Les flux de trésorerie actualisés représentent les flux financiers associés à divers projets et ajustés en fonction de la façon dont ils sont répartis dans le temps et des intérêts potentiels sur les fonds investis. Dans ce cas, il est très important de prendre en compte le facteur temps, car la plupart des projets d’investissement se caractérisent par le fait que les principaux coûts ou sorties de fonds se produisent au cours des premières années et que les revenus en résultant, c’est-à-dire les rentrées de fonds, seront répartis sur de nombreuses années.
Valeur économique
Le coût du fonctionnement de la société dépend des principaux facteurs, à savoir la valeur des actifs sur le marché, ainsi que du montant des revenus perçus à la suite de la mise en œuvre effective des activités à l’heure actuelle. Le but des investisseurs potentiels est d’obtenir un profit très spécifique de leur capital. Par conséquent, la rentabilité du fonctionnement de l'organisation est un point très important non seulement pour les propriétaires, mais également pour les investisseurs, c'est pourquoi elle est prise en compte lors de la mise en œuvre de travaux d'évaluation afin de déterminer la valeur d'une entreprise.
La méthode de l'actualisation des flux de trésorerie est devenue l'une des méthodes les plus fréquemment utilisées pour évaluer ces caractéristiques. Cette approche est pertinente en raison du fait que le processus de gestion de la trésorerie pour toutes les parties revêt une importance primordiale: il peut être utilisé pour gérer la valeur de l'entreprise, augmentant ainsi la flexibilité financière de l'entreprise. Les flux de trésorerie actualisés permettent de comparer les produits et les charges en tenant compte des amortissements, des créances, des investissements, des modifications de la structure du fonds de roulement de la société elle-même. C'est pourquoi beaucoup utilisent cette méthode pour les calculs.
Comment utiliser?
Des données empiriques ont montré que les flux de trésorerie actualisés sont dans une certaine corrélation avec la valeur de l'entreprise sur le marché, mais que le bénéfice au sens comptable ne correspond pas bien à la valeur de marché, car les premiers ne peuvent pas toujours servir de facteur déterminant de la valeur de l'entreprise.
Lors de l'utilisation de cette méthode, le coût est calculé d'une certaine manière. L'analyse et la prévision des revenus bruts, des investissements et des dépenses, le calcul des flux financiers pour chaque année de reporting, les taux d'actualisation sont calculés, puis les flux de trésorerie disponibles sont actualisés, la valeur résiduelle est calculée. Après tout cela, vous devez résumer les valeurs actuelles des flux de trésorerie futurs avec la valeur résiduelle, ajuster et vérifier les résultats.
Différentes options de calcul
La méthode des flux de trésorerie actualisés vous permet d’utiliser deux types pour calculer la valeur de l’entreprise: les capitaux propres et le capital d’investissement. Si nous parlons d’équité, l’indicateur le plus important est le degré de valeur des données obtenues pour le dirigeant de la société, car le besoin de la société de collecter des fonds est pris en compte. En pratique, les investisseurs utilisent les flux de trésorerie non liés à la dette pour financer des fusions, des acquisitions ou des acquisitions d’une entreprise en attirant de nouveaux fonds auprès d’emprunteurs.
Le calcul de la valeur actualisée des flux de trésorerie pour le capital de la société est effectué de manière particulière. L'amortissement et les variations de la dette à long terme sont ajoutés au bénéfice net pour une certaine période, et l'investissement pour la période et l'augmentation du fonds de roulement de la société sont soustraits du montant reçu.Il est important de comprendre que les flux de trésorerie sont projetés pour les 5 prochaines années. La probabilité qu'il y ait certains écarts par rapport à la prévision est élevée, de sorte que toute une gamme de prévisions est compilée: optimiste, pessimiste et le plus probable. Pour chacun, un rendement moyen pondéré est calculé et un poids spécifique est déposé. Les flux de trésorerie pour les capitaux propres et le capital emprunté peuvent être nominaux ou réels. La valeur actualisée des flux de trésorerie est déterminée à la fin ou au milieu de l’année. Dans ce dernier cas, le résultat sera plus précis, il est donc préférable.
Taux d'escompte
Dans le processus de détermination du taux d’actualisation, il est nécessaire de comprendre qu’il est considéré comme le niveau de rentabilité marginal des investissements le plus faible, suffisant pour que l’investisseur voie la possibilité d’investir ses fonds dans la société, notamment lorsqu’il est envisagé la possibilité d’investissements alternatifs générant des revenus provenant d’un certain investissement. degré de risque. Ici, le risque est compris comme la probabilité de divergence entre les attentes et les résultats réellement obtenus, ainsi que la perte de biens résultant de la faillite d’une entreprise, de facteurs économiques ou politiques, ainsi que d’événements de nature différente.
Que faire ensuite?
Lorsque réduit flux de trésorerie net calculés, vous devez identifier le montant du revenu d'entreprise qui aura lieu dans la période post-prévision. Le calcul repose sur le fait que la valeur résiduelle est la valeur actuelle du flux de trésorerie reçu après une période de prévision discrète. Il inclut la valeur de tous les flux financiers de toutes les périodes restées en dehors du cadre d’une année de prévision. La valeur résiduelle peut être calculée en utilisant l’une des méthodes.
La méthode d'évaluation de l'actif net nécessite que la valeur comptable résiduelle à la fin de la période soit utilisée comme valeur résiduelle. Pour une entreprise rentable, l'utilisation de cette méthode est inappropriée.
Pour l’évaluation de la valeur liquide, il est nécessaire de calculer son indicateur d’actif à la fin de la période de prévision. Il existe une combinaison de facteurs influençant la valeur de liquidité. Ici, nous pouvons distinguer une faible attractivité due à une apparence inappropriée, à des facteurs sectoriels et à une répartition territoriale.
Conclusions
Pour que l’évaluation effectuée pour la société existante soit complète, vous pouvez utiliser à la fois les flux de trésorerie actualisés et les coûts de marché. Avec cela, vous pouvez éviter un certain degré de subjectivité en rendant l'évaluation de l'entreprise aussi précise que possible.
