Monetarismi on taloudellisen ajattelun koulu, joka puolustaa valtion valvontaa liikkeessä olevan rahan määrän suhteen. Tämän suunnan edustajat uskovat, että se vaikuttaa lyhyellä aikavälillä tuotantomäärään ja pidempään hintatasoon. Monetarismipolitiikka keskittyy rahan tarjonnan kasvuvauhdin kohdistamiseen. Tässä arvostetaan pitkäaikaista suunnittelua, ei päätöksentekoa tilanteesta riippuen. Suunnan avain edustaja on Milton Friedman. Pääteoksessaan Yhdysvaltojen rahahistoria hän väitti, että inflaatio liittyi ensisijaisesti liikkeessä olevan rahan tarjonnan perusteettomaan lisääntymiseen, ja kannatti sen sääntelyä maan keskuspankissa.
Tärkeimmät ominaisuudet
Monetarismi on teoria, joka keskittyy rahan tarjonnan makrotaloudellisiin vaikutuksiin ja keskuspankkien toimintaan. Sen muotoili Milton Friedman. Hänen mukaan liikkeessä olevan rahan tarjonnan liiallinen kasvu johtaa peruuttamattomasti inflaatioon. Keskuspankin tehtävänä on vain ylläpitää hintavakautta. Monetarismin koulu on peräisin kahdesta historiallisesti antagonistisesta liikkeestä: 1800-luvun lopulla vallitsevasta tiukasta rahapolitiikasta ja John Maynard Keynesin teorioista, jotka tulivat laajalle levinneeksi sotien välisenä aikana epäonnistuneen yrityksen jälkeen palauttaa kultataso. Friedman puolestaan keskittyi tutkimuksessaan hintavakauteen, joka riippuu rahan tarjonnan ja kysynnän tasapainosta. Hän teki tiivistelmän havainnoistaan yhteistyössä Anna Schwartzin kanssa "Yhdysvaltojen rahahistoria 1867–1960".
Teorian kuvaus
Monetarismi on teoria, jonka mukaan inflaatio johtuu liiallisesta rahan tarjonnasta. Tämä tarkoittaa, että vastuu siitä on kokonaan keskuspankilla. Friedman ehdotti alun perin kiinteää rahaa koskevaa sääntöä. Hänen mukaansa rahan tarjonnan pitäisi kasvaa automaattisesti k% vuodessa. Näin ollen keskuspankki menettää toimintavapautensa ja taloudesta tulee ennustettavampaa. Monetarismi, jonka edustajat uskoivat, että rahataloudellisella manipuloinnilla ei voida vakauttaa taloutta, on ensisijaisesti pitkän aikavälin suunnittelu, joka estää hätätilanteita sen sijaan, että yritetään reagoida niihin nopeasti.
Kultastandardin tarpeen kieltäminen
Monetarismi on suuntaus, joka on levinnyt toisen maailmansodan jälkeen. Suurin osa sen edustajista, Friedman mukaan lukien, näkee kultastandardin vanhan järjestelmän epäkäytännöllisenä säilönä. Sen kiistaton etu on sisäisten rajoitusten olemassaolo rahan kasvulle. Väestönkasvu tai lisääntynyt kauppa tässä tapauksessa johtaa kuitenkin deflaatioon ja likviditeetin laskuun, koska tässä tapauksessa kaikki riippuu kullan ja hopean louhimisesta.
tulossa
Clark Warburtonille hyvitetään liiketoiminnan heilahtelujen ensimmäinen rahallinen tulkinta. Hän kuvasi sitä sarjassa artikkeleita vuonna 1945. Joten monetarismin modernit suunnat syntyivät. Teoriasta tuli kuitenkin laajalle levinnyt sen jälkeen, kun Milton Friedman esitteli rahan kvantitatiivisen teorian vuonna 1965. Se oli olemassa jo kauan ennen häntä, mutta tuolloin hallitseva keynesianismi asetti sen kyseenalaiseksi.Friedman uskoi, että rahatarjonnan laajentaminen johtaisi säästöjen lisääntymiseen (tarjonnan ja kysynnän tasapainolla ihmiset ovat jo tehneet tarvittavat säästöt), mutta myös kokonaiskulutuksen kasvuun. Ja tämä on myönteinen tosiasia kansalliselle tuotannolle. Kasvava kiinnostus monetarismiin johtuu myös Keynesin talouden kyvyttömyydestä selvittää työttömyys ja inflaatio Bretton Woods -järjestelmän romahtamisen jälkeen vuonna 1972 ja vuoden 1973 öljykriisien jälkeen. Nämä kaksi negatiivista ilmiötä ovat suoraan yhteydessä toisiinsa, yhden ongelman ratkaiseminen johtaa toisen pahenemiseen.
