Σε δύσκολες συνθήκες της σύγχρονης αγοράς, όταν οποιοδήποτε λάθος διαχειριστικής ή άλλης φύσης μπορεί να οδηγήσει στην εκκαθάριση της επιχείρησης, διάφοροι δείκτες είναι εξαιρετικά σημαντικοί, στην ανάλυση των οποίων είναι δυνατόν να προσδιοριστούν οι προοπτικές μιας συγκεκριμένης επιχειρηματικής οντότητας. Αυτό είναι εξαιρετικά σημαντικό για τους πιθανούς επενδυτές που χρειάζονται κάποια επιβεβαίωση ότι τα χρήματά τους δεν θα πάνε "πουθενά". Από αυτή την άποψη, οι δείκτες ρευστότητας καθώς και η φερεγγυότητα είναι πολύ σημαντικοί.
Αυτά είναι τα κύρια χαρακτηριστικά κάθε επιχείρησης της αγοράς. Πρέπει να υπενθυμίσουμε ότι η φερεγγυότητα είναι η ικανότητα της εταιρείας να πραγματοποιεί πιθανές διευθετήσεις με τους πιστωτές και η ρευστότητα είναι τα οικονομικά και υλικά αποθεματικά που διατίθενται σε συγκεκριμένο χρονικό σημείο. Ωστόσο, στην πράξη, και οι δύο αυτές έννοιες συνήθως λειτουργούν ως συνώνυμες. Έτσι, σε αυτό το άρθρο θα εξετάσουμε τους κύριους δείκτες ρευστότητας, ο οποίος λειτουργεί στη σύγχρονη οικονομική επιστήμη. Είναι εξαιρετικά σημαντικές στην τρέχουσα οικονομία της αγοράς με τους εξαιρετικά ασταθείς και ασταθείς δείκτες, καθώς σας επιτρέπει να αξιολογήσετε με αξιοπιστία τις πραγματικές ευκαιρίες που διαθέτει η επιχείρηση.
Σχετικά με τη φερεγγυότητα
Η διαφορά μεταξύ των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων και ορισμένων τρέχουσες υποχρεώσεις οργάνωση που ονομάζεται κεφάλαιο κίνησης. Πρόκειται για μια πολύ σημαντική έννοια που μπορεί να χρησιμοποιηθεί τόσο για τον προσδιορισμό της φερεγγυότητας όσο και για την αποσαφήνιση της ρευστότητας. Αυτό συμβαίνει για έναν απλό λόγο: ενώ οι υποχρεώσεις της εταιρείας είναι μικρότερες από τα περιουσιακά στοιχεία, έχει κεφάλαιο κίνησης. Σε ορισμένες περιπτώσεις, ο δείκτης αυτός ονομάζεται καθαρά ταμειακά διαθέσιμα.
Αν η ανάλυση των δεικτών ρευστότητας δείχνει μια αλλαγή στην τιμή αυτή, τότε σχεδόν πάντα συνδέεται με τα κέρδη ή τις ζημίες που λαμβάνει ο οργανισμός. Παραδόξως, η αύξηση του μεγέθους των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων, ενώ μειώνονται οι υποχρεώσεις, συνοδεύεται συχνότερα από την απώλεια πραγματικών μετρητών. Αντίθετα, με τη μείωση αυτής της αξίας, η επιχείρηση λαμβάνει περισσότερα κεφάλαια για την ανάπτυξη.
Αυτό οφείλεται στο κέρδος υπό μορφή επενδύσεων και δανείων που εισρέουν στην οικονομία του. Φυσικά, στην προκειμένη περίπτωση η θεωρία και η πρακτική αποκλίνουν σημαντικά, αφού στην πραγματικότητα τα πιστωτικά ταμεία δεν επωφελούνται πάντοτε από τις βασικές παραγωγικές ικανότητες της επιχείρησης και αναγκάζουν την τελευταία να προσαρμόζεται συνεχώς στις απαιτήσεις των δανειστών. Και πάλι, αυτό δεν είναι επιτρεπτό σε όλες τις περιπτώσεις.
