Tranzacțiile REPO, care pot fi numite și contracte cu o obligație de răscumpărare, au devenit destul de populare. Avantajul lor tangibil este că deschid posibilitatea creditării, atunci când valorile mobiliare sunt utilizate ca garanții. Procesul invers este de asemenea posibil. Această abordare facilitează foarte mult zilele de lucru ale multor companii.
Ce este un REPO
Așadar, vorbim despre o tranzacție pentru a vinde sau a cumpăra o garanție specifică (eventual mai multe), ceea ce implică o obligație de răscumpărare sau de vânzare. În același timp și prețul sunt de asemenea convenite în avans.
Puteți privi acest proces dintr-o perspectivă ușor diferită. De fapt, depozitele îndeplinesc funcția de împrumuturi pe termen scurt, unde valorile mobiliare acționează ca garanții.
Merită să înțelegem următoarele: astfel de tranzacții sunt întotdeauna executate legal nu ca împrumut, ci în tipul de contract vânzări sau cumpărături. În cele mai multe cazuri, titlurile de creanță pe termen scurt ale pieței financiare acționează ca o garanție a rambursării fondurilor împrumutate.
Astfel, REPO este un instrument de încredere pentru ambele părți pentru a obține fonduri de împrumut prin gajarea proprietății sub formă de valori mobiliare.
Unii termeni
Pentru a înțelege mai bine acest subiect, trebuie să acordați atenție mai multor concepte cheie. În primul rând, trebuie să analizați prescurtarea în sine. În original, acest concept este definit prin următoarele cuvinte: acord de răscumpărare (REPO). Evident, literele engleze au fost înlocuite pur și simplu cu cele rusești consoane, drept urmare, am obținut un REPO. Decriptarea termenului - acord privind răscumpărarea.
Este logic să evidențiați mai multe tipuri populare de astfel de tranzacții:
- Repoziție inversă. Este o achiziție cu o obligație de revânzare.
- Direct. Valorile mobiliare sunt vândute sub rezerva achiziției ulterioare.
- Tranzacție de schimb. În acest caz, aceasta se referă la acordul încheiat pe piața de valori. Un astfel de proces necesită ca tranzacția repo să fie notată în cerere.
- Uneori se folosește un acord peste noapte. În acest caz, răscumpărarea se realizează a doua zi după procesul de achiziție a valorilor mobiliare.
Este important să înțelegem care este rata acordului de răscumpărare. Este o valoare pozitivă sau negativă, care este exprimată în procente. Este necesar să se calculeze acordul invers.
Termenul repo este un alt termen care merită cunoscut. Aici vorbim despre intervalul de timp dintre prima și a doua tranzacție. După ce am înțeles aceste concepte, putem evalua mai obiectiv relevanța unor astfel de acorduri.
Ceea ce distinge repozițiile de alte contracte
Din informațiile oferite mai sus, se poate înțelege că astfel de tranzacții pot fi făcute doar cu titluri de valoare, iar acest fapt confirmă legislația în vigoare. Prin urmare, REPO este un acord, a cărui încălcare poate fi luată în considerare în instanță. Deși astfel de proceduri sunt extrem de rare.
Dacă avem în vedere un astfel de proces în formatul relațiilor economice clasice, atunci din partea juridică, raportul va arăta ca două tranzacții separate de vânzare și cumpărare. La urma urmei, același produs este transferat de două ori.
În acest caz, va exista o diferență importantă și anume obligațiile invers, care nu se află în acordul de afaceri obișnuit.
O vânzare obișnuită poate include uneori un drept de rambursare. Dar acest format al acordului nu poate fi definit ca REPO, întrucât în acesta din urmă, în loc de lege, obligația este clar stabilită.
Avantaje tangibile
După ce ați înțeles care sunt depozitele, este logic să acordați atenție punctelor forte ale acestor tranzacții. În primul rând, vorbim despre următorul fapt: după acord, cumpărătorul de valori mobiliare nu devine deținătorul de proprietăți colaterale, cum ar fi băncile, ci singurul său proprietar. Adică numai proprietarul are dreptul de a-l promite.
Aceasta înseamnă că, în cazul neplătirii fondurilor de credit, cumpărătorul poate, fără a-și coordona acțiunile cu cineva, să vândă titlurile achiziționate la un preț favorabil pentru el. Mai mult, un astfel de sistem face controale irelevante asupra lichidității împrumutatului, precum și o evaluare a solvabilității acestuia. Acest lucru simplifică foarte mult procesul de tranzacție și neutralizează riscurile ca atare.
De asemenea, depozitele sunt șanse mari de a obține bani pentru persoanele care nu sunt în măsură să folosească împrumuturi bancare dintr-un motiv sau altul.
Ce poate acționa ca obiect de tranzacție
Dacă acordați atenție articolului 51 din legea privind valorile mobiliare, puteți afla ce este considerat un activ financiar în cadrul depozitului:
- Fondurile mutuale, ei unități de investiții fonduri. În același timp managementul încrederii trebuie efectuat de un rezident al Federației Ruse.
- Încasări de depozit pentru acțiuni ale companiilor străine.
