Het gebruik van constante contante injecties in de activiteiten en het functioneren van de onderneming in de vorm van kapitaalinvesteringen is een verplicht element om elke financiële activiteit op de markt te waarborgen. Om nieuwe technologische oplossingen te introduceren, bestaande technologieën te herzien en nieuwe niches in de markt te veroveren, is een bedrijf altijd een noodzakelijk element van financiën en kapitaal, investeringen.
Het concept van kapitaal
Onder het concept van kapitaalvennootschappen begrijpen de omvang van haar financiële middelen, waardoor het mogelijk is om ondernemende, investerings- en financiële activiteiten van de onderneming uit te voeren.
In de praktijk van de onderneming wordt kapitaal weerspiegeld in het schuldsaldo in de vorm van eigen vermogen en verplichtingen van de onderneming aan tegenpartijen.
Kapitaal is onderverdeeld in verschillende typen:
- geldkapitaal;
- echt kapitaal.
Geldkapitaal houdt rekening met de som van alle fondsen in de omzet van het bedrijf en deelname aan het productieproces. Het is verdeeld in zijn eigen en geleend.
Onder het reële kapitaal van het bedrijf wordt verstaan het tastbare kapitaal, dat een vorm van eigendom vertegenwoordigt, uitgedrukt in fysieke eenheden. Dit omvat vast en werkkapitaal.
U kunt een aantal factoren noemen die een bepaalde impact hebben op de keuze van financieringsbronnen voor het bedrijf:
- de markt waarop het bedrijf actief is;
- de omvang van het bedrijf en zijn bedrijfsactiviteiten;
- toegepaste technologieën in het productieproces;
- toepasselijk belastingstelsel;
- blootstelling van de overheid;
- werken met banken;
- bedrijfsimago.
Kapitaalstructuur
De vorming van de kapitaalstructuur van de onderneming is gebaseerd op de kenmerken van haar werking in de markt. De uiteindelijke prestaties van het bedrijf zijn sterk afhankelijk van de rationaliteit van de kapitaalstructuur. Ze is ook in staat om de winstgevendheid en efficiëntie van fondsen, de liquiditeit van de onderneming en haar solvabiliteit, het risiconiveau te beïnvloeden.
De kapitaalstructuur impliceert de verhouding tussen alle beschikbare bronnen van eigen vermogen en vreemd vermogen. Simpel gezegd, dit is de verhouding tussen eigen en vreemd vermogen ten opzichte van elkaar.
billijkheid
Onder eigen vermogen vallen alle eigendommen die het bedrijf heeft in termen van een monetaire indicator, bijvoorbeeld in roebels. Dit is een totale beoordeling van het productiepotentieel van het bedrijf tegen de marktprijs op het moment van acquisitie, rekening houdend met het bedrag van de afschrijvingen. Als eigen vermogen kunnen we het verschil in de activa van het bedrijf begrijpen in termen van geld en bestaande verplichtingen.
De samenstelling van het kapitaal wordt gevormd op basis van bepaalde bronnen. Deze omvatten: charterkapitaal, individuele bijdragen van de oprichters, winst uit de activiteiten van de onderneming. De belangrijkste onder hen is het toegestane kapitaal.
Eigen vermogen kan worden ingedeeld in geïnvesteerde en gecumuleerde winsten. De eerste daarvan is het totale bedrag aan fondsen dat werd verkregen door investeringen te doen in de ontwikkeling en oprichting van het bedrijf. Dit omvat toegestaan en extra kapitaal, evenals reserves.
Onder de geaccumuleerde winst moet het volledige bedrag aan winst worden begrepen dat het bedrijf voor de perioden (in het verleden en in het heden) heeft verdiend. Het is noodzakelijk om belastingen en dividenden af te trekken van het bedrag van de winst.
Lening kapitaal
Geleend kapitaal van de onderneming zijn bepaalde fondsen die door de onderneming zijn aangetrokken en die zijn gericht op het functioneren van de onderneming of op haar specifieke doelstellingen.Deze fondsen kunnen voor een bepaalde periode en onder bepaalde voorwaarden worden opgenomen. Deze fondsen omvatten leningen en opgenomen leningen, financiële bijstand verleend door andere bedrijven of de staat, het bedrag aan onderpand en andere bronnen van middelen die worden verstrekt op basis van een eventuele garantie voor rendement.
