Diskontirani novčani tijek predstavljaju financijske tokove povezane s različitim projektima i prilagođavaju se kako su raspoređeni u vremenu i potencijalnim kamatama na uložena sredstva. Ovdje je vrlo važno uzeti u obzir vremenski aspekt, jer za većinu investicijskih projekata karakterizira činjenica da se glavni troškovi ili odljevi sredstava pojavljuju u prvim godinama, a prihod od njih, odnosno novčani priliv, raspodijelit će se u godinama koje dolaze.
Ekonomska vrijednost
Trošak funkcioniranja tvrtke ovisi o glavnim čimbenicima, a to su vrijednost imovine na tržištu, kao i iznos prihoda koji je primljen kao rezultat učinkovite provedbe aktivnosti u sadašnjem trenutku. Cilj potencijalnih ulagača je dobiti vrlo specifičan profit od svog kapitala. Stoga je profitabilnost funkcioniranja organizacije vrlo važna točka ne samo za vlasnike, već i za investitore, zbog čega se ona uzima u obzir tijekom provođenja rada na vrednovanju kako bi se utvrdila vrijednost poslovanja.
Metoda diskontiranih novčanih tokova postala je jedna od najčešće korištenih u procjeni ovih karakteristika. Ovaj je pristup relevantan zbog činjenice da je postupak upravljanja novčanim tokom za sve strane od nevjerojatne važnosti: može se koristiti za upravljanje vrijednošću poslovanja, povećavajući financijsku fleksibilnost samog poduzeća. Diskontirani novčani tijek može usporediti prihode i rashode uzimajući u obzir amortizaciju i amortizaciju, potraživanja, kapitalna ulaganja i promjene u strukturi obrtnog kapitala samog poduzeća. Zato mnogi koriste ovu metodu za proračun.
Kako koristiti?
Empirijski podaci pokazali su da je diskontirani novčani tijek u određenoj korelaciji s vrijednošću poduzeća na tržištu, ali profit u računovodstvenom smislu ne korelira dobro s tržišnom vrijednošću, jer prvi ne može uvijek služiti kao odlučujući faktor vrijednosti poduzeća.
Kada se koristi ova metoda, trošak se izračunava na određeni način. Analiza i predviđanje bruto prihoda, ulaganja i rashoda, izračunavanje financijskih tokova za svaku izvještajnu godinu, izračunavaju se diskontne stope, a zatim raspoloživi novčani tokovi diskontiraju, izračunava se preostala vrijednost. Nakon svega toga trebate sažeti trenutne vrijednosti budućih novčanih tokova s preostalom vrijednošću, prilagoditi i potvrditi rezultate.
Različite mogućnosti izračuna
Metoda diskontiranih novčanih tokova omogućava vam korištenje dvije vrste za izračunavanje vrijednosti poduzeća: kapital i kapital ulaganja. Ako govorimo o kapitalu, tada je najvažniji pokazatelj stupanj vrijednosti podataka dobivenih za menadžera tvrtke, budući da se uzima u obzir potreba tvrtke za prikupljanjem sredstava. U praksi, ne dužnički novčani tok investitori koriste za financiranje spajanja, akvizicija ili akvizicija poduzeća privlačenjem novih sredstava od korisnika kredita.
Izračun diskontiranog novčanog toka za kapital društva vrši se na poseban način. Amortizacija i promjene dugoročnog duga dodaju se neto dobiti za određeno razdoblje, a ulaganje za to razdoblje i povećanje obrtnog kapitala društva oduzimaju se od primljenog iznosa.Važno je razumjeti da se novčani tokovi projiciraju u sljedećih 5 godina. Vjerojatnost da će biti određenih odstupanja od prognoze je velika, pa je sastavljen čitav niz predviđanja: optimistične, pesimistične i najvjerojatnije. Za svaki se izračunava ponderirani prosječni prinos i određuje se specifična težina. Novčani tok za kapital i posuđeni kapital može biti nominalni ili stvarni. Vrijednost diskontiranog novčanog toka utvrđuje se na kraju ili sredinom godine. U ovom drugom slučaju rezultat će biti precizniji, pa je poželjno.
Diskontna stopa
U postupku utvrđivanja diskontne stope potrebno je razumjeti da se ona smatra nižom graničnom razinom profitabilnosti ulaganja, dovoljnom da ulagač uvidi izvodljivost ulaganja svojih sredstava u društvo, posebno kada razmatra mogućnost alternativnih ulaganja koja uključuju prihod od određenog stupanj rizika. Ovdje se rizik podrazumijeva kao vjerojatnost odstupanja očekivanja sa stvarno dobivenim rezultatima, kao i gubitak imovine uslijed bankrota poduzeća, ekonomskih ili političkih čimbenika, kao i događaja različite prirode.
Što dalje činiti?
Kada se snizi neto novčani tok izračunato, trebali biste odrediti iznos poslovnog dohotka koji će se dogoditi u razdoblju nakon prognoze. Izračun se temelji na činjenici da je preostala vrijednost trenutna vrijednost novčanog toka primljenog nakon diskretnog vremenskog razdoblja. Uključuje vrijednost svih financijskih tokova u svim razdobljima koja su ostala izvan okvira jedne prognozne godine. Preostala vrijednost može se izračunati pomoću jedne od metoda.
Metoda neto vrijednosti procjene zahtijeva da se preostala knjigovodstvena vrijednost na kraju razdoblja koristi kao preostala vrijednost. Za profitabilno poduzeće upotreba ove metode je neprikladna.
Za procjenu likvidne vrijednosti potrebno je izračunati njegov pokazatelj za imovinu na kraju razdoblja predviđanja. Postoji kombinacija faktora koji utječu na vrijednost likvidnosti. Ovdje možemo razlikovati nisku atraktivnost zbog neprikladnog izgleda, industrijskih faktora i teritorijalne distribucije.
nalazi
Za cjelovitost procjene postojeće tvrtke možete koristiti diskontirani novčani tok i tržište ili skupo. Na taj način možete izbjeći određeni stupanj subjektivnosti tako što ćete ocjenu poslovanja učiniti što preciznijom.
