Měnové vztahy na mezinárodní úrovni vznikly poté, co se peníze začaly používat v mezinárodních platebních transakcích. Formy světových peněz i podmínky mezinárodních plateb se v průběhu historie změnily. Současně vzrostl význam měnového systému mezi státy a zvýšila se míra jeho nezávislosti.
Každá země má své vlastní peníze. Fungují jako platební nebo směnný prostředek, zúčtovací jednotka, slouží jako prostředek k ukládání hodnoty a používají se jako míra odložených plateb. To platí jak pro domácí trh, tak pro vnější trh, na kterém působí jako národní měna.
Bez dostatečně rozvinutého finančního trhu nemůže ekonomika žádné země existovat. Ve světové historii samozřejmě existují i nepeněžní společnosti, ve kterých bylo zboží přímo vyměňováno. Mluvíme však o současnosti, o současném stavu ekonomiky. Devizové trhy jsou nedílnou součástí finančních trhů. Mohou být vnitřní i regionální. Vyčnívá také světový trh. Pojďme na to podrobněji.
Co je to světový měnový trh?
Toto je největší sdružení. Zahrnuje všechny devizové trhy působící po celém světě. Tento trh se vyvíjí nepřetržitě, přizpůsobuje se měnícím se podmínkám a je stále složitější, odešel z malých obchodních center směnky na téměř jediný mezinárodní trh, jehož roli v ekonomice lze jen stěží přeceňovat. Se zlepšováním a rozvíjením globálního devizového trhu se vyvíjely i devizové operace. Jejich nový druh povstal a jejich technika se zlepšila.
Funkce mezinárodního měnového trhu
Mezinárodní měnový trh (forex) zahrnuje jednotlivé trhy, které jsou lokalizovány v různých regionech planety, centra měnových a finančních transakcí a mezinárodní obchod. Je prováděna celá řada operací souvisejících s cestovním ruchem, migrací kapitálu, vypořádáním zahraničního obchodu, různými zásahy a pojištěním devizového rizika. Na jedné straně jde o zvláštní institucionální mechanismus, který zprostředkovává nákupní a prodejní vztahy různých cizích měn mezi makléři, bankami a jinými finančními institucemi (místo, kde se prodejní a nákupní vztahy uskutečňují, je směna). Devizový trh naproti tomu slouží vztahům mezi klienty a bankami (jednotlivci i vlády i podniky). Jeho účastníky jsou tedy centrální a obchodní banky, makléřské organizace, vládní jednotky, jednotlivci, průmyslové a obchodní společnosti, které fungují s měnou.
Jak je organizován mezinárodní měnový trh?
Jedná se o největší finanční trh na světě, kde dochází k výměně cizích měn a provádění mezinárodního obchodu. Každý den se v ní uskutečňují transakce za desítky nebo dokonce stovky miliard dolarů. Mezinárodní měnový trh vůbec není centralizovaným podnikem, jak by se mohlo zdát na první pohled. Funguje prostřednictvím řady četných institucí. Makléři a obchodníci, kteří se podílejí na tržním procesu, komunikují navzájem různými komunikačními prostředky (telefon, internet atd.).
Největší centra takových akcí jsou New York, Londýn, Tokio a Frankfurt.
Komerční banky jako instituce mezinárodního měnového trhu
Velké obchodní banky na devizovém trhu jsou hlavními účastníky obchodních transakcí, které na něm probíhají. V mnoha případech hrají roli prodejců v tržním procesu. V této funkci si komerční banky udržují pozici dvou nebo více měn, to znamená, že mají vklady v těchto měnách.
Například Chase Manhattan Bank má pobočky v New Yorku a Londýně. První z nich má vklady v librách šterlinků v pobočce působící v Londýně a druhá - vklady v dolarech v New Yorku. Investor může poskytnout každé z nich cizí měnu výměnou za místní vklad. Banka vydělává na takových operacích, jako je dealer, prodej cizí měny za „cenu prodávajícího“. Tato cena je o něco vyšší než „kupní cena“, tj. Cena, za kterou tato banka získává tuto měnu. Rozdíl mezi „prodejní cenou“ a „kupní cenou“ je udržován konkurencí mezi bankami, u velkých mezinárodních operací je to asi 1%.
Komerční banky někdy fungují jako makléři. V tomto případě „nepodporují pozici“ ve vztahu k určitým měnám, ale spojují pouze kupující a prodávající. Například určitá anglická společnost může požádat jednu z bank v Londýně, aby fungovala jako zprostředkovatel při organizaci výměny dolarů za libry, které potřebuje. Na mezinárodním měnovém trhu existuje vedle komerčních bank také malý počet nebankovních brokerů a dealerů. Komerční banky používají nezávislé zprostředkovatele jako prostředníky, když mezi sebou uzavírají významné velkoobchodní transakce.
Směnný kurz
Makléři a obchodníci, kteří přicházejí na devizové trhy, mají nepřetržité informace (můžete je dokonce nazvat krátkodobými) o všech změnách směnných kurzů.
Ostatní obchodní agenti, jejichž znalost není tak potřebná, mohou získat relevantní informace z internetu nebo z denního tisku v sekci finanční kronika. Za předchozí dva pracovní dny je dána většina měn. Obvykle jsou prezentovány dvěma způsoby:
1) jako počet jednotek cizí měny potřebných k získání jednoho dolaru a eura;
2) jako počet dolarů a eur potřebný k nákupu konkrétní jednotky cizí měny.