Η ιδιαιτερότητα του ίδιου του κεφαλαίου κίνησης είναι ότι είναι υποχρεωτική και υπό οποιεσδήποτε συνθήκες πρέπει να μετατρέπεται εύκολα σε μετρητά. Εάν η σύνθεση των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων περιλαμβάνει πολλά τέτοια κονδύλια, η εφαρμογή των οποίων μπορεί να προκαλέσει δυσκολίες, τότε αυτό επιδεινώνει σημαντικά την πραγματική φερεγγυότητα της επιχείρησης. Στην περίπτωση αυτή, οι δείκτες ρευστότητας της εταιρείας επιδεινώνονται τόσο πολύ που μπορούμε να μιλήσουμε για περαιτέρω πτώχευση του οργανισμού.
Πτώχευση
Υπάρχουν πολλοί λόγοι για τους οποίους μια επιχείρηση μπορεί να κηρυχθεί εντελώς αφερέγγυος. Οι αποφάσεις που λαμβάνονται στον τομέα αυτό είναι εξαιρετικά σημαντικές, καθώς στη βάση τους υιοθετείται μια περαιτέρω στρατηγική σε σχέση με αυτή την οργάνωση: τη χρηματοοικονομική της υποστήριξη, την αναδιοργάνωση ή την πλήρη εκκαθάριση των περιουσιακών στοιχείων για την εξόφληση των χρεωστικών υποχρεώσεων. Είναι σημαντικό να κατανοήσουμε ότι οι πιστωτές που δεν λαμβάνουν πληρωμές μπορούν ανά πάσα στιγμή να προσφύγουν στο δικαστήριο για να ανακτήσουν τις ζημίες και να δηλώσουν ότι ο οργανισμός έχει πτωχεύσει.
Με απλά λόγια, αυτή η διαδικασία μπορεί να γίνει αποκλειστικά στα δικαστήρια. Η ίδια η πτώχευση χωρίζεται σε δύο κύριες ποικιλίες:
- Απλή. Χρησιμοποιείται στις περισσότερες περιπτώσεις, δεδομένου ότι εφαρμόζεται σε επιπόλαιους οφειλέτες οι οποίοι απλώς δεν μπόρεσαν να αντεπεξέλθουν στις υποχρεώσεις τους λόγω αδυναμίας να ασκήσουν επιχειρηματική δραστηριότητα, να εκδώσουν συναλλαγματικές επιστολές για αμφίβολες συναλλαγές και άλλους παρόμοιους λόγους.
- Κακή πτώχευση. Στην περίπτωση αυτή, θεωρείται ότι ο οφειλέτης παραπλανήσει σκόπιμα τους πιστωτές με την τεχνητή αύξηση του μεγέθους των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης για να αυξήσει τη δυνατότητα απόκτησης επενδύσεων και από την αρχή δεν επρόκειτο να πληρώσει τους λογαριασμούς.
Είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι οι οικονομολόγοι έχουν μακρά συνάγει ορισμένα συγκεκριμένα κριτήρια που βοηθούν στην πρόβλεψη του κινδύνου πτώχευσης ενός οργανισμού στο εγγύς μέλλον. Πρέπει να σημειωθεί ότι αυτοί οι παράγοντες είναι εξαιρετικά σημαντικοί και γι 'αυτό πρέπει να θυμούνται συνεχώς οι οικονομολόγοι της εταιρείας, αφού η παραμέληση της ανάλυσης βασικών δεικτών μπορεί να είναι εξαιρετικά δαπανηρή για την εταιρεία.
Ποια συγκεκριμένα χαρακτηριστικά έχει η πτώχευση μιας επιχείρησης;
Ας δούμε εδώ τον κύριο κατάλογό τους:
- Η κακή ή αδιαφανής δομή των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων, οι δείκτες χρηματοοικονομικής ρευστότητας είναι πολύ χαμηλοί ή και αποκτούν αρνητική αξία.
