El dinero y las relaciones monetarias son una parte integral de la vida moderna. Estamos acostumbrados a tratarlos como algo natural, no en necesidad de regulación. Pero esto no es así. Como todas las demás áreas de nuestras vidas, las finanzas son un sistema estrictamente organizado que se rige por sus propias reglas y leyes. El mercado monetario es responsable de su regulación, de la que hablaremos ahora.
Que es esto
Esta es una parte separada del mercado financiero. Su peculiaridad es que aquí se llevan a cabo transacciones de préstamos y dinero a corto plazo, cuya duración puede variar de un día a un año. Con la ayuda de esta esfera del mercado, el capital de trabajo de varias empresas se está moviendo y se pueden emitir préstamos a corto plazo. Es el mercado monetario el que permite a los bancos emitir préstamos cortos.
No debe suponerse que este fenómeno es característico solo de un estado en particular, ya que en nuestro tiempo este sector económico cubre todo el mundo. Y esto no es una coincidencia, ya que el volumen de operaciones comerciales crece cada año y, por lo tanto, todos necesitan más dinero.
Herramientas, prestamistas y prestatarios
En este caso, los instrumentos de circulación son letras del tesoro y documentos comerciales similares, varios depósitos, cheques, así como todos los demás tipos de documentos de liquidación. Gracias a ellos, se realizan todas las operaciones a corto plazo con moneda extranjera, y los bancos pueden emitir préstamos y préstamos a largo plazo. Los prestamistas en este mercado son grandes organizaciones bancarias, pero la lista de prestatarios es mucho más amplia e incluye tanto empresas estatales como particulares, incluidos ciudadanos extranjeros.
En los últimos años, el mercado de deuda ha adquirido un papel enorme, gracias al cual los bancos pueden intercambiar fondos, mientras emiten préstamos a corto plazo. Esto proporciona, entre otras cosas, estabilidad económica y flexibilidad. Debe recordarse que el mercado monetario en nuestro país está formado por relaciones bancarias en al menos un 70%. Sin dinero a mediano y largo plazo, no puede existir en principio. Es importante saber que en nuestro país los fondos que circulan aquí se utilizan con mucha frecuencia para emitir préstamos y créditos a largo plazo, lo cual es malo, ya que afecta negativamente la estabilidad financiera general del mercado.
El hecho es que, en tales condiciones, el porcentaje de rotación de capital ilegal aumenta considerablemente, se gastan muchos fondos en un juego de corretaje subterráneo. Por supuesto, las tasas de interés de este mercado dependen directamente de indicadores similares en el sector económico, que se establecieron en el estado en un intervalo de tiempo determinado.
Equilibrio
El mercado monetario funciona en gran medida a expensas de las instituciones financieras del país, ya que son ellas las que aseguran la posición de equilibrio de la oferta y la demanda. En pocas palabras, en un estado verdaderamente estable se puede mantener cuando la cantidad de dinero que los consumidores necesitan es igual a la cantidad que pueden ofrecer las organizaciones de crédito. Por supuesto, esta afirmación es cierta también bajo la condición de que la tasa de interés no cambie en la dirección opuesta al nivel real de ingresos.
En pocas palabras: en el caso de que crezcan los ingresos de las empresas y la población, aumenta su necesidad de dinero. La relación entre las tasas de interés en el mercado monetario es tal que el interés aumenta exponencialmente.Por el contrario, con una fuerte caída en el nivel de bienestar, cuando, al parecer, el nivel de necesidad de fondos también aumenta, los prestatarios simplemente no pueden pagar sus obligaciones de deuda con aranceles altos. Debido a esto, la rotación real en el mercado monetario, así como sus tasas, se reduce gradualmente a valores aceptables.
Herramientas gubernamentales para influir en el mercado financiero.
La política keynesiana es una de las formas más efectivas de influir en la economía del estado. Su esencia radica en los desequilibrios periódicos en esta área. Como regla general, se aplica un cambio brusco en las tasas de refinanciación, que afecta a todas las áreas de la producción y la vida social del estado. Por desgracia, el uso activo de esta política inevitablemente lleva al país a caer en una trampa líquida, ya que la interrelación de las tasas de interés del mercado monetario con la industria de producción real es demasiado grande.
