Peňažné a menové vzťahy sú neoddeliteľnou súčasťou moderného života. Sme zvyknutí s nimi zaobchádzať ako so samozrejmosťou, a to bez potreby regulácie. Ale to tak nie je. Rovnako ako všetky ostatné oblasti nášho života, aj financie sú prísne organizovaným systémom, ktorý žije podľa svojich vlastných pravidiel a zákonov. Peňažný trh je zodpovedný za ich reguláciu, o ktorej budeme teraz hovoriť.
Čo je to?
Je to samostatná súčasť finančného trhu. Jeho zvláštnosťou je, že sa tu vykonávajú krátkodobé úverové a peňažné transakcie, ktorých trvanie sa môže líšiť od jedného dňa do jedného roka. Pomocou tejto trhovej sféry sa pohybuje pracovný kapitál rôznych podnikov a môžu sa vydávať krátkodobé pôžičky. Banky môžu vydávať krátke pôžičky na peňažnom trhu.
Nemalo by sa predpokladať, že tento jav je charakteristický iba pre konkrétny štát, pretože v súčasnosti pokrýva tento hospodársky sektor celý svet. A to nie je náhoda, pretože objem obchodných operácií každoročne rastie, a preto každý potrebuje viac peňazí.
Nástroje, požičiavatelia a vypožičiavatelia
V tomto prípade sú obežnými nástrojmi pokladničné poukážky a podobné obchodné doklady, rôzne vklady, šeky a všetky ostatné typy zúčtovacích dokladov. Vďaka nim sa uskutočňujú všetky krátkodobé operácie s cudzou menou a banky sú schopné vydávať dlhodobé pôžičky a pôžičky. Veritelia na tomto trhu sú veľké bankové organizácie, ale zoznam dlžníkov je omnoho širší a zahŕňa tak štátne spoločnosti, ako aj jednotlivcov vrátane zahraničných občanov.
V posledných rokoch získal dlhový trh obrovskú úlohu, vďaka ktorej si banky môžu vymieňať prostriedky pri vydávaní krátkodobých pôžičiek. To okrem iného poskytuje hospodársku stabilitu a flexibilitu. Je potrebné mať na pamäti, že peňažný trh v našej krajine tvoria bankové vzťahy najmenej zo 70%. Bez strednodobých a dlhodobých peňazí nemôžu v zásade existovať. Je dôležité vedieť, že v našej krajine sa finančné prostriedky, ktoré tu cirkulujú, často používajú na vydávanie dlhodobých pôžičiek a úverov, čo je zlé, pretože negatívne ovplyvňuje celkovú finančnú stabilitu trhu.
Faktom je, že za týchto podmienok sa percento nelegálneho kapitálového obratu prudko zvyšuje, veľa peňazí sa vynakladá na podzemnú brokerskú hru. Úrokové sadzby tohto trhu samozrejme závisia priamo od podobných ukazovateľov v hospodárskom sektore, ktoré boli stanovené v štáte v danom časovom intervale.
zostatok
Peňažný trh do značnej miery funguje na úkor finančných inštitúcií v krajine, pretože práve oni zabezpečujú rovnovážnu pozíciu ponuky a dopytu. Jednoducho povedané, v skutočne stabilnom stave sa dá udržať, keď sa množstvo peňazí, ktoré spotrebitelia potrebujú, rovná sume, ktorú môžu úverové organizácie ponúknuť. Toto tvrdenie samozrejme platí aj pod podmienkou, že úroková sadzba sa nemení v opačnom smere, ako je skutočná úroveň príjmu.
Jednoducho povedané: v prípade, že rast podnikov a obyvateľstva rastie, ich potreba peňazí sa zvyšuje. Vzťah medzi úrokovými sadzbami na peňažnom trhu je taký, že úroky exponenciálne rastú.Naopak, s prudkým poklesom úrovne blahobytu, keď sa zdá, že sa zvyšuje aj potreba finančných prostriedkov, dlžníci jednoducho nie sú schopní splácať svoje dlhové záväzky pri vysokých tarifách. Z tohto dôvodu sa reálny obrat na peňažnom trhu, ako aj jeho sadzby, postupne znižujú na prijateľné hodnoty.
Vládne nástroje na ovplyvňovanie finančného trhu
Keynesiánska politika je jedným z najúčinnejších spôsobov ovplyvňovania ekonomiky štátom. Jeho podstata spočíva v pravidelných nerovnováhach v tejto oblasti. Spravidla sa uplatňuje prudká zmena sadzieb refinancovania, ktorá ovplyvňuje všetky oblasti výrobného a spoločenského života štátu. Bohužiaľ, aktívne využívanie tejto politiky nevyhnutne vedie k tomu, že sa krajina dostane do likvidnej pasce, pretože vzájomné vzťahy úrokových sadzieb na peňažnom trhu so skutočným výrobným priemyslom sú príliš veľké.
