Po prečítaní tohto článku sa dozviete, čo je devízový trh a výmenný kurz. Budeme tieto pojmy podrobne skúmať, uvedieme ich klasifikácie a uvedieme príklady.
Devízový trh je oblasť ekonomických vzťahov, ktorá sa objavuje pri vykonávaní obchodných operácií alebo pri nákupe cenných papierov v cudzej mene (alebo samotnej cudzej mene), ako aj v súvislosti s investíciou kapitálu v cudzej mene. Toto je oficiálne finančné centrum, v ktorom sa predaj a nákup všetkého vyššie uvedeného sústreďuje na základe ponuky a dopytu po ňom.
Funkčné, inštitucionálne a organizačno-technické vlastnosti devízových trhov
Pokiaľ ide o funkčnosť, devízové trhy dnes zabezpečujú realizáciu rôznych medzinárodných vyrovnaní, ako aj poistenie proti rizikám spojeným s cudzou menou, diverzifikáciu devízových rezerv, zisk účastníkov z dôvodu rozdielov vo výmenných kurzoch a devízové intervencie. Z inštitucionálneho hľadiska ide o kombináciu investičných spoločností, autorizovaných bánk, maklérskych spoločností, rôznych búrz, ako aj zahraničných bánk, ktoré vykonávajú devízové transakcie. Z hľadiska organizačného a technického je devízový trh súborom komunikačných systémov spájajúcich banky rôznych krajín, ktoré vykonávajú medzinárodné platby a iné devízové transakcie.
Účastníci devízového trhu na burze aj mimo nej
Subjekty zúčastňujúce sa na výmene sú podnikatelia, makléri, obchodníci a hráči. Existujú aj subjekty mimo zmenáren. Sú to účastníci devízového trhu, ako napríklad:
- sprostredkovateľská kancelária;
- autorizovaná banka Ruskej federácie;
- občan;
- podnikateľský subjekt;
- investičná spoločnosť;
- zahraničná banka.
Výmenný kurz
Národná mena na devízovom trhu sa vymieňa za peniaze iných štátov. Výmenný kurz je pomer, kvantitatívny pomer, v ktorom sa mena určitého štátu vymieňa za menovú jednotku krajiny. Inými slovami, jedná sa o cenu jednotky cudzej meny vyjadrenú v niekoľkých národných menových jednotkách. Práve tento kurz určuje situáciu na devízovom trhu. Ak sa cena jednotky cudzej meny z hľadiska domáceho zvýši, nastane znehodnotenie domácej meny a naopak.
Typy výmenných kurzov
Rozlišujú sa tieto typy:
- pevná - oficiálne stanovený pomer medzi menami určitých štátov, založený na vzájomnej parite;
- kolísavý - výmenný kurz, ktorý sa voľne mení pod vplyvom ponuky a dopytu;
- plávajúci - druh kmitania, zahŕňajúci použitie mechanizmu regulácie meny.
V roku 1976 sa na jamajskej konferencii rozhodlo o zavedení systému s pohyblivou sadzbou. Štát spravidla ukladá určité obmedzenia na vývoz, dovoz a prevod cudzej a národnej meny do zahraničia a zo zahraničia. Pomer ponuky a dopytu určuje všetky ceny trhovej ekonomiky, ako aj ceny mien (tj výmenných kurzov).
Čo určuje ponuku a dopyt na menovom trhu?
Veľkosť ponuky a dopytu na devízovom trhu určujú tieto faktory:
- pokiaľ ide o objem obchodu medzi štátmi (napríklad, že dopyt po značke je väčší, tým väčšia je obchodná výmena medzi touto krajinou a Nemeckom);
- o stave štátnej ekonomiky a rozsahu inflácie;
- z kúpnej sily národných mien.
Posledný menovaný je určený počtom rovnakých služieb a tovaru, ktoré je možné kúpiť za určité množstvo rôznych národných mien (inými slovami spotrebný kôš). Napríklad za 100 rubľov, frankov, dolárov atď.
Spotrebný kôš
Pomer mien v rôznych krajinách, pokiaľ ide o kúpnu silu rôznych výrobkov, však nie je rovnaký. Vo svetovej praxi je preto dnes možné výmenný kurz určiť na základe parita kúpnej sily. Účinkuje porovnaním množstva tovaru, ktorý je možné kúpiť na trhoch rôznych krajín v národnej mene. V takom prípade sa ten istý súbor tovaru vezme do košíka a určí sa potrebné množstvo na kúpu tohto súboru v rôznych krajinách.
Objektivitu porovnania je možné dosiahnuť iba použitím mnohých rôznych služieb a tovaru, ktoré sú zahrnuté do spotrebiteľského koša oboch štátov. Napríklad, ak v Rusku bude kôš stáť 815 rubľov a v Spojených štátoch - 100 dolárov, potom bude výmenný kurz (cena jedného dolára) 8 rubľov. 15 cop., 19 centov bude cena jedného rubľa. Preto, ak sa ceny u nás zdvojnásobia a v USA zostanú nezmenené, výmenný kurz dolára k rubeľu, ak zostanú rovnaké podmienky výmeny, sa zvýši dvakrát. V skutočnosti sa však výmenný kurz môže výrazne líšiť pod vplyvom mnohých dôvodov. Napríklad výmenný kurz sa môže zvýšiť v dôsledku dopytu po cudzej mene.