Vuonna 1979 Yhdysvaltain presidentti Jimmy Carter nimitti Paul Walkerin keskuspankin päälliköksi. Hän rajoitti rahan tarjontaa Friedman-säännön mukaisesti. Tuloksena oli hintavakaus. Samaan aikaan konservatiivisen puolueen edustaja Margaret Thatcher voitti vaalit Britanniassa. Inflaatio laski tuolloin harvoin alle 10 prosenttiin. Thatcher päätti käyttää rahapoliittisia toimenpiteitä. Tämän seurauksena vuoteen 1983 mennessä inflaatio laski 4,6%: iin.
Monetarismi: edustajat
Tämän alueen apologien joukossa on niin merkittäviä tutkijoita:
- Karl Brunner
- Phillip D. Kagan.
- Milton Friedman
- Alan Greenspan.
- David Leidler.
- Allan Meltzer.
- Anna Schwartz.
- Margaret Thatcher.
- Paul Walker.
- Clark Warburton.
Nobel-palkinnon saaja M. Friedman
Voimme sanoa, että monetarismin teoria, riippumatta siitä kuinka oudolta se kuulostaa, alkoi keynesianismista. Milton Friedman oli akateemisen uransa alussa talouden verotussääntelyn kannattaja. Hän päätti kuitenkin myöhemmin, että puuttuminen kansantalouteen oli virheellinen muuttamalla valtion menoja. Kuuluisissa teoksissaan hän väitti, että "inflaatio on aina ja kaikkialla rahailmiö". Hän vastusti liittovaltion keskuspankin olemassaoloa, mutta uskoi, että minkä tahansa valtion keskuspankin tehtävänä oli pitää rahan tarjonta ja kysyntä tasapainossa.
Yhdysvaltain rahahistoria
Tämän kuuluisan teoksen, joka oli ensimmäinen laajamittainen tutkimus, joka käytti uuden suunnan metodologisia periaatteita, kirjoitti Nobel-palkinnon saaja Milton Friedman yhteistyössä Anna Schwartzin kanssa. Siinä tutkijat analysoivat tilastotietoja ja tulivat siihen johtopäätökseen, että rahatarjonnalla oli merkittävä vaikutus Yhdysvaltojen talouteen, etenkin suhdannesyklien kulkuun. Tämä on yksi viime vuosisadan merkittävimmistä kirjoista. Liittovaltion keskuspankin puheenjohtaja Arthur Burns ehdotti ajatusta sen kirjoittamisesta. Yhdysvaltain rahahistoria julkaistiin ensimmäisen kerran vuonna 1963.
Suuren masennuksen alkuperä
Friedman ja Schwartz ovat suorittaneet Yhdysvaltain rahahistoriaa koskevan kirjan työtä vuodesta 1940 lähtien Kansallisen taloustutkimustoimiston alaisuudessa. Hän julkaistiin vuonna 1963. Luku suuresta masennuksesta ilmestyi kaksi vuotta myöhemmin. Siinä kirjoittajat arvostelevat keskuspankkia toimimattomuudesta. Heidän mielestään hänen piti ylläpitää vakaa rahan tarjonta ja antaa lainoja liikepankeille eikä johtaa niitä joukkoon konkurssiin. Rahataloushistoria käyttää kolmea avainindikaattoria:
- Käteissuhde henkilöiden tileillä (jos ihmiset uskovat järjestelmään, niin he jättävät enemmän korteille).
- Talletusten suhde pankkivarannot (vakaissa olosuhteissa finanssi- ja luottolaitokset miehittävät enemmän).
- "Tehokkuuden lisääntymisen" raha (joka toimii rahana tai erittäin likvidinä varantoina).
Näiden kolmen indikaattorin perusteella voit laskea rahan määrän. Kirjassa käsitellään myös kulta- ja hopeastandardin käytön ongelmia. Kirjoittajat mittaavat rahan nopeutta ja yrittävät löytää parhaan tavan puuttua keskuspankkien talouteen.