- Εάν οι πόροι της επιχείρησης με την πρώτη ματιά είναι επαρκείς, αλλά παρουσιάζονται με τη μορφή αυτών των κεφαλαίων, η υλοποίηση των οποίων ο πωλητής θα συναντήσει αναπόφευκτα πολλές δυσκολίες. Σε πολλές περιπτώσεις, μια τέτοια δομή μπορεί να οδηγήσει στην πλήρη αφερεγγυότητα της επιχείρησης.
- Η επιβράδυνση του κύκλου εργασιών των πάγιων περιουσιακών στοιχείων. Κατά κανόνα, αυτό συνοδεύεται από τη συσσώρευση μεγάλων αποθεμάτων προϊόντων που δεν ζητήθηκαν σε αποθήκες, καθώς και από αδυναμίες σε βραχυπρόθεσμα δάνεια. Πολλοί για κάποιο λόγο δεν δίνουν προσοχή στην τελευταία περίσταση, αλλά μάταια: είναι η μη καταβολή μικρών χρεών που παίζει το ρόλο της "τελευταίας κλήσης".
- Στην περίπτωση που τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας συνίστανται κατά κύριο λόγο σε ακριβά δάνεια, τα οποία είναι δύσκολο να εξοφληθούν ακόμη και με καλή κερδοφορία της παραγωγικής διαδικασίας (η τρέχουσα αναλογία ρευστότητας στην περίπτωση αυτή πέφτει σχεδόν στο μηδέν).
- Εάν η εταιρεία έχει τουλάχιστον μία ληξιπρόθεσμη οφειλή, οι τόκοι των οποίων δεν έχουν καταβληθεί για μεγάλο χρονικό διάστημα.
- Σε περίπτωση που σημαντικά ποσά χρεών διαγραφούν στις καθαρές ζημίες της εταιρείας.
- Όταν υπάρχει έντονη τάση αύξησης των βραχυπρόθεσμων δανείων σε σχέση με τα περιουσιακά στοιχεία της ίδιας της επιχείρησης.
- Μία μείωση των δεικτών ρευστότητας είναι επίσης ένα πολύ κακό σημάδι.
- Εάν η εταιρεία αρχίσει να σχηματίζει τα δικά της περιουσιακά στοιχεία σε βάρος των κεφαλαίων που εισπράττονταν με τη μορφή δανείων, συμπεριλαμβανομένων των βραχυπρόθεσμων.
Το καθήκον των επαγγελματιών οικονομολόγων της εταιρείας είναι ακριβώς να αναλύει συνεχώς τους δείκτες ρευστότητας της επιχείρησης και να λαμβάνει όλα τα μέτρα για να εξαλείψει εντελώς όλες τις ανιχνεύσιμες αρνητικές διαδικασίες. Πρέπει να θυμόμαστε ότι η πραγματική φερεγγυότητα του οργανισμού συνήθως αξιολογείται μία φορά το μήνα ή μία φορά το ένα τέταρτο (ως μέγιστο). Η δυσκολία είναι ότι πολλές οργανώσεις πληρώνουν με κάποιο τρόπο τους πιστωτές τους σχεδόν καθημερινά, γεγονός που περιπλέκει σε μεγάλο βαθμό την αντίληψη της κατάστασης στο σύνολό της.
Για να επιλύσετε αυτό το πρόβλημα, πρέπει να καταγράψετε την ημερήσια παραλαβή των κεφαλαίων. Ομοίως, καταρτίζονται έγγραφα που αντικατοπτρίζουν την αποπληρωμή των απαιτήσεων. Είναι καλύτερο να δημιουργήσετε ένα ειδικό ημερολόγιο, το οποίο να αντικατοπτρίζει το χρονοδιάγραμμα των τακτοποιήσεων με τους πιστωτές. Στο παρόν έγγραφο, αφενός, πρέπει να εμφανίσετε τα διαθέσιμα μετρητά, καθώς και την αναμενόμενη παραλαβή των κεφαλαίων που μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την εξόφληση του χρέους.Έτσι, είναι πολύ πιο εύκολο να δείτε όλες τις υποχρεώσεις προς τους πιστωτές και να βρείτε χρήματα εγκαίρως για να τα αποπληρώσετε. Αυτό αυξάνει σημαντικά την οικονομική σταθερότητα και την ασφάλεια της επιχείρησης.
