Valutni odnosi na međunarodnoj razini nastali su nakon što se novac počeo koristiti u međunarodnom platnom prometu. Oblici svjetskog novca, kao i uvjeti međunarodnih plaćanja, mijenjali su se tijekom povijesti. Istodobno je rastao značaj monetarnog sustava između država, a povećao se i stupanj njegove neovisnosti.
Svaka država ima svoj novac. Oni djeluju kao sredstvo plaćanja ili razmjene, obračunska jedinica, služe kao sredstvo za pohranu vrijednosti i koriste se kao mjera odgođenog plaćanja. To se odnosi i na domaće tržište i na vanjsko, na kojem djeluju kao nacionalna valuta.
Bez dovoljno razvijenog financijskog tržišta gospodarstvo bilo koje zemlje ne može postojati. Naravno, u svjetskoj povijesti postojala su i ne-monetarna društva u kojima se roba izravno razmjenjivala. Ali govorimo o sadašnjosti, o trenutnom stanju gospodarstva. Devizna tržišta sastavni su dio financijskih tržišta. Mogu biti i unutarnje i regionalne. Ističe se svjetsko tržište. Zaustavimo se na tome detaljnije.
Što je globalno tržište valuta?
Ovo je najveća udruga. Uključuje sva devizna tržišta koja posluju širom svijeta. Ovo se tržište neprekidno razvija, prilagođavajući se promjenjivim uvjetima, postaje složenije, prešlo je iz malih centara trgovine mjenicama na gotovo jedino međunarodno tržište, čija se uloga u gospodarstvu teško može precijeniti. Kako se globalno tržište deviza poboljšavalo i razvijalo, tako su se razvijale i devizne operacije. Nastala je njihova nova vrsta i poboljšala se njihova tehnika.
Značajke međunarodnog tržišta valuta
Međunarodno tržište valuta (forex) uključuje pojedinačna tržišta koja su lokalizirana u različitim regijama planete, centre monetarnih i financijskih transakcija i međunarodne trgovine. Na njemu se provodi širok spektar poslova koji se odnose na turizam, migracije kapitala, vanjskotrgovinske nagodbe, kao i razne intervencije i osiguranje deviznog rizika. S jedne strane, to je poseban institucionalni mehanizam koji posreduje u odnosima s kupnjom i prodajom različitih stranih valuta između brokera, banaka i drugih financijskih institucija (mjesto na kojem se odvijaju odnosi kupoprodaje je razmjena). Devizno tržište, s druge strane, služi odnosima između kupaca i banaka (kako pojedinačnih tako i državnih i korporativnih). Učesnici su, dakle, središnje i poslovne banke, brokerske organizacije, vladine jedinice, pojedinci, industrijske i trgovačke kompanije koje posluju s valutom.
Kako je organizirano međunarodno tržište valuta?
Ovo je najveće financijsko tržište na svijetu na kojem se razmjenjuju strane valute i provodi međunarodna trgovina. Transakcije za desetke, pa čak i stotine milijardi dolara, odvijaju se svakodnevno. Međunarodno tržište valuta uopće nije neko centralizirano poduzeće, kako se možda čini na prvi pogled. Djeluje kroz brojne brojne institucije. Brokeri i trgovci koji sudjeluju u tržišnom procesu međusobno komuniciraju koristeći različita sredstva komunikacije (telefon, Internet itd.).
Najveća središta takvih događaja su New York, London, Tokio i Frankfurt.
Komercijalne banke kao institucija međunarodnog tržišta valuta
Velike poslovne banke na deviznom tržištu glavni su sudionici u trgovinskim transakcijama koje se na njemu odvijaju. U mnogim slučajevima oni igraju ulogu trgovaca u tržišnom procesu. Komercijalne banke u tom svojstvu održavaju položaj dvije ili više valuta, odnosno imaju depozite denominirane u tim valutama.
Na primjer, Chase Manhattan banka ima podružnice u New Yorku i Londonu. Prvi od njih ima depozite u funtama u funti u podružnici u Londonu, a drugi - depozite u dolarima u New Yorku. Investitor može svakom od njih osigurati devize u zamjenu za lokalni depozit. Banka ostvaruje dobit od takvih operacija poput prodavača, prodaje stranih valuta po cijeni prodavatelja. Ta je cijena nešto viša od "cijene kupca", odnosno od one kod koje ova banka stječe tu valutu. Jaz između "cijene prodavača" i "cijene kupca" zadržava konkurencija između banaka, on iznosi oko 1% za velike međunarodne operacije.
Komercijalne banke ponekad djeluju kao posrednici. U ovom slučaju, oni ne "podržavaju položaj" u odnosu na određene valute, već samo okupljaju kupce i prodavce. Na primjer, određena engleska tvrtka može zatražiti od jedne od londonskih banaka da djeluje kao posrednik u organizaciji razmjene dolara za funte koje su joj potrebne. Na međunarodnom tržištu valuta, osim poslovnih banaka, postoji i mali broj nebankarskih posrednika i dilera. Komercijalne banke koriste neovisne posrednike kao posrednike kada međusobno ulaze u značajne veleprodajne transakcije.
Tečajni tečaj
Brokeri i trgovci koji dolaze na devizna tržišta imaju stalne informacije (čak možete ih nazvati i trenutnim) o bilo kakvim promjenama tečaja.
Ostali poslovni agenti kojima potreba za tim znanjem nije tako operativna mogu dobiti relevantne informacije s Interneta ili dnevnih novina u odjeljku Financijske kronike. Za prethodna dva radna dana dana je većina valuta. Obično su predstavljeni na dva načina:
1) kao broj jedinica stranih valuta potrebnih za stjecanje jednog dolara i eura;
2) kao broj dolara i eura potreban za kupnju određene jedinice deviza.
