Отстъпката е финансов механизъм чрез който кредитополучателят получава правото да отсрочи плащанията към кредитора за определен период от време в замяна на допълнителен процент. По същество това означава, че страната, която дължи парите, купува възможността да я даде на заемателя в бъдеще. Този механизъм помага за преразпределението на безплатните парични ресурси, като в крайна сметка допринася за развитието на икономиката.
Основни понятия
Отстъпката е разликата (изразена в абсолютно или относително изражение или чрез използване на индекс) между първоначалните пари, които трябва да бъдат дадени на кредитополучателя в настоящето, и сумата на дълга, който трябва да бъде погасен в бъдеще. Тъй като страната поемане има загуби (инфлация плюс възможността за алтернативни доходи) във връзка с отлагането на възвръщаемостта, този финансов механизъм включва допълнителен процент за забавянето на първоначалния договор.
Отстъпка
Отчитането на фактора време предполага необходимостта от сравняване на сумите в различни периоди. Всички разбираме, че хиляда долара сега и след месец са две различни суми. Методът на отстъпките включва довеждане на бъдещи доходи към днешна дата. За това специален коефициент (kг). Формулата за отстъпки ще изглежда така: P = F x Kг, където P е сумата, доведена до настоящето, F е бъдещ доход. K коефициентг е равно на 1: (1 + i)п, В последната формула i е лихвеният процент, а n е номерът на периода. Обратното на този показател е коефициентът на натрупване, който се използва за привеждане на тези суми в бъдещи периоди. В този случай F = P x (1 + i)п, По този начин, дисконтовият процент ви позволява да разберете колко лихви са ви необходими, за да увеличите лихвата по кредита.
Пример за задача
Обмислете приложението на формулата за конкретен пример, тоест проекти с отстъпка. Например, ни се предлагат 100 долара за пет години, или 50 сега. Какво да избера? Опитът предполага, че последният вариант е по-добър, но всъщност не всичко е толкова просто. Нека изчислим каква е бъдещата сума в настоящето. За целта изчислете коефициента на отстъпка. За това ни е необходима средна лихва. Да кажем, че е 12%. Коефициентът ще бъде равен на (1 + 0,12)5 = 1,76. Това означава, че 100 долара в бъдеще са 56,74 в настоящето. По този начин здравият разум беше погрешен, по-добре е да изберете първия вариант.
Функция за отстъпка
Сравнението на настоящата и бъдещата печалба, като се вземе предвид времевият фактор, може да се направи с помощта на графика. Функцията за отстъпки се използва при икономическо моделиране. Полезността също намалява с времето. Експоненциалната и хиперболичната отстъпка са двата най-често описани примера. Първият случай се основава на твърдението, че пределната норма на заместване между нивата на потребление в различни моменти зависи единствено от това докъде са стигнали. Затова често се смята за динамично непоследователна. Експоненциалната отстъпка е метод, който ви позволява да сравнявате адекватността на даден избор въз основа на фактор на времето. Той беше широко използван поради своята простота. Хиперболичното отстъпка обаче е по-точен метод. Популярната мъдрост казва, че синигер в ръцете е по-добър от кран в небето. Но на практика често наблюдаваме, че ни е трудно да отложим получаването на дълга за една седмица, но разликата между споразумението за връщането му след осем или девет месеца изглежда едва забележима.Усъвършенстваният метод за отстъпки отчита тази човешка характеристика.
Практическа стойност
Защо хиляда долара сега е по-добра от подобна сума, но в бъдеще? Всичко това се дължи на факта, че получените в момента пари могат да бъдат инвестирани в други активи. Следователно отлагането на изплащането на дълга е неразривно свързано с такъв финансов механизъм като операцията с отстъпки. Концепцията се свързва с концепцията за възможност за разходи. Забавянето на плащането означава, че човек не може да използва парите си за определен период. Длъжникът всъщност компенсира това алтернативни разходи.
Характеристики на изчислението
Нормата на възвръщаемост се изчислява в съответствие с годишната възвръщаемост на инвестициите. Тъй като можете да получите лихва върху вече получените суми в резултат на предишни инвестиции, текущият доход винаги изглежда по-добре от подобни пари в бъдеще. По този начин, дисконтирането на капитала предполага намаляване на капитала в съответствие с намалението до момента. Бизнесмените обичат да повтарят, че времето е пари. И тази ежедневна мъдрост се потвърждава от формулата за отстъпки. Цената на парите днес и утре не са еднакви стойности. Ако длъжникът не може да даде точната сума сега и води преговори за отлагане на датата на връщането му, тогава той трябва да бъде готов за факта, че ще трябва да покрие алтернативните разходи на кредитора, като плати допълнителен процент.
Отстъпка
Пазарното ценообразуване е сложен процес, който зависи от много фактори. Един от тях е дисконтов процент. Смята се, че тя трябва да бъде избрана по такъв начин, че да отговаря на цената на капитала. Последната концепция е неразделна с нормата на възвръщаемост. Разбира се, трябва да се коригира спрямо рисковете. Отстъпките, които важат за компаниите, могат да варират значително:
- Стартъпи в търсене на инвестиции - 50-100%.
- Те са в периода на ранно формиране - 40-60%.
- Стартъпи, установени на пазара - 30-50%.
- Зрели компании - 10-25%.
По-високото ниво на дисконтовите ставки за стартиращи компании отразява проблемите, свързани с тях:
- В сравнение със зрелите продажби допустимостта за продажба на права на собственост е по-ниска, тъй като техните акции не се търгуват на борсата.
- Ограничен брой инвеститори.
- Високи рискове.
- Прекалено оптимистични прогнози на ентусиазираните основатели.
Модел на ценообразуване на активи
За да се определи доходността на капитала в бъдеще, което е особено важно за потенциалните инвеститори в стартиращите компании, се използват три показателя, въз основа на които се изчислява дисконтовият процент. Сред тях са:
- Безрискова ставка. Това е процентната възвръщаемост от инвестирането в безопасни финансови инструменти, като например държавни облигации.
- Заложете на залог Това е показател за това как цените на акциите на компанията реагират на променящите се пазарни условия. Ако този процент е повече от един, тогава имаме работа с финансов балон. По-малко - цените на акциите протичат на пазара.
- Премия за риск. Това е възвръщаемост на инвестицията, от която инвеститорите се нуждаят при нормални условия.
В този случай процентът на дисконтиране е сумата от първия показател, а вторият, умножен по третия. Приложението му е ключът към инвестиционната ефективност.
