Muchas empresas venden sus activos, por regla general, constituyendo infraestructura de producción, a un valor residual. Esto puede deberse a varias razones: la necesidad de modernizar las líneas de fábrica, el deseo del propietario del negocio de vender la empresa y mudarse a otro segmento, la necesidad de acuerdos rápidos con los acreedores. ¿Cuáles son los detalles de la venta de instalaciones a valor residual? ¿Qué factores influyen en la determinación de su valor?
¿Qué es el valor de reventa?
El valor de rescate es un indicador monetario del sujeto de valoración, reducido por la cantidad de costos asociados con su venta (por ejemplo, comisiones, gastos de publicidad, almacenamiento, entrega, etc.). En la práctica, la necesidad de su determinación surge si el objeto correspondiente debe implementarse lo antes posible.
Como regla general, el cálculo del valor de liquidación se lleva a cabo si una empresa comercial deja el mercado en bancarrota o paga deudas con activos existentes en forma de ciertos objetos de infraestructura.
Una empresa también puede decidir vender activos a un valor residual si, por ejemplo, implica vender un negocio u optimizar un modelo de producción para cumplir con los nuevos requisitos del mercado. Entonces, la presencia de fondos obsoletos, desde un punto de vista tecnológico, puede ser la razón de la pérdida de ganancias en una cantidad superior a la que caracterizaría la venta de activos a precios estándar. Por lo tanto, el valor residual de los activos fijos puede minimizarse, solo para garantizar que la empresa tenga más probabilidades de modernizar las instalaciones de producción y luego comenzar a extraer más ingresos debido al lanzamiento de más grupos tecnológicos de bienes en el mercado.
La venta inmediata de los activos de la compañía puede ser solicitada si el propietario del negocio decide dedicarse a un trabajo en un segmento fundamentalmente diferente y necesita dinero en efectivo con urgencia. La venta de instalaciones propiedad de la compañía a un precio reducido puede ser preferible a la obtención de un préstamo, ya que los pagos de intereses pueden ser significativamente mayores que la diferencia entre la liquidación y los precios estándar de los activos.
Como regla general, el indicador en cuestión es significativamente más bajo que los precios de mercado actuales para los objetos respectivos. Pero sujeto a la gestión efectiva de la empresa, el valor residual del activo puede ser generalmente comparable al estándar. Además, si la propiedad que se vende se caracteriza por una alta volatilidad de los precios, teóricamente se puede vender de manera más rentable (en el pico del valor de mercado) que si la venta se realizara a precios normales, pero durante un período de reducción de precios.
Cabe señalar que el valor de reventa del objeto en algunos casos no se calcula en poco tiempo. Por ejemplo, si es de varias etapas y, como regla, larga procedimientos de quiebra gran empresa En este caso, el precio del objeto vendido puede no diferir tan significativamente del mercado.
Clasificación de los valores de liquidación.
El valor de rescate es en realidad el nombre colectivo de varios indicadores bastante diferentes. Por lo tanto, un matiz importante de considerar su especificidad será la clasificación. Los expertos identifican las siguientes variedades de valor de reventa:
- a corto plazo u obligatorio;
- mediano plazo;
- reflejando el proceso de cancelación de activos ilíquidos o no vendibles.
El primer escenario supone la venta más rápida de activos de la empresa. Puede corresponder a la situación en la que la empresa necesita pagar sus deudas con urgencia.
El segundo tipo de valor residual implica la venta de los activos de la empresa durante un período suficientemente largo. Esto puede corresponder exactamente al escenario de un procedimiento estándar de bancarrota para una gran empresa. La tarea principal de la administración de la compañía es vender activos para que su valor sea cercano al valor de mercado.
El tercer tipo de valor residual se refleja principalmente en valores negativos, ya que no implica una venta, sino una cancelación de activos. La empresa generalmente no recibe ningún ingreso de esta operación.
Cómo se calcula el valor residual
Habiendo considerado la definición del valor residual de los principales enfoques para su clasificación, estudiaremos cómo se calcula el indicador en cuestión. La solución del problema correspondiente se lleva a cabo en varias etapas principales.
En primer lugar, la gerencia de la compañía desarrolla un cronograma de acuerdo con el cual se planea liquidar los activos de la compañía. La siguiente etapa es el cálculo del valor de los activos, así como los posibles costos, que están asociados con su liquidación. Además, el indicador correspondiente se ajusta teniendo en cuenta las ventas urgentes del objeto y otras circunstancias del procedimiento en cuestión. Esto puede tener en cuenta, por ejemplo, cuál es el tamaño de las obligaciones de la empresa, cuyo cumplimiento requiere la venta de los activos de la empresa a un valor residual.
