Парите и валутните отношения са неразделна част от съвременния живот. Свикнали сме да се отнасяме към тях, разбира се, не се нуждаем от регулиране. Но това не е така. Както всички други области от нашия живот, финансите са строго организирана система, която живее по собствените си правила и закони. Паричният пазар е отговорен за тяхното регулиране, за което ще говорим сега.
Какво е това?
Това е отделна част от финансовия пазар. Нейната особеност е, че тук се извършват краткосрочни заеми и парични транзакции, продължителността на които може да варира от един ден до година. С помощта на тази пазарна сфера оборотният капитал на различни предприятия се движи и могат да се издават краткосрочни заеми. Паричният пазар позволява на банките да издават къси заеми.
Не бива да се приема, че това явление е характерно само за определена държава, тъй като в наше време този икономически сектор обхваща целия свят. И това не е случайно, тъй като обемът на търговските операции нараства всяка година и затова всеки има нужда от повече пари.
Инструменти, заемодатели и кредитополучатели
В този случай инструментите за обращение са съкровищни сметки и подобни търговски книжа, различни депозити, чекове, както и всички останали видове документи за сетълмент. Благодарение на тях се извършват всички краткосрочни операции с чуждестранна валута, а банките са в състояние да издават дългосрочни заеми и заеми. Кредиторите на този пазар са големи банкови организации, но списъкът на кредитополучателите е много по-широк и включва както държавни компании, така и физически лица, включително чуждестранни граждани.
През последните години пазарът на дълга придоби огромна роля, благодарение на която банките могат да обменят средства, като същевременно издават краткосрочни заеми. Това осигурява, наред с други неща, икономическа стабилност и гъвкавост. Трябва да се помни, че паричният пазар у нас се формира от банкови взаимоотношения с поне 70%. Без средносрочни и дългосрочни пари, по принцип не може да съществува. Важно е да знаем, че у нас средствата, които циркулират тук, много често се използват за издаване на дългосрочни заеми и кредити, което е лошо, тъй като се отразява негативно на цялостната финансова стабилност на пазара.
Факт е, че при такива условия процентът на незаконния оборот на капитали рязко се увеличава, много средства се харчат за подземна брокерска игра. Разбира се, лихвените проценти на този пазар пряко зависят от подобни показатели в икономическия сектор, които са били установени в държавата в определен интервал от време.
баланс
Паричният пазар до голяма степен функционира за сметка на финансовите институции на страната, тъй като именно те осигуряват равновесното положение на търсенето и предлагането. Просто казано, в наистина стабилно състояние може да се поддържа, когато количеството пари, от което се нуждаят потребителите, е равно на сумата, която могат да бъдат предложени от кредитните организации. Разбира се, това твърдение е вярно и при условие, че лихвеният процент не се променя в посока, обратна на реалното ниво на доходите.
Казано по-просто: в случаите, когато доходите на предприятията и населението нарастват, нуждата им от пари се увеличава. Връзката между лихвените проценти на паричния пазар е такава, че лихвата нараства експоненциално.Напротив, при рязък спад в нивото на благосъстояние, когато, изглежда, нивото на нужда от средства също се увеличава, кредитополучателите просто не са в състояние да плащат задълженията си по високи тарифи. Поради това реалният оборот на паричния пазар, както и темповете му, постепенно се намаляват до приемливи стойности.
Правителствени инструменти за влияние върху финансовия пазар
Кейнсианската политика е един от най-ефективните начини за влияние върху икономиката от държавата. Същността му се състои в периодичните дисбаланси в тази област. Като правило се прилага рязка промяна в лихвените проценти на рефинансиране, което засяга всички области на производствения и социалния живот на държавата. Уви, активното използване на тази политика неизбежно води до изпадане на страната в ликвидна капан, тъй като взаимовръзката на лихвените проценти на паричния пазар с реалната производствена индустрия е твърде голяма.
Дешифриране на концепцията
Това е името на трудна икономическа ситуация, когато лихвените проценти вече са намалени до най-ниското възможно ниво. По-нататъшното им намаляване вече е невъзможно и увеличението ще има чисто негативен ефект, тъй като при високо търсене на пари и ниски доходи на населението финансовата дупка само ще се задълбочава и разширява. Изходът от тази ситуация е възможен само с активната помощ и съдействие на същата държава, която трябва да организира финансов капан. Трябва да се помни, че всяка парична политика в тази ситуация няма да даде никакъв ефект.
Правилото на Фридман
Трябва да се помни, че управлението на М. Фридман също влияе до голяма степен на паричния пазар на рубли. Най-просто казано, в дългосрочен план търсенето на пари е малко зависимо от лихвите. Дългосрочното равновесие, което е описано с това правило, може да се изрази като специално уравнение:
M = Y + Pe,
където M е средногодишната тенденция към увеличаване на финансовото предлагане;
Y е средногодишният процент (очакван) от увеличаване на благосъстоянието на населението;
Re е очакваният темп на инфлация.
