Une évaluation économique d'un projet d'investissement révèle son attrait par rapport aux investissements alternatifs.
Le besoin d'évaluation
Un certain nombre de raisons rendent nécessaire l’utilisation d’indicateurs d’efficacité économique lors de la procédure d’évaluation des investissements, à savoir:
- Si vous avez l'intention d'utiliser, dans une certaine mesure, un emprunt bancaire comme investissement en capital. Les résultats finaux des calculs selon les indicateurs pertinents permettront d’évaluer la possibilité de le rembourser de manière opportune, ainsi que de déterminer le degré de stabilité du projet par rapport à la dynamique de la situation du marché.
- La possibilité d’évaluer ce projet comme l’un des nombreux éléments de propriété.
- Les méthodes utilisées pour évaluer l’attrait des investissements de divers projets pour calculer les indicateurs pertinents jouent un rôle important dans la prise de décision.
Évaluation de la faisabilité du financement
Elle est réalisée avec le facteur temps pris en compte par le groupe d’indicateurs suivant:
- valeur actuelle nette (VPN);
- période de récupération (PP);
- indice de rentabilité (IR);
- taux de rendement interne (RNB);
- taux de rendement interne modifié (MVND).
Le résultat permet à l'investisseur potentiel de se faire une idée du délai dans lequel il pourra restituer le montant investi, des gains en capital qu'il attend de cet investissement et de la stabilité potentielle des risques de marché inhérents à ces investissements.
Interprétation de la notion de "période de récupération"
Il s’agit de la période au terme de laquelle le montant des investissements investis est égal au montant du revenu qu’ils reçoivent.
Ainsi, la période de récupération des investissements (période de récupération ou PP abrégé) peut être représentée comme le temps requis pour la restitution de la totalité du capital investi, après quoi le profit commence à prévaloir sur les coûts.
Comment calculer la période de récupération?
Ce processus peut être représenté en plusieurs étapes, notamment:
- En fonction de la période au cours de laquelle les bénéfices ont commencé à se former et de la valeur du taux d'actualisation, les flux de trésorerie actualisés du revenu correspondant sont calculés.
- Le calcul du flux de trésorerie actualisé accumulé est effectué. Il est représenté par la somme algébrique du flux de revenus du projet correspondant et des coûts. Cette action est effectuée jusqu'à la réception de la première valeur positive.
- Au stade final, la période de récupération (PP) est calculée selon la formule suivante:
PP = Non. + Sn: DDP g.o., où
No. g.o. - le nombre d'années qui précède l'année de récupération;
Sn - la valeur de la valeur non remboursée au début de l'année de récupération;
DDP g.o. - flux de trésorerie actualisé l'année de récupération correspondante.
Ainsi, en fonction des informations existantes concernant les coûts nécessaires et les hypothèses relatives aux bénéfices futurs (en moyenne), vous pouvez calculer la période de récupération du projet d’investissement, c’est-à-dire comprendre à quel moment l’investisseur restituera tous les fonds investis par lui.
Formule de calcul du délai de récupération d'un projet d'investissement potentiel
Le calcul ci-dessus d'un tel indicateur d'efficacité économique des investissements en tant que période de récupération d'un projet ne prend pas en compte le fait que le coût de l'argent a diminué dans le cadre de l'aspect temporel.
Ainsi, afin d'obtenir des résultats plus précis et fiables, il est nécessaire d'appliquer un taux d'actualisation dans les calculs.
S'il existe des alternatives, l'investisseur préférera un projet offrant la période de retour sur investissement la plus courte.
Quelle doit être la valeur de l’indicateur d’efficacité économique des investissements envisagé?
Période de récupération investissement de capital constitue l’un des principaux paramètres à prendre en compte dans le processus d’organisation d’une entreprise. Comme il a déjà été expliqué précédemment, ce facteur est la période nécessaire pour couvrir les coûts associés aux injections financières initiales, revenus des activités d'investissement.
Selon les statistiques, dans la plupart des pays, la période de récupération des investissements dans une entreprise est de 10 ans. En Russie, c'est souvent beaucoup moins. En règle générale, les entrepreneurs visent à obtenir le plus grand profit possible dans les meilleurs délais.
Initialement, le critère considéré de l’activité de la société a été calculé lors de l’élaboration du business plan, nécessaire à la création d’entreprise. Le calcul de cet indicateur repose sur diverses méthodes développées par des économistes hautement qualifiés.
Déjà dans le cadre des activités d’une entreprise, la période de récupération peut être surestimée en fonction de la rapidité de mise en œuvre du plan ou des réalités économiques survenues. À cet égard, le moment où l'entreprise réalise un bénéfice substantiel peut être ajusté.
