Στην οικονομική ανάλυση, η ευρεία χρήση πράξεων όπως η δεδουλευμένη και η προεξόφληση. Θεωρούνται αποτελεσματικά εργαλεία για τον προσδιορισμό των προοπτικών επενδύσεων κεφαλαίου σε ορισμένα έργα, λαμβάνοντας υπόψη τον πληθωρισμό, την αποδοτικότητα της παραγωγής και άλλους παράγοντες οικονομικής φύσης. Ποιες είναι οι ιδιαιτερότητες των αντίστοιχων ενεργειών; Ποιοι τύποι χρησιμοποιούνται στη διαδικασία της εφαρμογής τους;
Τι είναι η έκπτωση;
Για αρχάριους, θα εξετάσουμε την ουσία των πράξεων των δεδουλευμένων και προεξόφλησης. Θα είναι επίσης χρήσιμο να προσδιοριστεί η θεμελιώδης διαφορά μεταξύ των δύο. Ας ξεκινήσουμε με τις λεπτομέρειες της έκπτωσης. Με τον όρο αυτό νοείται η διαδικασία με την οποία υπολογίζεται μια ποσότητα που αντικατοπτρίζει το ποσό χρημάτων που απαιτείται προς το παρόν για την απόκτηση του απαιτούμενου ποσού κεφαλαίου στο μέλλον επενδύοντας σε κάποιο έργο.
Η προεξόφληση περιλαμβάνει τους υπολογισμούς που λαμβάνουν υπόψη δείκτες όπως: το αναμενόμενο ποσό που αντανακλά τα αποτελέσματα της επένδυσης, το προεξοφλητικό επιτόκιο και το τρέχον ποσό - το ποσό που πρέπει να επενδυθεί με τον κατάλληλο ρυθμό. Από οικονομική άποψη, η προεξόφληση είναι απαραίτητη προκειμένου να καθοριστεί πόση επένδυση πρέπει να επενδύσετε για να αποκτήσετε το επιθυμητό οικονομικό αποτέλεσμα, λαμβάνοντας υπόψη το διαθέσιμο επιτόκιο. Εξετάστε με ποια φόρμουλα γίνεται ο αντίστοιχος υπολογισμός.
Φόρος έκπτωσης
Τα παρακάτω βασικά στοιχεία υπάρχουν στον τύπο έκπτωσης: η αξία του επιθυμητού αποτελέσματος επένδυσης (ας το ονομάσουμε RI), το προεξοφλητικό επιτόκιο (SD), ο χρόνος μεταξύ της έναρξης της επένδυσης και της απόσυρσης του κεφαλαίου (VI). Έτσι, πρέπει να βρούμε το ποσό των επενδύσεων (ST) που πρέπει να επενδύσουμε στο έργο με το καθιερωμένο SD για να λάβουμε RI μέσω VI. Μπορεί να σημειωθεί ότι σε ορισμένες περιπτώσεις το CB μπορεί επίσης να ονομάζεται μειωμένο ποσό (αλλά αυτό δεν συμβαίνει πάντα, και στο υπόλοιπο άρθρο θα εξετάσουμε το γιατί).
Συμφωνούμε ότι το SD είναι 20%, το RI είναι 10 εκατομμύρια ρούβλια και το VI είναι 1 έτος. Σε αυτή την περίπτωση, πρέπει να διαιρέσετε 10 εκατομμύρια ρούβλια σε 1,2 - οπότε θα καθορίσουμε το ποσοστό, το οποίο, αυξανόμενο κατά 20%, θα είναι ίσο με το RI. Στην περίπτωση αυτή, είναι 8.333 εκατομμύρια ρούβλια. Αυτό είναι SV - το ποσό των επενδύσεων που σε ποσοστό 20% ετησίως πρέπει να επενδύονται στο έργο για να λάβουν 10 εκατομμύρια ρούβλια σε ένα χρόνο.
