В икономиката има огромен брой финансови инструменти. Нека да поговорим за един от тях. Форвардният договор всъщност е договор, сключен между две страни, който подробно описва покупката или продажбата на конкретна сума от базовия актив при ясно дефинирана цена, с условията на споразумението в бъдеще включително. Подписване на това вид договор означава, че една от страните по сделката - продавачът, се задължава да достави конкретен размер на базовите активи до номера, посочен в договора, но който е отдалечен по отношение на датата на подписване на договора. Другата страна - купувачът, поема задължението да приеме доставката навреме.
Основни характеристики на договорите
Датата на подписване на форуърдния договор се нарича дата на споразумение. Броят, определен от страните като момент на споразумението, се нарича дата на плащане или сетълмент. Интервалът от време от момента на подписване на договора до момента на уреждане се извиква напред. Договорите могат да се сключват за всякакви условия и суми средства, всичко зависи единствено от нуждите на всяка от страните. Най-ефективни се считат форвардните транзакции, чиято стойност започва с 5 милиона долара. В рамките на международния пазар на деривати размерът на договорите варира от 1 до 100 милиона. Всеки от параметрите - датата на подписване на договора и датата на сетълмент, сумата на транзакцията и обемът на основния актив - се определят чисто в индивидуален режим. Няма ограничения по този въпрос.
Хеджиране на риска
Благодарение на предварителното определяне на стойността на договора е възможно да се хеджира рисковете. Чрез определяне на стойността на финансовия инструмент, както продавачът, така и купувачът са напълно освободени за периода напред от риска от промени в пазарната стойност. Сделката не позволява придобиването на определени ползи. Продавачът не получава съществено предимство в случай на увеличение на стойността на актив на пазара, а продавачът не получава резултат от падане на същия актив. Ако възникне тази ситуация, тогава една от страните може да откаже задълженията си, тъй като получава възможност да сключи сделка при по-благоприятни условия. Договорите се определят като солидни форуърдни транзакции. Задължението за изпълнение на частта от споразумението е в основата на тях; без тази функция инструментът ще престане да съществува като посока за хеджиране на рискове.
Историята
Форвардните транзакции за първи път се появяват преди около 400 години. Те имаха формата на договорености за продажба на бъдещи култури. През последните няколко десетилетия договорите станаха особено популярни, като основният предмет са финансовите инструменти. Предсрочният финансов пазар е по същество извънборсов пазар. Търговията с борси е неприемлива поради индивидуалността на условията за сключване на споразумения. Официално всеки стопански субект може да участва в търговията с договори. На практика изборът на партньор се извършва много внимателно и внимателно, тъй като намалява риска от прекъсване на доставката.
Участници на бъдещия пазар
В по-голямата си част страните по споразуменията са големи банки и пенсионни фондове, застрахователни компании, които имат положителна репутация. Определени категории транзакции са обект на определени ограничения.Като пример представете заемни транзакции, при които едната страна трябва да има отворена кредитна линия във фирмата, която действа като втората страна в споразумението. Частните предприемачи също могат да действат като кандидати, но те трябва да имат мощна материална база и да бъдат активни участници в световния финансов живот.
Кой определя настроението на авансовия пазар?
Най-активните участници на авансовия пазар са банките. Те активно използват договор за покупка на валута, за да хеджират собствените си рискове, свързани с промените в стойността на финансовите инструменти. Финансовите институции предлагат този тип договореност със сходна цел на своите клиенти. Поради широките финансови възможности по отношение на разпределението и привличането на материални ресурси, банките, за разлика от други участници в търга, избягват реални загуби, дори ако пазарните цени не играят в ръцете. Сключвайки два противоположни договора, банката успява лесно да покрие загубата от една сделка с печалба от другата. Банките също могат да действат като посредници, които помагат да се намерят участници на пазара с противоположни желания.
Специфични условия за търговия
Търговията с предварително договори няма ясна организирана структура. Ниската конкуренция в този сегмент на дейност дава на банките определени предимства под формата на възможност да наложат своите условия на партньорство на страните по споразуменията. Печалбата, която авансовите договори за валута могат да донесат, до голяма степен зависи от способността да се предвиди бъдещата стойност на актива, която е в основата на споразумението.
Банките печелят тук, защото имат достъп до огромно количество информация, професионални анализатори работят в тях. Това води до формирането на огромен и активен пазар на доставки, извънборсовия пазар на акции. Форвардните договори могат да се подписват не само за реалния размер на средствата, но и за условен. В последната ситуация, след изпълнението на споразумението, в случай на разлика в договора и пазарната стойност на основния актив, едната от страните плаща на другата само разликата в цената. Действителната размяна на валути, акции, ценни книжа и други финансови инструменти не се извършва.
