Kaikki yrityksen taloudellinen ja taloudellinen toiminta esitetään nettorahavirroina, ts. Kaiken työn tuottamien tulojen ja kulujen suhteena. Pääoman sijoittamismahdollisuuksiin liittyvien päätösten tekeminen on melko tärkeä askel minkä tahansa nykyaikaisen yrityksen työssä, koska käytettävissä olevien varojen tehokkaaseen hyödyntämiseen ja sijoitetun pääoman maksimaalisen voiton saamiseen on tehtävä yksityiskohtainen analyysi kassavirroista. suunnattu kehitettyjen suunnitelmien, projektien ja toimien toteuttamiseen
Kassavirrat arvioidaan diskonttausmenetelmillä ottaen huomioon käsitys näiden rahan aika-arvosta.
Tässä tapauksessa varainhoidon päällikön tehtävänä on valita hankkeita samoin kuin ne toteutustavat, jotka antavat sinulle mahdollisuuden saada mahdollisimman suuri määrä varoja nykyisellä enimmäisarvolla verrattuna siihen tarvittavien pääomasijoitusten määrään. Toisin sanoen päätavoitteena on varmistaa maksimaalinen nettorahavirta.
Sijoitusanalyysi
On olemassa useita tekniikoita, joilla voit arvioida tiettyjen investointihankkeiden houkuttelevuutta, ja siksi on olemassa useita tärkeimpiä indikaattoreita näiden hankkeiden tuottamien kassavirtojen tehokkuudelle. Kullakin yksittäisellä tekniikalla on pohjimmiltaan yksi periaate: tietyn projektin toteuttamisprosessissa yrityksen tulisi tuottaa voittoa, eli oman pääoman tulisi kasvaa. Samaan aikaan on olemassa paljon indikaattoreita, jotka määrittelevät hankkeen usealta puolelta ja vastaavat siihen liittyvien eri ihmisten etuja, ja yksi näistä indikaattoreista on nettorahavirta.
Ensimmäinen vaihe, josta alkaen eri investointihankkeiden tehokkuuden analysointi alkaa, on huolellinen laskenta sen toteuttamiseen tarvittavista pääomasijoituksista sekä tämän hankkeen mahdollisten tulojen ennustaminen.
Mikä on nettorahavirta?
Suunniteltujen tai jo käytettyjen investointiprojektien eri suoritusindikaattoreiden laskentaperusteena on nettorahavirta. Se lasketaan määrittämällä erotus tämän hankkeen toteuttamiseen liittyvien kustannusten ja tulojen välillä ja määritettynä rahayksiköiden lukumäärällä tietyn ajanjakson ajan. Tällä tavalla nettokassavirta voidaan määrittää. Kaava on seuraava:
- Rahayksikkö / väliaikainen yksikkö.
Suurimmassa osassa tapauksia pääomasijoitukset tehdään hankkeen alussa, ts. Nollavaiheessa tai muutaman ensimmäisen ajanjakson aikana, ja vasta sitten voiton virta alkaa.
Taloudellisesta näkökulmasta kaikki juoksevien kulujen ja tulojen virrat sekä hankkeen nettorahavirta antavat meille mahdollisuuden karakterisoida se täysin.
ennustus
Ennusteprosessissa on erittäin suositeltavaa ennustaa ensimmäisen vuoden tiedot jakamalla ne kuukausittain, kun taas toinen vuosi olisi jo jaoteltava vuosineljänneksittäin, ja kaikilla seuraavilla vuosilla ei tulisi olla muuta kuin vuotuiset kokonaisarvot. Useimmat asiantuntijat suosittelevat tämän järjestelmän käyttöä, mutta käytännössä sen tulisi noudattaa täysin tietyn tuotannon ehtoja.
Minkälaisia ne ovat?
Nettorahavirtaa (laskentakaava on kuvattu edellä), jolla on negatiivisia elementtejä ennen positiivisia, kutsutaan yleensä vakiona, kun taas epästandardi virta tarjoaa mahdollisuuden vaihtaa negatiivisia ja positiivisia elementtejä.Suurimmassa osassa tapauksia on käytännössä mahdollista tavata samanlaisia tilanteita, joissa tietyn hankkeen toteuttamiseen vaaditaan suuri määrä varoja, kun taas on syytä huomata, että hankkeen toteuttamisen aikana voidaan tarvita myös lisäsijoituksia, jotka liittyvät ympäristönsuojeluun.
Miksi niitä käytetään?
On olemassa useita etuja, jotka erottavat nettokassavirran laskemisen arvioitaessa tietyn yrityksen sijoitustoiminnan ja taloudellisen toiminnan tehokkuutta:
- kassavirrat noudattavat aina rahan arvoteoriaa, joka on nykyaikaisen varainhoidon perusajatus;
- ne edustavat tarkkaan määriteltyä tapahtumaa;
- niiden käyttö antaa sinun poistaa kokonaan muistolaskentaan liittyvät ongelmat.
Mitä pitää ottaa huomioon?
Kun määritetään nettorahavirran määrä, sinun on otettava huomioon ehdottomasti kaikki tämän päätöksen yhteydessä muuttuvat virrat:
- kaikki tulojen, maksujen ja tulojen muutokset;
- tuotannon toteuttamiseen tarvittavat kustannukset;
- verovähennykset;
- käyttöpääoman muutokset;
- kaikenlaiset kustannukset, joita tarvitaan yrityksen käytettävissä olevien harvinaisten resurssien käyttämiseen.