Οι εργασίες οικοδόμησης και έκπτωσης είναι έννοιες που μπορούν να χρησιμοποιηθούν σε διαφορετικές ερμηνείες. Ποια, για παράδειγμα;
Η ίδια έκπτωση από την άποψη της οικονομικής ανάλυσης μπορεί να σημαίνει τον υπολογισμό της τρέχουσας αξίας ενός αντικειμένου, λαμβάνοντας υπόψη την άνοδο της τιμής του ή φθηνότερη με την πάροδο του χρόνου υπό την επίδραση ορισμένων παραγόντων (προαιρετικά, πληθωρισμός - εάν πρόκειται για νόμισμα, υποτίμηση, τεχνολογική απαξίωση - υποδομή). Για παράδειγμα, ένα άτομο έχει 100 δολάρια στη διάθεσή του και μπορεί να τα αγοράσει, σχετικά, 10 κιλά μήλων. Σε ένα χρόνο, βάσει πληθωριστικών διαδικασιών, θα είναι σε θέση να αγοράσει μόνο 8 κιλά μήλων για $ 100. Έτσι, 100 προεξοφλημένα δολάρια του επόμενου έτους είναι ίσα με 80 δολάρια του ρεύματος. Η υποτίμηση του ανθρώπινου νομίσματος λόγω των διαδικασιών πληθωρισμού είναι 20%.
Τι είναι μια επέκταση;
Εξετάζουμε τώρα τις ιδιαιτερότητες των εργασιών της συσσώρευσης.Σημαίνουν τον υπολογισμό του ποσού που αντικατοπτρίζει το αποτέλεσμα της επένδυσης χρημάτων σε ένα έργο λαμβάνοντας υπόψη το τρέχον επιτόκιο. Στην πραγματικότητα, η συσσώρευση σας επιτρέπει να καθορίσετε πόσο κερδοφόρα θα είναι η επένδυση.
Δημιουργία φόρμουλας
Μελετάμε με ποιον τύπο ο εν λόγω δείκτης μπορεί να υπολογιστεί. Η δομή του είναι πολύ απλή. Τα βασικά στοιχεία του εν λόγω τύπου θα είναι: το ύψος του επενδυτικού κεφαλαίου (θα συμφωνήσουμε να το ονομάσουμε IR), το ποσοστό αύξησης (SN), το χρόνο επένδυσης (VI).
Για να βρείτε το συσσωρευμένο κόστος κεφαλαίου (NA), πρέπει να αυξήσετε το IR σε CH, εκφρασμένο ως ποσοστό. Δηλαδή, αν η IR είναι ίση με 100 χιλιάδες ρούβλια, και το SN είναι 20 τοις εκατό ετησίως, τότε η NA επενδύσει στο αντίστοιχο έργο στις αρχές του έτους θα ανέλθει σε 120 χιλιάδες ρούβλια σε ένα χρόνο.
Από την άποψη της οικονομικής ανάλυσης, ο όρος "συσσώρευση" μπορεί να θεωρηθεί ως υπολογισμός της μελλοντικής αξίας ενός αντικειμένου, λαμβανομένης υπόψη της αύξησης της τιμής του ή του κόστους του με την πάροδο του χρόνου. Κατά κανόνα, η δυναμική της επηρεάζεται από τους ίδιους παράγοντες όπως στην περίπτωση της προεξόφλησης. Στην περίπτωση του νομίσματος, αυτός είναι ο πληθωρισμός. Είναι εύκολο να υπολογίσετε ότι το αυξητικό κόστος των σημερινών 100 δολαρίων, με βάση την αγοραστική τους δύναμη σε σχέση με τα μήλα σύμφωνα με το παράδειγμα που αναφέρθηκε παραπάνω, θα είναι περίπου 125 νομισματικές μονάδες σε ένα χρόνο.
Έτσι, μπορούμε να συμπεράνουμε ότι οι εργασίες αύξησης και έκπτωσης συνδέονται στενά. Και οι δύο δείκτες έχουν την ίδια χρησιμότητα για τη διεξαγωγή οικονομικής ανάλυσης μιας επιχείρησης ή οικονομικών διαδικασιών. Στην πραγματικότητα, η λειτουργία έκπτωσης είναι το αντίθετο της διαδικασίας κατασκευής. Το πρώτο σας επιτρέπει να μάθετε πόση επένδυση χρειάζεστε για να επενδύσετε στο έργο, προκειμένου να λάβετε ένα αποτέλεσμα που αντικατοπτρίζει την αύξηση του κεφαλαίου. Το δεύτερο - καθορίζει την τιμή-στόχο της αποτελεσματικότητας των επενδύσεων μετρητών με βάση το μέγεθος του αρχικού κεφαλαίου. Σκεφτείτε πώς μπορούν να χρησιμοποιηθούν και οι δύο λειτουργίες στην πράξη.
