Menové vzťahy na medzinárodnej úrovni vznikli po tom, ako sa peniaze začali využívať na medzinárodné platobné transakcie. Formy svetových peňazí, ako aj podmienky medzinárodných platieb sa v priebehu histórie zmenili. Zároveň vzrástol význam menového systému medzi štátmi a zvýšila sa miera jeho nezávislosti.
Každá krajina má svoje vlastné peniaze. Slúžia ako platobný prostriedok alebo výmenný prostriedok, zúčtovacia jednotka, slúžia ako prostriedok na uchovávanie hodnoty a používajú sa ako miera odložených platieb. Platí to tak pre domáci trh, ako aj pre vonkajší trh, v ktorom pôsobia ako národná mena.
Bez dostatočne rozvinutého finančného trhu nemôže ekonomika žiadnej krajiny existovať. Vo svetovej histórii samozrejme existujú aj nepeňažné spoločnosti, v ktorých sa tovar priamo vymieňal. Hovoríme však o súčasnosti, o súčasnom stave hospodárstva. Devízové trhy sú neoddeliteľnou súčasťou finančných trhov. Môžu byť vnútorné aj regionálne. Vyjadruje sa tiež svetový trh. Prejdime na to podrobnejšie.
Čo je to globálny menový trh?
Toto je najväčšie združenie. Zahŕňa všetky devízové trhy pôsobiace po celom svete. Tento trh sa vyvíja nepretržite, prispôsobujúc sa meniacim sa podmienkam, ktorý je čoraz komplikovanejší, prešiel z malých centier obchodu so zmenkami na takmer jediný medzinárodný trh, ktorého úlohu v ekonomike možno len ťažko preceňovať. Ako sa svetový devízový trh zlepšoval a rozvíjal, vyvíjali sa aj devízové operácie. Vznikol ich nový druh a zlepšila sa ich technika.
Funkcie medzinárodného menového trhu
Medzinárodný menový trh (forex) zahŕňa jednotlivé trhy, ktoré sú lokalizované v rôznych regiónoch planéty, centrá menových a finančných transakcií a medzinárodný obchod. Vykonáva sa v ňom široká škála operácií týkajúcich sa cestovného ruchu, migrácie kapitálu, vyrovnaní zahraničného obchodu, ako aj rôznych zásahov a poistenia devízových rizík. Na jednej strane je to osobitný inštitucionálny mechanizmus, ktorý sprostredkuje nákupné a predajné vzťahy rôznych cudzích mien medzi maklérmi, bankami a inými finančnými inštitúciami (miesto, kde sa predajné a nákupné vzťahy uskutočňujú, je výmena). Devízový trh na druhej strane slúži vzťahu medzi klientmi a bankami (individuálnymi aj vládnymi a podnikovými). Jej účastníkmi sú preto centrálne a komerčné banky, maklérske organizácie, vládne jednotky, jednotlivci, priemyselné a obchodné spoločnosti, ktoré pôsobia s menou.
Ako je organizovaný medzinárodný menový trh?
Je to najväčší finančný trh na svete, kde sa vymieňajú cudzie meny a uskutočňuje sa medzinárodný obchod. Každý deň sa tu uskutočňujú transakcie za desiatky alebo dokonca stovky miliárd dolárov. Medzinárodný menový trh nie je vôbec nejakým centralizovaným podnikom, ako by sa mohlo zdať na prvý pohľad. Funguje prostredníctvom viacerých inštitúcií. Makléri a obchodníci, ktorí sa zúčastňujú na trhu, komunikujú medzi sebou rôznymi spôsobmi komunikácie (telefón, internet atď.).
Najväčšími centrami takýchto podujatí sú New York, Londýn, Tokio a Frankfurt.
Komerčné banky ako inštitúcia medzinárodného menového trhu
Veľké obchodné banky na devízovom trhu sú hlavnými účastníkmi obchodných transakcií, ktoré sa na ňom uskutočňujú. V mnohých prípadoch zohrávajú úlohu predajcov v trhovom procese. V tejto funkcii si komerčné banky udržiavajú pozíciu dvoch alebo viacerých mien, to znamená, že majú vklady denominované v týchto menách.
