Ce este o obligațiune bursieră

Obligațiunile tranzacționate pe bursă, despre care vom discuta mai târziu în articol, sunt un instrument financiar, valori mobiliare emise de schimb conform regulilor simplificate. Deci, spre deosebire de obligațiunile clasice, ele nu au nevoie de înregistrare de stat, schimbul în sine este angajat în ea. În consecință, emiterea de obligațiuni tranzacționate în schimb nu necesită plata unei taxe de stat pentru înregistrarea lor. Dar o astfel de emisiune poate fi produsă doar de către companiile ale căror valori mobiliare sunt tranzacționate la bursă.

Inițial, aceste valori mobiliare erau limitate de perioada în care au intrat pe piață (nu depășea 3 ani), dar acum perioada de circulație a acestora este nelimitată.

Caracteristici de emitere a obligațiunilor

Dispozițiile care caracterizează caracteristicile obligațiunilor tranzacționate în schimb în legile federale nu interzic emiterea acestora, chiar dacă valoarea acestora depășește valoarea capitalului autorizat al societății pe acțiuni. De asemenea, nu pot fi emise ca garanții, chiar dacă emitentul de obligațiuni tranzacționate în schimb le emite cu titlu de garanție.

Doar bursa are dreptul de a admite aceste valori mobiliare la tranzacționare. În același timp, o obligațiune tranzacționată în schimb este permisă pentru vânzare pe o singură platformă de tranzacționare pe baza trecerii procedurii de admitere.

Aceste valori mobiliare sunt publice, prin urmare, sunt distribuite prin abonament deschis. Emiterea lor nu este decât un împrumut, astfel încât deschiderea și publicitatea tuturor tranzacțiilor cu astfel de valori mobiliare sunt o condiție prealabilă.

Ce este o obligațiune?

O obligațiune de schimb este o garanție care le permite deținătorilor săi să primească valoarea nominală.

De exemplu, o corporație petrolieră are nevoie de investiții pentru a dezvolta noi câmpuri, care se estimează că vor promite profituri mari. Problema cu titluri de valoare în tipul de acțiuni în acest caz, nu este atractiv, deoarece vor exista obligații de dividend permanent pentru acționari. Creditele ca instrument nu sunt, de asemenea, adecvate, deoarece au nevoie de garanții solide, pe care nu le are încă societatea, iar calculele oamenilor de știință asupra rezervelor de petrol nu reprezintă o garanție specială.

Emiterea de obligațiuni bursiere este un mod ideal de a rezolva o problemă. Valoarea lor nominală este mult mai mare decât cea reală, ceea ce înseamnă că este benefic pentru investitori. Cumpără obligațiuni, investind astfel în proiecte planificate de companie, iar apoi își returnează banii cu dobândă. Aceasta este ceea ce se numește emiterea de valori mobiliare.

Dar pregătirea pentru emiterea de obligațiuni tranzacționate în schimb este o întreprindere destul de costisitoare, de aceea este benefic pentru o companie să le emită doar atunci când sunt necesare mai mult de jumătate de milion de ruble. Și acestea sunt în principal corporații mari, care, întâmplător, nu apelează la astfel de operații foarte des. În consecință, nu există atât de mulți jucători pe piața de valori care recurg la aceste metode de împrumut, ceea ce reduce riscurile investitorilor.

Obligațiunile tranzacționate pe bursă au apărut în Rusia nu cu mult timp în urmă. Apropo, acestea sunt numite astfel, deoarece, spre deosebire de alte tipuri de valori mobiliare, acestea sunt emise sub supravegherea schimbului și notifică doar Serviciul Federal pentru Piețele Financiare. În alte cazuri, controlează complet emisiile. Aceasta, desigur, impune anumite restricții asupra vânzării. Practic, obligațiunile tranzacționate în schimb sunt vândute de acele schimburi care au controlat emiterea, dar în anumite condiții pot fi vândute pe alte site-uri.

Participanți la emisiunea de obligațiuni tranzacționate la schimb

Să ne uităm la participanții la emisia de obligațiuni:

1. Emitent - titular al valorilor mobiliare. În economie, acest termen se referă la cel care le produce. Și în acest caz, proprietarul obligațiunilor de schimb nu face personal acest lucru. Schimbul o face pentru el.Dar totuși, o companie care apelează la servicii de împrumut este numită emitent.
2. Bursă sau depozitar. Platforma pe care sunt emise și vândute titluri de valoare. Sarcina lor este de a monitoriza în timp util transparența tuturor operațiunilor, de a depune depozite pe obligațiuni de schimb, de a informa toți participanții la piață.
3. Investitorii. Acesta este numele celor care achiziționează titluri cu scop de profit.