Samanaikaisesti on syytä huomata, että niitä kassavirtoja, jotka eivät muutu tämän päätöksen yhteydessä, ei pitäisi ottaa huomioon, nimittäin:
- aiemmat kassavirrat;
- kustannukset, jotka olisi aiheutunut joka tapauksessa riippumatta siitä, toteutettiinko investointihanke vai ei.
kustannukset
On olemassa kahden tyyppisiä kustannuksia, jotka muodostavat vaadittavien pääomasijoitusten määrän:
- Välitön. Heitä vaaditaan tietyn projektin toteuttamiseen. Tähän sisältyy erityisesti rakennusten rakentaminen, erikoistuneiden laitteiden ostaminen ja asentaminen, kaikenlaiset investoinnit käyttöpääomaan ja paljon muuta.
- Vaihtoehto. Valtaosassa tapauksia tämä koskee käytettyjen tilojen tai tontien kustannuksia, jotka voivat muuttua kannattaviksi muissa toiminnoissa, jos niitä ei tarvitse käyttää hankkeen toteuttamiseksi.
Ennustettaessa myös nettokassavirtaa ei pidä unohtaa, että yrityksen käyttöpääoman korottamiseen tarvittavat kustannukset korvataan hankkeen päättymisen jälkeen ja antaa sinun lisätä edelliseen jaksoon liittyvää kassavirtaa.
Kunkin yksittäisen jakson lopullinen tulos, joka mahdollistaa tulevan kassavirran muodostumisen, on nettotuloksen määrä, jota lisätään kertyneiden poistojen määrällä, sekä kaikkien lainattujen varojen kertynyt korko. Tässä tapauksessa korot otettiin jo huomioon pääoman kustannusten määrittämisessä, joten niitä ei tarvitse laskea uudelleen.
Kehitysvaihtoehdot
Koska nettokassavirran arvoa ennustetaan epävarmuuden valossa riskitekijän huomioon ottamiseksi, on harkittava kolmea toteutusvaihtoehtoa - optimistinen, realistinen, pessimistinen. Mitä pienempi ero lopullisissa taloudellisissa indikaattoreissa on jokaisella vaihtoehdolla, sitä vakaampi tämä projekti on ulkoisten olosuhteiden muutoksiin ja sitä pienempi on tämän hankkeen toteuttamiseen liittyvä riski.
Keskeiset indikaattorit
Tärkeä vaihe, joka on otettava huomioon arvioitaessa nettorahavirtaindikaattoria, on yrityksen nykyisten taloudellisten kykyjen analysointi, jonka aikana on tarpeen määrittää yhtiön pääoman kustannukset useille tarvittaville investoinneille.
WACC: n arvo on perusta erilaisten sijoitus- tai taloudellisten päätösten tekemiselle, joten yrityksen pääoman korottamiseksi on tehtävä tämän pääoman kustannuksista pienempi kuin sijoituksesta saadut tulot.
WACC: n painotettu keskimääräinen pääomakustannus valitaan useimmissa tapauksissa diskonttokorkoksi arvioitaessa tulevia kassavirtoja. Sitä voidaan tarvittaessa mukauttaa tietyn hankkeen toteuttamiseen liittyvien mahdollisten riskien indikaattoreiden sekä ennustetun inflaatiovauhdin suhteen.
Jos WACC-laskelma on vaikeaa, minkä seurauksena tuloksen luotettavuudesta voi olla epäilyksiä, tällöin on tarpeen valita keskimääräinen markkinoiden kannattavuus diskonttokorkona säätämällä oikaisu kaikenlaisille riskeille, joita kyseisen hankkeen toteuttaminen aiheuttaa.
Tietyissä tapauksissa diskonttokoron arvo otetaan suhteessa keskuspankin asettamaan jälleenrahoituskorkoon.
Takaisinmaksuaika
Kohdennettujen investointien takaisinmaksuaika on laskettava ensinnäkin, kun päätetään sijoitusprojektin houkuttelevuudesta yritykselle. On syytä huomata, että tätä tekniikkaa voidaan käyttää myös sellaisten hankkeiden hylkäämiseen, joita ei voida hyväksyä likviditeetin kannalta.
Ennen kaikkea tämän indikaattorin laskentaprosessissa kiinnostavat lainanantajat, joille enimmäis takaisinmaksuprosentti on yksi takuista niiden tarjoamien varojen täydelliselle palautumiselle.
Päätöskriteerit tekniikan käyttöprosessissa takaisinmaksuajan laskemiseksi voidaan muotoilla seuraavilla tavoilla:
- Projekti voidaan hyväksyä, jos havaittu DPP-arvo on määriteltyjen rajojen sisällä. Tätä vaihtoehtoa käytetään aina melko korkean riskin hankkeiden analysoinnissa.
- Projekti voidaan hyväksyä, jos kaiken kaikkiaan sen takaisinmaksuaika tapahtuu.
Jos valitset useista projekteista, etusija annetaan niille, joiden takaisinmaksuaika on lyhyempi, koska ne voivat tuottaa voittoa lyhyemmässä ajassa.