Napríklad Chase Manhattan Bank má pobočky v New Yorku a Londýne. Prvý z nich má vklady v librách šterlingov v pobočke pôsobiacej v Londýne a druhý - vklady v dolároch v New Yorku. Investor môže poskytnúť každej z nich cudziu menu výmenou za miestny vklad. Banka dosahuje zisk z takých operácií, ako je predajca, predaj cudzej meny za „cenu predávajúceho“. Táto cena je o niečo vyššia ako „kúpna cena“, tj cena, za ktorú táto banka získa túto menu. Rozdiel medzi „predajnou cenou“ a „nákupnou cenou“ je udržiavaný konkurenciou medzi bankami, pre veľké medzinárodné operácie je to približne 1%.
Komerčné banky niekedy pôsobia ako sprostredkovatelia. V tomto prípade „nepodporujú pozíciu“ vo vzťahu k určitým menám, ale spájajú iba kupujúcich a predávajúcich. Určitá anglická spoločnosť môže napríklad požiadať jednu z bánk v Londýne, aby konala ako sprostredkovateľ pri organizácii výmeny dolárov za libry, ktoré potrebuje. Na medzinárodnom trhu s menami existuje okrem komerčných bánk aj malý počet nebankových sprostredkovateľov a obchodníkov. Komerčné banky používajú nezávislých sprostredkovateľov ako sprostredkovateľov, keď medzi sebou uzatvárajú významné veľkoobchodné transakcie.
Výmenný kurz
Sprostredkovatelia a obchodníci, ktorí prichádzajú na devízové trhy, majú neustále informácie (môžete ich dokonca nazvať dočasnými) o akýchkoľvek zmenách výmenných kurzov.
Iní obchodní agenti, ktorých potrebné znalosti nie sú také funkčné, môžu získať relevantné informácie z internetu alebo denníkov v časti finančnej kroniky. Za predchádzajúce dva pracovné dni sa uvádza väčšina mien. Zvyčajne sa predkladajú dvoma spôsobmi:
1) ako počet jednotiek cudzej meny potrebný na získanie jedného dolára a eura;
2) ako počet dolárov a eur potrebný na nákup konkrétnej jednotky cudzej meny.
V zásade platí, že pre meny existuje iba jeden kurz - výmenný kurz pre hotovostné transakcie. Uplatňuje sa na väčšinu obchodných transakcií - tie, ktoré sa uzavrú v období nepresahujúcom dva dni. Pre mnoho cudzích mien sa poskytujú aj sadzby pre transakcie s derivátmi. Čo je to derivátová transakcia? Ide o zmluvu uzatvorenú medzi bankou a jej klientom, podľa ktorej sa v budúcnosti v určitý deň v určitý deň vymenia doláre alebo eurá za požadovanú menu kurzom stanoveným dnes. Zároveň rozdiel vo výpočte výmenných kurzov pre deriváty a hotovostné transakcie v ktoromkoľvek danom okamihu odráža rozdiel medzi trhovými úrokovými sadzbami v porovnávaných krajinách.
Faktory, ktoré ovplyvňujú výmenný kurz
Existuje mnoho faktorov, ktoré viac alebo menej ovplyvňujú devízové obchodovanie trh, ako aj výmenné kurzy. Popíšeme najvýznamnejšie z nich.
Obchodná bilancia
Jedným z hlavných faktorov je obchodná bilancia. Toto je rozdiel medzi celkovým vývozom a dovozom z konkrétnej krajiny. Ak je v štruktúre zahraničný obchod prevláda vývoz, to znamená, že zahraničné meny tečú nad rámec štátu, preto tu existuje zvýšený dopyt po príslušnej národnej mene, ako aj nárast jeho výmenného kurzu. Naopak, v prípade obchodného deficitu (tj keď je objem vývozu nižší ako objem dovozu), by sa mala národná mena oslabiť.V skutočnosti vzájomný vplyv úrokových sadzieb, inflácie, výmenných kurzov a obchodu všetky tieto faktory spája natoľko, že spojenie medzi nimi sa stáva úplne nenápadným.
