Pârghia financiară este raportul dintre capitalul împrumutat al companiei și bugetul propriu. Datorită lui, puteți studia situația financiară a companiei, gradul de risc al prăbușirii întreprinderii sau probabilitatea succesului acesteia. Cu cât efectul de levier este mai mic, cu atât poziția companiei este mai stabilă. Nu uitați însă că, cu ajutorul unui împrumut, multe întreprinderi mici cresc la cele mai mari, iar cele mari, care au primit profit suplimentar la capitalul propriu, își îmbunătățesc poziția.
Scopul levierului financiar
Pârghia financiară din economie poate fi numită pârghie, pârghie, pârghie financiară, dar sensul nu se schimbă. Pârghia în fizică ajută, cu mai puțin efort, să ridice obiecte mai grele, la fel ca în economie. Raport financiar Leverage vă permite să obțineți profituri mari. Este nevoie de mai puțin timp și energie pentru a îndeplini un vis. Uneori se poate găsi o astfel de definiție: „Pârghia financiară este o creștere a rentabilității venitul personal întreprinderi datorate utilizării fondurilor împrumutate. "
schimbare structura capitalului de întreprindere (acțiuni din fonduri proprii și împrumutate) vă permite să creșteți profitul net al companiei. De regulă, capitalul suplimentar primit ca urmare a levierului este utilizat pentru a crea noi active, pentru a îmbunătăți productivitatea companiei, pentru a extinde sucursalele etc.
Cu cât mai mulți bani se rotește în interiorul întreprinderii, cu atât cooperarea cu proprietarii este mai scumpă pentru investitori și acționari, iar acest lucru, desigur, este benefic pentru directorii generali.
Pe baza conceptului de pârghie, se poate susține că efectul levierului financiar este raportul dintre capitalul împrumutat și profitul propriu, exprimat în procente.
Cine trebuie să știe ce este pârghia și de ce?
Nu numai pentru investitori și creditori, este important să înțelegeți și să puteți evalua structura pieței investițiilor. Cu toate acestea, pentru un investitor sau bancher, suma de pârghie servește ca un excelent ghid pentru o cooperare suplimentară cu compania și dimensiunea ratelor de credit.
Antreprenorii, proprietarii companiei, managerii financiari trebuie să cunoască structura pârghiei și să o poată evalua pentru a înțelege starea financiară a companiei și dependența acesteia de împrumuturile externe. Dacă antreprenorii fără experiență neglijează cunoștințele de pârghie, își pot pierde cu ușurință independența financiară din cauza împrumuturilor mari și a datoriilor externe. Dacă directorii decid că compania se dezvoltă bine fără istoricul creditului, atunci vor rata ocazia de a crește randamentul activelor, ceea ce înseamnă că vor încetini procesul de creștere a întreprinderii pe scara carierei.
Împrumuturile externe vă permit să creșteți rapid și eficient productivitatea companiei, dar o pot atrage și în dependența economică de împrumuturi.
De asemenea, merită să ne amintim că un antreprenor nu ar trebui să ia niciodată împrumuturi nejustificate (inutile pentru această etapă a dezvoltării companiei). În timpul procesului de obținere a unui împrumut, este necesar să reprezentați cu exactitate suma fondurilor necesare pentru extinderea companiei sau pentru creșterea vânzărilor.
Formula de acțiune a pârghiei financiare.
În economie, există multe nuanțe, fără să știe care, noii veniți se potrivesc cu ușurință de trucurile de credit și nu ating obiectivele, învinovățind pârghia financiară pentru tot. Formula sa ar trebui să fie înrădăcinată ferm în creierul atât al noilor veniți în afaceri, cât și al profesioniștilor.
EGF = (1 - Sn) x D x FR
FEG - efectul levierului financiar;
SN - impozitul direct pe profitul organizației, exprimat în zecimale (poate varia în funcție de tipul de activitate al întreprinderii);
D - diferențial, diferența dintre rata de rentabilitate (RO) a activelor și procentul ratei creditului;
FR - pârghie financiară, raportul dintre capitalul mediu împrumutat al întreprinderii și dimensiunea proprie.
Modele de levier
În conformitate cu formula, pot fi derivate mai multe modele de pârghie.
Diferențialul ar trebui să fie întotdeauna pozitiv. Acesta este un impuls important pentru pârghie, care permite împrumutatului să înțeleagă gradul de risc de a împrumuta sume mari întreprinzătorului. Cu cât scorul este mai mare, cu atât este mai scăzut riscul pentru bancher.
Umărul (RF) conține, de asemenea, informații cruciale pentru ambii participanți la proces. Cu cât este mai mare, cu atât este mai mare riscul atât pentru bancher, cât și pentru antreprenor.
Pe baza acestor două aspecte, este evident modul în care pârghia ajută la creșterea rentabilității. Pârghia financiară servește la creșterea nu numai a propriului profit, ci și la determinarea sumei împrumutului pe care un antreprenor îl poate atrage.
Pârghie medie
Au fost utilizate metode practice pentru a determina valoarea optimă a indicatorului de pârghie financiară (în procente). Pentru o întreprindere medie, raportul dintre pârghie și capitaluri proprii este de la 50 la 70%. Dacă acest indicator scade cu cel puțin 10%, șansa antreprenorului de a-și dezvolta compania și de a obține succesul se pierde, iar dacă crește până la 80 sau 90%, independența financiară a întregii întreprinderi este periculoasă.