Descifrando el concepto
Este es el nombre de una situación económica difícil cuando las tasas de interés ya se han reducido al nivel más bajo posible. Su mayor reducción ya es imposible, y el aumento tendrá un efecto puramente negativo, ya que con una alta demanda de dinero y bajos ingresos de la población, el agujero financiero solo se profundizará y expandirá. La salida de esta situación solo es posible con la ayuda activa y la asistencia del mismo estado, que debería organizar una trampa financiera. Debe recordarse que cualquier política monetaria en esta situación no tendrá ningún efecto en absoluto.
La regla de Friedman
Debe recordarse que la regla de M. Friedman también influye en gran medida en el mercado monetario del rublo. En términos simples, a la larga, la demanda de dinero depende poco de las tasas de interés. El equilibrio a largo plazo, que se describe mediante esta regla, se puede expresar como una ecuación especial:
M = Y + Pe,
donde M es la tendencia promedio anual hacia un aumento en la oferta financiera;
Y es la tasa promedio anual (esperada) de un aumento en el bienestar de la población;
Re es la tasa de inflación esperada.
En cuanto a lo último, es precisamente la lucha contra las manifestaciones del proceso inflacionario la que debe dedicarse a la política estatal. La regla de M. Friedman establece que la regulación de las tasas de interés solo está permitida en el mercado de préstamos a corto plazo, mientras que si es necesario, las inyecciones financieras a largo plazo tales acciones son inaceptables.
Estructura del mercado monetario
El principal actor del que depende la oferta monetaria en el mercado monetario es la estructura de la banca comercial. En primer lugar, acumulan todo el efectivo gratuito disponible. En segundo lugar, la oferta de estas finanzas a sus clientes depende de los bancos. Debe recordarse que esta área de mercado está dividida en varias subcategorías, que incluyen todos los sistemas de pago disponibles en el país y acuerdos mutuos directamente entre empresas y organizaciones. En cualquier caso, el papel principal se juega aquí. préstamos a corto plazo. Su participación puede superar el 80%. Los préstamos más comunes son relativamente pequeños. Como muestran estudios recientes de instituciones financieras nacionales, su participación en los últimos años ha aumentado al 32%.
¿Por qué préstamos a corto plazo? Todo es simple La estructura financiera de los bancos depende exactamente de los mismos préstamos que reciben en los sitios internacionales (la oferta en el mercado monetario para garantizar que sus actividades siempre sean grandes). Hasta los eventos recientes, todo era diferente, pero ahora los bancos simplemente no pueden correr riesgos invirtiendo en proyectos a largo plazo con ganancias diferidas.
¿Cómo es la distribución en el mercado crediticio?
En los últimos años, el mercado crediticio se distribuye de la siguiente manera:
- Préstamos a organizaciones y empresas: 70%.
- Préstamos emitidos por un banco a otras organizaciones similares: 18%.
- Por lo general, la proporción de préstamos complejos y vencidos es del 12%, pero algunos analistas dicen que en los últimos dos años esta cifra ha aumentado al 36%.
Como regla general, la proporción de préstamos otorgados a empresas y organizaciones por un período de seis meses a un año es aproximadamente del 32%. Los préstamos interbancarios que circulan entre las propias organizaciones de crédito representan alrededor del 18%. ¿Qué fuerzas regulan este mercado monetario? La política monetaria en esta dirección es responsabilidad de varias organizaciones internacionales (del FMI, por ejemplo). Estas estructuras realmente controlan toda la vida financiera del mundo, ya que pueden bloquear instantáneamente el acceso a préstamos baratos para cualquier banco o incluso el estado.
¿Qué pasa con los individuos?
En cuanto al mercado de préstamos a particulares y pequeñas empresas, la situación aquí es mucho más diversa. Pero ese no fue siempre el caso. Hasta 1998, casi todas las categorías de depósitos de la población se dividían en dos grandes grupos: cuentas a la vista y depósitos a corto plazo. Después de los eventos de agosto, la confianza del público en el sector bancario cayó dramáticamente, después de lo cual los depósitos a corto plazo en la menor cantidad posible de fondos con la posibilidad de retiro prematuro se convirtieron en los más populares.