Pro měny je v zásadě pouze jeden kurz - směnný kurz pro hotovostní transakce. Uplatňuje se na většinu obchodních transakcí - ty, které budou uzavřeny v období nepřesahujícím dva dny. Pro mnoho cizích měn jsou navíc k dispozici také sazby pro transakce s deriváty. Co je to derivátová transakce? Jedná se o smlouvu uzavřenou mezi bankou a jejím klientem, v níž budou v budoucnu v určitý den v daný den směny dolary nebo eura za požadovanou měnu směnným kurzem určeným dnes. Zároveň rozdíl ve výpočtu směnných kurzů pro deriváty a hotovostní transakce v kterémkoli daném okamžiku odráží rozdíl existující ve srovnávaných zemích mezi tržními úrokovými sazbami.
Faktory ovlivňující směnný kurz
Existuje mnoho faktorů, které více či méně ovlivňují devizové obchodování trh, stejně jako směnné kurzy. Popíšeme ty nejvýznamnější z nich.
Obchodní bilance
Jedním z hlavních faktorů je obchodní bilance. To je rozdíl mezi celkovým vývozem a dovozem konkrétní země. Pokud je ve struktuře zahraniční obchod převažuje export, to znamená, že zahraniční měny proudí nad rámec státu, proto dochází ke zvýšení poptávky po odpovídající národní měně a ke zvýšení jejího směnného kurzu. Naopak, v případě schodku obchodní bilance (tj. Když je objem vývozu menší než objem dovozu), by národní měna měla oslabit.Ve skutečnosti vzájemný vliv úrokových sazeb, inflace, směnných kurzů a obchodu všechny tyto faktory míchá natolik, že jejich vzájemné propojení se stává zcela nenápadným.
Úrokové sazby
To je další ukazatel, pomocí kterého můžete sledovat dynamiku charakterizující různé devizové trhy. Úrokový diferenciál je rozdíl v úrokových sazbách, které se vztahují na dvě konkrétní měny. Tento faktor je nejdůležitější, což přímo určuje relativní atraktivitu těchto dvou měn, a tedy i možnou poptávku po jedné nebo druhé z nich.
Ovlivňuje mnoho typů úrokových sazeb peněžní trh každý stát. Toto je například oficiální úroková sazba - ta, za kterou si různé banky půjčují peníze od centrální banky; mezibankovní úrokové sazby, za které si půjčují peníze od sebe; sazby, které určují ziskovost vládních cenných papírů atd. Všechny jsou úzce spjaty a jsou nakonec stanoveny oficiální úrokovou sazbou (je stanovena centrální bankou příslušné země).
Vliv úrokových sazeb na směnné kurzy
Obecně je to celkem jednoduché: čím vyšší jsou úrokové sazby, tím vyšší je směnný kurz konkrétní měny. Existuje však mnoho okolností, které činí nejasné a obtížné uvažovat o úrokových sazbách. Zaprvé je nutné je brát v úvahu, nikoli samy o sobě, ale skutečné sazby, to znamená ty, které berou v úvahu inflaci. Skutečností je, že mezi devizovým trhem a státními trhy s cennými papíry existuje silné propojení, které jsou na inflaci velmi citlivé. Pokud inflace v dané zemi začne růst rychlým tempem, povede to ke znehodnocení státních dluhopisů, protože platí předem stanovený fixní příjem a inflace ji jednoduše „sní“.
Kromě toho trh dnes žije podle očekávání důležitých událostí a příprav na ně, a nejen reaguje na skutečnosti, které se již odehrály. Pokud se zdá, že pro danou měnu dojde ke zvýšení úrokových sazeb, prodejci zvýší svou sazbu a očekávají další zvýšení a operace na devizovém trhu budou prováděny za nové sazby.
Hrubý domácí produkt
Toto je obecný ukazatel celkového množství přidaných hodnot, které byly vytvořeny za určité období všemi výrobci působícími na území státu. HDP je obecný ukazatel, ukazatel síly ekonomiky nebo jeho slabosti, pozorovaný v období recese. Jeho vazba na směnný kurz je zřejmá a zcela přímá - národní měna je silnější, čím silnější je růst HDP.
Inflace
Zahraniční i domácí devizové trhy jsou do značné míry orientovány na inflaci. Mění poměr cen, a tedy i přínosy skutečně získané z příjmu, který finanční aktiva přinášejí. Při analýze devizového trhu je třeba poznamenat, že rostoucí inflace vede ke snížení reálné úrokové sazby, protože v tomto případě by část, která bude použita na krytí zvýšení cen, měla být odečtena od přijatých příjmů.
Akce centrálních bank
Jak víte, cena měny je určována nabídkou a poptávkou na mezinárodním trhu. Pro hlavní měny je proto trh vytvářen směnnými kurzy. Centrální banky však mají řadu nástrojů, prostřednictvím kterých je mohou výrazně ovlivnit. Uplatňují je na základě cílů svých vlastních finančních politik, jejichž hlavním cílem je zajistit stabilitu národní měny. Například dnes tvrdá měna prochází ruským měnovým trhem. V této situaci provádí centrální banka řadu protikrizových opatření. V zájmu zachování rublů se vývozci dohodli na provádění měnových injekcí na trh. A centrální banka se rozhodla zvýšit klíčovou sazbu.
Peněžní zásoba
Překročení jedné měny nebo jiné měny vede ke zvýšené nabídce měny a způsobí snížení směnného kurzu této měny vůči ostatním. Deficit naopak vede ke zvýšení míry přítomnosti poptávky po něm.