Avantajul înregistrării pe burse

Principalul avantaj al valorilor mobiliare descrise este viteza. Așadar, tranzacțiile de schimb pe ele pot avea loc chiar a doua zi. Comisioanele de circulație a valorilor mobiliare se duc la bursă, care este o întreprindere comercială. Nu este profitabilă birocrație și birocrație. De asemenea, nu sunt necesare pauze lungi pentru emitenți și investitori.

Cerința pentru emitentul de obligațiuni tranzacționate în schimb

Desigur, fiecare investitor dorește să primească înapoi fonduri investite în obligațiuni. Prin urmare, la emitere, este necesar să se solicite serios emitentului de valori mobiliare. Deci, numai companiile care există pe piață de mai bine de trei ani au dreptul să le elibereze. În plus, aceste entități juridice trebuie să aibă acțiuni și obligațiuni localizate pe bursa la care se presupune că vor fi emise obligațiuni de schimb.

Pe alte site-uri, aceste titluri beneficiază de circulație numai după așa-numita listare - procedura de înregistrare a valorilor mobiliare pe schimb, care nu le-a emis. Dar, practic, se întocmește o obligațiune bursieră unde a fost emisă, astfel încât relațiile de încredere între emitent și planul de tranzacționare sunt cheia succesului și stabilității.

Obligațiuni de schimb - împrumut pe termen scurt sau pe termen lung?

Pentru a răspunde la întrebare, trebuie să cunoașteți caracteristicile valorilor mobiliare descrise:

• Mai devreme, durata de viață a obligațiunilor tranzacționate la schimb era de trei ani, dar acum nu este limitată. Acest lucru permite companiei să strângă bani nu numai pentru perspectivele pe termen scurt, ci și pentru cele pe termen lung.
• Lipsa înregistrării de stat a problemei simplifică puțin problema. O face mai rapidă. Înregistrarea de stat a valorilor mobiliare implică o listă mai detaliată a documentelor și furnizarea de informații suplimentare despre utilizarea fondurilor.

Aceasta, desigur, reduce riscurile pentru investitori, deoarece aceștia pot analiza în ce scopuri a fost emisă problema. În ceea ce privește informațiile detaliate despre emitent, aici nu există o teamă deosebită. Acest lucru se datorează regulilor de emitere a valorilor mobiliare. Cert este că emiterea de obligațiuni de schimb poate fi făcută doar de o persoană juridică care are deja acțiuni sau obligațiuni amplasate pe site-ul pe care se presupune că emisia. Aceasta înseamnă că toate informațiile despre companie sunt disponibile la Serviciul Federal pentru Piețele Financiare.

• Randamentul obligațiunilor de schimb este mai mare decât al celor obișnuite. Acest lucru se datorează faptului că costurile de înregistrare sunt reduse, împrumuturile sunt atrase mai repede, iar investitorii au riscuri mai mari decât alte tipuri de obligațiuni. De exemplu, încrederea în stat este mai mare decât încrederea în schimb. În consecință, investitorii sunt mai susceptibili să investească în obligațiuni de stat decât în ​​obligațiuni de schimb. Deci, pentru a atrage investiții, companiile trebuie să crească profiturile acestor titluri.
• Programul de obligațiuni tranzacționat prin schimb implică lucrul cu valori mobiliare printr-un abonament public (deschis). Nu trebuie să existe aranjamente private (închise).

Conceptul de cupon

O obligațiune de schimb este, așa cum am menționat mai sus, un împrumut care necesită o returnare obligatorie. Prin urmare, există un asemenea cupon. Acesta este un instrument financiar care oferă investitorilor interes anual asupra depozitelor. Dar nu toate obligațiunile sunt cupon. Există așa-numitele titluri cu cupon zero. Ele determină restituirea valorii nominale (par) a obligațiunii într-o anumită perioadă.

Obligațiuni cu reducere

Obligațiunile, în care, de regulă, cuponul este egal cu zero, se numesc discount.Dar valoarea lor nominală este mult mai mare decât cea reală. Această diferență este primită de investitori în momentul rambursării împrumuturilor la obligațiuni și constituie venituri (reducere). Uneori folosesc un sistem mixt - un mini-cupon. Pe el valoarea nominală obligațiunile nu sunt cu mult mai mari decât rata reală, dar în același timp se plătește dobândă mică.

