La economía moderna parece ser un mecanismo bastante complicado. No menos complejo es el sistema de dinero, valores y otros medios de pago. Los bonos del gobierno ocupan un lugar importante en este nicho, y legítimamente pueden llamarse uno de los instrumentos financieros más antiguos. Sobre por qué el estado emite bonos, qué tipos de bonos existen, y también sobre muchas otras cosas relacionadas con mercado de valores Puedes leer en este artículo.
La necesidad de fondos estatales adicionales
El dinero, como medio de pago, se puede comparar con la sangre que circula en la economía. En otras palabras, sin dinero, o algún otro análogo de ellos, el sistema económico simplemente no puede funcionar. Para cualquier actividad económica, comercial o incluso estatal, se necesita una fundación, apoyo financiero. Hasta cierto punto, los bonos del gobierno y otros valores pueden considerarse un medio de pago.
Y si el objetivo de las empresas comerciales es obtener ganancias, porque es por esta razón que crean, trabajan, producen y venden sus productos o prestan servicios, entonces es obvio que el estado también necesita efectivo. Además, participa en este sistema de distribución de bienes materiales, cumple sus funciones y obligaciones con las personas, recauda impuestos y brinda otros servicios. Como siempre sucede, a veces no hay suficiente dinero, y no solo las empresas privadas, sino también el estado pueden enfrentar este problema.
¿Dónde conseguir el dinero?
¿Por qué es necesario emitir bonos del gobierno? Al ser parte del sistema económico, el estado necesita el dinero que necesita para proporcionar todo tipo de funciones de gestión. La recepción de dinero en el presupuesto del país proviene principalmente de impuestos y derechos de aduana. Por lo tanto, en los casos en que el estado necesita fondos adicionales, una solución lógica puede ser aumentar los impuestos y otras tarifas. Sin embargo, tales medidas no siempre dan el resultado deseado, porque aumenta carga impositiva puede provocar una reducción en la actividad comercial o forzarla a esconderse del pago de impuestos.
Otra solución puede ser la emisión: la liberación por parte del estado de dinero adicional, que, al parecer, ayudará a resolver todos los problemas acumulados. Pero aquí, no todo es tan simple como nos gustaría, porque un aumento en la cantidad de oferta de dinero en circulación sin un aumento correspondiente en la producción de bienes y servicios conduce a la depreciación del dinero. La inflación simplemente hace que no tenga sentido emitir nuevas facturas, ya que los precios están subiendo, lo que puede agravar la situación.
Solo hay una salida: pedir prestado dinero. Dicha solución es ventajosa porque no necesita aumentar los impuestos e imprimir nuevos billetes para recaudar fondos, cuya afluencia conducirá inevitablemente a la inflación.
Bonos como garantía del prestatario
Bonos préstamo estatal constituir valores, cuyo propietario, al vencimiento de su período de validez, el estado garantiza la devolución del valor nominal, así como el pago de un determinado porcentaje. En este caso, el emisor, es decir, el garante de obligaciones de deuda son los organismos ejecutivos estatales o individuales autorizados para emitir valores.A diferencia de las acciones, cuya tasa está sujeta a fluctuaciones, el rendimiento de los bonos del gobierno no cambia, por lo que invertir en ellos parece bastante confiable.
Muchos países recurren a préstamos del gobierno para obtener recursos adicionales y resolver dificultades financieras. Los bonos parecen ser una buena forma de atraer inversiones. Si estudiamos la estructura de la deuda estatal de los países desarrollados, podemos ver que los bonos del gobierno, ubicados tanto en el mercado nacional como en el extranjero, ocupan la mayoría de las obligaciones de deuda.
Además de los estados, las empresas comerciales pueden emitir valores para atraer inversiones. En comparación con los bonos del gobierno, la adquisición de dichos bonos conlleva más riesgos, porque en el caso de la ruina de dicha empresa, los fondos invertidos pueden perderse. Sin embargo, en el caso de quiebra de una persona jurídica los pasivos con los tenedores de bonos son prioritarios.
Antecedentes de los bonos. Valores en la Rusia zarista
Tal vez no sea superfluo contar el trasfondo de la aparición de enlaces. La palabra en sí proviene del latín obligatorio, que se traduce como "compromiso". En la Edad Media, los principales centros financieros eran los usureros. Podrían dar su dinero "en crecimiento". Una alternativa a los prestamistas, cuyas actividades, entre otras cosas, fueron condenadas por la iglesia, son los bonos que aparecieron en Holanda en el siglo XVI. Inicialmente, eran análogos a las facturas, y emitidos por sus comerciantes, que pagaban intereses sobre las obligaciones de la deuda de sus ganancias. Los términos de reembolso e intereses de los primeros bonos se acordaron estrictamente de antemano.