Предимства на договорите
Форвардният договор е универсален финансов инструмент, който има определени предимства пред други като него. Основното предимство на сделката се състои в индивидуалния й характер, което позволява много професионално хеджиране на рисковете. Предварителните споразумения не предвиждат изземване на допълнителни средства, комисионни. Що се отнася до привилегиите за банките, е възможно да се отбележи възможността да се установи стойността на базовия актив и да се диктуват условията му на споразумението, тъй като транзакциите са без рецепта.
Минуси на договори
Основният недостатък на договора е липсата на възможност за маневриране. Задължението на страните да изпълнят своята част от споразумението не позволява да прекрати договора или да промени условията си преди крайния срок. Липсата на вторичен форуърд пазар прави препродажбата на договора просто невъзможна. Това води до достатъчно ниска ликвидност на инструмента с твърде висок риск от неспазване от страна на някоя от страните на неговите задължения. Строгата рамка за търговия принуди участниците на пазара да търсят вратички. Например, днес практиката за сключване на договори е много разпространена, която предвижда възможността за прекратяване на споразумения по споразумение на две страни или по инициатива на една, но с последващо изплащане на обезщетение.
Какво ограничава броя на участниците на форума?
Броят на участниците в авансовия пазар е строго ограничен от цял набор от норми и стандарти.За да купят или продадат форуърден договор, участниците в търговията трябва да имат кредитна линия, висок рейтинг и стабилни финансови контакти с банкова институция. Липсата на форуърдни транзакции за участниците се дължи на ограничените възможности при избор на банка партньор; трябва да приемете условията, продиктувани от финансовите институции при. Определени трудности са свързани с търсенето на партньори, защото намирането на страна, която е готова да заеме обратната позиция, не е толкова лесно. Това води до недостатъчна популярност и активност на пазара за форуърдни договори.
Каква е разликата между фючърсни и форуърдни договори
Договорите с бъдеща стойност са форуърдни и фючърсни. Разликата между тях е значителна. Предаването се подписва между купувача и продавача, докато основната цел на партньорството е реалната доставка на актива. Форвардните договорености се реализират в рамките на извънборсовия пазар, което води до ниска ликвидност на инструмента в сравнение с фючърсите. Например, е много трудно да се намери купувач за стотици тонове метал, ако той вече не е от значение за конкретен завод.
Фючърсите в сравнение с форуърда действат като стандартизиран договор, чиято основна цел е това е спекулация. Няма въпрос за реална доставка. Напред и фючърси, въпреки очевидните привидни прилики, се използват за противоположни цели. Терминът „стандартизиран“ означава ясно ограничаване на количеството стоки чрез условията на размяната. Разрешени са само цели партиди. Например, много мед е 2500 килограма, а пшеницата е 136 тона. Опциите, форуърдите и фючърсите са финансови инструменти, но целта на тяхното съществуване е различна, което определя спецификата на приложението.
Форвард валутни договори
Общата характеристика на форуърдния договор във валутен тип предвижда предварително изясняване на условията за партньорство в следните параметри:
- Валутата на договора.
- Сумата на транзакцията.
- Валутен курс.
- Дата на плащане.
Продължителността на форуърдните транзакции може да варира от 3 дни до 5 години. Най-често срещаните условия на договора са 1, 3, 6 и 12 месеца от датата на сключване на договора. Форвардният валутен договор по своята същност е категоризиран като банкови операции. Той не е стандартизиран и може да бъде адаптиран към всяка ситуация. Пазарът на форуърдни транзакции, чиято продължителност не надвишава 6 месеца при доминиращи валутни двойки, е много стабилна. Пазарният сегмент, в рамките на който се сключват транзакции за 6 месеца или повече, е нестабилен. Всяка реализирана дългосрочна транзакция може да причини значително колебание на валутните курсове за валутен пазар.
Видове бъдещи операции
Форвардният договор може да бъде представен в два формата:
- Проста авансова транзакция или пряко споразумение. Това е единична конверсионна транзакция, която има ясна стойностна дата, която се различава от датата на спот. Ситуацията не предвижда едновременна обратна транзакция. Между страните се сключва споразумение за предоставяне на определена сума за ясно определен срок и с фиксирана ставка. Този формат на операциите се използва широко за застраховка срещу колебания на валутния курс.
- Смени сделки. Този тандем е противоположен на транзакции от тип реализация, които имат различни стойности. Валутните транзакции между банките са вид комбинация между покупка и продажба на една валута, но на напълно различни интервали от време. Определена сума в еквивалент на една валута едновременно се продава и купува на пазара за ясно определен период и обратно.
Като се има предвид въпросът какво представлява форуърден договор, заслужава да се изясни фактът, че в тези видове споразумения се използва специализиран форуърд курс, коренно различен от спот лихвения курс.Причината се крие в разликите между лихвите по депозитите, които страните предлагат. За изчисляване на форуърдния курс се използва специализирана формула.