Ανάπτυξη και προεξόφληση - ποια είναι η πρακτική σημασία τους;
Οι εργασίες οικοδόμησης και έκπτωσης μπορούν να χρησιμοποιηθούν ως εργαλείο για την ανάλυση της αποτελεσματικότητας της επένδυσης σε μια επιχείρηση. Έτσι, ένας επιχειρηματίας που εξετάζει τις προοπτικές επένδυσης σε μια συγκεκριμένη εταιρεία θα ενδιαφέρεται για τα υπό όρους $ 1.000 που επενδύονται στην εταιρεία σήμερα, να αυξηθεί σε λίγα χρόνια, έτσι ώστε η αντίστοιχη επένδυση να είναι πιο επικερδής από οποιαδήποτε άλλη διαθέσιμη επένδυση. Για παράδειγμα, με τη μορφή μιας κατάθεσης σε μια τράπεζα.
Οι εργασίες οικοδόμησης και έκπτωσης μπορούν να είναι χρήσιμες σε περιπτώσεις όπου ο επενδυτής πρέπει να υπολογίσει ποιες επιχειρηματικές διαδικασίες αξίζει να στείλετε χρήματα. Επομένως, μπορεί να αποδειχθεί ότι, προκειμένου να αυξηθεί η κερδοφορία της επιχείρησης, σε ορισμένες περιπτώσεις θα απαιτηθεί έγκαιρος εκσυγχρονισμός των πάγιων περιουσιακών στοιχείων και η επένδυση στην ανάπτυξη σε άλλες.
Η λογική της έκπτωσης και της συσσώρευσης ως πρακτικού εργαλείου
Ας εξετάσουμε πώς η λογική των πράξεων εκπτώσεων (αύξηση) κεφαλαίου μπορεί, στην πράξη, να βοηθήσει έναν επιχειρηματία να βελτιστοποιήσει μια επενδυτική πολιτική. Σε περίπτωση αύξησης, όπως ήδη γνωρίζουμε, η αξία του τρέχοντος ποσού μετρητών υπολογίζεται με βάση την αγοραστική δύναμή τους στο μέλλον. Έτσι, στο πλαίσιο αυτής της ενέργειας, λαμβάνονται υπόψη τα ακόλουθα:
- το αρχικό κεφάλαιο ·
- ρυθμό συσσώρευσης - συνήθως εκφράζεται ως ποσοστό.
- η διάρκεια της περιόδου συσσώρευσης είναι συνήθως σε έτη.
Για να υπολογίσετε το σωρευμένο ποσό του αρχικού κεφαλαίου όταν επενδύετε σε μια επιχείρηση, πρέπει να γνωρίζετε την εκτιμώμενη κερδοφορία της επιχείρησης. Δηλαδή, καθορίστε το ρυθμό αύξησης. Μπορεί να υπολογιστεί με βάση τους μέσους δείκτες της αγοράς ή από ιστορικές πληροφορίες σχετικά με την προηγούμενη εμπειρία που επενδύει σε μια εταιρεία ή άλλες επιχειρήσεις του ίδιου τμήματος.
Αξίζει να σημειωθεί ότι οι τύποι που χρησιμοποιούνται στη διαδικασία της έκπτωσης (αύξηση) κεφαλαίου αποτελούνται από στοιχεία που μπορούν εύκολα να υπολογιστούν εάν είναι γνωστά άλλα. Δηλαδή, αν ο επενδυτής γνωρίζει το ποσό του αρχικού κεφαλαίου και έχει λάβει βάσει της προηγούμενης σύμβασης, τότε μπορεί εύκολα να υπολογίσει το ποσοστό αύξησης, καθώς και την έκπτωση.
Ομοιογένεια των εκπτώσεων και των συσσωρευμένων τύπων
Οι τύποι των πράξεων προεξόφλησης (αυξανόμενου) κεφαλαίου είναι αρκετά καθολικοί. Μπορούν να συμμετάσχουν όχι μόνο στην ανάλυση των επενδυτικών προοπτικών, αλλά και, για παράδειγμα, στον τραπεζικό τομέα, στη μελέτη των μακροοικονομικών διαδικασιών, στη μελέτη των τάσεων στην ανάπτυξη μεμονωμένων τμημάτων της εθνικής οικονομίας.
Είναι λοιπόν πολύ πιθανό να πραγματοποιηθούν πράξεις αύξησης και προεξόφλησης των προκαταβολών και να προσδιοριστεί ποια ποσά δανείων είναι τα βέλτιστα για την υλοποίηση ενός έργου και ποιες τράπεζες (με βάση τα επιτόκια) προσφέρουν στην αγορά τις πιο ευνοϊκές συνθήκες. Το ίδιο μπορεί να ειπωθεί για τις καταθέσεις, όταν ο δικαιούχος είναι πελάτης ενός χρηματοπιστωτικού ιδρύματος, το οποίο, στην πραγματικότητα, είναι επενδυτής.