Najväčším problémom je však to, že neexistuje jediný spôsob, ako určiť zloženie spotrebného koša. Štruktúra spotreby tovaru a služieb v nej zahrnutá sa líši v závislosti od krajiny. Neexistuje však žiadny iný spôsob, ako určiť výmenný kurz.
Klasifikácia menových trhov
Menové trhy možno klasifikovať podľa mnohých kritérií: vo vzťahu k rôznym menovým obmedzeniam, z hľadiska distribúcie, podľa stupňa organizácie a typu menových zdrojov.
Šírka pokrytia, to znamená z hľadiska distribúcie, odlíšiť domáce a medzinárodné menové trhy. Jeden a druhý zase pozostávajú z regionálnych centier vytvorených finančnými centrami v regiónoch danej krajiny alebo sveta (napríklad trh v Moskve).
Medzinárodné a domáce menové trhy
International spája menové trhy všetkých krajín sveta. Znamená to reťazec globálnych regionálnych trhov prepojených satelitným a káblovým komunikačným systémom. Medzi nimi existuje prebytok finančných prostriedkov pod vplyvom aktuálnych informácií, ako aj predpovede o možnej pozícii určitých mien, ktoré vytvárajú vedúci účastníci trhu.
Domáci devízový trh je trh jedného štátu, to znamená fungujúci v rámci krajiny. Pozostáva z regionálnych domácich trhov, medzi ktoré patria devízové centrá, ktorých strediská sa nachádzajú na medzibankových burzách.
Slobodné a neslobodné trhy
Je možné rozlíšiť aj neslobodné a voľné devízové trhy vo vzťahu k jednému alebo druhému obmedzeniu meny.
Posledne menované sú systémom štátnych opatrení (administratívnych, organizačných, ekonomických, legislatívnych) na stanovenie postupu pri operáciách s rôznymi menovými hodnotami. Zahŕňajú opatrenia zamerané na cielenú reguláciu platieb, ako aj prevody zahraničných a národných mien do zahraničia. Mena a finančný trh, na ktorých existujú menové obmedzenia, nie je zadarmo a ak nie sú, sú zadarmo.
Trhy s jedným a duálnym režimom
Trhom typov výmenných kurzov, ktoré sa na ňom používajú, môže byť dvojitý alebo jednoduchý režim. V jednom režime - keď existujú bezplatné výmenné kurzy, to znamená, že sa kurzy pohybujú, ich kotácia je stanovená na burze počas obchodovania. Napríklad oficiálna sadzba rubeľa je stanovená vďaka fixácii.
pripevnenie
Upevnenie v Rusku vykonáva Centrálna banka Ruskej federácie na moskovskej burze. Predstavuje definíciu amerického dolára voči rubeľu. Týmto spôsobom je fixná sadzba jednotná sadzba centrálnej banky na devízovom trhu Ruskej federácie. Na základe informácií agentúry Reuters o krížových kurzoch prostredníctvom nej zobrazuje výmenný kurz rubeľ vo vzťahu k iným menám. Dvakrát týždenne nastane fixácia meny. Centrálna banka Ruskej federácie v deň, keď uverejňuje správy v médiách, oznamuje kurzy hlavných voľne konvertibilných mien proti rublu.
Duálny režim
Trh s duálnym režimom je trh, na ktorom sa uplatňuje pohyblivý a fixný výmenný kurz. Príkladom je menový trh Ruskej federácie. Zavedenie takéhoto režimu krajiny využívajú ako opatrenie zamerané na reguláciu pohybu kapitálu na medzinárodnom a vnútroštátnom trhu úverového kapitálu. Účelom tohto opatrenia je kontrolovať a obmedziť vplyv medzinárodného trhu úverového kapitálu na ekonomiku tejto krajiny. Napríklad v našej krajine, Vnesheconombank, vo vzťahu k blokovaným účtom pre zahraničné investície (v prípade, že zúčtovanie nie je úplne dokončené), používa výmenný kurz rubeľ, čo je obchodný kurz stanovený Centrálnou bankou Ruskej federácie.
OTC a devízové trhy
Podľa stupňa organizácie existuje obchod na mimoburzovom a devízovom trhu (napríklad na moskovskej burze). Burza - organizovaný trh predstavovaný zmenárňou, to znamená podnik, ktorý organizuje obchodovanie s cudzou menou a cennými papiermi. Táto burza nie je komerčným podnikom. Jeho hlavnou funkciou nie je vytváranie zisku, ale mobilizácia finančných prostriedkov, ktoré sú dočasne voľné predajom meny a cenných papierov v ňom, a stanovovaním výmenného kurzu, to znamená jeho trhovej hodnoty. Napríklad v našej krajine je najväčší menový trh moskovskej burzy. Bola vytvorená v roku 2011 zlúčením spoločností MICEX a RTS.
