Cum să găsiți investiții pentru implementarea unui proiect de afaceri? Există o opțiune „clasică” - un împrumut la o bancă comercială. Puteți încerca să contactați un fond de investiții specializat sau un fond de risc. Există însă un alt scenariu, nu mai puțin promițător - implicarea finanțării proiectelor. Care este acest format de interacțiune între investitor și antreprenor?
Definiția termenului
Ce este finanțarea proiectelor? Conform interpretării răspândite în rândul experților ruși, aceasta este o direcție a fondurilor împrumutate în favoarea obiectelor, ceea ce presupune o rambursare ulterioară. În ce fel diferă fundamental fondul de proiect, de exemplu, de creditare?
În primul rând, un mecanism de partajare a riscurilor între cei implicați în proiect. Un alt criteriu cel mai important care determină esența acestui fenomen este rambursarea împrumuturilor care este asumată în detrimentul unei surse specifice, respectiv veniturile pe care le furnizează proiectul. Resurse suplimentare de investiții nu sunt în general luate în considerare.
Cu un împrumut, puteți deconta de facto conturile la bancă așa cum doriți. Aceasta poate fi fie un venit sau o sursă completă de terți. Acest lucru este nepriceput. Cu toate acestea, dacă finanțarea proiectelor de proiecte de investiții este realizată, atunci pentru cei care investesc, este important ca obiectul să își plătească singur.
Beneficiile de finanțare a proiectelor
Fenomenul în cauză este considerat destul de nou pentru Rusia. Utilizarea activă a oportunităților oferite de finanțarea proiectului a fost realizată de jucătorii pieței rusești de aproximativ 20 de ani, de către companii occidentale - aproximativ 30-40. Care sunt avantajele acestei forme de a găsi o sursă de numerar?
În primul rând, este vizat. Acesta este avantajul său față de creditarea tradițională. Dacă comparăm acest fenomen cu investițiile de capital de risc, gradul de risc, de regulă, nu este comparabil, ba chiar minimizat. Un investitor de risc poate investi într-un proiect complet nereușit. Domeniile miniere de finanțare a proiectelor, de regulă, nu sunt atât de aglomerate cu elemente explozive. Afacerile în cadrul acestui model de relații între antreprenori și investitori, de regulă, se desfășoară într-un cadru previzibil, unde există un loc pentru calcul rațional și previziuni adecvate.
caracteristici
Care sunt caracteristicile finanțării proiectelor? În primul rând, principalul generator de venituri este, de regulă, nu tehnologii revoluționare, ci deja testate cu succes undeva. Acest lucru atrage mulți investitori. De asemenea, numărul celor care sunt dispuși să investească în proiect, precum și cei care împărtășesc responsabilitatea, sunt de obicei mult mai mari decât în cazul contractelor de risc și de împrumut.
Importanță națională
Cât de importantă este finanțarea proiectelor în Rusia din punctul de vedere al dezvoltării anumitor segmente de piață? Experții consideră că rolul acestei instituții de investiții poate fi destul de mare pentru țara noastră. Potrivit unor cercetători, potențialul de creștere al economiei rusești depinde în mare măsură de dezvoltarea unor forme progresive de creditare, care, pe de o parte, ar permite un grad rezonabil de povară pentru debitori, pe de altă parte, ar garanta un anumit rezultat pentru investitori.
Specificul industriei
În ce sectoare se folosește cel mai des această metodă de finanțare? Experții consideră că finanțarea proiectelor este cea mai bună compatibilitate doar cu segmentele semnificative din punct de vedere strategic ale economiei ruse - minerit, energie, construcții, în special în zonele legate de infrastructura rutieră federală.
Caracteristicile proiectului
În ciuda faptului că între economiștii mondiali nu există abordări comune pentru determinarea caracteristicilor tipice ale proiectelor finanțate de mecanismele în cauză, unii experți identifică totuși mai multe criterii.
în primul rând, împrumuturi pe termen lung - aproximativ 10-20 de ani. Cu opțiunile bancare și de capital de risc, aceste perioade sunt de obicei de câteva ori mai scurte.