- Certificate de participare ipotecare și compensare. Acestea trebuie să confirme dreptul de proprietate asupra unei părți din fondul ipotecar sau imobiliar.
- Acțiuni ale rezidenților Federației Ruse.
În același timp, încercând să înțelegeți ce este o repetare și cum arată activele din ea, trebuie să acordați atenție tranzacțiilor Băncii Rusiei. Scopul lor este menținerea lichidității sistemului bancar în sine, inclusiv a organizațiilor de microfinanțare. Operațiuni similare pot fi, de asemenea, utilizate pentru acordarea de împrumuturi, în cazul în care obligațiunile trezoreriei de stat acționează ca garanții.
Dacă este necesar, site-ul Băncii Centrale oferă acces la informații cu privire la datele licitației, ratele dobânzilor și lista acțiunilor acelor întreprinderi cărora li s-a permis să tranzacționeze cu valori mobiliare gajate.
Ce este o repunere valutară
De fapt, această definiție este utilizată atunci când este necesară descrierea creditelor bancare acordate întreprinderilor pe baza unei tranzacții de gaj.
Atunci când o întreprindere are nevoie de bani și de o sumă semnificativă, o poate primi de la bancă, acționând pe baza depozitelor. Acesta este unul dintre cele mai convenabile instrumente pentru companiile care operează pe piața rusă, deoarece neutralizează nevoia de garanție imobiliară. Acest tip de tranzacție este popular pentru alte motive:
- nu este nevoie să deschideți un cont bancar pentru a obține un împrumut;
- această schemă este cea mai accesibilă metodă de a obține fondurile necesare de către o persoană juridică fără riscul de pierdere a activelor;
- dacă este necesar, un împrumut poate fi luat pentru o zi;
- plățile de dobânzi ar trebui efectuate numai la sfârșitul tranzacției;
- un alt plus tangibil constă în faptul că valoarea împrumutului poate atinge 90% din valoarea de piață a acțiunilor companiei care primește banii;
- în cele mai multe cazuri, atunci când încheie un acord, băncile rusești nu percep taxe suplimentare.
Contra de tranzacții valutare cu garanție
Nu există lipsuri, de asemenea. REPO este o tranzacție, înainte de încheierea căreia este important să se ia în considerare următoarele caracteristici:
- întrucât vorbim despre bănci, interesul pentru utilizarea fondurilor de credit este inevitabil;
- Băncile rusești sunt gata să accepte departe de toate valorile mobiliare drept garanție;
- după încheierea tranzacției, proprietarul activelor se schimbă, ceea ce reprezintă un anumit risc pentru companie.
În echitate, este de remarcat faptul că riscurile au fost stabilite inițial în raportul valutar. Acest lucru, ca să spunem așa, este un negativ inevitabil în cadrul acestui proces.
Diferențe față de un contract de împrumut garantat prin valori mobiliare
Inițial, s-ar putea părea că un astfel de contract și un contract de răscumpărare sunt una și aceeași operațiune. Cu toate acestea, în practică, totul arată puțin diferit.Iată, așadar, câteva diferențe cheie ale acestui împrumut garantat de la depozite:
- o tranzacție de rambursare poate fi încheiată de orice participant la piața bursieră, în timp ce numai băncile pot acorda împrumuturi garantate prin valori mobiliare;
- un împrumut bancar este emis exclusiv într-o monedă specifică, iar o tranzacție cu obligații inversă implică utilizarea de valori mobiliare în loc de bani;
- Adesea, depozitele oferă posibilitatea de a profita de condiții de împrumut mai favorabile decât cele bancare;
- Avantajul ofertelor bancare este că acele titluri care le sunt transferate în calitate de garanție rămân în proprietatea persoanei care a primit împrumutul, în cazul depozitelor situația pare diametral opusă.
Dar impozitele
Pentru a înțelege mai bine ce sunt depozitele, trebuie să acordați atenție beneficiilor fiscale disponibile.
Legislația actuală vă permite să profitați de impozitarea preferențială în cazul acordurilor bazate pe obligația de răscumpărare. Achiziționarea și vânzarea obișnuită a valorilor mobiliare nu oferă astfel de avantaje.
Dacă luăm în considerare avantajele repozițiilor pe exemplul unor scheme specifice, atunci este logic să acordăm atenție următoarelor opțiuni:
- Capacitatea de plată a dobânzii la împrumuturile externe. Această opțiune este valabilă numai în cazul jurisdicției care a încheiat un acord cu Federația Rusă privind evitarea dublei impuneri. Un exemplu este Cipru.
- Amânarea impozitului pe venit. În acest caz, art. 282 din Codul fiscal.
- Cadru de raportare financiară îmbunătățit. Ca parte a contabilității, nu există cerințe speciale pentru acordurile de răscumpărare. Adică, acordul poate fi oficializat ca două tranzacții de vânzare consecutive. Drept urmare, EBITDA se îmbunătățește, ceea ce crește atractivitatea pentru investiții a companiei.
rezultate
Împrumutul cu titluri cu obligație de răscumpărare poate fi definit ca unul dintre cele mai bune instrumente pentru obținerea fondurilor necesare. Cu astfel de acorduri, totul are loc la nivel oficial, iar riscurile sunt reduse la minimum.
