Σε αντίθεση με τις διακυμάνσεις των τιμών, η χρηματοπιστωτική σταθερότητα δεν είναι τόσο εύκολο να προσδιοριστεί, πολύ λιγότερο μέτρο. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι όλα τα στοιχεία εξαρτώνται από το ένα το άλλο και βρίσκονται σε συνεχή αλληλεπίδραση με ολόκληρο το εθνικό οικονομικό σύστημα. Περαιτέρω περιπλέκει τον παράγοντα του χρόνου και την παγκοσμιοποίηση. Επομένως, ο δείκτης χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, ακόμη και για μια μεμονωμένη επιχείρηση, θα πρέπει να υπολογίζεται από ειδικούς που μπορούν να κατανοήσουν όλες τις περιπλοκές της οικονομίας στο σύνολό της και της συγκεκριμένης βιομηχανίας. Τα τελευταία είκοσι χρόνια, οι αναλυτές έχουν αναπτύξει ένα ευρύ φάσμα συντελεστών και δεικτών που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την πρόβλεψη του μέλλοντος μεμονωμένων επιχειρήσεων και κρατών βάσει της τρέχουσας κατάστασής τους. Ένας τέτοιος υπολογισμός πραγματοποιείται κατά τη διαδικασία οικονομικής ανάλυσης.
Μετατόπιση παραδείγματος σταθερότητας
Τα τελευταία χρόνια, η προσέγγιση σε ό, τι πρέπει να είναι ένας ιδανικός δείκτης χρηματοπιστωτικής σταθερότητας έχει αλλάξει σημαντικά. Η μακροοικονομική συνιστώσα πρωτοεμφανίστηκε. Αυτό οφείλεται τόσο στην ανάπτυξη στατιστικών μεθόδων όσο και στην επιστημονική και τεχνολογική πρόοδο, γεγονός που επέτρεψε την εύκολη επεξεργασία τεράστιων ποσοτήτων δεδομένων. Η προσοχή των ειδικών δεν επικεντρώθηκε σε μεμονωμένες επιχειρήσεις, αλλά σε ολόκληρες βιομηχανίες και εθνικές οικονομίες.
Επιπλέον, οικονομική ανάλυση άφησε τον υπολογισμό των δεικτών που προειδοποιούν εκ των προτέρων για τον κίνδυνο κατάρρευσης. Οι ικανότητες των υπολογιστών καθιστούσαν δυνατή τη συνεχή παρακολούθηση του τραπεζικού συστήματος, εντοπίζοντας τους κινδύνους αθέτησης των επιμέρους επιχειρήσεων και ολόκληρων κρατών. Η ποικιλία των χρησιμοποιούμενων δεικτών έχει επεκταθεί σημαντικά. Τα τελευταία χρόνια, η προσοχή των αναλυτών και των ερευνητών επικεντρώνεται όλο και περισσότερο στη δυναμική της συμπεριφοράς και στην εξάπλωση των κραδασμών από τη μια βιομηχανία στην άλλη. Αυτή η κατεύθυνση ονομάζεται μετάδοση σοκ. Ένας δείκτης του τύπου της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας έρχεται στο προσκήνιο. Το κύριο πρόβλημα τέτοιων μελετών παραμένει τα κενά στις στατιστικές πληροφορίες. Αλλά οι συνεχείς συζητήσεις και οι εργασίες σχετικά με την αναλυτική βάση συμβάλλουν στην ανάπτυξη αυτού του χώρου.
Τα στοιχεία είναι το κλειδί για την επιτυχημένη επιχειρηματικότητα
Η οικονομική ανάλυση είναι μια εκτίμηση της βιωσιμότητας, της σταθερότητας και της κερδοφορίας μιας επιχείρησης ή μιας μεμονωμένης διαδικασίας. Οι ειδικοί αναπτύσσουν διάφορους συντελεστές που συνοψίζουν τα στατιστικά στοιχεία. Μεταξύ αυτών, ένας ξεχωριστός χώρος λαμβάνεται από δείκτες που χαρακτηρίζουν τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Συγκεντρωμένες αναφορές ειδικών χρησιμοποιούνται συνήθως από την ανώτατη διοίκηση για να λάβουν επιχειρηματικές αποφάσεις. Συγκεκριμένα, περιλαμβάνουν:
- Συνεχίστε ή σταματήστε τη διαδικασία παραγωγής ή τις επιμέρους λειτουργίες της.
- Αγοράστε ή δημιουργήστε ορισμένα υλικά μόνοι σας.
- Αγορά ή ενοικίαση ειδικού εξοπλισμού και μηχανημάτων για την παραγωγή αγαθών.
