Investițiile sunt o parte integrantă a antreprenoriatului. Acest fenomen este semnificativ atât pentru o singură companie, cât și pentru întregi industrii și chiar pentru întregul stat. Clasificarea investițiilor se realizează în funcție de o varietate de criterii.
Există investiții directe și există așa-numitele „portofolii”. Cum diferă? Care sunt principalele caracteristici și tipuri de investiții din portofoliu? Care este rolul organizațiilor și antreprenorilor străini în economiile naționale? Cât de importante sunt investițiile internaționale de portofoliu? Vom încerca să răspundem la aceste întrebări, precum și să dezvăluim o serie de alte nuanțe caracteristice proceselor care însoțesc investiții financiare în afaceri.
Ce este asta
Investițiile de portofoliu, conform definiției răspândite în rândul economiștilor ruși, sunt investiții al căror scop este generarea de venituri prin creșterea valorii activului finanțat. În practică, aceasta înseamnă cel mai adesea primirea unor plăți de dividende sau a dobânzii la creșterea acțiunilor. Investițiile de portofoliu, de regulă, implică investiția de resurse financiare în cadrul unei anumite părți din proiect. Aceasta este diferența lor față de directă atunci când toate activele sau partea lor de control sunt cumpărate pentru a obține statutul de proprietar unic al companiei de către investitor.
Investițiile din portofoliu includ, de regulă, tranzacțiile legate de intrarea investitorului în capitalul autorizat al companiei, precum și cele asociate cu achiziționarea de acțiuni și alte titluri. Cine face cel mai des acest tip de investiții? O gamă suficient de largă de entități angajate în portofoliu a investi: aceasta pot exista bănci, fonduri, persoane fizice, organizații guvernamentale. Investitorii străini și antreprenorii pot fi, de asemenea, investitori activi.
Investiții și bursă
Se consideră pe scară largă în rândul economiștilor că investițiile din portofoliu sunt investiții realizate de persoane fizice și organizații în acțiuni tranzacționate la burse. Poate fi considerat legitim acest punct de vedere?
Pentru a răspunde la această întrebare, vom stabili care este piața bursieră. În primul rând, este un mecanism de atragere a lichidității suplimentare. Dacă întreprinderile doresc să-și crească intensitatea capitalului, acestea emit acțiuni și le pun în circulație pe un tip special de schimburi. Pe măsură ce investiția primită de la jucători autohtoni și străini crește, valoarea valorilor mobiliare crește. În spatele acesteia se află capitalizarea companiei și, în consecință, amploarea afacerii. Dacă cererea pentru stocuri scade, atunci valoarea activelor scade.
Astfel, este foarte posibil să fim de acord cu teza conform căreia investițiile în numerar în tranzacțiile de valori mobiliare sunt investiții de portofoliu. În plus, atracția fluxurilor financiare în cadrul tranzacțiilor de schimb este foarte semnificativă în ceea ce privește dezvoltarea unor corporații, industrii și chiar bugete naționale. Adică, în mod evident, subiectele proceselor economice de la toate nivelurile sunt interesate ca un investitor să vină la ei prin tranzacționarea acțiunilor.
Riscuri pentru investiții
Investiția într-o afacere implică aproape întotdeauna un anumit risc. Un investitor, care investește într-o companie, își dă seama că după ceva timp, capitalul său poate pierde din valoare. Activele unei firme se pot deprecia. Care sunt cele mai comune riscuri de investiții în portofoliu? Experții le împart într-un număr destul de mare de subspecii. Luați în considerare principalele.
Riscuri de țară
În primul rând, un investitor, după ce a investit într-o afacere care operează pe piața unei anumite țări, poate întâlni manifestări locale, caracteristice pentru un anumit stat, tendințe de criză de tip economic sau politic. În plus, chiar dacă nu există factori negativi de natură sau alta, guvernul țării poate, fără notificare prealabilă participanților la piață, să facă unele ajustări legislative ale unei anumite industrii. Noul regim juridic poate anula fezabilitatea investițiilor financiare într-o anumită companie sau chiar o industrie.
Riscuri corporative
portofoliul investiții în afaceri poate fi un pas nereușit dacă antreprenorul care le direcționează nu evaluează suficient de bine perspectivele de dezvoltare a unei anumite companii. Se poate dovedi că, având în vedere situația economică favorabilă și prezența unei cereri stabile de produse sau servicii, conducerea companiei nu va fi suficient de competentă pentru desfășurarea activității.
