Η προεξόφληση είναι ... Η μέθοδος έκπτωσης

Η έκπτωση είναι οικονομικό μηχανισμό με την οποία ο οφειλέτης λαμβάνει το δικαίωμα να αναβάλει τις πληρωμές στον πιστωτικό φορέα για ορισμένο χρονικό διάστημα σε αντάλλαγμα για ένα επιπλέον ποσοστό. Στην ουσία, αυτό σημαίνει ότι το κόμμα που χρωστάει τα χρήματα αγοράζει την ευκαιρία να το δώσει στον δανειολήπτη στο μέλλον. Ο μηχανισμός αυτός βοηθά στην ανακατανομή των ελεύθερων ταμειακών πόρων, συμβάλλοντας τελικά στην ανάπτυξη της οικονομίας.

Βασικές έννοιες

Η έκπτωση είναι η διαφορά (εκφρασμένη σε απόλυτους ή σχετικούς όρους ή χρησιμοποιώντας δείκτη) μεταξύ του αρχικού ποσού που πρέπει να δοθεί στον δανειολήπτη στο παρόν και του ποσού του χρέους που πρέπει να επιστραφεί στο μέλλον. Δεδομένου ότι ο δανειολήπτης υφίσταται ζημιές (πληθωρισμός συν τη δυνατότητα εναλλακτικών εισοδημάτων) σε σχέση με την αναβολή της επιστροφής, αυτός ο χρηματοοικονομικός μηχανισμός συνεπάγεται πρόσθετο ποσοστό για την καθυστέρηση της αρχικής σύμβασης.

Ποσοστό έκπτωσης

Ο υπολογισμός του συντελεστή χρόνου συνεπάγεται την ανάγκη σύγκρισης των ποσών σε διαφορετικές περιόδους. Όλοι καταλαβαίνουμε ότι χίλια δολάρια τώρα και σε ένα μήνα είναι δύο διαφορετικά ποσά. Η μέθοδος έκπτωσης συνεπάγεται τη μεταφορά του μελλοντικού εισοδήματος μέχρι σήμερα. Για αυτό, ένας ειδικός συντελεστής (k_δ) Ο τύπος έκπτωσης θα μοιάζει με αυτόν: P = F x K_δ, όπου P είναι το ποσό που εισάγεται στο παρόν, F είναι το μελλοντικό εισόδημα. Κ συντελεστή_δ ισούται με 1: (1 + ί)ⁿ. Στην τελευταία φόρμουλα, i είναι το επιτόκιο και n είναι ο αριθμός περιόδου. Το αντίστροφο αυτού του δείκτη είναι ο συντελεστής συσσώρευσης, ο οποίος χρησιμοποιείται για να φέρει τα ποσά αυτά σε μελλοντικές περιόδους. Στην περίπτωση αυτή, F = P x (1 + i)ⁿ. Έτσι, το προεξοφλητικό επιτόκιο σάς επιτρέπει να κατανοήσετε το ύψος του ενδιαφέροντος που χρειάζεστε για να αυξήσετε τους τόκους του δανείου.

Παράδειγμα εργασίας

Εξετάστε την εφαρμογή του τύπου για ένα συγκεκριμένο παράδειγμα, δηλαδή την προεξόφληση έργων. Για παράδειγμα, μας προσφέρονται 100 δολάρια σε πέντε χρόνια ή 50 τώρα. Τι να επιλέξετε; Η εμπειρία δείχνει ότι η τελευταία επιλογή είναι καλύτερη, αλλά στην πραγματικότητα, δεν είναι όλα τόσο απλά. Ας υπολογίσουμε τι το μελλοντικό ποσό στο παρόν είναι ίσο με. Για να γίνει αυτό, υπολογίστε τον συντελεστή έκπτωσης. Γι 'αυτό χρειαζόμαστε ένα μέσο επιτόκιο. Ας πούμε ότι είναι 12%. Ο συντελεστής θα είναι ίσος με (1 + 0,12)⁵ = 1.76. Αυτό σημαίνει ότι τα 100 δολάρια στο μέλλον είναι 56,74 στο παρόν. Έτσι, η κοινή λογική ήταν λάθος, είναι καλύτερα να επιλέξετε την πρώτη επιλογή.

