "kasvuna". Vaihtoehto rahalainanantajille, joiden toiminta kirkko tuomitsi muun muassa, ovat joukkovelkakirjalainat, jotka ilmestyivät Hollannissa 1500-luvulla. Aluksi ne olivat samanlaisia kuin laskut, ja liikkeeseenlaskijat laskivat korkoa velkasitoumuksista voittovaroistaan. Ensimmäisten joukkovelkakirjalainojen takaisinmaksuehdoista ja koroista sovittiin tiukasti etukäteen.
Venäjän osalta valtion joukkovelkakirjat ilmestyivät Katariina II: n aloitteesta. Hän vain valloitti Krimin, koska hän joutui joutumaan velaan. Venäjän armeijaa toimittavat lainanantajat vaativat ratkaisua, joten Katariina pakotettiin etsimään rahaa ulkomailta. Englantilaiset ja saksalaiset pankit menivät tapaamaan häntä, sitten syntyivät ensimmäiset venäläiset arvopaperit. Joukkovelkakirjamarkkinat alkoivat kehittyä nopeasti, kunorjuuden lakkauttamisesta. Maassa tehtiin aktiivista rautateiden rakentamista, perustettiin suuria yrityksiä - näihin tarkoituksiin houkutettiin uusia varoja. Joukkovelkakirjalainoja laskivat metallurgiayhtiöt, pankit ja Venäjän päämiehet. Viimeksi mainitut tarvitsivat rahaa erityisesti sotien aikana. Tuolloin joukkovelkakirjalainan omistaja sai noin 4% vuodessa, ja niiden voimassaoloaika oli yleensä 5-50 vuotta.
Neuvostoliiton arvopaperit
Kuten aiemmin mainittiin, valtion arvopaperit näyttävät olevan melko luotettava tapa sijoittaa rahaa, mutta vuonna 1917, kun bolsevikit tarttuivat valtaan maassa, kaikki Venäjän imperiumin ja väliaikaisen hallituksen velkavelvoitteet mitätöitiin, eli uusi hallitus yksinkertaisesti kieltäytyi maksamasta vanhoja laskuja. Mutta Neuvostoliiton hallitus alkoi jo 1920-luvulla laskea liikkeelle omia ns. Voittolainaa, jonka korot pelattiin ja maksettiin arpajaisen periaatteen mukaisesti. Koska uusia arvopapereita halukkaita ostamaan ei ollut niin paljon ihmisiä, hankinta tehtiin vapaaehtoiseksi-pakolliseksi.
Neuvostoliiton aikoina laskettiin liikkeeseen erityyppisiä joukkovelkakirjalainoja, Hruštšov peruutti niiden pakollisen oston ja velat velkojille maksettiin osittain vasta vuoden 1977 jälkeen. Brežnevin aikana arvopapereiden voittaminen sai jonkin verran suosiota. Ja juuri ennen Neuvostoliiton romahtamista maassa ilmestyi hyödykelainoja, joiden omistaja sai lähitulevaisuudessa oikeuden ostaa erilaisia tavaroita, esimerkiksi kodinkoneita tai jopa VAZ-autoa. Mutta kuten vuonna 1917, maan romahduksen jälkeen, kukaan ei oikeasti maksanut näistä velkasitoumuksista.
Vapauttamistavoitteet
Nykyään maa voi laskea liikkeelle valtion lainoja erilaisista syistä eri tavoitteisiin pyrkien. Harkitse tärkeimpiä:
- Budjettialijäämän kattamiseksi.
- Lyhennä tarvittaessa aikaisempien velkasitoumusten maturiteettiä.
- Valtion talousarvion käteisrahoituksena.
- Kun kunnat rahoittavat kohdennettuja ohjelmia.
- Verovarojen tasaisen ja jatkuvan virtauksen varmistaminen koko tilikauden ajan.
- Tapauksessa, jossa erilaiset organisaatiot ja instituutiot, joiden toiminnalla on tärkeä taloudellinen ja sosiaalinen merkitys valtiolle, tarvitsevat taloudellista tukea.
Arvopaperilajit
Koska valtion joukkolainat ovat erityyppisiä, sijoittajalla on mahdollisuus valita sopivimmat vaihtoehdot itselleen prioriteettiensa perusteella.
- Korolliset valtion joukkolainat, joiden korot ovat kiinteät, ja tällaisten arvopapereiden haltijalla on oikeus saada säännöllisesti osinkoja koko sijoituskauden ajan.
- Alennustyyppisiä arvopapereita, joille ei tarjota korkoa tai muita taloudellisia kannustimia. Niistä voidaan kuitenkin saada voittoa ansaitsemalla näiden arvopapereiden liikkeeseenlaskukustannusten ja niiden nimellishinnan välinen erotus.
- Rekisteröityjä joukkovelkakirjalainoja lasketaan liikkeelle ja rekisteröidään tietylle henkilölle, jolla on oikeus hallita tämän tyyppisiä arvopapereita harkintansa mukaan.
- Kupongin arvopaperit, joita kutsutaan myös haltijalainoiksi. Niille on kiinnitetty erityinen arkki, josta yksittäiset kuponkit leikataan osinkoja vastaan.
- Voittoarvopaperit, samanlaiset kuin Neuvostoliitossa yleiset. Joukkovelkakirjalainan eräpäivään mennessä ei ole tuottoa, mutta sen haltija saa mahdollisuuden osallistua erilaisten raha- ja hyödykepalkintojen arpajaisiin.
