Валутните отношения на международно ниво възникнаха, след като парите започнаха да се използват при международни разплащателни транзакции. Формите на световните пари, както и условията на международните плащания се променят през цялата история. В същото време значението на паричната система между държавите нараства и степента на нейната независимост нараства.
Всяка държава има свои пари. Те действат като средство за разплащане или размяна, разчетна единица, служат като средство за съхраняване на стойност и се използват като мярка за разсрочени плащания. Това се отнася както за вътрешния пазар, така и за външния, на който те действат като национална валута.
Без достатъчно развит финансов пазар икономиката на която и да е държава не може да съществува. Разбира се, в световната история имаше и непарични общества, в които директно се разменяха стоки. Но говорим за настоящето, за сегашното състояние на икономиката. Валутните пазари са неразделна част от финансовите пазари. Те могат да бъдат както вътрешни, така и регионални. Изпъква също световния пазар. Нека се спрем на него по-подробно.
Какво е глобалният валутен пазар?
Това е най-голямата асоциация. Тя включва всички валутни пазари, опериращи по целия свят. Този пазар се развива непрекъснато, приспособява се към променящите се условия, усложнява се, премина от малки центрове за търговия с менителници до почти единствения международен пазар, чиято роля в икономиката трудно може да бъде надценена. С подобряването и развитието на световния валутен пазар се развиха и валутните операции. Възникна новият им вид и техниката им се подобри.
Характеристики на международния валутен пазар
Международният валутен пазар (Forex) включва отделни пазари, които са локализирани в различни региони на планетата, центрове на парични и финансови транзакции и международна търговия. Върху него се извършва широк спектър от операции, свързани с туризма, миграцията на капитали, външнотърговските селища, както и различни интервенции и застраховка за валутен риск. От една страна, това е специален институционален механизъм, който медиира отношенията за покупко-продажба на различни чуждестранни валути между брокери, банки и други финансови институции (мястото, където се осъществяват отношенията за продажба и покупка, е размяната). Валутният пазар, от друга страна, обслужва взаимоотношенията между клиентите и банките (както индивидуални, така и държавни и корпоративни). Следователно неговите участници са централни и търговски банки, посреднически организации, правителствени звена, физически лица, индустриални и търговски компании, които оперират с валута.
Как се организира международният валутен пазар?
Това е най-големият финансов пазар в света, където се обменят чуждестранни валути и се осъществява международна търговия. Всеки ден се извършват транзакции за десетки, дори стотици милиарди долари. Международният валутен пазар изобщо не е някакво централизирано предприятие, както изглежда на пръв поглед. Тя работи чрез редица многобройни институции. Брокери и дилъри, които участват в пазарния процес, общуват помежду си, използвайки различни средства за комуникация (телефон, интернет и др.).
Най-големите центрове на подобни събития са Ню Йорк, Лондон, Токио и Франкфурт.
Търговските банки като институция на международния валутен пазар
Големите търговски банки на валутния пазар са основните участници в търговските сделки, извършвани на него. В много случаи те играят ролята на дилъри в пазарния процес. В това си качество търговските банки поддържат позицията на две или повече валути, тоест имат депозити, деноминирани в тези валути.
Например, Chase Manhattan Bank има клонове в Ню Йорк и Лондон. Първият от тях има депозити в лири стерлинги в клон, опериращ в Лондон, а вторият - депозити в долари в Ню Йорк. Инвеститорът може да предостави на всеки от тях чуждестранна валута в замяна на местен депозит. Банката реализира печалба от такива операции като дилър, продаващ чуждестранна валута на цена „продавач“. Тази цена е малко по-висока от „цената на купувача“, тоест тази, при която тази банка придобива тази валута. Разликата между "цената на продавача" и "цената на купувача" се запазва от конкуренцията между банките, тя е около 1% за големи международни операции.
Търговските банки понякога действат като брокери. В този случай те не "поддържат позиция" по отношение на определени валути, а само обединяват купувачи и продавачи. Например, определена английска компания може да поиска от една от банките в Лондон да действа като брокер при организирането на обмена на долари за нужните лири. На международния валутен пазар, освен търговските банки, има и малък брой небанкови брокери и дилъри. Търговските банки използват независими брокери като посредници, когато сключват значителни сделки на едро помежду си.
Валутен курс
Брокерите и дилърите, които идват на валутните пазари, имат непрекъсната информация (дори можете да я наречете моментна) за всички промени в валутните курсове.
Други бизнес агенти, чиято нужда от тези знания не е толкова оперативна, могат да получат подходяща информация от Интернет или всекидневни вестници в раздела за финансовата хроника. За предходните два работни дни се дават повечето валути. Обикновено те се представят по два начина:
1) като брой единици валута, необходими за придобиване на един долар и евро;
2) като брой долари и евро, необходими за закупуване на определена единица валута.