Úrokové sadzby
To je ďalší ukazovateľ, pomocou ktorého môžete sledovať dynamiku charakterizujúcu rôzne devízové trhy. Úrokový rozdiel je rozdiel v úrokových sadzbách, ktoré sa vzťahujú na dve konkrétne meny. Tento faktor je najdôležitejší, čo priamo určuje relatívnu príťažlivosť týchto dvoch mien, a teda aj možný dopyt po jednej alebo druhej z nich.
Ovplyvňuje to veľa druhov úrokových sadzieb peňažný trh každý štát. Ide napríklad o oficiálnu úrokovú sadzbu - sadzbu, za ktorú si rôzne banky požičiavajú peniaze od centrálnej banky; medzibankové úrokové sadzby, pri ktorých si navzájom požičiavajú peniaze; sadzby, ktoré určujú ziskovosť štátnych cenných papierov, atď. Všetky sú úzko spojené a nakoniec sú určené oficiálnou úrokovou sadzbou (určuje ju centrálna banka príslušnej krajiny).
Vplyv úrokových sadzieb na výmenné kurzy
Vo všeobecnosti je to celkom jednoduché: čím vyššie sú úrokové sadzby, tým vyšší je výmenný kurz konkrétnej meny. Existuje však veľa okolností, ktoré sťažujú stanovenie úrokových sadzieb. Po prvé, je potrebné ich brať do úvahy nie samy osebe, ale skutočné sadzby, to znamená tie, ktoré zohľadňujú infláciu. Faktom je, že medzi devízovým trhom a štátnymi trhmi s cennými papiermi existuje silné spojenie, ktoré sú na infláciu veľmi citlivé. Ak inflácia v danej krajine začne rásť rýchlym tempom, povedie to k znehodnocovaniu štátnych dlhopisov, pretože platia vopred stanovený pevný príjem a inflácia ho môže jednoducho „zjesť“.
Okrem toho, trh dnes žije podľa očakávaní dôležitých udalostí a príprav na ne, a nielen reaguje na skutočnosti, ktoré sa už stali. Ak sa zdá, že úrokové sadzby sa zvýšia pre danú menu, predajcovia zvýšia svoju sadzbu, pričom očakávajú ďalšie zvýšenie, a operácie na devízovom trhu sa budú vykonávať za nové sadzby.
Hrubý domáci produkt
Toto je všeobecný ukazovateľ celkového množstva pridaných hodnôt, ktoré vytvorili za konkrétne obdobie všetci výrobcovia pôsobiaci na území štátu. HDP je všeobecný ukazovateľ, ukazovateľ sily hospodárstva alebo jeho slabosť, ktorý sa pozoroval v období recesie. Jeho väzba na výmenný kurz je zrejmá a pomerne priama - národná mena je silnejšia, čím silnejší rast HDP.
inflácie
Zahraničný aj domáci devízový trh sa vo veľkej miere orientujú na infláciu. Mení cenový pomer, a teda aj výhody skutočne získané z príjmu, ktorý finančné aktíva prinášajú. Pri analýze devízového trhu je potrebné poznamenať, že rastúca inflácia vedie k zníženiu reálnej úrokovej sadzby, pretože v tomto prípade by sa časť, ktorá sa použije na krytie zvýšenia ceny, mala odpočítať od prijatého príjmu.
Akcie centrálnych bánk
Cena meny, ako viete, je určená ponukou a dopytom na nej na medzinárodnom trhu. Preto trh vytvára pre hlavné meny výmenný kurz. Centrálne banky však majú množstvo nástrojov, prostredníctvom ktorých ich môžu významne ovplyvniť. Uplatňujú ich na základe cieľov svojich vlastných finančných politík, ktorých hlavným cieľom je zabezpečiť stabilitu národnej meny. Napríklad dnes tvrdá mena prechádza ruským menovým trhom. V tejto situácii centrálna banka zavádza celý rad protikrízových opatrení. V záujme zachovania rubeľa sa vývozcovia dohodli na zavedení menových injekcií na trh. A centrálna banka sa rozhodla zvýšiť kľúčovú sadzbu.
Peňažná zásoba
Prebytok jednej alebo inej meny vedie k zvýšeniu ponuky meny a spôsobí znehodnotenie meny vo vzťahu k iným. Deficit naopak vedie k zvýšeniu miery prítomnosti dopytu po ňom.
