Във финансовия анализ широкото използване на операции като начисляване и дисконтиране. Те се считат за ефективни инструменти за идентифициране на перспективите за инвестиране на капитал в определени проекти, като се отчита инфлацията, рентабилността на производството и други фактори от икономически характер. Какви са спецификите на съответните операции? Какви формули се използват в процеса на тяхното прилагане?
Какво е отстъпка?
За начало ще разгледаме същността на операциите по начисляване и дисконтиране. Също така ще бъде полезно да се определи основната разлика между двете. Да започнем с особеностите на отстъпките. Под този термин се разбира процедурата, чрез която се изчислява количество, което отразява количеството пари, необходимо в момента, за да се получи необходимата сума на капитала в бъдеще чрез инвестиране в някакъв проект.
Дисконтирането включва извършване на изчисления, които отчитат показатели като: очакваната сума, отразяваща резултатите от инвестицията, дисконтовия процент и настоящата сума - сумата, която трябва да бъде инвестирана с подходящ курс. От икономическа гледна точка, дисконтирането е необходимо, за да се определи колко инвестиция трябва да инвестирате, за да получите желания финансов резултат, като вземете предвид наличната ставка. Помислете по каква формула се извършва съответното изчисление.
Формула за отстъпка
Следните основни елементи присъстват във формулата за отстъпки: стойността на желания инвестиционен резултат (нека го наречем RI), дисконтовият процент (SD), времето между началото на инвестицията и изтеглянето на капитал (VI). По този начин трябва да намерим размера на инвестициите (ST), които трябва да бъдат инвестирани в проекта с установената SD, за да получим RI през VI. Може да се отбележи, че понякога CB може да се нарече намалена сума в някои случаи (но това не винаги е така, а в останалата част от статията ще разгледаме защо).
Съгласни сме, че SD е 20%, RI е 10 милиона рубли, а VI е 1 година. В този случай трябва да разделите 10 милиона рубли на 1,2 - така ще определим цифрата, която, увеличавайки се с 20%, ще бъде равна на RI. В този случай тя е 8,333 милиона рубли. Това е SV - размерът на инвестициите, които със скорост 20% годишно трябва да бъдат инвестирани в проекта, за да получат 10 милиона рубли за една година.
Операциите за изграждане и отстъпка са понятия, които могат да бъдат използвани в различни интерпретации. Кое например?
Същото отстъпка от гледна точка на икономическия анализ може да означава изчисляване на текущата стойност на даден обект, като се вземе предвид неговото повишение на цената или по-евтино с течение на времето под влияние на определени фактори (като опция, инфлация - ако е валута; амортизация, технологична остарялост - ако е обект инфраструктура). Например човек има на разположение 100 долара и той може да ги купи, сравнително казано, 10 килограма ябълки. След година, въз основа на инфлационните процеси, той ще може да купи само 8 килограма ябълки за 100 долара. Така 100 долара с отстъпка за следващата година се равняват на 80 долара от текущата. Поевтиняването на човешката валута поради инфлационните процеси е 20%.
Какво е разширение?
Сега изучаваме спецификата на операциите на натрупването.Те означават изчисляване на сумата, отразяваща резултата от инвестирането на пари в проект, като се отчита текущата ставка. Всъщност натрупването ви позволява да определите колко печеливша ще бъде инвестицията.
Изградете формула
Ние изучаваме, с помощта на която формула може да се изчисли въпросният индикатор. Структурата му е много проста. Основните елементи на въпросната формула ще бъдат: размерът на инвестиционния капитал (ще се съгласим да го наречем IR), темпът на увеличение (SN), инвестиционното време (VI).
За да намерите натрупаната себестойност на капитала (NA), трябва да увеличите IR на CH, изразен като процент. Тоест, ако IR е равен на 100 хиляди рубли, а SN е 20 процента годишно, тогава НС, инвестирана в съответния проект в началото на годината, ще възлиза на 120 хиляди рубли за година.
От гледна точка на икономическия анализ отново, терминът „натрупване“ може да се разбира като изчисляване на бъдещата стойност на даден обект, като се вземе предвид неговото покачване или цената му във времето. По правило динамиката му се влияе от същите фактори, както при дисконтирането. Що се отнася до валутата, това е инфлация. Лесно е да се изчисли, че нарастващата цена на днешните 100 долара, въз основа на покупателната им способност спрямо ябълките в съответствие с примера, обсъден по-горе, ще бъде около 125 валутни единици за година.