Deciphering the concept
Toto je názov zložitej hospodárskej situácie, keď úrokové sadzby už boli znížené na najnižšiu možnú úroveň. Ich ďalšie zníženie už nie je možné a zvýšenie bude mať čisto negatívny vplyv, pretože pri vysokom dopyte po peniazoch a nízkych príjmoch obyvateľstva sa finančná diera prehĺbi a rozšíri. Cesta z tejto situácie je možná iba s aktívnou pomocou a pomocou toho istého štátu, ktorý by mal zorganizovať finančnú pascu. Malo by sa pamätať na to, že žiadna menová politika v tejto situácii nedá žiadny účinok.
Friedmanovo pravidlo
Je potrebné pripomenúť, že pravidlo M. Friedmana tiež vo veľkej miere ovplyvňuje peňažný trh rubelov. Jednoducho povedané, z dlhodobého hľadiska je dopyt po peniazoch málo závislý od úrokových sadzieb. Dlhodobú rovnováhu, ktorá je opísaná v tomto pravidle, možno vyjadriť ako osobitnú rovnicu:
M = Y + Pe,
kde M je priemerný ročný trend zvyšovania finančnej ponuky;
Y je priemerná ročná miera (očakávaná) zvýšenia blahobytu obyvateľstva;
Re je očakávaná miera inflácie.
Pokiaľ ide o posledný menovaný, štátnej politike by sa mal venovať práve boj proti prejavom inflačného procesu. Vláda M. Friedmana uvádza, že regulácia úrokových sadzieb je prípustná iba na trhu krátkodobých pôžičiek, zatiaľ čo v prípade potreby sú dlhodobé finančné injekcie neprijateľné.
Štruktúra peňažného trhu
Hlavným hráčom, od ktorého závisí peňažná zásoba na peňažnom trhu, je štruktúra komerčného bankovníctva. Po prvé, zhromažďujú všetku dostupnú hotovosť. Po druhé, ponuka týchto financií svojim zákazníkom závisí od bánk. Je potrebné pripomenúť, že táto oblasť trhu je rozdelená do niekoľkých podkategórií, ktoré zahŕňajú všetky platobné systémy dostupné v krajine a vzájomné zúčtovania priamo medzi podnikmi a organizáciami. V každom prípade tu hrá hlavnú úlohu. krátkodobé pôžičky. Ich podiel môže prekročiť 80%. Najbežnejšie pôžičky sú relatívne malé. Ako ukazujú nedávne štúdie domácich finančných inštitúcií, ich podiel v posledných rokoch vzrástol na 32%.
Prečo krátkodobé pôžičky? Všetko je jednoduché. Finančná štruktúra bánk závisí od presne tých istých pôžičiek, ktoré dostávajú na medzinárodných stránkach (ponuka na peňažnom trhu, aby sa zaistilo, že ich činnosť bude vždy veľká). Až do nedávnych udalostí bolo všetko iné, ale banky jednoducho nemôžu riskovať investovaním do dlhodobých projektov s odloženým ziskom.
Aká je distribúcia na úverovom trhu?
V posledných rokoch je úverový trh rozdelený takto:
- Pôžičky organizáciám a podnikom - 70%.
- Pôžičky poskytnuté jednou bankou iným podobným organizáciám - 18%.
- Podiel komplexných pôžičiek a pôžičiek po termíne splatnosti je zvyčajne 12%, ale niektorí analytici tvrdia, že za posledné dva roky sa toto číslo zvýšilo na 36%.
Podiel úverov poskytnutých podnikom a organizáciám na obdobie šiestich mesiacov až jedného roka je spravidla asi 32%. Medzibankové pôžičky, ktoré sa pohybujú medzi samotnými úverovými organizáciami, tvoria asi 18%. Aké sily regulujú tento peňažný trh? Za menovú politiku v tomto smere zodpovedajú rôzne medzinárodné organizácie (napríklad MMF). Tieto štruktúry vlastne udržujú kontrolu nad celým finančným životom sveta, pretože môžu okamžite zablokovať prístup k lacným pôžičkám pre akúkoľvek banku alebo dokonca štát.
A čo jednotlivci?