En cuanto al cálculo directo del indicador en cuestión, se lleva a cabo teniendo en cuenta los datos del balance de la empresa. Su definición implica un inventario de la propiedad de la empresa. En algunos casos, al calcular el indicador en cuestión, también se calculan los ingresos brutos de la venta de activos. También se pueden tener en cuenta las cifras de ganancias operativas para el período de liquidación.
Al calcular el valor óptimo de los activos vendidos de la empresa, se tienen en cuenta los gastos prioritarios relacionados con la nómina del personal, la transferencia de pagos al presupuesto, las transacciones monetarias a los acreedores que no participan en el procedimiento de quiebra (si la venta de liquidación de la empresa está relacionada con él).
La fórmula para calcular el valor residual.
¿Cómo se calcula el valor residual? La fórmula para calcular este indicador incluye los siguientes componentes:
- precio de mercado actual del objeto;
- factor de corrección;
- un indicador que refleja el hecho de que un activo debe venderse de manera oportuna.
La secuencia de cálculos al aplicar la fórmula en cuestión es la siguiente. Primero, se determina el valor del factor de corrección, teniendo en cuenta la urgencia de las ventas, el nivel actual de demanda del objeto vendido, sus características. El elemento considerado de la fórmula tiene un valor promedio del orden de 0.3. Es decir, podemos decir que el valor de liquidación es un indicador que es aproximadamente un 30% más bajo que los precios de mercado para el objeto vendido.
Tan pronto como se determine el tamaño del coeficiente de ajuste, es necesario restarlo de 1. Después: multiplique la cifra resultante por el valor del valor de mercado del objeto vendido. Por lo tanto, lo más difícil al calcular el precio de liquidación de un activo es calcular el factor de corrección. Valor de mercado: un indicador que se determina sin ningún problema. Para calcular el coeficiente, es posible que deba consultar datos estadísticos que reflejen los detalles de las transacciones para la venta de objetos a valor residual en el pasado, que fueron realizadas por empresas del mismo segmento en el que opera la empresa que vende rápidamente sus activos. Pero es posible que el coeficiente sea significativamente más bajo que las estadísticas promedio, especialmente si ciertos factores contribuyen a esto. Considere sus detalles con más detalle.
Factores de valor de reventa
¿Qué factores pueden afectar un indicador como el valor de liquidación de la empresa en su conjunto y el elemento más problemático de la fórmula para calcularlos: el factor de corrección?
En primer lugar, estas son las fechas de venta deseadas para los activos respectivos. En muchos casos, su duración es directamente proporcional al precio de los objetos vendidos por la empresa. El valor de rescate es un indicador que depende de las características de los activos. Si se trata de bienes inmuebles, se tiene en cuenta el material de su fabricación, tipo, ubicación, año de construcción.
Hay factores externos de valor de reventa. En primer lugar, este es el nivel de oferta y demanda en el mercado en el segmento al que pertenece el objeto vendido. El factor político también se aplica a los externos: puede ser importante en términos del tamaño del mercado en el que se supone la venta del activo de la empresa. Es muy posible que los representantes de ciertos estados no puedan comprar el objeto. O la empresa, a su vez, no podrá ofrecer sus activos en ciertos mercados extranjeros.
Correlación del valor residual e inicial con la liquidación.
Al calcular las tasas de liquidación de objetos, se puede tener en cuenta su valor residual. Es decir, un valor basado en el precio inicial de un activo, reducido por un indicador que refleja el grado de depreciación del activo. En el caso de que, desde un punto de vista tecnológico, corresponda al nivel de nuevo equipo, y el nivel de demanda tendrá la misma dinámica que cuando fue comprado, entonces el valor residual del objeto correspondiente probablemente estará lo más cerca posible de la liquidación. Pero si este activo será un elemento de infraestructura tecnológicamente obsoleto, es probable que su precio durante las ventas operativas sea significativamente más bajo que el residual.
Por supuesto, teóricamente la liquidación puede corresponder al valor inicial del objeto. Esto es posible con un nivel mínimo de desgaste (como opción, si no estuvo involucrado en los ciclos de producción) o, por ejemplo, si existe una situación de mercado en la que la demanda de equipos apropiados excede significativamente la oferta.
Otro posible factor que puede afectar el precio de liquidación de un objeto es su ubicación, así como los costos asociados con el traslado del equipo al territorio del comprador. Puede resultar que los costos de transporte para la entrega del elemento de infraestructura sean tan altos que el vendedor tendrá que bajar el precio para que los costos correspondientes sean aceptables para el comprador. A su vez, es muy posible que el costo de mover el equipo sea significativamente menor que si el socio comprara elementos de infraestructura en otro lugar. Entonces, el valor residual del equipo puede ser aumentado razonablemente por la empresa.