Είναι πολύ σημαντικό να συμπεριληφθεί στη σύνθεση του ημερολογίου πληρωμών όλες οι πληροφορίες σχετικά με την προμήθεια και πώληση των κυριότερων προϊόντων της επιχείρησης, καθώς και σχετικά με τα πάγια περιουσιακά στοιχεία που αγοράστηκαν. Επιπλέον, τα έγγραφα που βεβαιώνουν τη διαδικασία διευθέτησης με τους ίδιους τους υπαλλήλους, συμπεριλαμβανομένων των δεδομένων που αποδεικνύουν την έκδοση δανείων και άτοκων δανείων προς αυτά, έχουν μεγάλη σημασία. Πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι η μελλοντική φερεγγυότητα υπολογίζεται βάσει των δεικτών ρευστότητας της επιχείρησης. Για να δείξουν οπτικά τους δείκτες ρευστότητας και φερεγγυότητας, χρησιμοποιούνται ειδικοί λόγοι.
Επιχειρησιακή ρευστότητα
Εν πάση περιπτώσει, ένας οργανισμός μπορεί να θεωρηθεί υγρός εάν είναι τουλάχιστον θεωρητικά ικανός να εξοφλήσει όλο το χρέος του χρησιμοποιώντας μόνο τα δικά του περιουσιακά στοιχεία. Πρέπει να θυμόμαστε ότι η ρευστότητα είναι πλήρης και μερική. Αυτό, όπως επανειλημμένως επισημάναμε, εξαρτάται από το βαθμό ευκολίας πώλησης των κύριων τύπων περιουσιακών στοιχείων. Ωστόσο, αυτός ο δείκτης μπορεί να χωριστεί σε διάφορους τύπους ταυτόχρονα, κάθε ένας από τους οποίους είναι πολύ σημαντικός για τη διαδικασία παραγωγής μιας σύγχρονης εταιρείας αγοράς.
Απόλυτη ρευστότητα
Ο δείκτης απόλυτης ρευστότητας δείχνει την αναλογία πραγματικών μετρητών και απλών στοιχείων ενεργητικού με τους υφιστάμενους λογαριασμούς που καταβάλλονται στην επιχείρηση. Ο λόγος αυτός δείχνει σαφώς ποιο συγκεκριμένο μέρος του χρέους μπορεί να εξοφληθεί αμέσως κατά την ημερομηνία σύνταξης των εγγράφων του ισολογισμού. Ποια αξία αυτού του δείκτη θεωρείται ως η βέλτιστη μεταξύ των οικονομολόγων; Είναι καλύτερο όταν οι δείκτες αναλογίας ρευστότητας κυμαίνονται από 0,2-0,3.
Ενδιάμεση (προσαρμοσμένη) ρευστότητα
Εντούτοις, το ποσό των μετρητών και των απλών στοιχείων ενεργητικού συγκρίνεται με το βραχυπρόθεσμο χρέος της εταιρείας. Ποια είναι η διαφορά από το προηγούμενο κριτήριο; Το γεγονός είναι ότι υπολογίζεται όχι μόνο με βάση την αξία των χρεογράφων, των περιουσιακών στοιχείων και των διαθέσιμων μετρητών. Το αναμενόμενο ποσό χρηματοοικονομικών εσόδων λαμβάνεται επίσης υπόψη, συμπεριλαμβανομένης της μορφής ενός συγκεκριμένου όγκου προϊόντων που αποστέλλονται και πωλούνται. Θα πρέπει να θυμόμαστε ότι ειδικά σε αυτή την περίπτωση, ο λόγος θα πρέπει να τείνει στο 1: 1.