Hoy la situación es similar. Los analistas dicen que ahora solo los depósitos durante un período de un mes a seis meses se abren más activamente. Muchos instrumentos que el mercado de capitales monetarios generalmente opera en estas condiciones se vuelven completamente ilíquidos.
Desarrollo de sistemas de pago
La esfera de los sistemas de pago se ha desarrollado dinámicamente en los últimos años, y los jugadores de todo el mundo han estado luchando durante mucho tiempo en este campo. “Visa”, “Master Card”: hoy se conocen en cualquier país. Pocas personas recuerdan esto, pero en nuestro país, los sistemas de pago nacionales aparecieron en 1992, cuando había una necesidad urgente de integración con el mercado financiero global. Las más famosas son la Golden Crown y la Union Card. De hecho, fue entonces cuando surgió el primer modelo de mercado monetario, que, con pequeños cambios, continúa funcionando en nuestro estado hasta nuestros días.
Valores
Como regla general, este término se refiere a valores que proporcionan préstamos de fondos. Es certificados de ahorro cheques, billetes y otras variedades. Los ingresos de ellos se pueden obtener de dos maneras: ya sea comprar a un precio más bajo que el mercado, o recibir intereses sobre una adquisición rentable de activos que han subido. Como regla general, el vencimiento de este tipo de valores no excede un año y, por lo tanto, pueden considerarse fuentes de ingresos serias solo si se adquiere una cartera lo suficientemente seria.
¿Por qué se les llama efectivo?
Hay varias explicaciones para esto a la vez: en primer lugar, la tasa del mercado monetario depende en gran medida de ellos, ya que estos fondos están en circulación constante entre los propios bancos. En segundo lugar, cuando se emiten valores, se recibe dinero real, que puede ponerse en circulación o utilizarse para pagar las obligaciones de deuda existentes. Cabe señalar que algunas de sus categorías bien pueden usarse como dinero ordinario: los billetes comerciales o del tesoro circulan bien dentro del estado, pueden pagar tasas impositivas, pagar los bienes entregados, etc. Como dijimos, obligaciones sobre ellos con mayor frecuencia operan no más de un año.
En consecuencia, el ingreso de ellos en cualquier caso será de una sola vez. ¿Cuál es la esencia económica de la existencia de valores en principio? El hecho es que la circulación ininterrumpida de la banca, el estado, el capital privado, la posibilidad de pagos rápidos sobre los gastos presupuestarios dependen de ellos. Además, los valores son muy importantes en términos de la venta operativa de bienes y servicios.En pocas palabras, tienen un papel muy importante para garantizar la circulación continua de la oferta monetaria y su suministro ininterrumpido.
Por lo tanto, el mercado monetario en Rusia hoy se mantiene en gran medida gracias a ellos, ya que los valores permiten a los bancos liberar todos los fondos excedentes disponibles en el menor tiempo posible, liberándolos a la circulación y, por lo tanto, no contribuyen al desarrollo adicional del proceso inflacionario. También les permite equilibrar correctamente todos sus activos y pasivos.
Herramientas principales
El término "instrumentos del mercado monetario" generalmente se refiere a la gestión de la deuda. Como regla general, las operaciones con moneda en esta área se llevan a cabo en un espacio especial de venta libre. Debido a esto, los inversores privados en esta sección no están particularmente interesados en principio. Este es un mercado muy importante y complejo, gracias al cual las organizaciones bancarias pueden cubrir todas sus necesidades de liquidez, y el Banco Central generalmente lo utiliza para controlar los sistemas de pago nacionales. Aquí hay cuatro herramientas principales:
- Letras del tesoro.
- Facturas comerciales.
- Certificados de depósitos.
- Valores comerciales.