Cambio en el tipo de cambio como factor de valor residual
Por lo tanto, la venta rápida de las instalaciones de infraestructura de una empresa lejos siempre implica un déficit significativo en las ganancias. Es posible que incluso el costo inicial del equipo vendido sea inferior al valor de liquidación. Aunque, por supuesto, esta es una excepción a la regla. Tales situaciones son posibles con mayor frecuencia en los casos en que hay una apreciación significativa de la moneda para la que se compró el objeto en el pasado. Sin embargo, la disminución en el valor del activo debido a la depreciación e incluso su obsolescencia tecnológica puede ir acompañada de la recepción de ingresos que excedan el costo de adquirir el elemento de infraestructura correspondiente, si la moneda por la que se ha comprado ha aumentado su precio en más del valor del factor de corrección.
Al mismo tiempo, los socios extranjeros de la compañía pueden mostrar especial interés en adquirir equipos a tasas de liquidación que correspondan al precio inicial de la infraestructura. Debido a la depreciación de la moneda del estado en el que está registrada la empresa vendedora, una organización extranjera puede encontrar muy atractivo para ellos comprar incluso equipos obsoletos y algo desgastados, pero más baratos en términos de la moneda de su propio estado. Por lo tanto, uno de los enfoques más efectivos para la implementación exitosa de la venta de activos de la compañía a tasas de liquidación es ingresar a los mercados extranjeros.
Métodos para determinar el valor residual
Examinemos ahora cuáles son los métodos para evaluar el valor de liquidación. Los expertos identifican 2 mecanismos principales del tipo correspondiente: directo e indirecto. Considera sus características.
Un método directo para evaluar los activos de liquidación de una empresa implica comparar los procesos de ventas y analizar la dependencia de los valores de los activos de los factores que los afectan.
Un método indirecto para valorar los activos implica determinar su valor en función de los indicadores del mercado. Se toman como base y se ajustan en función de la urgencia de las ventas, así como de la naturaleza de los requisitos de los acreedores de la empresa.
¿Cuál de los métodos considerados de liquidación del valor de los activos es más efectivo?
Cada uno de ellos tiene ventajas y desventajas. El método directo es especialmente bueno en los casos en que los gerentes de la compañía tienen una base de datos estadística suficientemente confiable que refleja las transacciones de liquidación concluidas por compañías del segmento en el pasado. El método indirecto, a su vez, será más efectivo si la empresa no tiene la oportunidad de utilizar la experiencia previa de las empresas en términos de transacciones relevantes.
Factor de crisis para evaluar el valor de reventa
Hay una serie de características en el cálculo del valor residual de los activos de una empresa en condiciones de crisis. El hecho es que en tal situación no es fácil para la administración de la compañía determinar el precio óptimo para el objeto vendido (debido al hecho de que incluso su valor de mercado típico es inestable).
Este factor puede predeterminar, por un lado, algún beneficio para la empresa. Como señalamos anteriormente, con una alta volatilidad de precios, la venta de activos en el pico de valor, incluso a un precio de liquidación, puede ser una buena solución. Es en una crisis que tal volatilidad puede tomar forma. Por otro lado, no se sabe de qué manera los precios del activo correspondiente comenzarán a moverse más. En una crisis, puede ser difícil predecir la dinámica de la demanda de ciertos objetos. Es probable que disminuya, como resultado de lo cual el valor de liquidación de los activos puede caer tanto que su venta dejará de tener sentido; el producto de la venta no será suficiente para compensar las deudas.
Por lo tanto, en una crisis, una buena alternativa a la venta de activos a precios de liquidación puede estar llevando a cabo nuevas rondas de negociaciones con los acreedores. Es probable que para mantener una relación constructiva con el cliente, se encuentren.
Resumen
Entonces, estudiamos los detalles de la implementación de la infraestructura de una empresa comercial a precios que reflejan su valor residual. La venta de activos relevantes puede llevarse a cabo si:
- la empresa está en quiebra;
- el dueño de la compañía vende el negocio para pasar a otro segmento;
- la empresa necesita pagar urgentemente préstamos;
- la compañía está modernizando las líneas de producción, y su actualización temprana determinará la cantidad de ganancia que excede la cantidad de ganancia perdida debido a la diferencia entre el valor estándar y el valor de liquidación del equipo.
Al calcular el indicador en cuestión, se tiene en cuenta el valor de mercado de los objetos vendidos, su precio inicial, así como diversos factores que afectan la formación de la oferta y la demanda en el segmento correspondiente, la dinámica del desarrollo tecnológico en la producción de equipos para el mismo propósito que vende la empresa.
Una circunstancia muy importante para determinar el precio de liquidación de un objeto puede ser el tipo de cambio nacional. El impacto en el proceso de venta operativa de los activos de la compañía también puede tener un factor de crisis. Dependiendo de la situación del mercado, en el nivel de conocimiento existente de los gerentes con respecto a las transacciones de liquidación en el pasado, se selecciona el método óptimo para valorar los activos de la empresa.