„Diversificarea” investițiilor
Mai sus, am vorbit despre riscurile specifice activităților de investiții. Care sunt cele mai eficiente mecanisme de prevenire a acestora? Cum să efectuați competența investițiilor financiare din portofoliu? Experții recomandă următoarele tactici cheie:
- să utilizeze, acolo unde este posibil, împrumuturi pe termen lung și ieftine (pentru a nu bloca capitalul în numerar curent);
- ca capital fix, investitorul ar trebui să utilizeze exclusiv fondurile proprii;
- rambursează împrumuturile luate pentru investiții în afacere în detrimentul dividendelor (și al altor profituri), și nu al capitalului curent;
- investind într-o afacere, încercați să minimalizați costurile resurselor pentru gestionarea unui portofoliu de investiții specific;
- reinvestiți profiturile în principal în rambursarea împrumuturilor.
Desigur, acest lucru se aplică acelor tipuri de activități care nu implică tranzacționarea schimburilor. Politica de tranzacționare a pieței bursiere este o „disciplină” care este complet diferită de gestionarea clasică a riscurilor financiare.
Reglementarea legislativă a investițiilor în portofoliu în Federația Rusă
O caracteristică a sistemului financiar al Rusiei este destul de mare, după mulți experți, implicarea guvernului în procesele de investiții. Există legi la nivel federal (cum ar fi, de exemplu, privind societățile pe acțiuni, piața valorilor mobiliare, protecția drepturilor investitorilor etc.). Conform legilor rusești, investițiile de portofoliu sunt realizate ca parte a următoarelor activități.
Servicii de brokeraj
Acest tip de activitate implică executarea de acorduri de drept civil legate de circulația valorilor mobiliare. Brokerul funcționează prin procură sau comisie.
Servicii de dealeri
Acest tip de activitate este destul de similar cu cel precedent. Cu toate acestea, dealerul, spre deosebire de broker, efectuează tranzacții în numele său, fără a folosi procura sau comanda.
Finanțare de încredere
Acest tip de activitate este suficient de apropiat de cel precedent, cu toate acestea, dreptul la tranzacții cu valori mobiliare apare de la entitatea care a primit capitalul în trust, într-o anumită perioadă de timp. De asemenea, acordurile dintre investitor și manager, de regulă, prevăd mecanisme de responsabilitate pentru rezultatul operațiunilor cu numerar.
Servicii de custodie
Acest tip de servicii financiare implică stocarea certificatelor de acțiuni și a altor valori mobiliare. Proprietarul acestora (depozitarul), care transmite documente entității care furnizează astfel de servicii (depozitar), nu transferă niciun drept asupra gestionării capitalului.
Activități ale burselor
De fapt, acest tip de activitate implică organizarea de lucrări privind circulația corectă și legală a valorilor mobiliare conform principiilor de tranzacționare.
Există, de asemenea, activități suplimentare cu care piața investițiilor de portofoliu se intersectează.Printre cele mai importante pentru întreprinderi este menținerea unui registru al proprietarilor de acțiuni și alte valori mobiliare, compensarea (contabilizarea obligațiilor financiare).
Cum gestionează statul fluxurile de investiții?
Care sunt mecanismele practice pentru participarea autorităților ruse la reglementarea relațiilor dintre investitori și antreprenori? Experții identifică următoarele canale:
- implementarea procedurilor de înregistrare în legătură cu emiterea acțiunilor și a altor valori mobiliare;
- reglementarea legislativă a proceselor legate de funcționarea instrumentelor de stoc;
- eliberarea de licențe pentru desfășurarea de activități pentru instituțiile angajate în domeniul investițiilor (fonduri, întreprinderi, bănci etc.);
- desfășurarea de activități de certificare legate de confirmarea calificărilor profesioniștilor financiari care lucrează cu valori mobiliare.
Canalele de lucru menționate ale structurilor de stat reglementează activitățile nu numai ale organizațiilor și antreprenorilor ruși, dar și a sferei în care se realizează investiții străine directe și de portofoliu.