Що се отнася до последното, именно борбата срещу проявите на инфлационния процес трябва да бъде посветена на държавната политика. Правилото на М. Фридман гласи, че регулирането на лихвените проценти е допустимо само на пазара на краткосрочни заеми, докато ако е необходимо, дългосрочните финансови инжекции подобни действия са неприемливи.
Структура на паричния пазар
Основният играч, от който зависи предлагането на пари на паричния пазар, е структурата на търговското банкиране. Те, първо, натрупват всички налични безплатни пари. Второ, предлагането на тези финанси на техните клиенти зависи от банките. Трябва да се помни, че тази пазарна зона е разделена на няколко подкатегории, които включват всички налични в страната платежни системи и взаимни разплащания директно между предприятия и организации. Във всеки случай основната роля се играе тук. краткосрочни заеми. Техният дял може да надхвърли 80%. Най-често срещаните заеми са сравнително малки. Както показват последните проучвания на местните финансови институции, техният дял през последните години се е увеличил до 32%.
Защо краткосрочни заеми? Всичко е просто. Финансовата структура на банките зависи от същите заеми, които получават на международни обекти (предлагането на паричния пазар, за да се гарантира, че техните дейности винаги трябва да са големи). До последните събития всичко беше различно, но сега банките просто не могат да поемат рискове, инвестирайки в дългосрочни проекти с отложена печалба.
Как е разпределението на кредитния пазар?
През последните години кредитният пазар се разпределя, както следва:
- Заеми за организации и предприятия - 70%.
- Кредити, издадени от една банка на други подобни организации - 18%.
- Обикновено делът на сложните и просрочени заеми е 12%, но някои анализатори казват, че през последните две години тази цифра е нараснала до 36%.
По правило делът на кредитите, които се отпускат на предприятия и организации за период от шест месеца до година, е около 32%. Междубанковите заеми, които се движат между самите кредитни организации, съставляват около 18%. Какви сили регулират този паричен пазар? Паричната политика в тази посока е отговорност на различни международни организации (например на МВФ). Тези структури всъщност контролират целия финансов живот на света, тъй като могат незабавно да блокират достъпа до евтини заеми за всяка банка или дори за държавата.
Ами хората?
Що се отнася до пазара за кредитиране на физически лица и малки предприятия, тук ситуацията е много по-разнообразна. Но това не винаги е било така. До 1998 г. почти всички категории депозити от населението бяха разделени на две големи групи: сметки за търсене и краткосрочни депозити. След събитията през август общественото доверие в банковия сектор рязко падна, след което краткосрочните депозити в най-малкия размер на средствата с възможност за преждевременно изтегляне станаха най-популярни.
Днес ситуацията е подобна. Анализаторите казват, че сега най-активно се отварят само депозити за период от месец до шест месеца. Много инструменти, които пазарът на парични капитали обикновено оперира в тези условия, стават напълно неликвидни.
Разработка на платежни системи
Сферата на платежните системи се развива динамично през последните няколко години и играчи от цял свят се водят дълго време в тази област. „Visa“, „Master Card“ - днес те са известни във всяка страна. Малко хора си спомнят това, но у нас вътрешните платежни системи се появиха през 1992 г., когато имаше спешна нужда от интеграция с глобалния финансов пазар. Най-известните са Златната корона и Съюзната карта. В интерес на истината именно тогава възникна първият модел на паричния пазар, който с малки промени продължава да функционира в нашата държава и до днес.
ценни книжа
По правило този термин се отнася до ценни книжа, които осигуряват заем на средства. Така е спестовни сертификати чекове, сметки и други разновидности. Приходите от тях могат да бъдат получени по два начина: или купувайте на цена, по-ниска от пазарната, или получавате лихва върху изгодно придобиване на активи, които са се повишили. По правило падежът на този вид ценни книжа не надвишава една година и следователно те могат да се считат за сериозни източници на доходи само ако се придобие достатъчно сериозен портфейл.
Защо се наричат пари?
За това има няколко обяснения наведнъж: първо, процентът на паричния пазар до голяма степен зависи от тях, тъй като тези средства са в постоянен обмен между самите банки. Второ, при емитиране на ценни книжа се получават реални пари, които могат да бъдат пуснати в обращение или използвани за изплащане на съществуващите задължения по дълга. Трябва да се отбележи, че някои от техните категории може да се използват като обикновени пари: търговските или хазната сметки са добре циркулирани в държавата, те могат да плащат данъчни такси, да плащат за доставени стоки и т.н. Както казахме, задължения по тях най-често работят не повече от една година.
Следователно, приходът от тях във всеки случай ще бъде еднократен. Каква е икономическата същност на съществуването на ценни книжа по принцип? Факт е, че от тях зависят непрекъснатото движение на банков, държавен, частен капитал, възможността за бързи плащания по бюджетните разходи. Освен това ценните книжа са много важни по отношение на оперативната продажба на стоки и услуги.Най-просто казано, те имат много важна роля за осигуряване на непрекъснато движение на паричната маса и непрекъснатото й предлагане.