Така можем да заключим, че операциите за увеличаване и отстъпка са тясно свързани. И двата показателя имат еднаква полза при извършване на финансов анализ на предприятие или икономически процеси. Всъщност операцията с отстъпки е обратната на операцията за изграждане. Първият ви позволява да разберете колко инвестиции трябва да инвестирате в проекта, за да получите резултат, който отразява увеличаването на капитала. Втората - определя целевата стойност на ефективността на паричните инвестиции въз основа на размера на първоначалния капитал. Помислете как двете операции могат да се използват на практика.
Растеж и отстъпки - какво е тяхното практическо значение?
Операциите за изграждане и отстъпки могат да се използват като инструмент за анализ на ефективността на инвестирането в бизнес. Така че предприемач, който обмисля перспективите за инвестиране в определена компания, ще се заинтересува от условните 1000 долара, инвестирани в компанията днес, да се увеличат след няколко години, така че съответната инвестиция да бъде по-рентабилна от всяка друга налична инвестиция. Например под формата на депозит в банка.
Операциите за изграждане и отстъпка могат да бъдат полезни в случаите, когато инвеститорът трябва да изчисли за кои бизнес процеси си струва да изпратите пари. Така че може да се окаже, че за да се увеличи рентабилността на бизнеса, ще е необходима навременна модернизация на дълготрайните активи в някои случаи и инвестиране в развитие в други.
Логиката на отстъпките и натрупването като практически инструмент
Нека да разгледаме как логиката на операциите по дисконтиране (увеличаване) на капитала на практика може да помогне на предприемача да оптимизира инвестиционна политика. В случай на увеличение, както вече знаем, стойността на текущата сума пари в брой се изчислява въз основа на тяхната покупателна способност в бъдеще. По този начин в рамките на тази операция се вземат предвид следното:
- размер на началния капитал;
- коефициент на натрупване - обикновено се изразява в процент;
- продължителността на периода на натрупване обикновено е в години.
За да изчислите натрупаната сума на началния капитал при инвестиране в бизнес, трябва да знаете прогнозната рентабилност на предприятието. Тоест, определете скоростта на увеличение. Тя може да бъде изчислена въз основа на средни пазарни показатели или от историческа информация за предишен опит за инвестиране във фирма или други предприятия от същия сегмент.
Заслужава да се отбележи, че формулите, използвани в процеса на дисконтиране (увеличаване) на капитала, се състоят от елементи, които могат да бъдат изчислени доста лесно, ако са известни други. Тоест, ако инвеститорът знае размера на първоначалния капитал и получен по предишния договор, тогава той може лесно да изчисли процента на увеличение, както и отстъпката.
Универсалност на формулите за отстъпки и натрупване
Формулите за операциите по дисконтиране (увеличаване) на капитала са достатъчно универсални. Те могат да бъдат включени не само в анализа на перспективите за инвестиции, но също така, например, в банковото дело, в изучаването на макроикономическите процеси, в изучаването на тенденциите в развитието на отделни сегменти от националната икономика.
Така че е напълно възможно да се извършват операции за увеличаване и дисконтиране на анюитетни плащания и да се определи кои суми на заема са оптимални за изпълнението на проект и кои банки (въз основа на лихвите) предлагат на пазара най-благоприятните условия. Същото може да се каже и за депозитите, когато бенефициентът е клиент на финансова институция, която всъщност е инвеститор.
Така не само финансовите организации, но и техните клиенти могат да използват въпросните инструменти. Включването на съответните операции е често срещана практика за съвременния предприемач. Операциите по начисляване и дисконтиране могат да се използват във финансовия анализ - дейността на предприятието като цяло или на отделните му подразделения. Съответстващите показатели могат да бъдат важен фактор при вземането на решения от инвеститора или ръководството на компанията по отношение на перспективите за капиталови инвестиции в определени бизнес области.