En cuanto a Rusia, aquí los bonos del gobierno aparecieron por iniciativa de Catalina II. Sin embargo, acaba de conquistar Crimea, por eso tuvo que endeudarse. Los prestamistas que abastecían al ejército ruso exigieron un acuerdo, por lo que Catherine se vio obligada a buscar dinero en el extranjero. Los bancos ingleses y alemanes fueron a su encuentro, luego nacieron los primeros valores rusos. El mercado de bonos comenzó a desarrollarse rápidamente desde la abolición de la servidumbre. La construcción activa de ferrocarriles se llevó a cabo en el país, se crearon grandes empresas y se atrajeron nuevos fondos para estos fines. Los bonos fueron emitidos por empresas metalúrgicas, bancos y gobernantes rusos, estos últimos necesitaban dinero especialmente durante las guerras. En ese momento, el propietario de los bonos recibió alrededor del 4% anual, y sus períodos de validez generalmente iban de 5 a 50 años.
Valores de la URSS
Como se mencionó anteriormente, los valores gubernamentales parecen ser un medio bastante confiable de invertir dinero, pero en 1917, después de que los bolcheviques tomaron el poder en el país, todas las obligaciones de deuda del Imperio ruso y el gobierno interino fueron invalidadas, es decir, el nuevo gobierno simplemente se negó a pagar las viejas cuentas. Pero ya en la década de 1920, el gobierno de la URSS comenzó a emitir sus propios bonos ganadores, cuyo interés se jugó y pagó de acuerdo con el principio de la lotería. Como no había muchas personas que quisieran comprar nuevos valores, su adquisición se hizo voluntaria y obligatoria.
En la época soviética, se emitieron varios tipos de bonos, Jhrushchev canceló su compra obligatoria y la deuda con los acreedores se pagó parcialmente solo después de 1977. Bajo Brezhnev, los títulos ganadores ganaron cierta popularidad. Y justo antes del colapso de la URSS, aparecieron bonos de productos básicos en el país, cuyo propietario recibió el derecho en un futuro cercano de comprar varios bienes, por ejemplo, electrodomésticos o incluso un automóvil VAZ. Pero, como en 1917, después del colapso del país, nadie realmente pagó por estas obligaciones de deuda.
Liberar objetivos
Hoy en día, un país puede emitir bonos de préstamos gubernamentales por varias razones, persiguiendo objetivos diferentes. Considere los principales:
- Para cubrir el déficit presupuestario.
- Si es necesario, reduzca el vencimiento de las obligaciones de deuda anteriores.
- Para reposición de efectivo del presupuesto estatal.
- Cuando los gobiernos locales financian programas específicos.
- Para garantizar un flujo uniforme e ininterrumpido de fondos fiscales durante todo el ejercicio.
- En el caso en que varias organizaciones e instituciones cuyas actividades tienen un significado económico y social importante para el estado necesitan apoyo financiero.
Tipos de valores
Dado que los bonos del gobierno son de varios tipos, el inversor tiene la oportunidad de elegir las opciones más adecuadas para ellos, en función de sus propias prioridades.
- Los bonos del gobierno que devengan intereses, las tasas a las que se fijan y el titular de dichos valores tiene derecho a recibir dividendos regularmente durante todo el período de inversión.
- Valores de un tipo de descuento para los cuales no se proporcionan intereses ni ningún otro incentivo financiero. Sin embargo, las ganancias de ellos se pueden obtener al ganar sobre la diferencia entre el costo de emisión de estos valores y su precio nominal.
- Los bonos registrados se emiten y registran para una persona específica que tiene el derecho de disponer de valores de este tipo a su discreción.
- Valores de cupón, también llamados bonos al portador. Se les adjunta una hoja especial, de la cual se cortan cupones individuales mientras se reciben dividendos.
- Valores ganadores, similares a los que eran comunes en la URSS. No hay rendimiento al vencimiento del bono, pero su titular tiene la oportunidad de participar en sorteos de varios premios en efectivo y materias primas.
