За да се оцени ефективността на инвестициите в нещо, има доста показатели. И една от тях, която представлява интерес в рамките на статията, е нетната настояща стойност на проекта. Какво е това и колко е важно за инвеститора? Това и не само може да разберете, като прочетете съдържанието на статията.
Какво е нетна настояща стойност?
Първо ще проучим терминологичната база. Нетна настояща стойност (също се използват дефинициите на „текуща“ или „настояща стойност“) е показател, който представлява разликата между всички източници на печалба и разходи към момента на оценка на проекта. С други думи, тя ви позволява да покажете на каква печалба може да разчита човек, инвестирал в бизнес, ако иска да получи всичко сега. Но е възможно да се изчисли индикаторът на нетната настояща стойност само след изплащане на първоначалните инвестиционни разходи и, ако има такива, периодични парични разходи, свързани с изпълнението на конкретен проект.
Обща опция за броене
Когато инвестирате в нещо, е необходимо да се вземе предвид, че общата формула на NPV ще изглежда така: сумираната стойност на сумата на дохода за всяка година, от която се отнема размера на първоначалната инвестиция. Но тук е необходимо да се направят малки изменения. По този начин доходите трябва да се коригират спрямо инфлацията, така че разглежданите суми да са еднакви по отношение на покупателната способност - важно е да получите нетен дисконтиран доход. Формулата зависи от период на изплащане въпросния проект. Можете също така да преведете получената печалба във валута, която слабо подлежи на инфлация, за да можете след това да сравните рентабилността със световния пазар.
Тълкуване на нетната настояща стойност
Така че, някаква стойност се получава. Ако тя е по-голяма от нула, тогава инвестицията е печеливша. Но такъв факт не е достатъчен, за да инвестирате парите си. Следователно все още е необходимо да се реши дали да инвестираме. И с това нивото на рентабилност помага. Така че, ако в момента на теоретичния край на срока на проекта, сумирате всички пари, коригирани за инфлация и разделени по разходи, получавате коефициент, който показва ефективността на инвестираните средства. Така например, ако съотношението е 2,1, тогава това означава, че за всяка инвестирана рубла ще получите 2 рубли и 10 копейки. По правило колкото по-голям е добивът, толкова по-голям е рискът да не го получите. Следователно NPV действа и като индикатор за риск. За да разберете по-добре механизма на действие, можете да се запознаете с примера по-долу.
Оценка на проекта
Да предположим, че корпорация обмисля дали на пазара е необходима нова продуктова линия. Те ще имат разходите за разработването, пускането, експлоатацията на промишлени съоръжения, както и печалбите. Изчисленият срок е 6 години. В началото на внедряването ще се извърши еднократен изтичане на средства от бюджета на компанията в размер на 1 000 000 рубли, което вече включва разходи за механизми, подбор на персонал и обучение. Други възможни разходи се очакват в размер на 100 000 п. А притокът на средства ще възлиза на 500 000 рубли.
След като получи нетна печалба (с която всички данъци вече са платени) в размер на 250 000 r, компанията ги поставя в банка с 20% годишно за продължителността на проекта (през първата година е 5 години, след това по-малко). В резултат на това този проект ще може да си плати номинално за 4-та година, а петата ще работи за основателя.Фактът, че парите са в банката и се начисляват лихви по нея, ще помогне да се избегне отрицателното въздействие на инфлацията (макар и не в пълен размер). За простота на тази ситуация може да се реши, че депозитът ви позволява да покриете напълно инфлацията, тогава нетната настояща стойност на проекта ще бъде в размер на 250 хиляди рубли за 5 години или 50 000 годишно. Разбира се, може да изглежда, че това не е достатъчно, но авторът на тази статия взе числовите стойности, както се казва, от тавана, и те имаха една цел - да обяснят механизма на NPV. В реални условия количествата пари ще варират значително.
Предимства и недостатъци
За да се оцени конкретен проект, е необходимо да се подчертаят основните първоначални параметри. На всеки от тях се задава поредица от някои стойности и показва вероятността от събитието. За всяка група показатели се изчислява вероятността за възникване. Тогава е необходимо да се изчисли математическото очакване и крайния резултат - това е вероятностната нетна настояща стойност. Този метод има своите предимства:
- Ясно определени критерии, които влияят на вземането на решения.
- Стойността на парите се взема предвид в формулите за изчисление.
- Обикновено индикатор е нивото на рискове на даден проект. Колкото по-голямо е съотношението, толкова по-голям е шансът да загубите пари.
И неговите минуси:
- При мултидисциплинарни проекти може да възникне проблемът с правилността на нетната настояща стойност.
- Трябва да се има предвид, че формулата NPV не отчита вероятността от развитие на събитията според възприетия сценарий.
- Има и определени трудности при сравняването на алтернативни проекти, които сега ще бъдат обсъдени.
Характеристики при сравняване на алтернативни проекти
Трябва да внимавате, когато изчислявате ефективността на инвестициите в многопараметрични инвестиции. Под тях разбираме приноса на парите за проекти, в които три параметъра се различават:
- размер на инвестициите;
- финансови резултати за годината;
- период на фактуриране.
Това може да се обясни в проста ситуация: например два проекта имат различна рентабилност. Но в същото време, когато купувате за една и съща сума по отношение на единица инвестирани средства за една година по-рано, най-добрата оферта ще бъде най-добрата. Може да се заключи, че за пълнота трябва да се обмисли нещо друго. И такъв извод е правилен: за изчерпателност и достоверност на информацията за възможностите на алтернативните проекти е желателно да се определи нетната настояща стойност, прогнозният период и размерът на инвестицията. Всички тези параметри бяха комбинирани в индекса на темпа на специфичен растеж на стойността. Поради факта, че отчита значително повече критерии от нетната настояща стойност, тя е по-подходяща за оценка на инвестиционната привлекателност.