Pokiaľ ide o trh úverov jednotlivcom a malým podnikom, situácia je tu oveľa rozmanitejšia. Ale to nebolo vždy tak. Do roku 1998 boli takmer všetky kategórie vkladov obyvateľstva rozdelené do dvoch veľkých skupín: netermínované účty a krátkodobé vklady. Po augustových udalostiach dôvera verejnosti v bankový sektor dramaticky poklesla, po čom najobľúbenejšie sa stali krátkodobé vklady v najmenšom možnom objeme finančných prostriedkov s možnosťou predčasného výberu.
Dnes je situácia podobná. Analytici tvrdia, že v súčasnosti sú najaktívnejšie otvorené iba vklady na obdobie jedného mesiaca až šiestich mesiacov. Mnoho nástrojov, ktoré peňažný kapitálový trh zvyčajne za týchto podmienok funguje, sa stáva úplne nelikvidnými.
Vývoj platobných systémov
Oblasť platobných systémov sa v posledných rokoch dynamicky vyvíja a hráči z celého sveta už dlho bojujú v tejto oblasti. „Visa“, „Master Card“ - dnes sú známe v ktorejkoľvek krajine. Málokto si to pamätá, ale v našej krajine sa domáce platobné systémy objavili v roku 1992, keď bolo naliehavo potrebné integrovať sa do globálneho finančného trhu. Najznámejšie sú Golden Crown a Union Card. V skutočnosti vtedy vznikol prvý model peňažného trhu, ktorý s malými zmenami naďalej funguje v našom štáte dodnes.
cenné papiere
Tento pojem sa spravidla vzťahuje na cenné papiere, ktoré poskytujú pôžičky finančných prostriedkov. Je to tak investičné certifikáty šeky, zmenky a iné odrody. Príjem z nich možno získať dvoma spôsobmi: buď kúpiť za nižšiu cenu, ako je trhová cena, alebo získať úroky z výnosného nadobudnutia aktív, ktoré sa zvýšili. Splatnosť týchto druhov cenných papierov spravidla nepresahuje jeden rok, a preto sa môžu považovať za vážne zdroje príjmu iba vtedy, ak sa získa dostatočne závažné portfólio.
Prečo sa volajú hotovosť?
Existuje niekoľko vysvetlení naraz: po prvé, miera peňažného trhu do značnej miery závisí od nich, pretože tieto prostriedky sú v neustálom obehu medzi samotnými bankami. Po druhé, pri vydávaní cenných papierov sa prijímajú skutočné peniaze, ktoré sa môžu uviesť do obehu alebo použiť na splatenie existujúcich dlhových záväzkov. Je potrebné poznamenať, že niektoré z ich kategórií sa môžu dobre používať ako bežné peniaze: komerčné alebo štátne pokladničné poukážky sú v rámci štátu dobre obehované, môžu platiť daňové poplatky, platiť za dodaný tovar atď. Ako sme povedali, záväzky voči nim najčastejšie pôsobia najviac jeden rok.
V dôsledku toho bude príjem z nich v každom prípade jednorazový. Aká je ekonomická podstata existencie cenných papierov v zásade? Faktom je, že od nich závisí nepretržitý obeh bankovníctva, štátu, súkromného kapitálu, možnosť rýchlych platieb z rozpočtových výdavkov. Okrem toho sú cenné papiere veľmi dôležité z hľadiska operatívneho predaja tovaru a služieb.Jednoducho povedané, majú veľmi dôležitú úlohu pri zabezpečovaní nepretržitého obehu peňažnej zásoby a jej nepretržitej ponuky.
Peňažný trh v Rusku je dnes z veľkej časti vďaka nim, pretože cenné papiere umožňujú bankám uvoľniť všetky prebytočné disponibilné prostriedky v čo najkratšom čase, uvoľňujú ich do obehu a tým neprispievajú k ďalšiemu rozvoju inflačného procesu. Umožňuje im tiež správne vyvážiť všetky svoje aktíva a pasíva.
Základné nástroje
Pojem „nástroje peňažného trhu“ sa zvyčajne vzťahuje na správu dlhu. Operácie s menou v tejto oblasti sa spravidla vykonávajú v osobitnom mimoburzovom priestore. Z tohto dôvodu sa súkromní investori v tejto časti v zásade nezaujímajú. Je to veľmi dôležitý a zložitý trh, vďaka ktorému môžu bankové organizácie pokryť všetky svoje potreby likvidity a centrálna banka ho vo všeobecnosti používa na kontrolu vnútroštátnych platobných systémov. Existujú štyri hlavné nástroje:
- Štátne pokladničné poukážky.
- Obchodné účty.
- Osvedčenie o vkladoch.
- Obchodné cenné papiere.