În al doilea rând, cu finanțarea proiectelor, sunt utilizate mecanisme de diversificare a riscului de credit. Cum ar fi, de exemplu, garanții de stat, asigurări, atragerea unor investitori mari reprezentat de instituții bancare federale și internaționale.
treileaDe regulă, diverse structuri de consultanță (propuse de investitor sau obiectul finanțării) care sunt capabile să ofere o evaluare expertă a perspectivelor modelului de afaceri finanțat și să crească eficacitatea acestuia sunt de obicei implicate în participarea la proiecte.
Condiții contractuale
Principiile finanțării proiectelor implică încheierea de contracte între investitori și antreprenori, al căror conținut poate fi complet non-standard. Structura acordului și mecanismele fixate legal ale drepturilor, obligațiilor și responsabilităților părților pot varia foarte mult în funcție de proiectul specific. În același timp, există încă un set de caracteristici recunoscute de o serie de experți care sunt comune pentru majoritatea modelelor de afaceri în cadrul finanțării proiectelor. Le enumerăm.
- Obiectul principal al contractului este un împrumut.
- Părțile la tranzacție sunt „inginerul de proiect” și investitorul („creditorul”).
- Sursa rambursării împrumutului este fixă - veniturile obținute din proiect.
- Responsabilitatea pentru riscuri este distribuită între dezvoltatorul proiectului și investitor.
- Angajarea mecanismelor de redistribuire a responsabilității pentru împrumut este prezentă, deși unii experți consideră că acesta are adesea limitări.
- Dreptul de a primi o parte din încasări este proporțional cu mărimea plăților de la fiecare dintre investitori.
- Este oferit un mecanism de redistribuire a acțiunilor din proiect între investitori în conformitate cu volumul estimat al riscurilor.
Investiți degeaba?
În unele cazuri, formele de finanțare a proiectului presupun că subiectul acordului nu va include doar fonduri de credit, ci și fonduri de sponsorizare (care nu implică obligații de returnare din facilitatea de finanțare). Experții numesc cazul când subiectul contractului dintre investitor și antreprenor apare doar împrumut, „împrumut de proiect”.
Definiția Responsibility
Luați în considerare nuanța cu privire la articolul 4 din lista pe care am făcut-o mai sus. De regulă, există trei opțiuni principale.
Potrivit primului, împrumutatul este, în principiu, scutit de obligația de a rambursa împrumutul. Nu există așa-numitul „recurs” - o cerere de compensare pentru pierderile aduse debitorului. În acest sens, schema de interacțiune între antreprenor și investitor este aproape de aventura. Acest lucru ține cont nu numai de riscurile financiare, dar, de exemplu, de cele politice. De regulă, condițiile împrumutului cu acest tip de acord sunt destul de stricte.
A doua opțiune - „regresia” este în totalitate în sarcina împrumutatului. Această opțiune este foarte aproape de un împrumut bancar clasic.
Dar în acest caz, împrumutatul poate primi investiții în condiții destul de confortabile.
Al treilea scenariu - responsabilitatea este distribuită în proporții aproximativ egale între împrumutat și creditor.
Pentru a se baza pe un echilibru echitabil al obligațiilor, un antreprenor care atrage investiții trebuie să elaboreze un model care să-l convingă pe partener că resursele necesare pentru proiect sunt suficient de diversificate și că probabilitatea pierderilor este mică.
Regres, după cum a fost de acord
În unele cazuri, opțiunile sunt permise pentru determinarea răspunderii părților atunci când antreprenorul primește unele preferințe suplimentare care nu au legătură cu proiectul în schimbul recursului - complet sau exprimat în proporții prevalente. Acesta poate fi, de exemplu, intrarea în capitalul autorizat al companiei investitoare fără referire la implementarea proiectului curent.
Adică relativ vorbind, dacă ideea actuală de afaceri nu poate fi realizată și va aduce pierderi, atunci următorul proiect de investitor, dacă este profitabil, va aduce venituri și antreprenorului. O altă opțiune: facilitatea de finanțare acceptă recursul complet, dar este de acord cu creditorul că, dacă apar dificultăți, împrumutul poate fi rambursat în condiții favorabile - pe un program flexibil, cu o revizuire a ratei dobânzii etc.