Osallistuminen tieteeseen
Siksi talouden monetarismi on suunta, joka esitti ensimmäisen kerran loogisen perusteen suurelle masennukselle. Aiemmin taloustieteilijät näkivät sen syynä kuluttajien ja sijoittajien luottamuksen menettämiseen järjestelmään. Monetaristit vastasivat nykyajan haasteisiin ehdottamalla uutta tapaa kansantalouden vakauttamiseksi, kun keynesianismi ei enää toiminut. Nykyään monissa maissa käytetään modifioitua lähestymistapaa, joka tarkoittaa valtion suurempaa puuttumista talouteen rahan liikkumisen nopeuden ja liikkeessä olevan määrän sääntelemiseksi.
Friedmanin päätelmien kritiikki
Alan Blinderin ja Robert Solowin mukaan finanssipolitiikasta tulee tehoton vasta silloin, kun kysynnän joustavuus raha on nolla. Käytännössä tätä tilannetta ei kuitenkaan esiinny. Syynä suureen masennukseen Friedman piti keskuspankin toimimattomuutta Yhdysvaltain pankki. Jotkut taloustieteilijät, kuten Peter Temin, ovat kuitenkin eri mieltä tämän johtopäätöksen kanssa. Hän uskoo, että suuren masennuksen alkuperä on ulkoinen eikä endogeeninen. Yhdessä teoksessaan Paul Krugman väittää, että vuoden 2008 finanssikriisi osoitti, että valtio ei pysty hallitsemaan ”laajaa” rahaa. Hänen mukaansa heidän ehdotuksensa ei melkein liity BKT: hen. James Tobin toteaa Friedmanin ja Schwartzin havaintojen merkityksen, mutta hän asettaa kyseenalaiseksi ehdotetut indikaattorit rahan nopeudesta ja niiden vaikutuksesta suhdannesykliin. Barry Eichengreen osoittaa, että liittovaltion keskuspankki ei voi harjoittaa voimakasta toimintaa suuren masennuksen aikana. Hänen mielestään hän esti rahan tarjonnan lisääntymisen kulta standardi. Hän kyseenalaistaa Friedmanin ja Schwartzin muut päätelmät.
Käytännössä
Monetarismi taloudessa nousi suuntaan, jonka piti auttaa ratkaisemaan ongelmia Bretton Woods -järjestelmän romahtamisen jälkeen. Realistisen teorian tulisi selittää 1800-luvun lopun deflaation aallot, suuri masennus, stagflaatio Jamaikan konferenssin jälkeen. Monetaaristien mukaan rahan nopeus vaikuttaa suoraan yritystoiminnan heilahteluihin. Siksi suuren masennuksen syynä on rahan tarjonnan puute, mikä johti likviditeetin laskuun. Mahdolliset suuret vaihtelut ja hintojen epävakaudet johtuvat vääristä keskuspankkikäytännöistä. Liikkeessä olevien rahan tarjonnan kasvu liittyy yleensä rahoitustarpeeseen julkiset menot joten sinun on vähennettävä niitä. Makrotaloudellinen teoria 1970-luvulle saakka vaatii päinvastoin niiden laajentamista. Monetaristien suositukset ovat osoittautuneet tehokkaiksi käytännössä Yhdysvalloissa ja Isossa-Britanniassa.
Moderni monetarismi
Nykyään keskuspankkijärjestelmä käyttää muokattua lähestymistapaa. Se merkitsee valtion laajempaa puuttumista markkinoiden dynamiikan väliaikaiseen epävakauteen. Sen sisällyttämisen pitäisi säännellä rahan liikkumisen nopeutta. Eurooppalaiset kollegat mieluummin perinteisempiä monetarismeja. Jotkut tutkijat uskovat kuitenkin, että juuri tämä politiikka aiheutti valuuttojen heikkenemisen 1990-luvun lopulla. Siitä lähtien monetarismin johtopäätökset alkavat kyseenalaistaa. Keskustelu tämän taloudellisen ajattelun koulun roolista kaupan vapauttamisessa, kansainvälisissä sijoituksissa ja keskuspankkien tehokkaassa politiikassa ei ole rauennut tähän päivään mennessä.
Monetarismi on kuitenkin tärkeä teoria, jonka pohjalta uusia rakennetaan. Hänen havainnot ovat edelleen merkityksellisiä ja ansaitsevat yksityiskohtaisen tutkimuksen. Friedmanin teokset ovat laajalti tunnettuja tiedeyhteisössä.
