Una evaluación económica de un proyecto de inversión revela su atractivo sobre las inversiones alternativas.
La necesidad de evaluación
Existen varias razones que hacen necesario el uso de indicadores de eficiencia económica durante el procedimiento de evaluación de la inversión, a saber:
- Si tiene la intención de utilizar, en cierta medida, un préstamo bancario como inversión de capital. Los resultados finales de los cálculos de acuerdo con los indicadores relevantes permitirán evaluar la posibilidad de su reembolso de manera oportuna, así como determinar el grado de estabilidad del proyecto en relación con la dinámica de la situación del mercado.
- La capacidad de evaluar este proyecto como uno de varios elementos de propiedad.
- Los métodos utilizados para evaluar el atractivo de la inversión de varios proyectos para calcular los indicadores relevantes juegan un papel importante en la toma de decisiones.
Evaluación de la viabilidad del financiamiento.
Se lleva a cabo con el factor tiempo tomado en cuenta por el siguiente grupo de indicadores:
- valor presente neto (VPN);
- período de recuperación de la inversión (PP);
- índice de rentabilidad (IR);
- tasa interna de rendimiento (INB);
- tasa de rendimiento interna modificada (MVND).
El resultado permite al inversionista potencial tener una idea de qué tan pronto podrá devolver el monto invertido, qué ganancias de capital espera de esta inversión y qué estabilidad potencial con respecto a los riesgos de mercado que tienen estas inversiones.
Interpretación del concepto de "período de recuperación"
Este es el período de tiempo al final del cual la cantidad de inversiones invertidas es igual a la cantidad de ingresos recibidos de ellas.
Por lo tanto, el período de recuperación de la inversión (Periodo de recuperación o PP abreviado) puede representarse como el tiempo requerido para la devolución de todo el capital invertido, después del cual las ganancias comienzan a prevalecer sobre los costos.
¿Cómo calcular el período de recuperación?
Este proceso puede representarse en varias etapas, en particular:
- Con base en el período en el que las ganancias comenzaron a formarse y en el valor de la tasa de descuento, se calcula el flujo de efectivo descontado de los ingresos correspondientes.
- Se realiza el cálculo del flujo de caja descontado acumulado. Está representado por la suma algebraica del flujo de ingresos del proyecto correspondiente y los costos. Esta acción se realiza hasta que se recibe el primer valor positivo.
- En la etapa final, el período de recuperación (PP) se calcula de acuerdo con la fórmula:
PP = No. + Sn: DDP g.o., donde
No. g.o. - el número de años que preceden al año de recuperación de la inversión;
Sn: el valor del valor no reembolsado al comienzo del año de recuperación de la inversión;
DDP g.o. - flujo de caja descontado El año de recuperación correspondiente.
Entonces, con base en la información existente con respecto a los costos y supuestos necesarios con respecto a las ganancias futuras (en promedio), puede calcular el período de recuperación del proyecto de inversión, es decir, comprender cuándo el inversor devolverá todos los fondos invertidos por él.
Fórmula para calcular el período de recuperación descontado de un proyecto de inversión potencial
El cálculo anterior de dicho indicador de eficiencia económica de las inversiones como el período de recuperación de la inversión de un proyecto no tiene en cuenta el hecho de una disminución en el costo del dinero en el marco del aspecto del tiempo.
Por lo tanto, para obtener resultados más precisos y confiables, se requiere aplicar una tasa de descuento en los cálculos.
Si hay alternativas, el inversor preferirá un proyecto que ofrezca el período de recuperación más corto.
¿Qué valor debe tener el indicador considerado de eficiencia económica de las inversiones?
Periodo de recuperación inversión de capital actúa como uno de los principales parámetros que deben guiarse en el proceso de organización de una empresa. Como ya se explicó anteriormente, este factor es el período de tiempo necesario para cubrir los costos asociados con las inyecciones financieras iniciales, ingresos recibidos de las actividades de inversión.
Según las estadísticas, el período de recuperación de la inversión en una empresa en la mayoría de los países es de 10 años. En Rusia, a menudo es sustancialmente menor. Como regla general, los emprendedores tienen como objetivo obtener el mayor beneficio posible en el menor tiempo.
Inicialmente, el criterio considerado de la actividad de la empresa se calculó en el proceso de preparación de un plan de negocios, que es necesario para la creación de empresas. El cálculo de este indicador se basa en varios métodos desarrollados por economistas altamente calificados.
Ya en el curso del negocio de una empresa, el período de recuperación puede ser sobrestimado dependiendo de la velocidad de implementación del plan o de las realidades económicas que han surgido. En este sentido, se puede ajustar el momento de un beneficio sustancial de la empresa.