Rentabilitatea dictează termeni
Opțiunea cea mai rar practicată este prima. Este aplicabil în acele domenii în care rentabilitatea este practic garantată (industria petrolului, exportul altor tipuri de materii prime, metale care sunt la cerere. 0. În mare parte, recursul este transferat complet antreprenorului. Cu toate acestea, de obicei este mai profitabil decât un împrumut bancar obișnuit din cauza unei rate mai mici și, ca Am spus deja că există avantaje la rambursarea unui împrumut.
De asemenea, împrumutatul poate fi de acord cu o regresie completă dacă proiectul nu pare clar rentabil sau dacă analizele au arătat că piața nu este la fel de promițătoare pe cât dorește investitorul.
De asemenea, creditorul poate fi de acord cu această opțiune numai dacă proiectul nu are suficiente garanții suplimentare - de la stat sau de la băncile mari.
Un alt scenariu posibil este acela că antreprenorul este de acord cu o regresie completă dacă interesul pentru împrumuturile bancare obișnuite este prea mare pentru el.
Instrumente financiare
Ce instrumente financiare și juridice sunt utilizate pentru finanțarea proiectelor? Experții identifică următoarele soiuri.
- Acordul de împrumut (de obicei dacă sursa împrumutului este o bancă comercială) finanțarea proiectului.
- Contract de furnizare de materiale sau echipamente. Această opțiune este comună în cazurile în care se realizează, de exemplu, finanțarea proiectelor pentru construcții.
- Acord privind furnizarea anumitor resurse pentru închiriere sau închiriere.
În unele cazuri, alte documente pot fi atașate la contract. Acesta poate fi un acord privind asigurarea anumitor riscuri.
Cerințe de proiect
Care sunt cerințele pentru proiectele care solicită finanțare în cadrul sistemului în cauză? Enumerăm cele care apar adesea în surse de experți.
în primul rând, proiectul ar trebui să fie însoțit de documentație în care există un caz detaliat de afaceri pentru ideea de afaceri. Dacă vorbim despre o industrie relativ standardizată, de exemplu, aceeași construcție, atunci se face o estimare adecvată (care poate fi analizată și de un investitor sau de o bancă) a finanțării proiectelor.
În al doilea rând, piața în care se presupune că va fi implementat proiectul ar trebui să aibă o intensitate semnificativă a capitalului. Finanțarea ideilor de afaceri care implică muncă în noi segmente care nu au fost încă testate de nimeni se realizează în cadrul modelului în cauză destul de rar.
treilea, a studiat baza de producție (sau potențialul acesteia) al proiectului. Chiar dacă ideea este suficient de bună și piața consumă un capital adecvat, întreprinderea ar trebui să dispună de resurse pentru a implementa planul. De asemenea, investitorul trebuie să își verifice suficiența.
Formatul de stat
În Rusia, statul participă activ la finanțarea proiectelor. Există o instituție specială a cărei activități se desfășoară în acest domeniu. Acesta este Centrul Federal pentru Finanțarea Proiectelor. Această organizație, pe baza informațiilor publicate în directoarele industriei, este angajată în activități de consultanță.
Competența acestei structuri include proiecte implementate la nivel regional și municipal. Comisia Federală a Pieței Valorilor Mobiliare este implicată în pregătirea acestora cu implicarea ulterioară a surselor de finanțare cu caracter extrabugetar. Agenția este interesată în principal de dezvoltarea infrastructurii sociale, a sistemului de transport, a utilităților, precum și a sectorului energetic al Rusiei. De asemenea, prioritățile Programului federal de țintă sunt dezvoltarea integrată a teritoriilor în care problemele de infrastructură au un caracter sistemic.
În unele cazuri, Centrul Federal pentru Finanțe de Proiect efectuează examene financiare și economice specializate, ajută companiile să găsească justificări economice în pregătirea diverselor runde de investiții. Una dintre principalele forme de desfășurare a activității cu piața federală a valorilor mobiliare este parteneriatele public-privat sau PPP. Printre zonele în care este utilizat intens este alimentarea cu căldură. Centrul federal pentru finanțarea proiectelor a apărut cu mult timp în urmă, în 1995. Piața Federală a Valorilor Mobiliare este o filială a Vnesheconombank, toate acțiunile centrului aparțin acestei instituții de credit.