Geleend kapitaal wordt ingedeeld in lange en korte termijn. Langlopende schulden van de onderneming zijn verbonden met een periode van meer dan 1 jaar. Korte termijn - tot 1 jaar.
Vergelijking van eigen vermogen en vreemd vermogen
Bij het vergelijken van de twee soorten kapitaal kunnen we conclusies trekken over de belangrijkste verschillen:
- eigen vermogen geeft het recht om deel te nemen aan de activiteiten van de onderneming, en geleend sluit een dergelijk recht uit;
- een wijziging van het aandeel van een van de soorten kapitaal in de algemene structuur beïnvloedt de financiële stabiliteit van de onderneming. Een toename van het aandeel leningen betekent dus een toename van de schuld van de onderneming en vermindert de stabiliteit. Deze verhouding manifesteert zich door de coëfficiënt van de structurele relatie tussen geleend en eigen kapitaal te berekenen volgens de formule, die later zal worden besproken;
- in geval van faillissement heeft geleend kapitaal het primaire recht om middelen te ontvangen;
- het inkomen van de eigenaar in de situatie van vreemd vermogen is niet afhankelijk van de dynamiek van de winst van het bedrijf, en het inkomen van de eigenaar, integendeel, hangt ervan af.
Lenen wordt erkend als een "goedkopere" financieringsbron en daarom wordt het veel gebruikt in de praktijk van bedrijven. Een groot deel van dit kapitaal in de structuur vermindert echter de financiële stabiliteit van de onderneming, wat tot faillissement kan leiden. Een optimale balans tussen leningen en eigen vermogen is nodig.
De structuur van het eigen vermogen en het vreemd vermogen kan worden geschat door de berekening van ratio's. Deze indicatoren omvatten:
- aandelenconcentratieverhouding;
- coëfficiënt van financiële onafhankelijkheid;
- de verhouding tussen eigen vermogen en vreemd vermogen toont de verhouding tussen structurele aandelen.
Aandelen concentratie
De eerste coëfficiënt wordt berekend met de formule:
KKCK = Kmet / K * 100%,
waar kmet - eigen vermogen, t.
Aan - het totale kapitaal van het bedrijf, d.w.z.
In het kader van deze indicator wordt het aandeel van het eigen vermogen in de structuur bepaald. De ratio van deze ratio is 60%, wat betekent dat het aandelenaandeel minimaal 60% moet zijn.
Financiële onafhankelijkheid
De tweede coëfficiënt wordt berekend met de formule:
Klb= SC / A = p. 1300 / p. 1700
waarbij SK gelijkheid is, d.w.z.
En - de activa van het bedrijf, d.w.z.
We kunnen het hebben over de dualiteit van de aard van deze indicator:
- enerzijds leidt een toename van deze ratio tot een toename van de financiële onafhankelijkheid van de onderneming met een toename van het eigen vermogen;
- anderzijds leidt een verhoging van de coëfficiënt tot een afname van het rendement op het eigen vermogen.
De financiële onafhankelijkheidsratio van een onderneming toont het aandeel van de activa van de onderneming dat kan worden gedekt door het eigen kapitaal van de onderneming. Het resterende aandeel wordt gedekt door geleende middelen. De groeidynamiek van deze indicator wordt als positief beschouwd, wat betekent dat de kans groter is dat de onderneming op eigen kosten schulden zal afbetalen. Deze situatie betekent een grotere financiële onafhankelijkheid.
De normatieve waarde van deze coëfficiënt is groter dan 0,5. Een hoge waarde duidt op de aanwezigheid van de staat van het bedrijf, waarin het al zijn verplichtingen zelfstandig met de nodige middelen kan dekken, dat wil zeggen zonder crediteuren. Deze situatie geeft ook aan dat de onderneming onafhankelijk is van crediteuren.
Als de coëfficiënt dicht bij 1 ligt, betekent dit dat de onderneming zich in een traag tempo ontwikkelt, zijn er beperkingsmechanismen. Als het bedrijf probeert de ingezamelde middelen op te geven, verliest het de mogelijkheid van extra winstgroei en inkomsten door uitbreiding van de productie.