- Έκδοση νέων τίτλων ή λήψη δανείου από τράπεζα προκειμένου να αυξηθεί το κεφάλαιο κίνησης.
- Λάβετε αποφάσεις σχετικά με τις επενδύσεις ή τα δάνεια κεφαλαίου.
Όλα αυτά βοηθούν στην κατανόηση των δεικτών της χρηματοοικονομικής σταθερότητας της επιχείρησης. Με βάση αυτά, η διοίκηση λαμβάνει αποφάσεις σχετικά με την επιλογή μεταξύ διαφορετικών εναλλακτικών λύσεων κατά τη διάρκεια της επιχειρηματικής δραστηριότητας.
Στόχοι δημοσιονομικής ανάλυσης
Η αξιολόγηση της επιτυχίας της επιχείρησης από ειδικούς πραγματοποιείται σε τέσσερις βασικούς τομείς:
- Κερδοφορία. Η κύρια πηγή είναι μια κατάσταση εσόδων, η οποία περιγράφει τα αποτελέσματα της εταιρείας. Ο δείκτης είναι ο ρυθμός κέρδους.Η επιτυχία σε αυτή την κατεύθυνση σημαίνει την ικανότητα της επιχείρησης να εισπράττει εισόδημα από τις δραστηριότητές της και να διατηρεί την ανάπτυξη βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα.
- Φερεγγυότητα. Πηγή - ο ισολογισμός, ο οποίος αντανακλά την οικονομική κατάσταση σε μια ορισμένη χρονική περίοδο. Η επιτυχία σε αυτή την κατεύθυνση δείχνει την ικανότητα της εταιρείας να πληρώνει μακροπρόθεσμα τις υποχρεώσεις της έναντι των πιστωτών και τρίτων.
- Ρευστότητα Η πηγή είναι ο ισολογισμός. Το σύνολο δεικτών προς αυτή την κατεύθυνση σημαίνει την ικανότητα της επιχείρησης να διατηρεί ταμειακές ροές, ικανοποιώντας τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της.
- Τέλος, σταθερότητα. Η κύρια πηγή είναι τόσο η κατάσταση εσόδων όσο και ο ισολογισμός. Προκειμένου να υπολογιστούν οι απόλυτοι δείκτες της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, οι ειδικοί χρησιμοποιούν επίσης ορισμένα άλλα έγγραφα. Η σταθερότητα της εταιρείας είναι η ικανότητά της να παραμένει στην επιχείρηση για μεγάλο χρονικό διάστημα χωρίς σημαντικές απώλειες. Ο δείκτης αυτός συνοψίζει τα προηγούμενα τρία και βασίζεται σε μεγάλο βαθμό σε αυτά.
Μέθοδοι αξιολόγησης της βιωσιμότητας των επιχειρήσεων
Στην πιο απλουστευμένη μορφή, η οικονομική ανάλυση είναι μια σύγκριση διαφόρων δεικτών και δεικτών. Συγκρίνονται τόσο με αυτούς στο παρελθόν όσο και με παρόμοιους, αλλά μεσαίους στη βιομηχανία. Η ανάλυση χρησιμοποιεί ποσοστά ανάπτυξης, αναλογίες φερεγγυότητας τα περιθώρια κέρδους, τους δείκτες της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας της επιχείρησης και άλλους παρόμοιους δείκτες. Υπάρχουν τρεις τύποι ανάλυσης:
- Σύγκριση με τις επιδόσεις στο παρελθόν. Οι αναλυτές προσδιορίζουν περιόδους (συνήθως πέντε χρόνια) στις δραστηριότητες της επιχείρησης και τις συγκρίνουν με την τρέχουσα κατάσταση της επιχείρησης και μεταξύ τους.
- Σύγκριση με τις μελλοντικές επιδόσεις. Οι αναλυτές, χρησιμοποιώντας δείκτες στο παρελθόν και μια σειρά μεθόδων οικονομικής και μαθηματικής μοντελοποίησης, προσπαθούν να προβλέψουν την κατεύθυνση της περαιτέρω ανάπτυξης των επιχειρήσεων. Η παρέκταση είναι η κύρια πηγή σφαλμάτων στην οικονομική ανάλυση, καθώς το παρελθόν δεν καθορίζει με ακρίβεια το αναπόφευκτο των μελλοντικών αποτυχιών ή επιτυχιών.
- Σύγκριση με άλλες επιχειρηματικές οντότητες. Οι αναλυτές στην περίπτωση αυτή μπορούν να λάβουν τόσο το μέσο όρο των σχετικών ή απόλυτων δεικτών της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας στη βιομηχανία όσο και να χρησιμοποιήσουν τις διαθέσιμες στατιστικές πληροφορίες για παρόμοιες επιχειρήσεις.