Valoarea facială

Valoarea nominală sau valoarea nominală a unei obligațiuni este suma care trebuie rambursată în momentul rambursării termenului de împrumut. Spre deosebire de alte titluri, acesta joacă un rol important. De exemplu, luați un instrument financiar, cum ar fi stocurile. Valoarea nominală a acestora are un efect redus asupra determinării valorii de piață - prețul depinde de suma emisă de emitent, de starea de lucruri din companie, de valoarea de piață a proprietății sale, de profitul primit etc.

Pentru obligațiuni, toate acestea nu se aplică. Nu contează ce stare de fapt va avea compania emitentă și la ce preț investitorii au achiziționat aceste titluri. Valoarea obligațiunii va fi aceeași ca la alin.

Valoarea reală sau de piață a unei obligațiuni

Costul obligațiunilor depinde de trei factori:

1. Situația economică într-o lume, țară sau industrie. În timpul crizelor sistemice sau sectoriale, numărul emitenților care au nevoie de investiții este în creștere. Motivele lor sunt diverse. Practic, pentru a nu da faliment, trăiți la perioade mai bune. Investitorii înțeleg acest lucru și mai rar vor să riște propriile fonduri. Emitenții sunt obligați să crească valoarea nominală a obligațiunilor și să reducă timpul de returnare.
2. Scadență pentru obligațiuni. Cu cât este mai lungă perioada în care investitorii returnează valoarea nominală a obligațiunii, cu atât valoarea sa de piață este mai mică.
3. Dreptul la un venit regulat. Obligațiunile cupon sunt mai scumpe decât cuponabile proporțional cu veniturile lor.

Preț de achiziție

În Occident, un alt concept este fixat legislativ - prețul de răscumpărare al unei obligațiuni. Poate fi mai mare sau mai mic decât nominal și depinde de situația economică. Astfel, regulatorii de piață netezesc efectele anumitor fenomene economice.

În Federația Rusă, un astfel de concept este exclus. Prețul de răscumpărare pentru participanții noștri este valoarea nominală a obligațiunilor.

concluzie

Piața valorilor mobiliare este un mecanism destul de complex care necesită cunoștințe speciale. Nu este chiar terminologia și înțelegerea instrumentelor de piață. Este necesar nu numai să cunoaștem astfel de concepte precum o schemă de contabilitate pentru prelungirea termenului de circulație a obligațiunilor de schimb sau a instrumentelor de tranzacționare. Este necesar să avem cunoștințe serioase despre situația economică, în general, și segmente individuale ale acesteia, în special. De exemplu, puteți investi în obligațiuni tranzacționate în schimb într-o exploatație agricolă agricolă și nu știți că în prezent se întâmplă o criză în acest domeniu. Prețul de piață al întreprinderilor similare poate fi mult mai mic decât cel cumpărat de la această exploatație. În consecință, ați putea investi banii mult mai profitabil.

În general, instrumentul financiar descris este foarte util pentru economie. Uneori, obligațiunile bursiere sunt mult mai profitabile decât împrumuturile bancare pentru emitenți și depozitele bancare pentru investitori. Acesta este un fel de mijloc de aur în economie, în care atât producătorii cât și investitorii sunt mulțumiți. Este importantă reglementarea legală a acestui mecanism. crea pârghie financiară protecția investitorilor, astfel încât aceștia nu se tem să contacteze schimburile care nu înregistrează emiterea de titluri cu serviciile federale relevante.

Pentru a face acest lucru, creați instrumente pentru protejarea deponenților, asigurări, fonduri de protecție etc. Dar, în plus, este necesară o politică transparentă de informare în acest domeniu. Important de crescut și alfabetizare financiară populație. Ultimul punct este cel mai important. La urma urmei, Rusia ocupă unul dintre locurile de frunte în distribuția și activitatea piramidelor financiare care folosesc terminologia podelelor de tranzacționare în activitatea lor.Legislația în acest domeniu lasă mult de dorit, iar profiturile uriașe pe care escrocii le-ar putea cheltui pentru îmbunătățirea sectorului real de producție. Lucrările în această direcție sunt deja în curs. Legislația este consolidată, se creează instituții sociale pentru îmbunătățirea educației financiare, dar astăzi există încă multe probleme în acest domeniu.