Entonces, las letras del tesoro, que son emitidas exclusivamente por el estado, implican la obligación de este último de pagar en efectivo al portador. Debido a esto, se emiten con un descuento sobre su valor nominal. No se pueden pagar intereses sobre ellos, así como la tasa de cupón. La factura solo puede ser cobrado Además, a menudo este período se produce dentro de los tres meses posteriores a su emisión. Entonces se puede obtener dinero real de él, y el mercado monetario nuevamente adquiere una cierta estabilidad.
Es decir, la rentabilidad real está determinada por la tasa de interés establecida en base al descuento. Supongamos que son las diez. Si imagina una letra de cambio estándar por valor de, digamos, mil rublos, entonces se emitirá a un precio de 975 rublos. Por lo tanto, el propietario recibirá un ingreso de 25 rublos. Cabe señalar que el gobierno emite letras del Tesoro constantemente y con alta regularidad. Esto permite retirar efectivo de la circulación, lo que limita la capacidad de los bancos para emitir préstamos o devolverlo mediante la recompra de valores.
Por lo tanto, siempre hay una demanda estable en el mercado monetario. Los bancos utilizan activamente estas herramientas en plataformas de intercambio y de venta libre, ya que quieren recibir al menos algún tipo de ingreso. En algunos casos, pueden ser adquiridos por grandes compañías de inversión para garantizar la posibilidad de obtener al menos algunos fondos al realizar transacciones riesgosas.
Facturas comerciales
Nuevamente, emitido por algunas compañías para pagar algunas de sus obligaciones de deuda. También se pueden usar como evidencia adicional de la solvencia de la empresa. Por supuesto, la organización que recibió la letra de cambio no recibirá muchos beneficios, pero los valores de este tipo pueden venderse al banco con ganancias. Una organización bancaria no solo lo compra, sino también las obligaciones de la empresa emisora de pagar sus obligaciones de deuda. En este caso, la tasa en la factura refleja directamente el grado de riesgo durante la transacción de divisas y el mercado de efectivo no responde particularmente a ella.
Valores de organizaciones comerciales.
En general, son completamente similares a los proyectos de ley descritos anteriormente. Pero hay una diferencia importante: el tipo anterior de valores, aunque incluso tenía ciertas limitaciones, seguía siendo un instrumento financiero completamente independiente. La clase de valores descritos por nosotros ahora se emite exclusivamente para algún tipo de programa de financiación. Podemos decir que dicho documento comercial es un análogo completo de un préstamo bancario a corto plazo.Por lo tanto, en este caso, el emisor no está involucrado en transferir sus propias obligaciones de deuda a un tercero.
Certificados de depósitos
Este es un documento que documenta la colocación de un depósito con su emisor. En pocas palabras, el certificado en este caso es el equivalente absoluto de una libreta de ahorros. Es decir, el mercado de dinero (crédito) nuevamente recibe una herramienta efectiva para administrar el flujo financiero. Debe recordarse que certificados de deposito siempre emitido en forma transferible.
Su tasa de interés siempre es fija, lo que dificulta obtener altos ingresos de la venta. Entonces, al emitir un certificado por 10,000 rublos a una tasa de interés de diez, y con un reembolso anual, se pagará la cantidad de 10,100 rublos. Dichos pagos se denominan "deuda más intereses" y proporcionan saldo en el mercado monetario. Esto último se logra debido a la imposibilidad de obtener altos ingresos por intereses: la oferta monetaria está en circulación, pero no conduce a una mayor inflación.
Muy a menudo, los certificados de crédito se emiten a nombre del portador, es decir, cuando aparecen en el mercado secundario se venden con un descuento significativo. El tamaño del descuento en este caso refleja las tasas de interés básicas vigentes en el período actual de la economía del país.
Resultados clave
Entonces, la estructura y esencia del mercado monetario está determinada en gran medida por el financiamiento directo. Es la posibilidad de obtener préstamos a tasas de interés favorables y el proceso de emisión de valores que puede satisfacer la creciente demanda en moneda extranjera o retirar sus excedentes de la circulación lo antes posible. La presencia de prestatarios confiables y organizaciones de préstamos brinda la estabilidad y flexibilidad necesarias para la industria financiera. Por lo tanto, es este mercado el que determina el curso económico del estado. Y mucho depende de ello.