Βασικοί δείκτες της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας
Οι ερευνητές χρησιμοποιούν μια σειρά ποσοτικών δεικτών σταθερότητας. Το ΔΝΤ έχει αναπτύξει δικούς του δείκτες χρηματοπιστωτικής σταθερότητας. Ο παρακάτω πίνακας σας δίνει τη δυνατότητα να συνοψίσετε τα επιτεύγματα των επιστημόνων σε αυτόν τον τομέα. Όλοι οι δείκτες σε αυτό χωρίζονται σε έξι τομείς. Τα χαρακτηριστικά, η συχνότητα και η φύση της αίτησής τους θα συζητηθούν παρακάτω.
| Τομέα | Δείκτης χρηματοοικονομικής σταθερότητας |
| Πραγματική οικονομία | Αύξηση του ΑΕΠ |
| Δημοσιονομική κατάσταση της κυβέρνησης | |
| Πληθωρισμός | |
| Επιχειρηματικός τομέας | Συνολικό χρέος |
| Η διαφορά μεταξύ πίστωσης και χρέωσης | |
| Η άφιξη και η χρήση του νομίσματος | |
| Εταιρικές προεπιλογές | |
| Οικιακά | Περιουσιακά στοιχεία |
| Χρέος | |
| Έσοδα (από την απασχόληση ή την αποταμίευση) | |
| Κατανάλωση | |
| Υπηρεσία χρέους και σημαντικές πληρωμές | |
| Χρηματοπιστωτικό σύστημα | Νομισματικά Αδρανή |
| Τα πραγματικά επιτόκια | |
| Αύξηση του λόγου των δανείων και των καταθέσεων | |
| Κεφαλαιακή επάρκεια | |
| Δείκτες ρευστότητας | |
| Αυτόνομες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας της Τράπεζας | |
| Τομεακή και περιφερειακή διαφοροποίηση των τραπεζικών περιουσιακών στοιχείων | |
| Εξωτερικός οικονομικός τομέας | Πραγματικές τιμές συναλλάγματος |
| Συναλλαγματικά αποθέματα | |
| Τρεχούμενοι λογαριασμοί και ροές κεφαλαίων | |
| Διάρκεια των μηχανισμών συναλλάγματος | |
| Χρηματοπιστωτικές αγορές | Αλλαγές στους δείκτες μετοχών |
| Εταιρικές ομολογίες εξαπλώνεται | |
| Η ρευστότητα της αγοράς | |
| Μεταβλητότητα | |
| Εγχώριες τιμές |
Πραγματικός τομέας
Ο συνολικός δείκτης χρηματοπιστωτικής σταθερότητας βασίζεται και στους έξι τομείς.Ο τομέας της πραγματικής οικονομίας περιγράφεται με τη βοήθεια της αύξησης του ΑΕΠ, της δημοσιονομικής κατάστασης του κράτους και του πληθωρισμού. Όλοι αυτοί οι δείκτες μετριούνται κάθε μήνα, τρίμηνο ή έτος. Η αύξηση του ΑΕΠ αντικατοπτρίζει την ικανότητα της οικονομίας να εξασφαλίζει την ευημερία του πληθυσμού, καθώς και τον κίνδυνο υπερθέρμανσης. Φορολογική θέση - η δυνατότητα εξεύρεσης χρηματοδότησης για έργα που δεν αλληλοκαλύπτουν τα έσοδα. Όσο μικρότερη είναι η αξία της, τόσο μεγαλύτερη είναι η ευπάθεια του κράτους λόγω της έλλειψης οικονομικών πόρων. Ο πληθωρισμός αντικατοπτρίζει τα διαρθρωτικά προβλήματα της οικονομίας και την κοινωνική δυσαρέσκεια, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε πολιτική αστάθεια.
Εταιρικό τμήμα της εθνικής οικονομίας
Οι δείκτες της χρηματοοικονομικής σταθερότητας ενός οργανισμού ή μιας μεμονωμένης επιχείρησης λαμβάνονται υπόψη στον τομέα αυτό. Η αξιολόγηση γίνεται συνήθως ανά τρίμηνο ή ετησίως. Το υψηλό εταιρικό χρέος υποδεικνύει ένα υψηλό επίπεδο υποχρεώσεων που μπορεί να προκαλέσει αστάθεια ολόκληρου του συστήματος. Η διαφορά μεταξύ πληρωτέων και εισπρακτέων λογαριασμών δείχνει τη ρευστότητα. Ο χαμηλός συντελεστής μπορεί να οδηγήσει στην ανικανότητα της επιχείρησης να πληρώσει για τις βραχυπρόθεσμες και μεσοπρόθεσμες υποχρεώσεις της. Οι προεπιλογές στον εταιρικό τομέα δείχνουν την αφερεγγυότητα πολλών επιχειρήσεων, οι οποίες στο μέλλον θα οδηγήσουν σε προβλήματα σε άλλους τομείς και το τραπεζικό σύστημα.