Έτσι, όχι μόνο οι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί, αλλά και οι πελάτες τους μπορούν να χρησιμοποιήσουν τα εν λόγω μέσα. Η συμμετοχή σχετικών επιχειρήσεων είναι μια κοινή πρακτική για έναν σύγχρονο επιχειρηματία. Οι λειτουργίες της αυτοτέλειας των χρήσεων και της προεξόφλησης μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τη χρηματοοικονομική ανάλυση - τις δραστηριότητες της επιχείρησης στο σύνολό της ή των επιμέρους τμημάτων της. Οι αντίστοιχοι δείκτες μπορούν να αποτελέσουν σημαντικό παράγοντα στη λήψη αποφάσεων από τη διοίκηση του επενδυτή ή της εταιρείας σχετικά με τις προοπτικές κεφαλαιουχικών επενδύσεων σε ορισμένους επιχειρηματικούς τομείς.
Ανάπτυξη και προεξόφληση ως πτυχή της οικονομικής ανάλυσης
Θα ήταν χρήσιμο να εξεταστεί λεπτομερέστερα πώς μπορούν να εφαρμοστούν οι πράξεις απόκτησης και προεξόφλησης στην οικονομική ανάλυση των δεικτών απόδοσης μιας εμπορικής επιχείρησης. Τα εξεταζόμενα εργαλεία σας επιτρέπουν να εντοπίσετε τα ακόλουθα σημεία:
- ποια είναι η σχέση μεταξύ του ποσού του επενδεδυμένου κεφαλαίου στην επιχείρηση και της πιθανής αύξησης της παραγωγής;
- πόσο ελκυστικότερες επιχειρηματικές επενδύσεις αναζητούν έναν επενδυτή σε σύγκριση με εναλλακτικούς τρόπους αύξησης του κόστους κεφαλαίου ·
- ποιοι είναι οι βέλτιστοι δείκτες της κερδοφορίας της εταιρείας όσον αφορά τη διατήρηση της ισορροπίας μεταξύ των συμφερόντων των εταίρων που επενδύουν το κεφάλαιό τους στην εταιρεία και τους ιδιοκτήτες για τους οποίους η επέκταση των αγορών πωλήσεων μπορεί να είναι πιο σημαντικός παράγοντας για την οικοδόμηση στρατηγικής ανάπτυξης επιχειρήσεων.
Έτσι, οι εν λόγω πράξεις αποτελούν ένα αποτελεσματικό εργαλείο για την αξιολόγηση των αποφάσεων της διοίκησης της εταιρείας και την ανάλυση των αποτελεσμάτων της πρακτικής εφαρμογής των μέτρων που προβλέπονται από την έγκρισή τους.
Η πληθωριστική διάσταση των δεδουλευμένων και προεξόφλησης
Σημειώσαμε παραπάνω ότι οι πράξεις απόκτησης και προεξόφλησης είναι εργαλεία που σας επιτρέπουν να αξιολογήσετε την αγοραστική δύναμη του κεφαλαίου, λαμβάνοντας υπόψη τους παράγοντες πληθωρισμού. Θα ήταν χρήσιμο να μελετήσουμε λεπτομερέστερα αυτή την πτυχή. Η οικονομία της αγοράς χαρακτηρίζεται από μια ιδιαιτερότητα: με την πάροδο του χρόνου, η αγοραστική δύναμη των κεφαλαιακών μεταβολών. Κατά κανόνα, προς τα κάτω. Αυτό οφείλεται στον πληθωρισμό - οι αυξανόμενες τιμές. Το προεξοφλητικό επιτόκιο, το οποίο συσχετίζεται με τις διαδικασίες απόσβεσης του νομίσματος, σας επιτρέπει να προσδιορίσετε με σαφήνεια ότι η επένδυση των ίδιων κεφαλαίων σε διαφορετικούς χρόνους διαφέρει σημαντικά στην αποδοτικότητα.
Συνεπώς, η λογική των πράξεων εκπτώσεων (συσσώρευσης) κεφαλαίου πρέπει να λαμβάνει υπόψη τις πληθωριστικές και σε ορισμένες περιπτώσεις τις αποπληθωριστικές διαδικασίες, όταν, αντιθέτως, το κόστος αύξησης κεφαλαίου στο μέλλον οφείλεται σε χαμηλότερες τιμές. Παράλληλα, μπορεί να εξεταστεί ο πληθωρισμός ως μέσος όρος για την οικονομία, καθώς και η μεταβολή της δυναμικής των τιμών για μεμονωμένα τμήματα αγαθών και υπηρεσιών - ανάλογα με τα καθήκοντα που αντιμετωπίζει ο ερευνητής. Εκτός από το εξεταζόμενο οικονομικό κριτήριο, το προεξοφλημένο κόστος κεφαλαίου στην πράξη εξαρτάται επίσης από παράγοντες όπως η ύπαρξη εναλλακτικών επενδύσεων, το μέγεθος των πιστωτικών επιτοκίων, η δυναμική προσφοράς και ζήτησης στο τμήμα της αγοράς όπου πηγαίνει το κεφάλαιο και το χρονοδιάγραμμα των επενδύσεων.