Ποιοι παράγοντες καθορίζουν αυτόν τον δείκτη;
Ωστόσο, ο λόγος αυτός (η ανάλυσή του, πιο συγκεκριμένα) δεν εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από συγκεκριμένους δείκτες, αλλά από τις απαιτήσεις του ίδιου του δανειολήπτη, καθώς και από την οικονομική σταθερότητα της επιχείρησης. Εάν υπάρχει ένας μεγάλος αριθμός αμφίβολης εισπρακτέων λογαριασμών, αυτό σχεδόν σίγουρα υποδεικνύει τα αναδυόμενα σοβαρά προβλήματα στην οικονομική σφαίρα της εταιρείας. Ποιοι άλλοι δείκτες ρευστότητας υπάρχουν;
Τρέχουσα ρευστότητα
Αυτός ο παράγοντας σάς επιτρέπει να ανακαλύψετε τον βαθμό ασφάλειας της επιχείρησης με κεφάλαιο κίνησης. Κατά συνέπεια, υπολογίζεται ως ο λόγος όλων (!) Κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων προς βραχυπρόθεσμο χρέος. Κατά τον προσδιορισμό αυτού του δείκτη, συνιστάται να αφαιρεθεί αμέσως ο φόρος προστιθέμενης αξίας από όλα τα ενσώματα περιουσιακά στοιχεία που αποκτήθηκαν από την εταιρεία από το μέγεθος των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων. Επιπλέον, το εκτιμώμενο κόστος για μελλοντικές περιόδους αφαιρείται από το ίδιο ποσό. Οι βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις ταυτόχρονα μπορούν να μειωθούν ανάλογα με το μέγεθος του εκτιμώμενου εισοδήματος, καθώς και τα διαθέσιμα αποθεματικά, τα οποία προορίζονται για την εξόφληση των πληρωτέων λογαριασμών.
Αυτοί οι δείκτες ρευστότητας και φερεγγυότητας καθιστούν δυνατή την αξιόπιστη διαπίστωση του μεγέθους των τρέχοντων περιουσιακών στοιχείων ενεργητικού που υπερβαίνουν τους βραχυπρόθεσμους λογαριασμούς που καταβάλλονται στην επιχείρηση. Ο δείκτης αυτός θα έπρεπε να έχει μια τιμή τουλάχιστον δύο.
Άλλοι δείκτες
Ένας δείκτης που συμβάλλει στον προσδιορισμό της πραγματικής ασφάλειας της εταιρείας με το δικό της κεφάλαιο κίνησης είναι επίσης πολύ σημαντική. Πρέπει να θυμόμαστε ότι μπορεί να υπολογιστεί με δύο τρόπους ταυτόχρονα. Ο πρώτος τρόπος. Το ποσό των παγίων στοιχείων αφαιρείται από την πηγή των ιδίων κεφαλαίων. Η προκύπτουσα τιμή διαιρείται με τον όγκο των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων. Τι άλλο μπορώ να χρησιμοποιήσω για τον υπολογισμό των δεικτών ρευστότητας;
Ο δεύτερος τρόπος. Το ποσό των πληρωτέων βραχυπρόθεσμων λογαριασμών της εταιρείας αφαιρείται από τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία. Η προκύπτουσα τιμή διαιρείται και πάλι με τον αριθμό των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων. Αυτός ο συντελεστής πρέπει να έχει τιμή τουλάχιστον 0,1. Στην περίπτωση που η τρέχουσα ρευστότητα στο τέλος της περιόδου αναφοράς έχει δείκτη μικρότερο από δύο και ο λόγος των πάγιων περιουσιακών στοιχείων που θεωρούμε από εμάς είναι μικρότερος από 0,1, τότε ο ισολογισμός της επιχείρησης θα πρέπει να αναγνωρίζεται ως εξαιρετικά μη ικανοποιητικός. Η οργάνωση στην περίπτωση αυτή είναι εντελώς αφερέγγυρη και η απειλή της πτώχευσης πέφτει γρήγορα πάνω της.