Lisäksi valtion arvopaperit nimitetään sekä kansallisena että ulkomaisena. Valuuttamääräisillä joukkovelkakirjalainoilla on hiukan korkeampi korko, vaikka niillä ei ole valtion takuita turvallisuudesta. Tällaiset arvopaperit ovat silti markkinatarkoituksia. Ensimmäiset sisältävät lainat, joukkovelkakirjat, valtion vekselit, joita voit aina myydä tai ostaa. Joukkovelkakirjamarkkinoita ei ole tarkoitettu säästötodistuksille ja eräille muille pankkilainoille.
Arvopapereiden voimassaolo voi myös vaihdella. Esimerkiksi valtion lyhytaikaiset joukkovelkakirjat kestävät yleensä 7 päivästä vuoteen. Keskipitkän aikavälin lainojen laina-aika voi olla yksi tai viisi vuotta, ja pitkäaikaiset lainat lunastetaan vähintään viiden vuoden kuluttua. Tällaisia joukkovelkakirjalainoja voidaan kuitenkin esittää maksettavaksi milloin tahansa, mutta koronmaksut ovat tässä tapauksessa huomattavasti pienemmät.
Markkinarakenne
Lainanantaja, joka ostaa valtion joukkovelkakirjalainoja, voi olla sekä yksityishenkilö että oikeushenkilö, ja lainanottaja on valtio tai jotkut sen alaiset. Arvopapereita ostettaessa tehdään lainanantajan kanssa sopimus, joka sisältää selkeästi kaikki ehdot, jotka koskevat lainan takaisinmaksuehtoja, maksukorkoja ja muita osapuolten oikeuksia ja velvollisuuksia.
Itse arvopaperimarkkinat ovat ensisijaiset ja toissijaiset. Joukkovelkakirjalainat, osakkeet, todistukset ja vekselit saatetaan päämarkkinoille, ts. Pörssiin, missä kuka tahansa voi tietysti ostaa niitä, jos hänellä on rahaa. Kaikkien muiden kauppaan, joka ei liity kaupankäyntiin pörssissä, kun arvopapereiden osto ja myynti tapahtuu henkilökohtaisten kontaktien kautta tai Internetin kautta, katsotaan tapahtuvan jälkimarkkinoilla. Nykyään suurin osa finanssilaitoksista ja muista vakavista toimijoista työskentelee kuitenkin arvopaperien jälkimarkkinoilla tai tekevät kauppoja välittäjien avulla.
Joukkovelkakirjamarkkinoiden hallinta Venäjällä
Sekä valtion että kaikkien muiden arvopaperimarkkinoiden laillisen ja vakaan toiminnan varmistamiseksi hallitus on velvollinen valvomaan osanottajiensa toimintaa. Venäjälle on tätä tarkoitusta varten perustettu erityinen keskuspankin liittovaltion toimikunta (FCSM), jonka toimintaa säätelee Venäjän federaation liittovaltion laki. Jokaiselle maan alueelle on perustettu erityisiä alueellisia elimiä, jotka ovat FCSM: n alaisia. Heillä on laaja valta ja heillä on oikeus:
- Antaa yleisiä lisenssejä arvopaperimarkkinaosapuolille heidän ammatillisen toimintansa toteuttamiseksi sekä peruuttaa ja keskeyttää näiden lisenssien voimassaolo.
- Annetaan paikallisille viranomaisille mahdollisuus hallita heidän työtä tällä alueella.
- Määritä arvopaperit, joukkovelkakirjalainat ja määrittele niiden jatkojakelun näkökohdat.
- Laaditaan kaikenlaisia indikaattoreita ja standardeja arvopapereihin liittyvien markkinatoimijoiden riskien vähentämiseksi.
- Päättää FCSM: n likvidaatiosta tai perustamisesta alueille.
- Seuraa kaikkien arvopaperimarkkinoiden toimintaa ohjaavien vaatimusten ja standardien täytäntöönpanoa, osallistuu rikkomusten tunnistamiseen ja jatkotoimenpiteisiin tässä asiassa.
Nämä elimet ja valiokunnat samoin kuin liittovaltion laki ja muut säädökset säätelevät myös Venäjän federaation valtion obligaatioita.
Sijoittaminen valtion joukkolainoihin
Valtion joukkovelkakirjamarkkinat eivät välttämättä sovellu jokaiselle sijoittajalle monien sen ominaisuuksien vuoksi. Sijoittaminen valtion lainaan on sopivin työkalu niille, jotka pitävät säästöjen luotettavuutta ja vakaata tuloa kuin korkeita korkoja, koska valtion joukkovelkakirjojen tuotto on yleensä alhainen.
Nykyään on lähes mahdotonta löytää luotettavampaa tapaa sijoittaa henkilökohtaisia varojasi kuin sijoittaa niitä valtion arvopapereihin. Ne ovat lakien lainkäyttövallassa, mikä takaa niiden vakauden ja luotettavuuden - tämä kompensoi valtion liikkeeseen laskemien joukkovelkakirjalainojen alhaisen tuoton. Valtion joukkovelkakirjat ovat erittäin likvidit johtuen niiden kiistattomasta voitosta, joten niiden myyminen ei ole vaikeaa. Tällaisten arvopapereiden luotettavuus johtuu lisäksi siitä, että valtion rakenteen taloudellisten mahdollisuuksien lisäksi myös niiden varat ja omaisuus tukevat niitä.
Valtion liikkeeseen laskemia joukkovelkakirjalainoja, jotka ovat hyvin yleinen käytäntö useimmissa maailman maissa, pidetään luotettavimpana ja vakaimpana sijoitusvälineenä.