По принцип за валутите има само един курс - валутният курс за парични транзакции. Прилага се за повечето търговски сделки - тези, които ще бъдат сключени в период не по-дълъг от два дни. Освен това за много чуждестранни валути са предвидени и курсове за транзакции с деривати. Какво представлява транзакцията с деривати? Това е договор, сключен между банка и нейния клиент, в който в бъдеще в определен ден ще бъдат обменяни долари или евро за желаната валута по определения днес валутен курс. В същото време разликата в изчисляването на валутните курсове за деривати и парични транзакции във всеки даден момент отразява разликата, която съществува в сравнените страни между пазарните лихвени проценти.
Фактори, които влияят на валутния курс
Има много фактори, които повече или по-малко влияят търговия с валута пазар, както и валутни курсове. Описваме най-значимите от тях.
Търговски баланс
Един от основните фактори е търговски баланс. Това е разликата между общия износ и вноса на определена страна. Ако в структурата на него външна търговия износът преобладава, това означава, че чуждестранната валута постъпва в излишък към държавата, следователно има увеличение на търсенето на съответната национална валута, както и повишаване на нейния валутен курс. Напротив, в ситуация на търговски дефицит (т.е. когато обемът на износа е по-малък от обема на вноса), националната валута трябва да отслаби.В действителност взаимното влияние на лихвените проценти, инфлацията, обменните курсове и търговията смесва всички тези фактори толкова много, че връзката между тях става напълно несъмнена.
Лихви
Това е още един показател, с който можете да проследите динамиката, характеризирайки различни валутни пазари. Лихвената разлика е разликата в лихвените проценти, които се прилагат за две конкретни валути. Този фактор е най-важният, който пряко определя относителната привлекателност на тези две валути и следователно евентуалното търсене на една или друга от тях.
Много видове лихви влияят паричен пазар всяка държава. Това например е официалният лихвен процент - този, при който различните банки заемат пари от централната банка; междубанкови лихвени заеми, по които те взаимстват пари; лихви, които определят рентабилността на държавните ценни книжа и др. Всички те са тясно свързани и в крайна сметка се определят от официалния лихвен процент (той се определя от Централната банка на съответната държава).
Ефектът на лихвените проценти върху валутните курсове
Обикновено е доста просто: колкото по-високи са лихвите, толкова по-висок е валутният курс на определена валута. Въпреки това, има много обстоятелства, които правят неясни и трудни за разглеждане на лихвените проценти. Първо, трябва да се вземат под внимание, не самите те, а реалните проценти, тоест тези, които вземат предвид инфлацията. Факт е, че има силна връзка между валутния пазар и държавните пазари на ценни книжа, които са много чувствителни към инфлацията. Ако инфлацията в дадена страна започне да расте с бързи темпове, това ще доведе до обезценяване на държавните облигации, тъй като те плащат предварително определен, фиксиран доход, а инфлацията може просто да го „изяде“.
Освен това днес пазарът живее от очакванията за важни събития и подготовка за тях, а не просто реагира на факти, които вече са се случили. Ако изглежда, че лихвените проценти ще бъдат повишени за дадена валута, дилърите ще увеличат курса си, очаквайки по-нататъшно увеличение, а операциите на валутния пазар ще се извършват по нови.
Брутен вътрешен продукт
Това е общ показател за общото количество добавени стойности, създадени за определен период от всички производители, работещи на територията на държавата. БВП е общ показател, показател за силата на икономиката или нейната слабост, наблюдавана в периодите на рецесия. Връзката му с валутния курс е очевидна и доста пряка - националната валута е по-силна, толкова по-силен расте БВП.
инфлация
Както валутният, така и вътрешният валутен пазар са до голяма степен ориентирани към инфлация. Той променя съотношението на цените, а оттам и реално получените ползи от дохода, който носят финансовите активи. Провеждайки анализ на валутния пазар, трябва да се отбележи, че нарастващата инфлация води до намаляване на реалния лихвен процент, тъй като в този случай част от частта, която ще бъде използвана за покриване на увеличението на цените, трябва да се извади от получения доход.
Действия на централните банки
Цената на валутата, както знаете, се определя от търсенето и предлагането на нея на международния пазар. Следователно, за основните валути, валутните курсове се създават от пазара. Централните банки обаче разполагат с редица инструменти, чрез които могат да повлияят значително на тях. Те ги прилагат въз основа на целите на техните собствени финансови политики, основната от които е да гарантират стабилността на националната валута. Например, днес твърдата валута преминава през руския валутен пазар. В тази ситуация Централната банка прилага редица антикризисни мерки. С цел поддържане на рублата износителите се съгласиха да извършват валутни инжекции на пазара. И Централната банка реши да повиши основния лихвен процент.
Предлагане на пари
Превишаването на една или друга валута води до увеличаване на предлагането на валута и ще доведе до намаляване на валутния курс на тази валута спрямо останалите. Дефицитът, напротив, води до увеличаване на процента при наличие на търсене за него.