Además, los títulos públicos están nominados tanto en moneda nacional como en moneda extranjera. Los bonos en moneda extranjera tienen una tasa de interés ligeramente más alta, mientras que no carecen de garantías de seguridad por parte del estado. Aún así, dichos valores tienen fines de mercado y no de mercado. Los primeros incluyen notas, bonos, letras del tesoro, que siempre puede vender o comprar. El mercado de bonos no está destinado a certificados de ahorro y algunos otros tipos de valores bancarios.
Los valores también pueden variar en validez. Por ejemplo, los bonos gubernamentales a corto plazo generalmente duran de 7 días a un año. Las notas a mediano plazo pueden tener un vencimiento de préstamo de uno a cinco años, y las notas a largo plazo se canjean después de 5 años o más. Sin embargo, dichos bonos pueden presentarse para pago en cualquier momento, sin embargo, en este caso, los pagos de intereses serán significativamente más bajos.
Estructura del mercado
Un prestamista que compra bonos del gobierno puede ser tanto un individuo como una entidad legal, y el prestatario es el estado o algunos de sus sujetos. En el momento de la compra de valores, se celebra un contrato con el prestamista, que indica claramente todas las condiciones con respecto a los términos de reembolso del préstamo, los intereses sobre los pagos y otros derechos y obligaciones de las partes.
El mercado de valores en sí mismo es primario y secundario. Los bonos, acciones, certificados y facturas se colocan en el mercado primario, es decir, en el intercambio, donde cualquiera puede comprarlos, por supuesto, si tiene el dinero. Todas las demás operaciones no relacionadas con la negociación en bolsa, cuando la compra y venta de valores se realiza a través de contactos personales o por Internet, se consideran en el mercado secundario. Sin embargo, hoy la mayoría de las instituciones financieras y otros actores serios trabajan en el mercado secundario de valores o realizan transacciones con la ayuda de intermediarios.
Control del mercado de bonos en Rusia
Para garantizar el funcionamiento legítimo y estable del mercado de valores, tanto estatales como todos los demás, el gobierno está obligado a ejercer control sobre las actividades de sus participantes. En Rusia, se creó una Comisión Federal especial del Banco Central (FCSM) para estos fines, cuyas actividades están reguladas por la Ley Federal de la Federación de Rusia. En cada región del país, se han creado organismos territoriales especiales que están subordinados al FCSM. Tienen una amplia gama de poderes y tienen derecho a:
- Emitir licencias generales a los participantes del mercado de valores para la implementación de sus actividades profesionales, así como revocar y suspender la validez de estas licencias.
- Empoderar a las autoridades locales, controlar su trabajo en esta área.
- Califique valores, tipos de bonos, así como determine aspectos de su distribución posterior.
- Establecer todo tipo de indicadores y estándares para reducir los riesgos para los participantes del mercado asociados con las transacciones de valores.
- Decidir sobre la liquidación o el establecimiento de sucursales adicionales de la FCSM en las regiones.
- Monitorear la implementación de todos los requisitos y estándares que rigen la operación del mercado de valores, participar en la identificación de violaciones, así como en procedimientos adicionales al respecto.
Estos organismos y comisiones, así como la Ley Federal y otros actos legales regulatorios, también controlan los bonos del gobierno de la Federación Rusa.
Invertir en bonos del gobierno
El mercado de bonos del gobierno puede no ser adecuado para todos los inversores debido a varias de sus características. Invertir en un préstamo gubernamental es la herramienta más adecuada para aquellos que priorizan la confiabilidad de sus ahorros y un ingreso estable que las altas tasas de interés, porque los bonos del gobierno generalmente tienen bajos rendimientos.
Hoy es casi imposible encontrar una forma más confiable de invertir sus fondos personales que invertirlos en valores gubernamentales. Están bajo la jurisdicción de los actos legislativos, lo que garantiza su estabilidad y confiabilidad, lo que compensa el bajo rendimiento al vencimiento de los bonos emitidos por el estado. Los bonos del gobierno son altamente líquidos debido a su indudable beneficio mutuo, por lo que venderlos no es difícil. Además, la fiabilidad de dichos valores se debe al hecho de que están respaldados no solo por las capacidades económicas de la estructura estatal, sino también por sus activos y propiedades.
Los bonos gubernamentales emitidos por el estado, que es una práctica muy común en la mayoría de los países del mundo, se consideran la herramienta de inversión más confiable y estable.