Μόνο εάν τουλάχιστον μία από τις δύο αυτές προϋποθέσεις είναι σύμφωνη με τον οικονομικό κανόνα, οι επενδυτές μπορούν να συζητήσουν μια στρατηγική για την αποκατάσταση της φερεγγυότητας μιας επιχείρησης το συντομότερο δυνατό. Στην περίπτωση αυτή, είναι επιτακτική ανάγκη η τρέχουσα αναλογία ρευστότητας να είναι τουλάχιστον ίση με μία. Και τώρα θα εξετάσουμε τους δείκτες ρευστότητας του ισολογισμού.
Ισοζύγιο ισολογισμού
Όπως έχουμε πει επανειλημμένα, η φερεγγυότητα μιας οργάνωσης επηρεάζεται σε μεγάλο βαθμό από τη ρευστότητα του κυκλοφορούντος ενεργητικού της. Ο όρος αυτός αναφέρεται στη δυνατότητα μεταφοράς τους σε μετρητά εάν είναι απαραίτητο να καταργηθούν επειγόντως οι υποχρεώσεις τους. Κατά τον προσδιορισμό του βαθμού της "μετατροπής" τους, χρησιμοποιείται μια ανάλυση ρευστότητας. Στην περίπτωση αυτή, είναι απαραίτητο να συγκρίνουμε μεταξύ τους διάφορες ομάδες διαφόρων περιουσιακών στοιχείων ταυτόχρονα, καθώς και να τις συγκρίνουμε με τις υποχρεώσεις για υποχρεώσεις για να μάθουμε τη δυνατότητα πρόωρης αποπληρωμής τους. Έτσι, η ενέργεια αυτή σας επιτρέπει να καθορίσετε πόσα πιστωτικές υποχρεώσεις καλύπτονται από διαθέσιμα αποθέματα ρευστών στοιχείων ενεργητικού.
Σε γενικές γραμμές, όλοι οι δείκτες, οι εκτιμήσεις ρευστότητας (που εξετάσαμε στο πλαίσιο αυτού του άρθρου) στοχεύουν ακριβώς στην ανάλυση αυτού του ζητήματος. Εάν υπάρχουν επαρκή αποθεματικά, η επιχείρηση δεν φοβάται τόσο τις πιθανές διαταραχές της αγοράς και άλλες αναταραχές στον οικονομικό τομέα.
Τι είναι η ρευστότητα του ισολογισμού; Εάν διαβάσετε προσεκτικά όλα τα παραπάνω, ο ορισμός μπορεί να εξαχθεί ανεξάρτητα: πρόκειται για την ταχύτητα κυκλοφορίας των περιουσιακών στοιχείων σε μετρητά, η οποία αντιστοιχεί στην πιθανή ανάγκη αποπληρωμής όλων των υποχρεώσεων πληρωμής της επιχείρησης. Όπως και όλοι οι άλλοι δείκτες ρευστότητας περιουσιακών στοιχείων, μπορεί επίσης να προσδιοριστεί από την ταχύτητα και την κατεύθυνση της αλλαγής του κεφαλαίου κίνησης της εταιρείας. Δεδομένου ότι η αξία αυτή θεωρείται ως το υπόλοιπο των ιδίων κεφαλαίων της εταιρείας μετά την εξόφληση των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεών της, η αύξηση αυτού του δείκτη υποδηλώνει αυτόματα αύξηση της ρευστότητας του οργανισμού.
Έτσι εξετάσαμε τους βασικούς δείκτες ρευστότητας, οι οποίοι λειτουργούν από επαγγελματίες οικονομολόγους στην επιχείρηση. Ελπίζουμε να καλύψουμε αυτό το ζήτημα, ώστε να μην έχετε απορίες.