Λειτουργία έκπτωσης

Η σύγκριση των σημερινών και μελλοντικών κερδών, λαμβάνοντας υπόψη τον παράγοντα χρόνου, μπορεί να γίνει χρησιμοποιώντας ένα γράφημα. Η λειτουργία έκπτωσης χρησιμοποιείται στην οικονομική μοντελοποίηση. Το βοηθητικό πρόγραμμα μειώνεται επίσης με το χρόνο. Οι εκθετικές και υπερβολικές εκπτώσεις είναι τα δύο πιο συχνά περιγραφέντα παραδείγματα. Η πρώτη περίπτωση βασίζεται στην άποψη ότι ο οριακός ρυθμός υποκατάστασης μεταξύ των επιπέδων κατανάλωσης σε διαφορετικά χρονικά σημεία εξαρτάται αποκλειστικά από το βαθμό στον οποίο βρίσκονται. Ως εκ τούτου, θεωρείται συχνά δυναμικά ασυνεπής. Η εκθετική προεξόφληση είναι μια μέθοδος που σας επιτρέπει να συγκρίνετε την επάρκεια μιας επιλογής βάσει ενός παράγοντα χρόνου. Χρησιμοποιήθηκε ευρέως λόγω της απλότητας της. Ωστόσο, η υπερβολική έκπτωση είναι μια πιο ακριβής μέθοδος. Η δημοφιλής σοφία λέει ότι ένα τιτάνιο στα χέρια είναι καλύτερο από ένα γερανός στον ουρανό. Αλλά στην πράξη, παρατηρούμε συχνά ότι είναι δύσκολο να αναβάλουμε την παραλαβή του χρέους για μια εβδομάδα, αλλά η διαφορά μεταξύ της συμφωνίας για την επιστροφή του μετά από οκτώ ή εννέα μήνες φαίνεται ελάχιστα αισθητή.Η μέθοδος της προηγμένης έκπτωσης λαμβάνει υπόψη αυτό το ανθρώπινο χαρακτηριστικό.

Πρακτική αξία

Γιατί είναι χιλιάδες δολάρια τώρα καλύτερα από ένα παρόμοιο ποσό, αλλά στο μέλλον; Όλα αυτά οφείλονται στο γεγονός ότι τα χρήματα που εισπράχθηκαν αυτή τη στιγμή θα μπορούσαν να επενδυθούν σε άλλα περιουσιακά στοιχεία. Ως εκ τούτου, η αναβολή της αποπληρωμής του χρέους είναι άρρηκτα συνδεδεμένη με έναν τέτοιο χρηματοπιστωτικό μηχανισμό όπως η πράξη έκπτωσης. Η έννοια συνδέεται με την έννοια του κόστους ευκαιρίας. Μια καθυστέρηση στην πληρωμή σημαίνει ότι ένα άτομο δεν μπορεί να χρησιμοποιήσει τα χρήματά του για μια ορισμένη περίοδο. Ο οφειλέτης αντισταθμίζει πραγματικά αυτά κόστος ευκαιρίας.

Χαρακτηριστικά του υπολογισμού

Ο συντελεστής απόδοσης υπολογίζεται σύμφωνα με την ετήσια απόδοση της επένδυσης. Δεδομένου ότι μπορείτε να λάβετε τόκο για τα ποσά που έχουν ήδη ληφθεί ως αποτέλεσμα των προηγούμενων επενδύσεων, το τρέχον εισόδημα πάντα φαίνεται καλύτερα από παρόμοια χρήματα στο μέλλον. Επομένως, η προεξόφληση κεφαλαίου συνεπάγεται μείωση του κεφαλαίου σύμφωνα με την μέχρι σήμερα μείωση. Οι επιχειρηματίες θέλουν να επαναλάβουν εκείνη την ώρα είναι χρήματα. Και αυτή η καθημερινή σοφία επιβεβαιώνεται από τον τύπο έκπτωσης. Η τιμή του χρήματος σήμερα και το αύριο δεν είναι οι ίδιες. Εάν ο οφειλέτης δεν μπορεί να δώσει το σωστό ποσό τώρα και διαπραγματεύεται για να αναβάλει την ημερομηνία της επιστροφής του, τότε θα πρέπει να είναι προετοιμασμένος για το γεγονός ότι θα πρέπει να καλύψει το κόστος ευκαιρίας του δανειστή πληρώνοντας ένα επιπλέον ποσοστό.

