Per valutare l'efficacia degli investimenti in qualcosa, ci sono alcuni indicatori. E uno di questi, che è di interesse nel quadro dell'articolo, è il valore attuale netto del progetto. Che cos'è e quanto è importante per un investitore? Questo e non solo può essere scoperto leggendo il contenuto dell'articolo.
Qual è il valore attuale netto?
Per prima cosa studieremo la base terminologica. Valore attuale netto (vengono utilizzate anche le definizioni di "valore corrente" o "valore attuale") è un indicatore che rappresenta la differenza tra tutte le fonti di profitto e le spese al momento della valutazione del progetto. In altre parole, ti consente di mostrare su quali profitti può contare una persona che ha investito in un'azienda se vuole ottenere tutto adesso. Ma è possibile calcolare l'indicatore del valore attuale netto solo dopo che i costi di investimento iniziali sono stati pagati e, se esistevano, le spese di cassa ricorrenti associate all'attuazione di un progetto specifico.
Opzione di conteggio generalizzata
Quando si investe in qualcosa, è necessario tenere conto del fatto che la formula generale del VAN sarà così: il valore sommato dell'importo del reddito per ogni anno, da cui viene tolta la dimensione dell'investimento iniziale. Ma qui è necessario apportare piccoli emendamenti. Pertanto, il reddito dovrebbe essere adeguato all'inflazione in modo che gli importi considerati siano gli stessi in termini di potere d'acquisto - è importante ottenere un reddito netto attualizzato. La formula dipende da periodo di rimborso il progetto in questione. È inoltre possibile tradurre il profitto risultante in una valuta che è debolmente suscettibile all'inflazione, al fine di poter quindi confrontare la redditività rispetto al mercato mondiale.
Interpretazione del valore attuale netto
Quindi, viene ricevuto un valore. Se è maggiore di zero, l'investimento è redditizio. Ma un fatto del genere non è sufficiente per investire i tuoi soldi. Pertanto, è ancora necessario decidere se investire. E con questo, il livello di redditività aiuta. Quindi, se al momento della fine teorica del termine del progetto, sommate tutte le risorse adeguate all'inflazione e dividete per costi, otterrete un coefficiente che indica l'efficacia dei fondi investiti. Quindi, ad esempio, se il rapporto è 2.1, ciò significa che per ogni rublo investito, otterrai 2 rubli e 10 copechi. Di norma, maggiore è il rendimento, maggiore è il rischio di non ottenerlo. Pertanto, NPV funge anche da indicatore di rischio. Per comprendere meglio il meccanismo d'azione, è possibile acquisire familiarità con l'esempio seguente.
Valutazione del progetto
Supponiamo che un'azienda stia valutando la necessità di una nuova linea di prodotti sul mercato. Avranno i costi di sviluppo, lancio, gestione di impianti industriali e profitti. Il termine calcolato è di 6 anni. All'inizio dell'implementazione, avrà luogo un deflusso una tantum di fondi dal budget dell'azienda per un importo di 1 000 000 di rubli, che include già le spese per i meccanismi, la selezione del personale e la formazione. Altre spese possibili sono previste per un importo di 100.000 p. E l'afflusso di fondi ammonterà a 500.000 rubli.
Dopo aver ricevuto un utile netto (con il quale sono già state pagate tutte le tasse) per un importo di 250.000 r, la società li colloca in una banca al 20% annuo per la durata del progetto (nel primo anno è di 5 anni, quindi in meno). Di conseguenza, questo progetto sarà in grado di pagare autonomamente per il 4 ° anno e il quinto lavorerà per il fondatore.Il fatto che il denaro sia in banca e gli interessi maturati su di esso contribuirà a evitare l'impatto negativo dell'inflazione (anche se non del tutto). Per semplicità di questa situazione, si può decidere che il deposito consente di coprire completamente l'inflazione, quindi il valore attuale netto del progetto sarà pari a 250 mila rubli per 5 anni o 50.000 all'anno. Naturalmente, può sembrare che ciò non sia sufficiente, ma l'autore di questo articolo ha preso i valori numerici, come si suol dire, dal soffitto e avevano un obiettivo: spiegare il meccanismo NPV. In condizioni reali, la quantità di denaro varierà notevolmente.
Vantaggi e svantaggi
Per valutare un progetto specifico, è necessario evidenziare i parametri iniziali di base. Ognuno di essi è impostato una serie di alcuni valori e indica la probabilità dell'evento. Per ciascun gruppo di indicatori, viene calcolata la probabilità di occorrenza. Quindi è necessario calcolare l'aspettativa matematica e il risultato finale: questo è il valore attuale netto probabilistico. Questo metodo ha i suoi vantaggi:
- Criteri chiaramente definiti che influenzano il processo decisionale.
- Il valore del denaro viene preso in considerazione nelle formule di calcolo.
- In genere, un indicatore è il livello di rischiosità di un progetto. Maggiore è il rapporto, maggiore è la possibilità di perdere denaro.
E i suoi contro:
- Per i progetti multidisciplinari, può sorgere il problema della correttezza del valore attuale netto.
- Va tenuto presente che la formula NPV non tiene conto della probabilità di sviluppo di eventi secondo lo scenario adottato.
- Vi sono anche alcune difficoltà nel confrontare progetti alternativi, che saranno ora discussi.
Funzionalità durante il confronto di progetti alternativi
Prestare attenzione nel calcolare l'efficacia degli investimenti in investimenti multiparametrici. Con loro comprendiamo i contributi di denaro ai progetti in cui tre parametri differiscono:
- quantità di investimenti;
- risultati finanziari dell'esercizio;
- periodo di fatturazione.
Ciò può essere spiegato in una situazione semplice: ad esempio, due progetti hanno una redditività diversa. Allo stesso tempo, quando si acquista per lo stesso importo in termini di unità di fondi investiti per un anno prima, un'offerta non redditizia sarà la migliore. Si può concludere che, per completezza, bisogna considerare qualcos'altro. E tale conclusione è corretta: per completezza e affidabilità delle informazioni sulle possibilità di progetti alternativi, è auspicabile determinare il valore attuale netto, il periodo stimato e l'ammontare degli investimenti. Tutti questi parametri sono stati combinati nell'indice del tasso di crescita specifica del valore. Dato che tiene conto di un numero significativamente maggiore di criteri rispetto al valore attuale netto, è più adatto per valutare l'attrattiva degli investimenti.