Οικιακά
Η επιτυχία αυτού του τομέα μετριέται χρησιμοποιώντας καθαρά περιουσιακά στοιχεία και κέρδη εις νέον. Μεγάλοι αριθμοί εδώ δείχνουν ότι τα νοικοκυριά θα μπορέσουν να ξεπεράσουν τις προσωρινές δυσκολίες και τις κρίσεις. Ο τομέας αυτός αντιπροσωπεύεται κυρίως από μικρές επιχειρήσεις, επομένως οι στατιστικές πρέπει να συλλέγονται όσο το δυνατόν συχνότερα. Βασικά στοιχεία παρουσιάζονται συνήθως κάθε μήνα, τρίμηνο και έτος.
Χρηματοπιστωτικό σύστημα
Ο τομέας αυτός χαρακτηρίζεται από ορισμένους δείκτες, οι οποίοι απαριθμούνται στον παραπάνω πίνακα. Χρησιμοποιούνται για την εύρεση προβλημάτων στο τραπεζικό σύστημα. Όταν συμβαίνει μια κρίση, οι δείκτες αξιολόγησης της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας χρησιμοποιούνται για να βρεθεί η απάντηση στο ερώτημα πόσο κοστίζει το κράτος και ο πληθυσμός του. Η υπερβολική αύξηση του αριθμού και του μεγέθους των πιστωτικών και καταθετικών πράξεων μπορεί να υποδηλώνει αύξηση των πληθωριστικών πιέσεων. Τα πραγματικά επιτόκια που υπερβαίνουν το όριο για μια δεδομένη χώρα μπορούν να οδηγήσουν σε αύξηση του μεριδίου του χρέους στο ΑΕΠ. Η χαμηλή τραπεζική ρευστότητα δείχνει ότι πλησιάζει διαρθρωτική κρίση.
Αγορές
Οι χρηματοπιστωτικές αγορές χαρακτηρίζονται από δείκτες κεφαλαίου, ρευστότητα και μεταβλητότητα. Το πιο σημαντικό στην ανάλυσή τους είναι να καθορίσουν το επίπεδο του επενδυτικού ενδιαφέροντος στην εθνική οικονομία. Η μείωσή του μπορεί να οδηγήσει σε σημαντικά οικονομικά προβλήματα. Μείωση της ρευστότητας δεν υποδεικνύει πάντα προβλήματα, αλλά μπορεί να σημαίνει ταχεία οικονομική ανάπτυξη, λόγω της οποίας εμφανίζονται πρόσθετες επενδυτικές ευκαιρίες εντός αυτής.
Δείκτες εξωτερικής οικονομικής δραστηριότητας
Οι σχέσεις εξαγωγών-εισαγωγών της χώρας χαρακτηρίζονται από τις πραγματικές συναλλαγματικές ισοτιμίες, τα αποθεματικά, τους τρεχούμενους λογαριασμούς, τις ροές κεφαλαίων και τη διάρκεια των μηχανισμών συναλλάγματος. Αυτοί οι δείκτες ενδέχεται να αντανακλούν απρόσμενες αλλαγές στην ανταγωνιστικότητα και τη σταθερότητα της εξωτερικής χρηματοδότησης του εγχώριου χρέους.
Υπολογισμός των δεικτών χρηματοοικονομικής σταθερότητας
Η εθνική οικονομία είναι ένας τεράστιος αριθμός βασικών τομέων που βρίσκονται στη διαδικασία σύνθετης αλληλεπίδρασης. Η κατάσταση περιπλέκεται περαιτέρω από μη γραμμικότητες, οι οποίες οδηγούν στην εξάπλωση των κραδασμών και στη μεταφορά τους από τη μια βιομηχανία στην άλλη. Υπάρχουν σχέσεις μεταξύ νομισματικής και χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, καθώς οι νομισματικές συνθήκες επηρεάζουν τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων και αντιστρόφως. Ως εκ τούτου, είναι αδύνατο να επικεντρωθούμε σε μεμονωμένους δείκτες, αν και επιλεγεί κατάλληλα.Μια οικονομική ανάλυση των δραστηριοτήτων τόσο μιας μεμονωμένης επιχείρησης όσο και ολόκληρης της οικονομίας πρέπει να βασίζεται σε μια σειρά τομέων, βάσει της κατάστασης από την οποία μπορεί να προκύψει ένας σύνθετος δείκτης βιωσιμότητας.