Ποσοστό έκπτωσης

Η τιμολόγηση της αγοράς είναι μια σύνθετη διαδικασία που εξαρτάται από πολλούς παράγοντες. Ένας από αυτούς είναι το προεξοφλητικό επιτό Πιστεύεται ότι πρέπει να επιλεγεί κατά τρόπο που να καλύπτει το κόστος του κεφαλαίου. Η τελευταία έννοια είναι αναπόσπαστη με το ποσοστό απόδοσης. Φυσικά, θα πρέπει να προσαρμοστεί για τους κινδύνους. Οι συντελεστές έκπτωσης που ισχύουν για τις εταιρείες μπορεί να διαφέρουν σημαντικά:

• Startups σε αναζήτηση επενδύσεων - 50-100%.
• Είναι στην πρώιμη περίοδο σχηματισμού - 40-60%.
• Οι νεοϊδρυθείσες επιχειρήσεις στην αγορά - 30-50%.
• Ώριμες εταιρείες - 10-25%.

Ένα υψηλότερο επίπεδο προεξοφλητικών επιτοκίων για τις νεοσύστατες επιχειρήσεις αντανακλά τα προβλήματα που σχετίζονται με αυτά:

• Σε σύγκριση με τις ώριμες πωλήσεις, η επιλεξιμότητα για πώληση δικαιωμάτων ιδιοκτησίας είναι χαμηλότερη, καθώς οι μετοχές τους δεν διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο.
• Ένας περιορισμένος αριθμός επενδυτών.
• Υψηλοί κίνδυνοι.
• Υπερβολικά αισιόδοξες προβλέψεις των ενθουσιωδών ιδρυτών.

Μοντέλο τιμολόγησης περιουσιακών στοιχείων

Προκειμένου να προσδιοριστεί η κερδοφορία του κεφαλαίου στο μέλλον, η οποία είναι ιδιαίτερα σημαντική για τους πιθανούς επενδυτές στις νεοσύστατες επιχειρήσεις, χρησιμοποιούνται τρεις δείκτες βάσει των οποίων υπολογίζεται το προεξοφλητικό επιτόκιο. Μεταξύ αυτών είναι:

• Κόστος χωρίς κίνδυνο. Πρόκειται για το ποσοστό της απόδοσης των επενδύσεων σε ασφαλή χρηματοπιστωτικά μέσα, όπως τα κρατικά ομόλογα.
• Στοίχημα στοίχημα Αυτό αποτελεί ένδειξη του τρόπου με τον οποίο οι τιμές των μετοχών των εταιρειών ανταποκρίνονται στις μεταβαλλόμενες συνθήκες της αγοράς. Εάν το ποσοστό αυτό είναι μεγαλύτερο από ένα, τότε έχουμε να κάνουμε με μια χρηματοοικονομική φούσκα. Λιγότερο - οι τιμές των μετοχών είναι ενάντια στην αγορά.
• Πριμοδότηση κινδύνου. Πρόκειται για απόδοση της επένδυσης που χρειάζονται οι επενδυτές υπό κανονικές συνθήκες.

Στην περίπτωση αυτή, το προεξοφλητικό επιτόκιο είναι το άθροισμα του πρώτου δείκτη και το δεύτερο πολλαπλασιάζεται με το τρίτο. Η εφαρμογή του είναι το κλειδί για την αποδοτικότητα των επενδύσεων.