Така че паричният пазар в Русия днес притежава до голяма степен благодарение на тях, тъй като ценните книжа позволяват на банките да освободят всички излишни налични средства в най-кратки срокове, пускайки ги в обращение и по този начин не допринасят за по-нататъшното развитие на инфлационния процес. Също така им позволява да балансират правилно всички свои активи и пасиви.
Основни инструменти
Терминът „инструменти на паричния пазар“ обикновено се отнася до управлението на дълга. По правило операциите с валута в тази област се извършват в специално, извънборсово пространство. Поради това частните инвеститори в този раздел не са особено заинтересовани по принцип. Това е много важен и сложен пазар, благодарение на който банковите организации могат да покрият всичките си нужди от ликвидност, а Централната банка като цяло го използва за контрол на националните платежни системи. Тук има четири основни инструмента:
- Министерство на финансите.
- Търговски сметки.
- Сертификати за депозити.
- Търговски ценни книжа.
Така че съкровищните сметки, които се издават изключително от държавата, предполагат задължението на последния да изплаща пари в брой на приносителя. Поради това те се издават с отстъпка до номиналната им стойност. Не може да се плаща лихва върху тях, както и купонната ставка. Сметката просто може да бъде касирано. Освен това често този период идва в рамките на три месеца след издаването му. Така че от него могат да се получат истински пари и паричният пазар отново придобива определена стабилност.
Тоест реалната рентабилност се определя от лихвения процент, положен в основата на отстъпката. Да предположим, че е десет. Ако си представите стандартна менителница на стойност, да речем, хиляда рубли, тогава тя ще бъде издадена на цена от 975 рубли. Така собственикът ще получи доход от 25 рубли. Трябва да се отбележи, че правителството издава държавни сметки постоянно и с висока редовност. Това дава възможност или да се изтеглят пари от обръщение, ограничавайки способността на банките да издават заеми, или да ги връщат чрез обратно изкупуване на ценни книжа.
Така на паричния пазар винаги има стабилно търсене. Банките активно използват тези инструменти при борсови и извънборсови платформи, тъй като искат да получат поне някакъв вид доход. В някои случаи те могат да бъдат придобити от големи инвестиционни компании, за да се гарантира възможността да се получат поне някои средства при извършване на рискови транзакции.
Търговски сметки
Отново, издадени от някои компании, за да изплатят част от задълженията си. Те могат да бъдат използвани и като допълнително доказателство за платежоспособността на компанията. Разбира се, организацията, получила менителницата, няма да получи голяма полза от нея, но ценни книжа от този тип могат да бъдат продадени на банката с печалба. Банкова организация купува не само нея, но и задълженията на издаващата компания да погасява задълженията си. В този случай курсът по сметката директно отразява степента на риск по време на валутната транзакция и паричният пазар не отговаря особено на нея.
Ценни книжа на търговски организации
По принцип те са напълно подобни на описаните по-горе сметки. Но има една важна разлика: предишният вид ценни книжа, въпреки че дори имаше определени ограничения, все още беше напълно независим финансов инструмент. Описаният от нас клас ценни книжа се издава изключително за някаква програма за финансиране. Можем да кажем, че такъв търговски документ е пълен аналог на краткосрочен банков кредит.По този начин в този случай емитентът не участва в прехвърлянето на собствените си дългови задължения към трета страна.
Сертификати за депозити
Това е такава книга, която документира поставянето на депозит при неговия емитент. Просто казано, сертификатът в този случай е абсолютният еквивалент на книжка на спестовна каса. Тоест пазарът на пари (кредит) отново получава ефективен инструмент за управление на финансовия поток. Трябва да се помни това депозитни сертификати винаги се издава в прехвърляема форма.
Техният лихвен процент винаги е фиксиран, което затруднява получаването на висок доход от продажбата. Така че при издаване на сертификат за 10 000 рубли при лихва от десет и при годишно погасяване ще бъде изплатена сумата от 10 100 рубли. Такива плащания се наричат „дълг плюс лихва“ и осигуряват баланс на паричния пазар. Последното се постига поради невъзможността за получаване на висок лихвен доход: паричното предлагане е в обращение, но не води до по-висока инфлация.
Много често кредитните сертификати се издават на името на приносителя, тоест когато се появят на вторичния пазар, те се продават със значителна отстъпка. Размерът на отстъпката в този случай отразява основните лихвени проценти, действащи в текущия период от време в икономиката на страната.
Основни констатации
И така, структурата и същността на паричния пазар до голяма степен се определя от прякото финансиране. Възможността за получаване на заеми при изгодни лихвени проценти и процесът на издаване на ценни книжа могат да задоволят нарастващото търсене в чуждестранна валута или да изтеглят своите излишъци от обръщение възможно най-бързо. Наличието на надеждни кредитополучатели и кредитни организации носи необходимата стабилност и гъвкавост на финансовата индустрия. По този начин именно този пазар определя икономическия ход на държавата. И много зависи от това.