Devízový trh má množstvo výhod. Je to najlacnejší zdroj cudzej meny a meny; predložené ponuky majú absolútnu likviditu. Aká je likvidita cenných papierov a mien? Znamená to ich schopnosť rýchlo sa zmeniť na národnú menu bez straty hodnoty.
Menový trh na voľnom trhu je organizovaný rôznymi predajcami. Môžu alebo nemusia byť členmi zmenáren a môžu vykonávať svoje činnosti prostredníctvom počítačových sietí, faxu, telefónu.
Devízové trhy na voľnom trhu a na devízových trhoch, ktorých vývoj prebieha súbežne, do istej miery si navzájom odporujú. Zároveň sa vzájomne dopĺňajú. Je to spôsobené skutočnosťou, že pri vykonávaní svojich činností, všeobecnej funkcii obehu obchodovania s cennými papiermi a menami, používajú rôzne formy a metódy predaja meny a cenných papierov v ňom.
Výhody mimoburzového menového trhu sú nasledujúce. Po prvé, za pomerne nízke náklady spojené s operáciami výmeny peňazí. Obchodníci s bankami často používajú aukcie mien tvárou v tvár na zníženie nákladov na konverziu meny, uzatváranie predajných a nákupných zmlúv za výmenný kurz stanovený pred podaním ponuky. Provízie sa vyberajú od navrhovateľov na burze a ich výška priamo závisí od množstva rubľov a menových zdrojov, ktoré sa im podarilo predať. Zákon okrem toho ustanovuje osobitnú daň z transakcií na burze. Operácia konverzie meny na mimoburzovom trhu sa vykonáva pre oprávnenú banku po zistení protistrany v transakcii prakticky zadarmo.
Po druhé, tu je rýchlosť výpočtu vyššia ako pri obchodovaní na burze. Dôvodom je najmä skutočnosť, že mimoburzový menový trh umožňuje, aby sa transakcie mohli vykonávať kedykoľvek počas obchodného dňa, a nielen v konkrétnom čase výmenného kurzu. Preto je menový trh OTC veľmi dôležitý.Každý štát potrebuje svoj vývoj na rýchlejšiu a lacnejšiu výmenu meny.
OTC trh z hľadiska obchodu výrazne prevyšuje akciový trh. Najlikvidnejší na svete je dnes považovaný za mimoburzový trh. Pôsobí nepretržite vo všetkých svetových finančných centrách (od Tokia po New York).
Iné druhy devízových trhov
Pri klasifikácii trhov by sa mali zdôrazniť aj devízové trhy eurobondov, euromincí, eurokreditov, Europosites, „šedých“ a „čiernych“ trhov.
Euromenový trh je medzinárodný trh západoeurópskych mien, kde sa operácie vykonávajú v menách týchto štátov. Jeho fungovanie je spôsobené skutočnosťou, že meny sa používajú pri bezhotovostných bezhotovostných vkladoch a pôžičkách mimo emitujúcich štátov. Na trhu s eurobondmi vznikajú finančné vzťahy v eurominálech pre dlhové záväzky v prípade dlhodobých pôžičiek poskytnutých ako dlhopisy dlžníkov.
Na trhu s vkladmi v eurách sa finančné vzťahy vykonávajú na vkladoch komerčných bánk rôznych krajín v cudzej mene na úkor prostriedkov, ktoré sú v obehu na trhu s menou euro. Na trhu Eurocredit preto existujú stabilné finančné vzťahy a úverové vzťahy na poskytovanie rôznych medzinárodných pôžičiek komerčnými bankami v cudzej mene.
Intervencie centrálnych bánk
Zásahy na devízovom trhu vykonáva centrálna banka niektorých krajín s cieľom manipulovať s výmenným kurzom týchto štátov. Niekedy sú organizované vo viacerých centrálnych bankách. Napríklad zásahy Japonskej banky, Fedu a ECB viedli k tomu, že v roku 2011 cena jenu klesla o 2%. Urobilo sa to s cieľom podporiť Japonsko po veľkom zemetrasení. Ekonomiku tejto krajiny podporil pokles jenu voči doláru.
Okrem zmeny kotácií určitých mien sa intervencie používajú aj na kontrolu stavu volatility menového trhu, riadenie likvidity, zvyšovanie rezerv centrálnej banky (v rôznych menách) a stimuláciu odlivu a prílevu kapitálu. Intervencie sa často uskutočňujú v krátkodobom horizonte. Sú fiktívne a skutočné. Centrálna banka počas skutočných zásahov skutočne vypcháva alebo kupuje menu. U fiktívnych iba vyhlasuje, že má v úmysle vykonávať určité peňažné operácie. Cieľom fiktívnych zásahov je tiež zmena menové kotácie hoci majú veľmi krátkodobé následky.
Teraz viete, čo je devízový trh a výmenný kurz. Tieto témy sú v medzinárodnom hospodárstve veľmi dôležité, najmä dnes, keď sa výmenné kurzy rýchlo menia.