¿Por qué se calcula este indicador?
El período de recuperación de la inversión de un proyecto puede usarse como uno de sus indicadores, que actúa como una guía para tomar decisiones importantes con respecto al desarrollo de ciertas áreas de negocios.
Se sabe que la mayoría de las veces, se requieren ganancias significativas para realizar inversiones significativas a largo plazo. Sin embargo, el inversor y la empresa pueden no estar completamente interesados en este desarrollo de la situación.
El período de amortización con descuento de los proyectos de inversión, por así decirlo, está más interesado en aquellos inversores que realizan inyecciones financieras en la empresa. La razón de esto puede ser que los bancos que otorgan préstamos a organizaciones comerciales, por regla general, están asegurados contra posibles pérdidas a través de garantías. Y los inversores a este respecto tienen riesgos significativos al realizar inversiones en la empresa.
Muy a menudo, los inversores realizan inversiones a largo plazo en diversos campos (valores, empresas), pero hay muchos casos en los que los inversores prefieren maximizar reducir el período de beneficio, incluso bajo altos riesgos.
Este indicador es la base de uno de los métodos simples para determinar la viabilidad económica de las inyecciones financieras.
En muchos años de práctica, el procedimiento para evaluar la efectividad de las inversiones de capital se llevó a cabo mediante cinco métodos básicos (sin considerar sus modificaciones), combinados condicionalmente en dos grupos: dinámico y simple (estático).
Entre los métodos estáticos para determinar la viabilidad económica de las inversiones financieras en proyectos de inversión, se encuentran el cálculo del período de recuperación de la inversión y el cálculo de su rentabilidad contable. Se basan en valores estáticos separados de los indicadores iniciales, cuya base son las estimaciones contables.
Al aplicarlos, la vida total del proyecto y el grado de desigualdad de los flujos de efectivo que surgen en diferentes períodos de tiempo no se tienen en cuenta. Sin embargo, estos métodos son muy comunes debido a su buena ilustración y simplicidad suficiente. Se utilizan principalmente para la evaluación operativa de un proyecto de inversión en una de las etapas preliminares de su desarrollo.
Uno de los métodos anteriores se basa en un indicador llamado período de recuperación de las inyecciones financieras. Su cálculo se basa en ciertos principios del enfoque de recursos para el procedimiento de evaluación de efectividad.
Las desventajas de este método.
El principal punto negativo de este enfoque, destinado a determinar el período de recuperación de la inversión, es que el beneficio es un indicador del rendimiento del capital invertido.Pero en la práctica, las inversiones generalmente se devuelven como flujo de efectivo, que consiste en el monto de la depreciación y el beneficio neto. Por lo tanto, la evaluación de un proyecto de inversión basado en ganancias distorsiona sustancialmente los resultados de los cálculos y sobreestima seriamente el período de recuperación de las inyecciones iniciales.
Por lo tanto, se recomienda que el cálculo del período de recuperación se utilice exclusivamente como un método adicional para evaluar la idoneidad de las inyecciones financieras. Debe usarse para obtener información que ayude a ampliar la comprensión de los diversos aspectos del proyecto que se está evaluando. El papel limitado de este indicador se expresa en el hecho de que si el inversor indicó el plazo para el retorno de la inversión y el período de recuperación fue mayor que el valor especificado, entonces se recomienda excluir este proyecto de inversión de la atención.
Dos opciones para usar el indicador en el procedimiento de evaluación de inversión de capital
En primer lugar, se puede aceptar un proyecto de inversión siempre que se obtenga dicho valor del resultado final del cálculo, en el que se pueda concluir que valdrá la pena.
En segundo lugar, el proyecto se acepta si el valor del indicador del período de recuperación no excede un cierto período (establecido de antemano), cuyo valor varía en un amplio rango en relación con las empresas individuales. Esto indica la ausencia de un valor normativo unificado.
¿Qué justifica la preferencia por un período de recuperación descontado para un inversor?
El período de recuperación simple para las inversiones financieras en un proyecto de inversión está representado por el período del rendimiento habitual del capital invertido a través del ingreso neto total. Este indicador no es interesante para los depositantes porque no indica el número y los términos de la posible recepción de una entrada adicional de ganancias, que es el objetivo principal del proyecto de inversión y la razón principal para la reutilización adicional de estos ingresos para pagar la deuda correspondiente de la compañía de crisis financiera.
El período de recuperación descontado para las inyecciones financieras es mucho más interesante para el inversor en términos de la disponibilidad de información sobre el período que se requerirá para obtener ganancias adicionales en el proyecto de inversión, en proporción con una fuente alternativa de ingresos que tiene aproximadamente el mismo nivel de riesgo.