Pourquoi cet indicateur est-il calculé?
La période de récupération d'un projet peut être utilisée comme l'un de ses indicateurs, qui sert de guide pour la prise de décisions importantes concernant le développement de certains domaines d'activité.
On sait que le plus souvent, des profits importants sont nécessaires pour réaliser des investissements importants à long terme. Toutefois, l’investisseur et la société peuvent ne pas être complètement intéressés par cette évolution de la situation.
La période de récupération des projets d'investissement, pour ainsi dire, intéresse davantage les investisseurs qui effectuent des injections financières dans l'entreprise. La raison en est peut-être que les banques qui octroient des prêts à des organisations commerciales sont généralement assurées contre les pertes éventuelles résultant de la garantie. À cet égard, les investisseurs assument des risques importants lorsqu'ils investissent dans l'entreprise.
Très souvent, les investisseurs effectuent des investissements à long terme dans divers domaines (valeurs mobilières, sociétés), mais dans de nombreux cas, ils préfèrent réduire au maximum la période de profit, même lorsque les risques sont élevés.
Cet indicateur est à la base de l’une des méthodes simples permettant de déterminer la faisabilité économique des injections financières.
Au cours de nombreuses années de pratique, la procédure d'évaluation de l'efficacité des investissements en capital a été réalisée au moyen de cinq méthodes de base (sans tenir compte de leurs modifications), conditionnellement combinées en deux groupes: dynamique et simple (statique).
Parmi les méthodes statiques permettant de déterminer la faisabilité économique des investissements financiers dans des projets d'investissement, on peut citer le calcul de la période de retour sur investissement des investissements et le calcul de leur rentabilité comptable. Ils sont basés sur des valeurs statiques distinctes des indicateurs initiaux, sur lesquelles se fondent des estimations comptables.
Lors de leur application, la durée totale du projet et le degré d'inégalité des flux de trésorerie générés à différentes périodes ne sont pas pris en compte. Cependant, ces méthodes sont très courantes en raison de leur bon illustrativité et de leur simplicité suffisante. Ils sont principalement utilisés pour l'évaluation opérationnelle d'un projet d'investissement à l'une des étapes préliminaires de son développement.
L'une des méthodes ci-dessus est basée sur un indicateur appelé période de récupération des injections financières. Son calcul repose sur certains principes de l'approche ressources de la procédure d'évaluation de l'efficacité.
Les inconvénients de cette méthode
Le principal point négatif de cette approche, visant à déterminer le délai de récupération, est que le bénéfice est un indicateur du rendement du capital investi.Mais dans la pratique, les investissements sont généralement restitués sous forme de flux de trésorerie, qui se composent du montant de l'amortissement et du bénéfice net. Ainsi, l’évaluation d’un projet d’investissement en fonction des bénéfices fausse considérablement les résultats des calculs et surestime sérieusement la période de récupération des premières injections.
Ainsi, il est recommandé d'utiliser le calcul de la période de récupération exclusivement comme méthode supplémentaire d'évaluation du caractère approprié des injections financières. Il devrait être utilisé pour obtenir des informations permettant d’élargir la compréhension des divers aspects du projet évalué. Le rôle limité de cet indicateur s'exprime dans le fait que si l'investisseur indique la durée du retour sur investissement et que la période de retour sur investissement est supérieure à la valeur spécifiée, il est recommandé d'exclure de ce projet l'investissement.
Deux options pour utiliser l'indicateur dans la procédure d'évaluation des investissements en capital
Tout d’abord, un projet d’investissement peut être accepté à condition d’obtenir la valeur du résultat du calcul final, ce qui permet de conclure à son efficacité.
Deuxièmement, le projet est accepté si la valeur de l'indicateur de période de récupération ne dépasse pas une certaine période (définie à l'avance), dont la valeur varie dans une large mesure par rapport aux entreprises individuelles. Cela indique l'absence d'une valeur normative unifiée.
Qu'est-ce qui justifie la préférence d'une période de récupération réduite pour un investisseur?
La période de récupération simple pour les investissements financiers dans un projet d'investissement est représentée par la période du rendement habituel du capital investi sur le revenu total net. Cet indicateur n’intéresse pas les déposants car il n’indique pas le nombre et les modalités de la réception éventuelle d’un apport supplémentaire de bénéfices, objectif principal du projet d’investissement et principal motif de la réutilisation ultérieure de ces revenus pour rembourser la dette correspondante de la société en crise.
La période de récupération des injections financières est beaucoup plus intéressante pour l’investisseur en termes de disponibilité des informations sur la période nécessaire pour obtenir un profit supplémentaire sur le projet d’investissement, à la mesure d’une source de revenu alternative présentant à peu près le même niveau de risque.