U osnovi, za valute postoji samo jedan tečaj - tečaj za gotovinske transakcije. Primjenjuje se na većinu trgovinskih transakcija - onih koje će biti zaključene u roku koji ne prelazi dva dana. Pored toga, za mnoge strane valute predviđene su i stope za transakcije s derivatima. Što je transakcija derivata? Riječ je o ugovoru sklopljenom između banke i njenog klijenta, u kojem će se ubuduće određenog dana zamijeniti dolari ili eura za željenu valutu po danas utvrđenom tečaju. Istodobno, razlika u izračunavanju tečaja za derivate i gotovinske transakcije u bilo kojem trenutku odražava razliku koja postoji u uspoređenim zemljama između tržišnih kamatnih stopa.
Čimbenici koji utječu na tečaj
Mnogo je faktora koji manje ili više utječu trgovanje devizama tržištu, kao i tečajeve. Opisali smo najznačajnije od njih.
Trgovinska bilanca
Jedan od glavnih faktora je trgovinska bilanca. To je razlika između ukupnog izvoza i uvoza određene zemlje. Ako u strukturi toga vanjska trgovina izvoz prevladava, to znači da deviza teče prema državi, prema tome, postoji porast potražnje za odgovarajućom nacionalnom valutom, kao i porast njezinog tečaja. Naprotiv, u situaciji trgovinskog deficita (to jest, kada je obujam izvoza manji od uvoza), nacionalna valuta bi trebala oslabiti.U stvarnosti, međusobni utjecaj kamatnih stopa, inflacije, tečaja i trgovine miješa sve te faktore toliko da veza između njih postaje potpuno nevidljiva.
Kamatne stope
Ovo je još jedan pokazatelj pomoću kojeg možete pratiti dinamiku, karakterizirajući različita devizna tržišta. Razlika kamata je razlika u kamatnim stopama koje se primjenjuju na dvije određene valute. Taj faktor je najvažniji, što izravno određuje relativnu privlačnost ove dvije valute, a samim tim i moguću potražnju za jednom ili drugom od njih.
Mnoge vrste kamatnih stopa utječu tržište novca svaka država. To je, na primjer, službena kamatna stopa - ona po kojoj različite banke posuđuju novac od središnje banke; međubankarske stope zaduživanja po kojima jedan od njih posuđuju novac; stope koje određuju profitabilnost državnih vrijednosnih papira itd. Sve su one usko povezane i u konačnici su određene službenom kamatnom stopom (određuje ih Središnja banka odgovarajuće zemlje).
Učinak kamatnih stopa na tečajeve
Općenito je prilično jednostavno: što su veće kamatne stope, viši je tečaj određene valute. Međutim, postoje mnoge okolnosti zbog kojih je nejasno i teško uzeti u obzir kamate. Prvo, potrebno ih je uzeti u obzir, ne same po sebi, već realne stope, odnosno one koje uzimaju u obzir inflaciju. Činjenica je da postoji snažna veza između deviznog tržišta i tržišta vrijednosnih papira u državnom vlasništvu, koja su vrlo osjetljiva na inflaciju. Ako inflacija u određenoj zemlji počne ubrzano rasti, to će dovesti do deprecijacije državnih obveznica, jer one plaćaju unaprijed određeni fiksni dohodak, a inflacija to može jednostavno "pojesti".
Osim toga, tržište danas živi na očekivanjima važnih događaja i priprema za njih, a ne samo reagira na činjenice koje su se već dogodile. Ako se čini da će se za određenu valutu povećati kamatne stope, dileri će povećati svoju stopu, očekujući daljnje povećanje, a poslovanje na deviznom tržištu provest će se po novim stopama.
Bruto domaći proizvod
Ovo je opći pokazatelj ukupne količine dodanih vrijednosti koje su stvorili u određenom razdoblju svi proizvođači koji posluju na državnom području. BDP je opći pokazatelj, pokazatelj snage gospodarstva ili njegove slabosti, promatrane tijekom razdoblja recesije. Njegova povezanost s tečajem je očita i prilično izravna - što je nacionalna valuta jača, to se BDP povećava.
inflacija
I strana i domaća devizna tržišta uvelike su orijentirana na inflaciju. To mijenja omjer cijena, a samim tim i koristi koja se zapravo ostvaruju od prihoda koji financijska imovina donosi. Provodeći analizu deviznog tržišta, treba napomenuti da porast inflacije dovodi do smanjenja realne kamatne stope, jer bi u ovom slučaju od primljenog dohotka trebalo oduzeti dio koji će se koristiti za pokrivanje povećanja cijena.
Akcije središnjih banaka
Cijena valute, kao što znate, određena je ponudom i potražnjom na međunarodnom tržištu. Stoga se za glavne valute tržište kreira s tečajevima. Međutim, središnje banke imaju brojne instrumente pomoću kojih mogu značajno utjecati na njih. Primjenjuju ih na temelju ciljeva vlastite financijske politike, čija je glavna svrha osigurati stabilnost nacionalne valute. Na primjer, danas tvrda valuta prolazi kroz tržište ruske valute. U ovoj situaciji Središnja banka provodi niz antikriznih mjera. Radi održavanja rublje, izvoznici su pristali na injektiranje valuta na tržište. A Centralna banka odlučila je povisiti ključnu stopu.
Ponuda novca
Prekoračenje jedne ili druge valute dovodi do povećane ponude valute i uzrokovat će pad tečaja te valute u odnosu na ostale. Deficit, naprotiv, dovodi do povećanja stope uz prisustvo potražnje.
