El flujo de caja descontado representa los flujos financieros asociados con varios proyectos y ajustados de acuerdo con la forma en que se distribuyen a lo largo del tiempo y los posibles intereses sobre los fondos invertidos. Aquí es muy importante tener en cuenta el aspecto del tiempo, ya que la mayoría de los proyectos de inversión se caracterizan por el hecho de que los principales costos o salidas de fondos ocurren en los primeros años, y los ingresos de ellos, es decir, las entradas de efectivo, se distribuirán durante muchos años.
Valor económico
El costo del funcionamiento de la empresa depende de los factores principales, que son el valor de los activos en el mercado, así como la cantidad de ingresos que se reciben como resultado de la implementación efectiva de las actividades en el momento actual. El objetivo de los posibles inversores es obtener un beneficio muy específico de su capital. Por lo tanto, la rentabilidad del funcionamiento de la organización es un punto muy importante no solo para los propietarios, sino también para los inversores, por lo que se tiene en cuenta durante la implementación del trabajo de valoración para determinar el valor de un negocio.
El método de los flujos de efectivo descontados se ha convertido en uno de los más utilizados para evaluar estas características. Este enfoque es relevante debido al hecho de que el proceso de gestión del flujo de efectivo para todas las partes es de increíble importancia: se puede utilizar para administrar el valor del negocio, aumentando la flexibilidad financiera de la propia empresa. El flujo de caja descontado es capaz de comparar ingresos y gastos teniendo en cuenta la depreciación y amortización, cuentas por cobrar, inversiones de capital, cambios en la estructura del capital de trabajo de la propia empresa. Es por eso que muchos usan este método para los cálculos.
¿Cómo usarlo?
Los datos empíricos mostraron que el flujo de caja descontado está en cierta correlación con el valor de la empresa en el mercado, pero el beneficio en el sentido contable no se correlaciona bien con el valor de mercado, porque el primero no siempre puede servir como un factor determinante en el valor de la empresa.
Cuando se utiliza este método, el costo se calcula de cierta manera. El análisis y la previsión de los ingresos brutos, las inversiones y los gastos, el cálculo de los flujos financieros para cada año de referencia, se calculan las tasas de descuento y luego se descuentan los flujos de efectivo disponibles, se calcula el valor residual. Después de todo esto, debe resumir los valores actuales de los flujos de efectivo futuros con el valor residual, ajustar y verificar los resultados.
Diferentes opciones de cálculo
El método de flujos de efectivo descontados le permite usar dos tipos para calcular el valor de la empresa: capital y capital de inversión. Si hablamos de equidad, entonces el indicador más importante es el grado de valor de los datos obtenidos para el gerente de la empresa, ya que se tiene en cuenta la necesidad de la empresa de recaudar fondos. En la práctica, los inversores utilizan el flujo de caja sin deuda para financiar fusiones, adquisiciones o adquisiciones de una empresa al atraer nuevos fondos de los prestatarios.
El cálculo del flujo de caja descontado para el capital de la empresa se realiza de manera especial. La depreciación y los cambios en la deuda a largo plazo se suman al beneficio neto durante un período determinado, y la inversión para el período y el aumento del capital de trabajo de la empresa se restan del monto recibido.Es importante comprender que los flujos de efectivo se proyectan para los próximos 5 años. La probabilidad de que haya ciertas desviaciones del pronóstico es alta, por lo que se compila una gama completa de pronósticos: optimista, pesimista y muy probable. Para cada uno, se calcula un rendimiento promedio ponderado y se coloca un peso específico. El flujo de caja para capital y capital prestado puede ser nominal o real. El valor del flujo de efectivo descontado se determina al final o a mediados del año. En el último caso, el resultado será más preciso, por lo tanto, es preferible.
Tasa de descuento
En el proceso de determinar la tasa de descuento, es necesario comprender que se considera como el nivel marginal más bajo de rentabilidad de las inversiones, suficiente para que el inversionista vea la factibilidad de invertir sus fondos en la empresa, especialmente cuando se considera la posibilidad de inversiones alternativas que involucren ingresos de un determinado grado de riesgo Aquí, el riesgo se entiende como la probabilidad de la discrepancia de expectativas con los resultados realmente obtenidos, así como la pérdida de propiedad debido a la quiebra de una empresa, factores económicos o políticos, así como eventos de naturaleza diferente.
¿Qué hacer a continuación?
Cuando descontado flujo de caja neto calculado, debe identificar la cantidad de ingresos comerciales que tendrá lugar en el período posterior a la previsión. El cálculo se basa en el hecho de que el valor residual es el valor actual del flujo de efectivo recibido después de un período de pronóstico discreto. Incluye el valor de todos los flujos financieros en todos los períodos que permanecieron fuera del marco de un año de pronóstico. El valor residual se puede calcular utilizando uno de los métodos.
El método de valoración del activo neto requiere que el valor en libros residual al final del período se use como valor residual. Para una empresa rentable, el uso de este método es inapropiado.
Para evaluar el valor líquido, es necesario calcular su indicador de activos al final del período de pronóstico. Hay una combinación de factores que influyen en el valor de liquidez. Aquí podemos distinguir el bajo atractivo debido a la apariencia inapropiada, los factores de la industria y la distribución territorial.
Conclusiones
Para completar la evaluación realizada para la empresa existente, puede utilizar tanto el flujo de efectivo descontado como el de mercado o costoso. Con esto, puede evitar cierto grado de subjetividad haciendo que la evaluación del negocio sea lo más precisa posible.