Έκπτωση και παρούσα αξία: συσχετισμός των εννοιών
Εξετάστε μια αξιοσημείωτη απόχρωση που χαρακτηρίζει τις ιδιαιτερότητες της έκπτωσης - τη συσχέτιση αυτού του όρου με την έννοια της παρούσας αξίας. Ποιο είναι το χαρακτηριστικό του;
Το γεγονός είναι ότι το προεξοφλημένο κόστος κεφαλαίου και η μειωμένη αξία είναι όροι που συχνά θεωρούνται συνώνυμα, αλλά δεν σημαίνουν πάντα το ίδιο πράγμα. Έχουμε υποδείξει παραπάνω ότι ο δεύτερος όρος μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τον προσδιορισμό του ποσού των επενδύσεων που απαιτούνται για την επίτευξη της τιμής-στόχου της αποτελεσματικότητας των επενδύσεων κεφαλαίου σε ένα έργο με καθορισμένο ποσοστό απόδοσης. Το γεγονός είναι ότι όχι μόνο η μελλοντική αξία του κεφαλαίου στην τρέχουσα στιγμή μπορεί να επιτευχθεί, αλλά και το αντίστροφο. Δηλαδή, ο αντίστοιχος δείκτης μπορεί να είναι κοντά στην αυξημένη ποσότητα μετρητών.
Μπορεί να σημειωθεί ότι ο όρος "παρούσα αξία" βασίστηκε κυρίως στη ρωσική γλώσσα. Οι αλλοδαποί οικονομολόγοι χρησιμοποιούν συχνά την έννοια της προεξοφλημένης οικονομικής ροής. Αλλά στις περισσότερες περιπτώσεις, φυσικά, η παρούσα αξία είναι ένας όρος που χρησιμοποιείται ως συνώνυμο της έννοιας του προεξοφλημένου κεφαλαίου.
Περίληψη
Έτσι, μελετήσαμε την πρακτική σημασία των πράξεων συσσώρευσης και προεξόφλησης στη δημοσιονομική διαχείριση, προσδιορίσαμε τη φύση και τις διαφορές τους. Ποια συμπεράσματα μπορούμε να αντλήσουμε; Πρώτα απ 'όλα, αξίζει να σημειωθεί ότι οι πράξεις απόκτησης και έκπτωσης στη χρηματοοικονομική ανάλυση είναι επαρκώς καθολικές. Σας επιτρέπουν να βελτιστοποιήσετε τον μηχανισμό προσέλκυσης εξωτερικών κεφαλαίων (επένδυση ή δανεισμός), εάν πρόκειται για ένα εμπορικό σχέδιο, για να αξιολογήσετε την ελκυστικότητα των όρων για τραπεζικά δάνεια και καταθέσεις.
Οι εργασίες συσσώρευσης και προεξόφλησης με απλό τόκο ή λαμβάνοντας υπόψη άλλους παράγοντες, για παράδειγμα τον πληθωρισμό, τις συνθήκες της αγοράς, μας επιτρέπουν να παρακολουθούμε τις μεταβολές στη δυναμική του κόστους του κεφαλαίου. Ως εκ τούτου, η εφαρμογή τους είναι ένας σημαντικός παράγοντας για την υλοποίηση επιτυχημένων επενδυτικών σχεδίων και την οικοδόμηση εποικοδομητικών σχέσεων μεταξύ επιχειρήσεων και τραπεζών στις επιχειρήσεις.
Στη μελέτη της αποτελεσματικότητας των επιχειρήσεων μπορεί επίσης να συμμετέχουν στη λειτουργία της οικοδόμησης και προεξόφλησης. Η χρήση αυτών των δεικτών στη χρηματοοικονομική ανάλυση πραγματοποιείται προκειμένου να εκτιμηθούν οι προοπτικές επένδυσης σε επιχειρήσεις, καθώς και να προσδιοριστεί το δυναμικό ανάπτυξης της επιχείρησης.