Principiile politicii de reglementare
Relațiile dintre antreprenorii ruși și cei care investesc în afacerea lor ar trebui să fie construite în conformitate cu o serie de principii stabilite în legile Federației Ruse. Și anume:
- tranzacțiile legate de cumpărarea și vânzarea de acțiuni și alte valori mobiliare sunt recunoscute drept legal și finalizate dacă certificatele și alte componente documentare ale contractului sunt pe deplin conforme cu legea;
- Antreprenorii și organizațiile sunt obligate să ofere investitorilor informații fiabile cu privire la titluri de valoare (perspective și cifre curente de rentabilitate, subtilități de impozitare etc.);
- angajații agențiilor guvernamentale și ai organizațiilor financiare private nu au dreptul de a divulga informațiile de care dispun aceștia cu privire la anumite tranzacții de investiții și alte proceduri legate de circulația valorilor mobiliare.
Cine reglementează circulația valorilor mobiliare în Rusia?
Relațiile dintre organizații și investitori în Rusia sunt reglementate de mai multe departamente guvernamentale simultan. Acestea includ:
- Ministerul Finanțelor Federației Ruse;
- Serviciul Federal de Antimonopol;
- Banca Centrală (inclusiv Serviciul Pieței Financiare din subordinea acesteia);
- Serviciul Federal de Impozite.
Mulți experți numesc Banca Centrală (fosta Comisie Federală a Valorilor Mobiliare) Serviciul pieței financiare al Băncii Centrale ca agenție cheie care reglementează sfera investițiilor.
Investiții și piața internațională
După cum am spus mai sus, investitorii nu pot fi doar entități care au cetățenie sau înregistrare în țara în care afacerea este obiect de investiție. În multe cazuri, acestea sunt, de asemenea, persoane și firme din alte state. În ceea ce privește piața rusă, jucătorii străini realizează investiții străine directe și de portofoliu. În acest sens, economia rusă poate fi considerată suficient de deschisă.
Investiții străine directe
Investițiile directe ale întreprinzătorilor și organizațiilor străine sunt, de regulă, în obținerea unui pachet de control în companii semnificative din punct de vedere strategic pentru economia țării sau, ca opțiune, la deschiderea sucursalelor în marile industrii (pentru a ocupa o poziție de conducere pe anumite segmente).
Portofoliul investițiilor străine
Există, de asemenea, investiții în portofoliu realizate de jucători de afaceri din alte țări. Ce reprezintă acest tip de activitate? Investiții de acest tip sunt, de regulă, investiții în titlurile acelor companii care au cea mai mare probabilitate de creștere (în conformitate cu străinii), atât datorită scalării naturale, cât și datorită atracției de capital asupra burselor).
Unii experți exprimă un punct de vedere interesant în această privință. Aceștia consideră că investițiile străine din portofoliu capătă importanță pentru antreprenorii străini doar dacă nu au fost capabili să le implementeze pe cei directi. Adică obțineți control strategic asupra activelor companiei într-o anumită țară.Într-un fel sau altul, acest tip de activitate în lume este practicat activ.
Ca și în cazul activităților rezidenților financiari ruși, investițiile internaționale de portofoliu sunt realizate în conformitate cu legislația Federației Ruse. Activitatea finanțatorilor străini în Rusia este, de asemenea, destul de strict reglementată de stat în cadrul mecanismelor examinate mai sus.
Cine este un investitor străin?
Care este definiția legală a unei entități străine care investește în companii înregistrate în Federația Rusă? În conformitate cu normele legilor rusești, următoarele formulări sunt acceptabile:
- o persoană juridică de origine străină, a cărei capacitate juridică apare în virtutea legilor statului său, având dreptul de a desfășura activități pe teritoriul Federației Ruse;
- organizațiile care nu au statutul de persoane juridice, dar au dreptul de a investi în afaceri rusești (de asemenea, în virtutea normelor legale ale țării lor);
- străinii cu statut de persoane cu capacitate legală de a lucra în Rusia în virtutea legilor țării lor;
- persoane care nu au pașaport cu niciunul dintre cele existente state suverane dar având dreptul să investească în întreprinderi din Federația Rusă în virtutea legilor țării care este reședința lor permanentă.
Organizațiile străine pot desfășura activități legate de investiții financiare în întreprinderile rusești, în conformitate cu tratatele internaționale ale Federației Ruse, precum și ale statelor străine (în conformitate cu normele stabilite în legile federale).