Štátne pokladničné poukážky, ktoré vydáva výlučne štát, teda implikujú povinnosť tohto štátu zaplatiť držiteľovi hotovosť. Z tohto dôvodu sa vydávajú so zľavou na ich nominálnu hodnotu. Nemožno za ne platiť úrok ani sadzbu kupónu. Len účet môžu byť preplatené. Navyše, toto obdobie často prichádza do troch mesiacov od jeho vydania. Z toho teda možno získať skutočné peniaze a peňažný trh opäť získa určitú stabilitu.
To znamená, že skutočná ziskovosť je určená úrokovou sadzbou stanovenou na základe diskontu. Predpokladajme, že je desať. Ak si predstavujete štandardnú zmenku v hodnote povedzme tisíc rubľov, bude vydaná za cenu 975 rubľov. Majiteľ tak získa príjem 25 rubľov. Je potrebné poznamenať, že vláda vydáva štátne pokladničné poukážky neustále as vysokou pravidelnosťou. To umožňuje buď vyberať hotovosť z obehu, obmedzuje schopnosť bánk vydávať pôžičky, alebo ich vracať spätným nákupom cenných papierov.
Na peňažnom trhu je teda vždy stabilný dopyt. Banky aktívne využívajú tieto nástroje na burzových a mimoburzových platformách, pretože chcú získať aspoň nejaký príjem. V niektorých prípadoch ich môžu získať veľké investičné spoločnosti, aby sa zabezpečila možnosť získať aspoň nejaké finančné prostriedky pri vykonávaní rizikových transakcií.
Obchodné účty
Opäť vydané niektorými spoločnosťami platiť za niektoré zo svojich dlhov dlhov. Možno ich tiež použiť ako dodatočný dôkaz o platobnej schopnosti spoločnosti. Organizácia, ktorá zmenku získala, z nej samozrejme nebude mať veľký úžitok, ale cenné papiere tohto typu sa môžu banke predať so ziskom. Banková organizácia nakupuje nielen to, ale aj povinnosti emitujúcej spoločnosti splatiť svoje dlžné záväzky. V tomto prípade sadzba na zmenke priamo odráža mieru rizika počas devízovej transakcie a peňažný trh na ňu zvlášť nereaguje.
Cenné papiere obchodných organizácií
Všeobecne sú úplne podobné zmenám opísaným vyššie. Je tu však jeden dôležitý rozdiel: predchádzajúci typ cenných papierov, aj keď dokonca mal určité obmedzenia, bol stále úplne nezávislým finančným nástrojom. Trieda cenných papierov, ktorú sme opísali, sa vydáva výlučne pre určitý druh finančného programu. Dá sa povedať, že taký obchodný dokument je úplným analógom krátkodobej bankovej pôžičky.V tomto prípade sa teda emitent nezúčastňuje na prevode svojich vlastných dlhových záväzkov na tretiu stranu.
Osvedčenie o vkladoch
Toto je dokument, ktorý dokumentuje uloženie vkladu u jeho emitenta. Jednoducho povedané, certifikát je v tomto prípade absolútnym ekvivalentom knihy sporenia. To znamená, že peňažný (úverový) trh opäť dostáva efektívny nástroj na riadenie finančných tokov. Malo by sa to pamätať vkladové certifikáty vždy vydané v prevoditeľnej forme.
Ich úroková sadzba je vždy pevná, čo sťažuje získanie vysokého príjmu z predaja. Pri vydávaní osvedčenia na 10 000 rubľov s úrokovou sadzbou desiatich a pri ročnom splatení bude vyplatená suma 10 100 rubľov. Takéto platby sa nazývajú „dlh plus úrok“ a poskytujú zostatok na peňažnom trhu. To sa dosiahne kvôli nemožnosti získať vysoké úrokové príjmy: peňažná zásoba je v obehu, ale nevedie to k vyššej inflácii.
Úverové certifikáty sa často vydávajú na meno držiteľa, to znamená, že keď sa objavia na sekundárnom trhu, predávajú sa so značnou zľavou. Výška zľavy v tomto prípade odráža základné úrokové sadzby platné v súčasnom období v ekonomike krajiny.
Kľúčové zistenia
Štruktúra a podstata peňažného trhu je teda do značnej miery určená priamym financovaním. Je to možnosť získať pôžičku za výhodnú úrokovú sadzbu a proces vydávania cenných papierov, ktorý uspokojí rastúci dopyt v cudzej mene alebo čo najskôr stiahne jej prebytky z obehu. Prítomnosť spoľahlivých dlžníkov a úverových organizácií prináša finančnému odvetviu potrebnú stabilitu a flexibilitu. Ekonomický chod štátu teda určuje tento trh. A veľa na tom záleží.