Totuși, nu uitați că nivelul normal de pârghie depinde și de industrie, scara (mărimea afacerii, numărul de sucursale etc.) și chiar de metoda de organizare a managementului și de abordarea construirii structurii companiei.
Principalele componente ale pârghiei financiare
Pârghia financiară depinde în mare măsură de factori secundari. Fiecare dintre ele trebuie dezasamblat separat. Indicatorul levierului financiar este egal cu raportul dintre capitalul de credit și capitaluri proprii. Prin urmare, factorul care modifică în primul rând indicatorul efectului de pârghie este randamentul asupra activelor, adică raportul dintre profitul net al companiei (pentru anul) și valoarea tuturor activelor (soldul companiei).
Raportul de levier financiar este pârghia de levier, care arată ce cotă din structura generală a companiei este împrumutată sau alte fonduri necesare pentru a plăti (împrumuturi, instanțe etc.). Cu ajutorul levierului, se determină puterea de influență asupra profitului net al fondurilor împrumutate.
De ce am nevoie de un corector fiscal?
Atunci când folosesc pârghia financiară în calcule, economiștii cu experiență apelează la o astfel de definiție ca corector fiscal. Datorită lui, puteți afla cum se modifică efectul levierului financiar odată cu creșterea sau scăderea impozitului pe venit. Reamintim că impozitul pe venit este plătit de toate persoanele juridice ale Federației Ruse (OJSC, ZAO, etc.), iar rata sa este diferită și depinde de tipul de activitate și de mărimea venitului real. Deci, corectorul fiscal este utilizat doar în trei cazuri:
- Dacă există cote diferite de impozitare;
- Dacă compania folosește privilegii (pentru anumite tipuri de activități);
- Dacă filialele (sucursalele) sunt situate în zonele economice libere ale statului unde există un tratament preferențial sau sucursalele sunt situate în țări străine cu aceleași zone.
Astfel, atunci când sarcina fiscală este redusă din unul dintre aceste motive, dependența efectului levierului financiar asupra corectorului scade semnificativ.
Pârghie operațională
Pârghia operațională și financiară pe piața bursieră continuă. Indicatorul primului indică modificări ale ritmului de creștere a profitului din vânzări. Dacă știi ce maneta de operare puteți prezice cu exactitate modificarea profitului pentru anul atunci când schimbați indicatorul veniturilor lunare.
Există un concept pe piață puncte de respingere care arată suma veniturilor necesare pentru acoperirea cheltuielilor. În acest moment, dacă îl afișați pe linia de coordonate, profitul net este zero, partea stângă este negativă (compania suportă pierderi), dreapta este pozitivă (compania acoperă cheltuielile și profitul net rămâne). Această linie este denumită un indicator al puterii financiare a companiei.
Efectul levierului operațional
Puterea cu care efectul de exploatare operează la întreprindere depinde de greutatea medie a costurilor fixe în costul total al costurilor (fixe și variabile). Deci, efectul levierului de producție este cel mai important indicator al riscului bugetar al unei întreprinderi, calculat după următoarea formulă:
- ESM = (Fibreboard + PR) / Fibreboard
- ESM - efectul manetei de funcționare;
- Panou din fibră - venit înainte de dobândă (impozite și datorii);
- PR - costuri de producție fixe (indicatorul nu depinde de venituri).
De ce este redusă eficiența levierului financiar?
Pârghia financiară a întreprinderii arată, desigur, cât de competent proprietarul își gestionează fondurile proprii și împrumutate, dar riscul există întotdeauna, mai ales atunci când există probleme cu situația economică de pe piață. Deci sub ce factori scade eficiența levierului financiar și de ce se întâmplă acest lucru?
În timpul deteriorării situației financiare de pe piață, costul atragerii unui împrumut crește brusc, ceea ce, desigur, va afecta indicatorul de pârghie financiară în funcție de alegerea unui antreprenor: luați un împrumut la rate noi sau folosiți propriul venit.
O scădere a stabilității financiare a companiei din cauza crizei economice sau a manipulării inepte a banilor (împrumuturi permanente, cheltuieli mari) duce la creșterea riscului de faliment al companiei. Ratele dobânzilor pentru astfel de persoane sunt în creștere, ceea ce înseamnă că indicatorul de pârghie financiară este redus. Uneori poate merge la zero sau să ia o valoare negativă.
O scădere a cererii de bunuri duce la scăderea venitului. Astfel, randamentul activelor scade, iar acest factor este cel mai important în formarea efectului de levier financiar.
Rezultă că eficacitatea levierului financiar se datorează factorilor externi (condițiile pieței) și nu din vina antreprenorului sau a contabililor.
Antreprenoriat - risc sau muncă delicată?
Astfel, levierul financiar determină cel mai important indicator al stării întreprinderii în economie, este calculat ca raportul dintre capitalul împrumutat și capitalul propriu și are o așa-numită valoare medie de 50 până la 70% în funcție de tipul de activitate. Cu toate acestea, mulți tineri antreprenori, din cauza inexperienței lor, nu acordă importanța cuvenită levierului și nu observă modul în care devin financiari de corporații sau bancheri mai mari.
De aceea, persoanele care își conectează viața cu economia și piața bursieră trebuie să cunoască toate subtilitățile, nuanțele și aspectele antreprenoriatului.