De verhouding van aandelen in de kapitaalstructuur
De laatste verhouding tussen eigen vermogen en vreemd vermogen is de belangrijkste in de berekeningen. Het is als volgt gedefinieerd:
Kmet = Kmet / Ks = p. 1300 / (p. 1500 + p. 1400),
waar ks - vreemd vermogen, d.w.z.
Kmet - eigen vermogen, d.w.z.
De indicator geeft de beschikbaarheid van eigen vermogen weer in vergelijking met geleende fondsen. Anders kan het financiële hefboomwerking (hefboomwerking) worden genoemd. Deze verhouding is erg belangrijk bij financiële berekeningen en bij het evalueren van de financiële activiteiten van de onderneming. De verhouding vreemd vermogen en eigen vermogen en de formule voor de berekening ervan kenmerken de mate van risico van de onderneming, haar stabiliteit en winstgevendheid.
Financiële leverage verschijnt wanneer het bedrijf geleende fondsen begint aan te trekken in afwezigheid van zichzelf om zaken te doen en de activiteiten uit te breiden. De berekening van deze indicator stelt het bedrijf in staat om het punt te bepalen dat niet moet worden overschreden bij het gebruik van de fondsen van schuldeisers, om niet financieel afhankelijk van hen te worden en niet failliet te gaan.
Geleende fondsen zijn niet altijd negatief, integendeel, ze maken een winst in het juiste bedrag, omdat ze het mogelijk maken om de toename van de volumes van het bedrijf en de uitbreiding van haar activiteiten en de ontvangst van extra winst op basis van wijzigingen te financieren. De financiële stabiliteit van het bedrijf is afhankelijk van de omvang van de geleende middelen. Sinds wanneer het aanzienlijk wordt overschreden, raakt het bedrijf afhankelijk van de schuldeisers in slavernij, en dit is de weg naar faillissement.
Opties voor het gebruik van de verhouding tussen eigen vermogen en vreemd vermogen:
- een positieve coëfficiënt waarbij de winst uit leningen hoger is dan de betaling daarvoor;
- een neutrale coëfficiënt waarbij de winst op leningen gelijk is aan de betaling daarvoor;
- negatieve coëfficiënt waarbij de vergoeding voor de inhoud van leningen hoger is dan de inkomsten daaruit.
De laatste optie is negatief voor de onderneming en vereist optimalisatie van de kapitaalstructuur.
Structuuroptimalisatieproblemen
Met de optimale kapitaalstructuur van het bedrijf, wordt een dergelijke verhouding van zijn delen waargenomen dat het mogelijk is om een rationele combinatie te verzekeren tussen de coëfficiënt van financiële winstgevendheid en financiële stabiliteit van het bedrijf. In deze situatie wordt de maximale waarde van het bedrijf in de markt bereikt. Het optimalisatieproces zorgt voor de aanpassing van het bedrijf aan nieuwe omgevingscondities met het oog op zijn overleving.
Het is vrij moeilijk om het bedrijf duidelijke instructies te geven over hoe het kapitaal te optimaliseren, omdat er geen universeel recept is vanwege de impact van een aantal factoren op het bedrijf. Het is mogelijk om optimalisatiecriteria te formuleren in de vorm van postulaten:
- een voldoende niveau van winstgevendheid en risico van de onderneming;
- afname van de WACC (gewogen gemiddelde kapitaalkosten);
- bedrijfswaarde groei in de markt.
De basisprincipes van optimalisatie zijn als volgt:
- de financieringsstructuur is consistent met de algemene strategie van de onderneming;
- toename van de bedrijfswaarde door financiële leverage;
- schuldgroei is zinvol in geval van beperkingen op bedrijfsinvesteringen.
conclusie
De verhouding tussen eigen en geleend kapitaal is zeer belangrijk in de financiële berekeningen van het bedrijf, omdat u hiermee het aandeel kunt begrijpen dat deel uitmaakt van het eigen en geleende geld. Zijn kennis is noodzakelijk voor investeerders, bankiers, geldschieters en bedrijfseigenaren.