Растежът и дисконтирането като аспект на финансовия анализ
Ще бъде полезно да разгледаме по-подробно как операциите по начисляване и дисконтиране могат да бъдат приложени при финансовия анализ на показателите за ефективност на търговско предприятие. Разгледаните инструменти ви позволяват да идентифицирате следните точки:
- каква е връзката между размера на капитала, инвестиран във фирмата, и вероятното увеличение на производството;
- колко по-привлекателна бизнес инвестиция търси инвеститор в сравнение с алтернативни начини за увеличаване на цената на капитала;
- какви са оптималните показатели за рентабилността на компанията по отношение на поддържане на баланс между интересите на партньорите, инвестиращи капитала си в компанията, и собствениците, за които разширяването на пазарите на продажби може да бъде по-важен фактор при изграждането на стратегия за развитие на бизнеса.
По този начин въпросните операции са ефективен инструмент за оценка на решенията, взети от ръководството на компанията и за анализ на резултатите от практическото изпълнение на мерките, предвидени от тяхното приемане.
Инфлационното измерение на начисляването и дисконтирането
По-горе отбелязахме, че операциите по начисляване и дисконтиране са инструменти, които ви позволяват да оцените покупателната способност на капитала, като вземете предвид инфлационните фактори. Ще бъде полезно да проучите този аспект по-подробно. Пазарната икономика се характеризира с особеност: с течение на времето покупателната способност на капитала се променя. По правило надолу. Това се дължи на повишаването на инфлацията. Дисконтовият процент, който корелира с процесите на амортизация на валутата, ви позволява ясно да фиксирате, че инвестирането на едни и същи количества капитал в различни моменти се различава значително в ефективността.
Следователно логиката на операциите за дисконтиране (натрупване) на капитал е необходима, за да се вземат предвид инфлационните, а в някои случаи и дефлационните процеси, когато, напротив, цената на капитала се увеличава в бъдеще поради по-ниски цени. В същото време може да се вземе предвид инфлацията като средна за икономиката, както и промяна в динамиката на цените за отделни сегменти от стоки и услуги - в зависимост от задачите, пред които е изправен изследователят. Освен разглеждания икономически критерий, намалената цена на капитала на практика зависи и от фактори като наличието на алтернативни инвестиции, размера на кредитните проценти, динамиката на предлагането и предлагането в пазарния сегмент, където отива капиталът, и времето на инвестициите.
Отстъпка и настояща стойност: корелация на понятията
Помислете за един забележителен нюанс, който характеризира спецификата на дисконтирането - корелацията на този термин с понятието настояща стойност. Каква е характеристиката му?
Факт е, че намалената стойност на капитала и намалената стойност са термини, които често се разглеждат като синоними, но те не винаги означават едно и също нещо. По-горе посочихме, че вторият термин може да се използва за обозначаване на размера на инвестициите, необходими за получаване на целевата стойност на ефективността на капиталовите инвестиции в проект с зададена норма на възвръщаемост. Факт е, че не само бъдещата стойност на капитала в настоящия момент може да бъде приведена, но и обратното. Тоест, съответният показател може да е близък до увеличената сума на пари в брой.
Може да се отбележи, че терминът "настояща стойност" се е вкоренил главно в руския език. Чуждестранните икономисти често използват концепцията за дисконтиран финансов поток. Но в повечето случаи, разбира се, настоящата стойност е термин, който се използва като синоним на понятието дисконтиран капитал.
резюме
И така, ние проучихме практическото значение на операциите по натрупване и дисконтиране във финансовото управление, определихме техния характер и разлики. Какви изводи можем да направим? На първо място, заслужава да се отбележи, че операциите по начисляване и отстъпка във финансовия анализ са достатъчно универсални по своя характер. Те ви позволяват да оптимизирате механизма за привличане на външни средства (инвестиции или заети), ако става въпрос за търговски проект, за оценка на привлекателността на условията за банкови заеми и депозити.
Операциите за натрупване и дисконтиране при проста лихва или като се вземат предвид други фактори, например инфлация, пазарни условия, ни позволяват да проследим промените в динамиката на цената на капитала. Следователно тяхното приложение е важен фактор за реализирането на успешни инвестиционни проекти и изграждането на конструктивни взаимоотношения между предприятията и банките в бизнеса.
В проучването на ефективността на предприятията също могат да бъдат включени в процеса на изграждане и дисконтиране. Използването на тези показатели във финансовия анализ се осъществява с цел оценка на перспективите за инвестиране в фирми, както и за идентифициране на потенциала за растеж на бизнеса.
