Les droits de tirage spéciaux (DTS) sont une réserve artificielle et un instrument de paiement émis par le Fonds monétaire international (FMI). En fait, ce n'est pas une monnaie, mais agit comme une unité de compte. Toutefois, les pays peuvent échanger des droits de tirage spéciaux contre de l'argent. Des DTS ont été créés en 1969 pour remédier à la pénurie d’or et de dollars américains en tant que réserves privilégiées. A partir de maintenant, ils sont utilisés comme alternative.
Le FMI alloue des droits de tirage spéciaux aux pays membres. Les organisations privées et les individus ne peuvent être leurs détenteurs. En août 2009, 21,4 milliards de dollars avaient été alloués. Des fonds supplémentaires ont été émis pendant la crise financière mondiale. Le montant total s’est élevé à 182,6 milliards de dollars. L'objectif principal d'une telle injection était de garantir la liquidité du système économique mondial et de compléter les réserves officielles des États membres. En octobre 2014, plus de 204 milliards de DTS avaient été émis.
Titre
Selon le standard de l'Organisation internationale de normalisation, le code SDR est XDR. Le nom du nouvel avoir de réserve provient de discussions sur sa fonction principale - paiement ou crédit. Le nom d'origine a été légèrement modifié pendant la discussion. Le FMI a proposé d'appeler les futurs DTS les «droits de tirage de réserve». Cependant, le premier mot a été décidé pour être remplacé en raison de la nature controversée de l'actif en cours de création.
Il convient de noter que, jusqu'en 1981, les DTS étaient principalement utilisés comme titres de créance. C’est-à-dire que, pendant cette période, la principale était la fonction de crédit. Le Fonds monétaire international exigeait que les pays membres disposent d’une réserve de DTS. Si une partie d'entre eux était utilisée, alors l'État devrait reconstituer son stock. Cependant, en 1981, cette exigence a été annulée. Les pays doivent maintenant maintenir leurs réserves de DTS à un certain niveau, mais les amendes pour violation sont devenues beaucoup moins lourdes.
L'histoire
Le Fonds monétaire international a créé le DTS en 1969. Il était prévu qu’ils deviendraient un atout qu’ils conserveraient comme réserve. À cette époque, le système de Bretton Woods était opérationnel et supposait des taux de change fixes. Un DTS était égal à un dollar et à 0,888671 g d'or. Après l'effondrement du système au début des années 1970, les DTS ont commencé à jouer un rôle moins important. Depuis 1972, ils ont commencé à être utilisés principalement comme signe de design entre pays.
Le FMI lui-même considère que le rôle actuel des DTS est insignifiant. Il est peu probable que les pays développés puissent utiliser des droits de tirage spéciaux pour quoi que ce soit. Par conséquent, ils sont simplement conservés sur leurs comptes. Quant aux pays en développement, ils considèrent le DTS comme un mécanisme de prêt exceptionnellement bon marché. Un autre problème est que les détenteurs de droits de tirage spéciaux ne peuvent être que des États membres du FMI et plusieurs organisations agréées. Par conséquent, le Fonds monétaire international appelle le DTS «un avoir de réserve imparfait».
Comme alternative au dollar
Le FMI a créé des droits de tirage spéciaux au moment même où il y avait une pénurie de devises de réserve traditionnelles et d'or dans l'économie. L'utilisation du DTS augmente lorsque le dollar est faible. Par exemple, cela s’est passé dans les années 1970. Pendant cette période, la chute de l'économie américaine était attendue.Cependant, le gouvernement des États-Unis a rapidement adopté une politique monétaire active et a été en mesure de fournir les liquidités nécessaires à sa monnaie. Au cours de la première phase de l’allocation, environ 9,3 milliards de DTS ont été alloués.
Les droits de tirage spéciaux sont redevenus populaires en 1978. De nombreux pays se méfiaient du dollar à ce moment-là, une réserve supplémentaire était donc nécessaire. Au cours de la deuxième phase, environ 12 milliards de DTS ont été émis. La prochaine fois, le rôle des droits de tirage spéciaux s'est accru pendant la crise financière mondiale. Les troisième et quatrième étapes de la distribution des DTS tombent sur cette période.
Dessin spécial à droite: cours
La valeur des DTS repose sur un panier de monnaies internationales clés révisé tous les cinq ans. La pondération attribuée à chaque composante est déterminée en fonction de l'utilisation d'une devise particulière comme moyen de paiement dans le commerce international et les réserves.
Lors de l'examen du panier en novembre 2015, le FMI a décidé que le yuan chinois serait inclus dans la liste des composants en DTS. Cette innovation entrera en vigueur le 1er octobre 2016. Les parts des devises dans les droits de tirage spéciaux se présenteront désormais comme suit: dollar américain - 41,73%, euro - 30,93%, yuan chinois - 10,92%, yen japonais - 8,33%, livre sterling - 8, 09% Le DTS a un taux variable aujourd'hui.
Distribution
Des droits spéciaux sont attribués aux pays du FMI. Le quota d'un pays est défini comme le montant maximum de ressources financières qu'il est obligé de fournir à l'organisation. Pour entamer une nouvelle étape dans la distribution des DTS, il est nécessaire que 85% des voix soient en faveur. Toutefois, il convient de noter que le processus de prise de décision au FMI présente certaines caractéristiques. Par exemple, un pays peut avoir 16,7% des voix et un autre 0,02%. Ceci est déterminé en fonction du quota. Les États-Unis d'Amérique exercent la plus grande influence sur le vote. La distribution des DTS ne se fait pas de manière régulière: à ce jour, seules quatre étapes de leur répartition ont eu lieu.
Utiliser
Les DTS peuvent être utilisés comme une facilité de prêt. Toutefois, pour pouvoir utiliser les droits de tirage spéciaux sur son compte, le pays doit trouver un État qui souhaite les acheter. Le FMI joue le rôle d'intermédiaire dans une telle transaction volontaire. À compter de 2015, les DTS pourront être échangés contre des euros, des yens japonais, des livres sterling et des dollars américains. L'opération peut prendre plusieurs jours. Certaines organisations utilisent également les droits de tirage spéciaux comme unité de mesure. Parfois, dans les accords et traités internationaux, les amendes et les prix sont indiqués dans le DTS. Certains pays associent leurs monnaies à des droits de tirage spéciaux dans l’espoir de rendre leurs économies plus transparentes.
